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CoinW研究院周报（2025.12.8 - 2025.12.14期）

2025-12-15 15:11:01

全球加密货币总市值为3.22万亿美元，较上周3.15万亿美元，本周内加密货币总市值上升2.2%。

CoinW 研究院

关键要点

1、全球加密货币总市值为3.22万亿美元，较上周3.15万亿美元，本周内加密货币总市值上升2.2%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约579.0亿美元，本周净流入2.86亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约130.9亿美元，本周净流入2.08亿美元。

2、稳定币总市值为3,100亿美元，其中USDT市值为1,862亿美元，占稳定币总市值的60.06%；其次是USDC市值为784亿美元，占稳定币总市值的25.29%；DAI市值为53.6亿美元，占稳定币总市值的1.73%。

3、据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为$1,214亿，较上周1,208亿，上升约0.49%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum，占比68.32%；Solana链，占比8.36%；BNB Chain，占比6.53%

4、本周公链核心指标表现分化明显：日成交量方面，Ethereum 和 Solana 分别下跌 3.5% 和 19.25%，而 Sui 增长 47% 表现最为突出，其次是 Ton上涨 25%；BNB Chain 与 Aptos 小幅上涨 3.01% 和 2.86%；交易费用整体走弱，Ethereum、BNB Chain 与 Ton 基本持平，Solana、Sui、Aptos 分别下降 42.94%、17.63% 和 13.38%。日活跃地址方面，仅 Aptos 下跌 22.81%，其余公链均实现增长，其中 Sui 增幅最高为 49.28%，Ethereum、BNB Chain、Ton 分别上涨 7.7%、9.68% 和 12.17%。TVL 表现偏弱，仅 Ethereum 小幅增长 0.75%，Ton 下跌 6.67%，其余公链均出现 1%–4% 左右的回落。

5、新项目关注： AllScale 是一家稳定币“自我托管” neobank ／支付基础设施平台，目标是帮助全球创作者、小微企业 ( SMB )、自由职业者，以及跨境团队，实现“无银行账户也能快速接收、发出付款”的稳定币支付、开票、社交电商和跨国工资发放。 Goblin Finance 是一个专为 Aptos 生态打造的 DeFi “收益基础设施”平台，它通过自动化的流动性管理（ ALM ）、跨市场策略、 delta - neutral 与 LST -增强产品，将用户资金自动导入表现最优的链上或跨链策略，从而最大化收益并为 Aptos 提供深度流动性支持。 Magma Finance 是一个建立在 Sui ／ Move 生态上的下一代去中心化交易所（ DEX ）和流动性基础设施平台。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为3.22万亿美元，较上周3.15万亿美元，本周内加密货币总市值上升2.2%。

数据来源：cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至 2025 年12月14日

截止至发稿，比特币的市值为1.76万亿美元，占加密货币总市值的54.6%。与此同时，稳定币的市值为3,100亿美元，占加密货币总市值的9.63%。

数据来源：https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至 2025 年12月14日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为17，显示为极度恐慌。

数据来源：https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至 2025 年12月14日

3. ETF 流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货 ETF 累计总净流入约579.0亿美元，本周净流入2.86亿美元；美国以太坊现货 ETF 累计总净流入约130.9亿美元，本周净流入2.08亿美元。

数据来源：https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至 2025 年12月14日

4. ETH / BTC 和 ETH / USD 兑换比例

ETHUSD ：现价$3,114.30，历史最高价$4,878.26，距最高价跌幅约37.12%

ETHBTC ：目前为0.034881，历史最高为0.1238

数据来源：https://ratiogang.com/

数据截止至 2025 年12月14日

5. Decentralized Finance (DeFi)

据 DeFi Llama 的数据，本周 DeFi 总 TVL 为$1,214亿，较上周1,208亿，上升约0.49%。

数据来源：https://defillama.com

数据截止至 2025 年12月14日

按公链进行划分，其中 TVL 最高的三条公链分别是 Ethereum 链，占比68.32%； Solana 链，占比8.36%； BNB Chain ，占比6.53%。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至 2025 年12月14日

6.链上数据

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要 Layer1 含 ETH 、 SOL 、 BNB 、 TON 、 SUI 以及 APTOS 的相关数据。

数据来源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com

数据截止至 2025 年12月14日

日成交量与交易费用：日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。日成交量方面，本周 Ethereum 和 Solana 分别下跌3.5%和19.25%； Sui 链增幅最大为47%，其次是 Ton 上涨25%； BNB Chain 和 Aptos 小幅上涨3.01%和2.86%。在交易费用方面，本周 Ethereum 、 BNB 链和 Ton 链较上周持平； Solana 、 Sui 和 Aptos 分别下降42.94%、17.63%和13.38%。
日活跃地址与 TVL ：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性， TVL 反应了用户对平台的信任程度。在日活跃地址方面，本周仅 Aptos 下降22.81%，其余链均实现上涨。 Sui 链增幅最大为49.28%； Ethereum 、 BNB Chain 和 Ton 分别上涨7.7%、9.68%和12.17%； Solana 链相对轻微上涨0.52%。在 TVL 方面，本周仅 Ethereum 实现小幅上升0.75%；其余链均小幅下跌，分别为 Ton （-6.67%）， Solana （-1.77%）、 BNB Chain （-2.19%）、 Sui （-3.98%）和 Aptos （-4.26%）。

