OpenAI 机密 IPO 文件曝光：账面零负债，表外算力与基础设施承诺高达 6650 亿美元

ChainCatcher 消息，据 The Information 报道，OpenAI 递交的机密 IPO 注册申请草案显示，截至 2026 年 3 月底，OpenAI 资产负债表呈现“轻资产”特征，账面零债务，一季度资本支出仅 4600 万美元。但实际上，公司将庞大的基础设施开支置于表外，未来在芯片、能源与数据中心等方面的采购承诺高达 6650 亿美元。财务数据显示，OpenAI 一季度实际净亏损约 85 亿美元，营收成本达 35 亿美元。

此外，OpenAI 呈现出极高的关联方资金循环特征。一季度其 72% 的营收成本及 45% 的总支出流向关联方（预计主要为微软），并直接使用价值 4.88 亿美元的股权结算了部分算力账单。在其合并报表的数据中心合资项目中，有近 50 亿美元的账面亏损在会计上被归属于外部合伙人。文件还披露，其主要竞争对手 Anthropic 同样在进行大规模表外扩张，包含 45 亿美元的数据中心服务承诺及 350 亿美元的芯片租赁订单。