当AI从大脑走向身体，看懂四类AI资产在交易什么
宇树 IPO 背后：AI 资金如何从大模型流向算力、存储与具身智能？宇树科技的 IPO ，让人形机器人再次成为 AI 市场的热点。
在股票正式上市前，多家 CEX 已经上线宇树相关 Pre - IPO 合约，加密市场也开始提前交易这家机器人公司的上市预期。这带来一个更基础的问题：宇树处在 AI 产业的什么位置，它和 Anthropic 、 NVIDIA 、 Micron 这些资产又有什么关系？
本文就从宇树出发，先用最简单的方式解释 AI 如何运行，再梳理大模型、算力、内存与存储、 Physical AI 分别受什么因素影响，以及加密用户可以如何选择对应的交易工具。
一、从底座到身体， AI 究竟如何运行
从产业角度看，四类资产处在三个层级。算力与内存存储并列构成基础设施，大模型位于智能层， Physical AI （具身智能）负责把智能带入现实世界。
Physical AI 是指能够感知、理解并作用于现实世界的 AI 系统，覆盖机器人、自动驾驶和智能空间等方向。在本文语境中，具身智能可以视为其中与机器人联系最紧密的方向之一。
总之，训练推理需要 GPU 提供计算能力，模型参数和运行数据则依靠 HBM 、 DRAM 及其他存储介质高速流转。大模型在这套底座上形成决策，机器人再把决策转化为现实动作。这条路径解释了 AI 如何从基础设施走向大脑，最终获得身体。
二、宇树为什么成为这一轮 AI 热点
宇树受到关注，一个重要原因是人形机器人已经开始形成规模销售。根据招股意向书，公司 2025 年实现营业收入约16.99亿元，其中人形机器人销售收入约8.68亿元，全年销量5215台。
随着加密交易平台持续拓展 TradFi 相关产品，宇树的上市预期也在股票申购开始前进入了合约市场。 MEXC 于 7 月31日上线 UNITREEUSDT ，随后 Bybit 、 Hyperliquid 等交易所也在8月3日至5日陆续上线相关产品。 Pre - IPO 合约让用户可以24小时交易上市前预期，但它代表的是价格判断，并不提供股权和分红权。
不同平台之间的差异，也让这类产品有了横向比较的空间，比如 MEXC 提供最低费率，目前已开启 UNITREEUSDT 的 0 费率活动，最高杠杆达到5 0 倍，高于其余平台。低费率可以减少交易成本，杠杆上限也给了用户更多仓位选择。
随着多家平台陆续上线，围绕宇树上市预期的交易也开始跨市场展开。2026年 8 月17日12:00（ UTC + 8 ）， MEXC 、 Bybit 、 Gate 以及 Hyperliquid 的两个 UNITREE 市场，过去24小时名义成交额合计约490. 8 万 USDT 。其中， MEXC 约212.4万 USDT ， Hyperliquid XYZ 约16 8 .7万 USDT ，其余三个市场约25万至44万 USDT 。
三、从大模型到具身智能，资金如何沿 AI 主线扩散
产业运行视角是从基础设施向模型和应用逐层推进，资金关注却常从最醒目的模型突破开始，再寻找上游需求和下游商业化机会，逻辑如图所示：
1. 大模型首先交易能力与估值
OpenAI 或 Anthropic 发布新模型后，市场会先看产品表现，再看调用需求和企业客户能否跟上。只有模型得到更多使用，估值上升才会拥有更稳定的商业基础，市场也会进一步推演它需要多少训练与推理资源。
2. 模型热度会向算力传导
当模型需要更多训练和推理资源，云厂商的资本开支、 GPU 订单和芯片公司指引就会成为新的关注点。 NVDA 、 AMD 及 SOXL 等资产，更直接地反映 AI 计算投入和半导体景气度。
3. GPU 之外，内存与存储也在承接 AI 需求
GPU 负责计算，但模型运行还需要数据持续流入，会抬高服务器对 HBM 和 DRAM 的带宽需求，同时增加 NAND 等存储容量需求。这一环节的价格节奏还会受到供给周期影响，还要关注新增产能、库存水平和产品价格。
4. 具身智能最终要看订单和交付
作为 Physical AI 的重要落地方向，机器人正在成为资金扩散的下一站。对宇树这类具身智能公司来说，最终仍要看订单能否兑现，以及交付能否形成稳定收入。
四、加密用户如何交易 AI 行情
在交易之前，需要先判断事件最先影响哪一层，再决定交易什么产品。 MEXC 在这些产品上的覆盖较为完整，本文因此以它作为样本。沿着前文的四个环节，目前可以关注的代表标的大致如下：
以上这张表解决的是“交易什么”，接下来是“交易什么产品”，以 MEXC 为例，上述 AI 标的产品均可在同一平台交易，按需选择即可。
如果需要杠杆、做空或围绕事件进行短线交易，可以选择股票及 ETF 相关合约； KIMI 、 OpenAI 等即将 IPO 的公司，则可通过 Pre - IPO 合约交易上市前预期。这些产品提供价格敞口，不包含股权和分红权。希望长期持有真实股票并获得股东权益，可以关注 RealStocks 。如果偏好现货方式和链上转移，则可选择代币化股票。两者均受对应股票价格影响，但持有形式和权利不同。
以 NVIDIA 为例， MEXC 提供 NVDA USDT 股票永续合约、 NVDA X / USDT 和 NVDA ON / USDT 代币化现货，以及 RealStocks 中的 NVDA ，用户可以按照杠杆、做空、链上持有或真实股权等需求选择。
五、当 AI 走进物理世界，机器经济走向何方
宇树 IPO 让 AI 的关注点也从模型和芯片延伸到现实应用。
对加密行业而言，当前最直接的连接仍是通过合约交易机器人公司价格预期。更长期的探索，则是为机器人提供可验证的身份、数据归属、支付和协作能力。比如 OpenMind 关注机器人操作系统与协作网络， PrismaX 探索训练数据采集等等。
这些项目仍处早期，却让 Crypto 与机器人的结合有了更具体的方向。宇树能否成为长期赢家仍需验证，但判断下一轮 AI 机会，关键仍是看清它发生在哪一环。
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