分析：比特币触及 10 万美元关键分水岭，宏观环境不明朗但仍具建设性

ChainCatcher 消息，新加坡加密投资机构 QCP Capital 发文分析称，比特币隔夜跌破 10 万美元关键支撑，带动全球风险资产下行。本轮下跌主要受美元走强与美联储政策不确定性影响，市场风险偏好普遍受挫。

宏观压力迅速传导至加密市场，美国现货比特币 ETF 连续四日净流出约 13 亿美元，使其由年初的重要推动力转为短期阻力。市场出现现货需求疲软与强制去杠杆并存的现象，价格探底期间多头平仓超 10 亿美元，随后逢低买盘介入。

期权市场结构亦加剧波动，交易商在 10 万美元行权价附近维持净空 gamma 头寸，其对冲行为放大了价格震荡。当前 10 万美元已成为关键心理关口，若 ETF 资金流趋稳，市场情绪有望快速修复。

宏观层面，受美国政府停摆影响，10 月非农数据推迟发布，市场依赖私营指标判断经济走势。停摆前数据显示经济韧性：二季度 GDP 上修至 3.8%，就业增长放缓但生产率提升，三季度 GDP Now 预测维持在 4% 高位。高频指标显示经济仍呈温和扩张。

政策前景不明，美联储 10 月降息 25 个基点但释放谨慎信号，12 月再降息预期减弱。目前市场对后续降息预期为 60–65%，若静默期延长，暂停降息的可能性将上升，进一步支撑美元、收紧信贷。比特币若欲重启涨势，需等待 ETF 流出逆转与风险情绪回暖。