高盛：韩国散户资金流向加密，KOSPI 上行更依赖外资

ChainCatcher 消息，高盛全球投资研究部韩国股票分析师 Chris Cha 在 9 月 23 日的报告中表示，KOSPI 具备短线战术性突破条件，但韩国散户流动性持续流向加密市场，将使指数后续上行更依赖外资和本土机构重新配置。报告称，美联储利率担忧已被市场部分消化，风险偏好转向代理式 AI 主题。

报告指出，韩国存储芯片提供基本面支撑，第四季度 DRAM 合约价预计环比增长双位数，HBM4 产能爬坡将继续限制标准服务器 DRAM 供给。三星电子大额股东回报、机构连续买入以及外资转为净买入，可能推动 KOSPI 向 7000 至 7200 点阻力区冲击。

报告同时指出，韩国本土散户承接能力减弱。比特币重返 8.5 万美元后，韩国加密交易升温。据报告引用的 DefiLlama 数据，Upbit 6 月 13 日单日现货成交额约 7.70 亿美元，9 月 22 日升至 18.17 亿美元，增幅约 136%。按韩国五大交易平台当日合计 32.7 亿美元成交额计算，Upbit 一家已占逾半数。高盛认为，这将使 KOSPI 后续更依赖外资和机构买盘，10 月是检验外资是否继续加码韩国半导体和 AI 资产的关键窗口。