glassnode：BTC 反弹仍属缩量修复，ETF 恢复净流入但链上活跃度继续走弱

ChainCatcher 消息，据 glassnode 发布的最新《Bitcoin Weekly Market Pulse》报告，BTC 虽自近期抛售后展开反弹，但本轮上涨仍更接近“缩量修复”。报告显示，现货交易量周度下降 21.5% 至 41 亿美元，现货 CVD 由正转负至 -5880 万美元，表明市场买盘广度仍弱。

机构资金方面，美国现货 BTC ETF 周度净流入恢复至 1.613 亿美元，但 ETF 交易量仍环比下降 11.97% 至 84 亿美元。链上数据方面，活跃地址数下降 7.6% 至 59.9 万，链上转账量下降 16.1% 至 40 亿美元，总手续费下降 13.9% 至 16.84 万美元，显示链上活跃度继续走弱。

衍生品方面，期货资金费率上升 13.4% 至 190 万美元，但永续合约 CVD 大降 81.7% 至 8390 万美元；同时，期权市场 25-Delta Skew 升至 18.87%，显示投资者在反弹过程中仍维持较强的下行保护需求。