Layer 2相关数据

据 L2 Beat 数据显示，以太坊 Layer 2总 TVL 为376.5亿美元，本周较上周（$371.7亿）整体涨幅为1.4%。

数据来源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至 2025 年12月14日

Base 和 Arbitrum 分别以 36.85% 和 34.77% 的市场份额占据前排， Base 链过去一周市场份额有所下降， Arbitrum 轻微上升。

数据来源：footprint, https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

数据截止至 2025 年12月14日

7.稳定币市值与增发情况

据 Coinglass 数据，稳定币总市值为3,100亿美元，其中 USDT 市值为1,862亿美元，占稳定币总市值的60.06%；其次是 USDC 市值为 784 亿美元，占稳定币总市值的25.29%； DAI 市值为53.6亿美元，占稳定币总市值的1.73%。

数据来源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至 2025 年12月14日

据 Whale Alert 数据显示，本周 USDC Treasury 总计增发26.67亿枚 USDC ， Tether Treasury 本周总计增发 10 亿枚 USDT 。本周稳定币增发总量为36.67亿枚，较上周稳定币增发总量(39.55亿枚)下降7.28%。

数据来源：Whale Alert, https://x.com/whale_alert

数据截止至 2025 年12月14日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的 VC 币和 Meme 币

过去一周内涨幅前五的 VC 币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至 2025 年12月14日

过去一周内涨幅前五的 Meme 币

数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

数据截止至 2025 年12月14日

2.新项目洞察

AllScale 是一家稳定币“自我托管” neobank ／支付基础设施平台，目标是帮助全球创作者、小微企业 ( SMB )、自由职业者，以及跨境团队，实现“无银行账户也能快速接收、发出付款”的稳定币支付、开票 ( invoicing )、社交电商 ( social commerce ) 和跨国工资发放（ payroll ）。在 2025 年 12 月 08 日， AllScale 宣布完成一轮 500 万美元种子融资，该轮融资由 YZi Labs 领投，参与方包括 Informed Ventures 和 Generative Ventures ，并获得多家加密 / 风投机构支持，同时它也是 BNB Chain 的生态合作伙伴。
Goblin Finance 是一个专为 Aptos 生态打造的 DeFi “收益基础设施”平台，它通过自动化的流动性管理（ ALM ）、跨市场策略、 delta - neutral 与 LST -增强产品，将用户资金自动导入表现最优的链上或跨链策略，从而最大化收益并为 Aptos 提供深度流动性支持。 Goblin Finance 的目标是让普通用户也能像机构一样，用“一键存入”方式参与专业级资产管理，把闲置资产变为高效“收益机器”，同时推动 Aptos 生态的去中心化流动性基础设施建设。
Magma Finance 是一个建立在 Sui ／ Mo ve 生态上的下一代去中心化交易所（ DEX ）和流动性基础设施平台。它结合集中流动性 AMM ( CLMM ) 和自适应流动性机制 ( Adapti ve Liquidity / ALMM )，通过锁仓 + ve - tokenomics 的方式，让用户既能提供高效率的流动性，也能参与治理、获得手续费与激励。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

Stable 于 2025 年 12 月 8 日正式上线主网并完成 STABLE 代币 TGE ，同步启动空投计划，面向早期用户、开发者与流动性贡献者发放奖励。官方已开放领取通道，所有符合条件的用户都可在 2026 年 3 月 2 日（ UTC ）前完成申领。 Stable 是一个以 USDT 作为原生 gas 的新型区块链，目标是构建高稳定性、高吞吐、面向大规模应用的金融基础设施。其核心理念是将稳定币直接作为链的底层结算资产，让交易、支付与应用交互都以“原生稳定币”进行，从而减少波动、提升可用性。
HumidiFi 代币 WET 的代币公开发售最初安排在 2025 年 12 月 3 日于 Jupiter DTF 平台启动，但因防刷机器人问题被调整并于 2025 年 12 月 8 日重新发售，随后在 2025 年 12 月 9 日正式触发 TGE （代币生成事件）并开放代币领取与流动性池上线。 HumidiFi 是构建在 Solana 上的高性能「 Prop AMM + DEX 」去中心化交易协议，旨在通过专业做市和深度流动性解决链上交易的滑点与碎片化问题。其代币 WET 总供应量为 10 亿枚，主要用于治理、质押激励和手续费返现。
Cysic 原生代币 CYS 于 12 月 9 日 TGE ，创世流通量约 1.608 亿枚（总量 10 亿）。项目为早期用户推出官方空投计划，空投注册时间为 12 月 1 日 13:00 UTC 至 12 月 7 日 13:00 UTC ，面向社区贡献者、 CUBE 节点持有者、测试网参与者、开发者与合作伙伴等群体按资格分配 CYS 。 Cysic 是一个以去中心化算力与 ZK 计算为核心的 ComputeFi 基础设施项目，其整体代币机制旨在激励算力贡献者、支持 ZK / AI 工作负载，并推动网络治理与生态发展。
RaveDAO 原生代币 RAVE （总量 10 亿枚）于12 月 12 日进行 TGE 并开始部分解锁流通。项目预留 3% 代币作为空投奖励早期贡献者与活动参与者，用户需在 PLVR 平台提交 Base 地址领取，空投分三批处理：12.10–12.11、12.11–12.18、12.18–2026.1.11，对应在最晚 12.12、12.19、2026.1.12 前到账。空投发放后会从用户积分中扣除相应数量，后续还将推出 Genesis Rewards 等激励计划。 RaveDAO 是一个结合音乐、文化与 Web3 的去中心化社区。

