中金研报：在关税和政府削减支出的背景下，应关注美国经济的下行风险

ChainCatcher 消息，据金十报道，中金研报称，美国 2 月新增非农就业 15.1 万人，不及市场预期的 17.0 万人，失业率上升至 4.1%，部分受到政府裁员以及零售业罢工的影响。往前看，由于就业是滞后指标，我们或将在未来数月进一步看到政府裁员的负面影响。

政府削减开支具有“乘数效应”，联邦雇员减少可能扩散至非政府部门就业。被裁的人需要“再就业”，这也将加剧劳动力市场竞争，增加未来找工作的难度。我们重申此前观点，在关税和政府削减支出的背景下，应关注美国经济的下行风险。在逆风因素消退、或者具有真正意义上的商业友好型政策（如减税、放松监管和降息）得到落实之前，我们对美国经济仍持谨慎态度。