所有権経済とメディアの未来

原文タイトル：《The Ownership Economy and the Future of Media》

著者：Mitch Worsey

編訳：Evelyn

メディアとエンターテインメント業界は次の進化に備えています。この10年間で、ほぼすべての主要な参加者は長年の流通ビジネスモデルから脱却し、サブスクリプションベースのストリーミングプラットフォームを立ち上げました。しかし、この市場の競争が激化する中、メディア企業は新たな未来の成長機会を求めて、ストリーミングサブスクリプション以外の分野に目を向け始めています。

メディアはどこに注目すべきでしょうか？MirrorやAudiusのようなスタートアップは、クリエイターが消費者と直接対話し、トークンを通じて収益化を実現できるよう、従来のサブスクリプションモデルに革新をもたらしています。これらのプラットフォームの重要な違いは、ユーザーがコンテンツを取得するだけでなく、コンテンツを所有できることです。この所有権の概念こそが、次のメディア時代を定義するものとなります。

メディアが所有権の時代に移行するのは、クリエイターとWeb3の概念の採用によって推進されます。NFT（非同質化トークン）やDAO（分散型自律組織）などです。これらのアプリケーションの持続可能性については疑問が残りますが、所有権の時代に投資して構築されたメディア企業は、新しい収益源を生み出し、競争において優位性を築くでしょう。これはメディアと私たちの未来の所有権経済に大きな影響を与えます。

所有権経済

所有権は人々を奮い立たせる強力なツールです。所有権は、個人が自分の所有物の価値を高めることを奨励し、複数の人がその所有権を共有する場合にはインセンティブメカニズムを調整します。このモデルの一般的な例は、従業員株式オプションプランです。

メディアとエンターテインメント業界では、最終ユーザーは所有権の機会が不足しています。ストリーミングプラットフォームは主にコンテンツと消費者の間の仲介者として機能するため、消費者がサブスクリプションをキャンセルすることを決定すれば、転換コストが低下します。もしユーザーが所有権を通じてゲーム内のスキンを取得できるなら、ゲームは顧客の流出が少なくなるかもしれません。メディアの次の進化のステップは、ユーザーがデジタルコンテンツを所有し、価値をプラットフォームに戻すことを促進する所有権です。これが所有権経済です。

今日、この新しいモデルは暗号の世界で最も盛んであり、EthereumやSolanaなどのブロックチェーンネットワークがNFTの採用と成長を推進しています。伝統的なメディアとエンターテインメント企業がユーザーの成長の鈍化に直面している中、これらの企業にとっては資本化の転換を実現する機会です。

所有権経済がメディアの未来に与える影響は、いくつかの重要な市場特性を分析することで要約できます。注意：メタバースに関連するテーマはこの分析には含まれません。

1、デジタル希少性

今日、メディアとエンターテインメント企業は、映画館での公開やストリーミングサブスクリプションなどの戦略を通じてデジタルコンテンツの希少性を創出しようとしています。デジタル希少性がメディア企業にとって重要な理由は、希少性が製品やサービスの基本的な価値に直接影響を与えるからです。需要が十分にある場合、物品が希少であればあるほど、その物品を所有する価値は高まります。

NFTの導入は、メディア企業がデジタル希少性を活用する新しい方法を確立しました。NFTは、ブロックチェーンを通じて希少性を創出し、所有権を検証するメカニズムを提供します。もしメディア企業が既存のIPに基づいてNFTプロジェクトを立ち上げ、限られた数のトークンを持っているなら、消費者はそのトークンを購入し、供給が尽きるまで所有することができます。これにより、IPの所有者は供給者としての権限を持ち、消費者には直接収益を得る新しい手段が提供されます。

表面的には、NFTは単なるデジタル商品販売のゲームのように見えます。しかし、所有者に実用性を提供する場合、NFTはより大きな機会を表します。例えば、ディズニーはマーベル映画宇宙（MCU）のNFTを発行し、マーベルコミックの異なる段階の異なるキャラクターを主役にすることができます。その後、MCU NFTの所有者は、今後のディズニー+MCUプログラムへの独占的な早期アクセスを得ることができ、プラットフォームとそのコンテンツの価値を高めます。

Paramount（旧ViacomCBS）やBleacher Reportのような老舗企業は、すでにNFTに投資を始めています。メディアとエンターテインメント企業がこれらのデジタル資産に大きな上昇の余地を見ている理由も理解できます。NFTを利用することで、これらの企業は現在の膨大なIPライブラリ（および将来追加されるコンテンツ）をトークン化し、新しい収益源を得ることができます。