2.下周即将发生的大事件

Rainbow Wallet 于 2025 年 12 月 11 日至 12 月 18 日通过 CoinList 进行 RNBW 代币公售（价格 $0.10、占总量3%）。公售代币将在 TGE （时间待定）时一次性解锁，而团队与投资者代币将按 2–4 年线性归属。项目还计划在 2025 年 Q4 以空投形式将旧的 Rainbow Points 忠诚度积分兑换为 RNBW ，完成从积分到代币奖励的转换。 RNBW 是 Rainbow Wallet 的原生代币，用于激励用户与强化其多链非托管钱包生态。
GrantiX 代币 GRANT 于 2025 年 12 月 15–17 日进行 IDO ，价格 $0.088，具体 TGE 时间将在此后公布。项目在代币经济中预留了约 3% 作为社区/空投奖励。 GrantiX 是一个面向社会影响投资的 SocialFi 平台，利用区块链和 AI 搭建透明可追踪的公益与可持续发展资助体系。
Helios Block chain 宣布将在 Spores Network 启动 I DO ，时间定于 2025 年 12 月 16 日–18 日，公开售价为 0.02 USD / HLS ，总出售量为 2,500 万枚 HLS ，占总量的约 0.5%， TGE 时间将在此后公布。 Helios Block chain (代号 HLS ) 是一个面向多链资产与 on - chain ETF 的 EVM -兼容 Layer -1 区块链，采用独特的 I - PoSR 共识机制，并通过“Hyperi on + Chr on os”模块实现跨链资产组合与自动化资产管理。
Aztec 完成 AZTEC 代币公募，共募得 19,476 ETH 、吸引 16,741 名用户参与，其中一半资金来自社区。持有 20 万枚以上代币的用户已开始获得区块奖励。 TGE 将由链上治理投票触发，官方表示最早可能在 2026 年 2 月 11 日进行，届时公募获得的 100% 代币将全部解锁并可自由转移。项目未采用传统空投，而是通过公募与区块奖励的方式完成代币分发。

3.上周重要投融资

Surf 宣布完成 1500 万美元融资，由 Pantera Capital 领投， Coinbase Ventures 和 Digital Currency Group （ DCG ）参投。 Surf （访问域名 ask . surf / ask surf . ai ）是一款专为加密货币领域打造的 AI 驱动“研究 + 行动”平台，它通过整合链上数据、市场情绪、社交趋势等，提供加密资产分析、市场洞察与投资决策支持。（2025年 12 月10日）
Real Finance 完成一轮 $2900万私募融资，由 Nimbus Capital 领投（约 $ 25M ），参投方包括 Magnus Capital 和 Frekaz Group 。融资将用于扩展其合规、托管、结算与运营基础设施，推动其全栈 RWA 平台发展。 Real Finance 是一家专注「现实世界资产（ RWA , real - world assets ）代币化 + 合规链上基础设施」的 Layer -1 区块链／金融基础设施项目，致力于帮助机构将传统资产（例如债券、信贷、基金、另类资产等）转为链上 token ，并提供合规、托管、风险评估、保险等机构级服务。（2025年 12 月10日）
Cascade 宣布获得 1500 万美元种子轮融资，领投方包括 Polychain Capital 、 Variant ，并有 Coinbase Ventures 和 Archetype Ventures 等参与。 Cascade 是一家 “ neo - brokerage / perpetual - markets ” 平台，目标是打造一个 24/7 全天候、统一保证金账户（ unified margin account ）的交易系统，允许用户通过同一个账户交易加密资产、证券、甚至私有公司 pre - IPO 股权等资产。（2025年 12 月9日）
TenX Protocols 是一家面向高性能公链（如 Solana 、 Sui 、 Sei 等）提供验证人与节点基础设施支持的区块链基础设施公司，并通过购买及参与这些网络的 staking 来构建收益型资产组合。2025 年， TenX 共完成超过 C $ 33M 融资，其中包括 C $29. 9M 的认购收据融资以及年初的约 C $3. 5M 种子轮，并于 2025 年 12 月 10 日正式在 TSX Venture Exchange 上市（代码 TNX ）。资金将用于扩展其在高吞吐区块链上的节点与基础设施部署、资产收购及运营能力，从而进一步为这些网络提供底层支持。（2025年 12 月10日）