2、ファン

Web3ネイティブのベンチャーキャピタル企業Variantの共同創設者Li Jinは、2年前に「100人の真のファン」という概念を初めて提唱しました。この論点の基盤は、クリエイターの100人の「真のファン」が広範なオーディエンスを追求するよりも価値があるということです。

100人の真のファンのアイデアは、メディアとエンターテインメント企業にとって2つの重要な意味を持ちます。まず、このモデルは、ファンと支払い意欲に基づいて消費者をセグメント化する機会を提供します。今日、Spotifyはすべてのストリーミングを一律に扱い、ユーザーの参加度に関係なく同様です。これにより、需要曲線は平坦になり、消費者余剰（消費者が支払う意欲のある価格を超える部分）はプラットフォームによって捕捉されません。

第二に、このモデルはクリエイターにファンに対してより多くの利益を提供するインセンティブを与えます。インセンティブの経済的観点から見ると、ある人の報酬がその人のパフォーマンスに敏感であればあるほど、その人はより一生懸命働くことになります。現在のサブスクリプションモデルは標準価格と小額のロイヤリティによってクリエイターの上昇の余地を制限しているため、クリエイターの意欲と創造性は悪影響を受けています。

所有権経済を通じて、メディア企業はファンに基づく価格差別を通じて失われた消費者余剰を取り戻すことができます。NFTは開発者に、最も熱心なファンからより高い価格で収益を得る方法を提供し、同時にクリエイターがこれらのファンにより多くの価値を提供するよう奨励します。この方法は、NFTの価値を高め、クリエイターと消費者の両方に利益をもたらすフライホイールを生み出します。音楽スタートアップのSound.xyzは、音楽家が自分の音楽に結びついたNFTを発表する機会を活用しています。

3、コミュニティ経済

所有権経済の重要な構成要素は、コミュニティの参加が経済的に報われるべきであるということです。このことがメディアとエンターテインメントにどのような影響を与えるかをよりよく理解するために、現代のストリーミングプラットフォームが抱える問題を見てみましょう。

a16zのChris Dixonが最初に指摘したように、ほとんどのプラットフォームは予測可能なライフサイクルに従います。最初は、これらの企業は価値のあるサービスを使用してユーザーや補完者（開発者、クリエイター、企業）をプラットフォームに引き寄せ、成長を実現します。これらのグループがS字曲線上で移動するにつれて、彼らとプラットフォームの関係はゼロサムに変わります。これは、Netflixの最近の価格引き上げやディズニーが俳優やプロデューサーの利益分配を制限することからも明らかです。

メディア企業は、トークンベースのコミュニティ経済モデルに移行することで、このサイクルを打破できます。プラットフォームの目標は、収益を抽出することに集中するのではなく、全体の参加者ネットワークにどれだけの価値を創造するかに関連付けられます。これは初めて、ユーザーが参加から経済的報酬を得ることを可能にします。本質的に、コミュニティ経済はプラットフォームの成長とトークンの価値上昇を促進することでインセンティブメカニズムを調整します。

この理念の中でますます人気が高まっているアプリケーションの一つは、プレイ・トゥ・アーン（P2E）です。これは、プレイヤーがゲームをプレイすることで経済的報酬を得る仕組みです。例えば、Axie Infinityはブロックチェーンベースのゲームで、プレイヤーはユニークなNFTキャラクターと戦います。プレイヤーはこれらのキャラクターを使用して、市場で交換可能なトークンを獲得します。ゲームが普及するにつれて、トークンの価値も上昇し、トークンを獲得する人々にゲームを続ける経済的インセンティブを生み出します。もしストリーミングサービスがこのようなトークンベースのモデルを導入すれば、消費者とのインセンティブをより良く結びつけ、コミュニティにより多くの価値を創造し、ユーザーの流出を防ぐことができます。

4、ブロックチェーン配信

今日、制作されているコンテンツは過去のどの時点よりも多いです。この供給の増加は消費者にとっては良いことですが、選択肢の数を考えると、ストリーミングプラットフォームには悪影響を及ぼす可能性があります。このコンテンツの急増により、ユーザーは消費するコンテンツにより注意を向けることになります。これは、メディア企業が単一の番組に対して支払う意欲がある顧客からの収益を失う可能性があることを意味します。

もしコンテンツがブロックチェーン上で提供されるなら、所有権経済はこの問題を解決できます。このモデルは、プラットフォームがコンテンツを取得するためのよりオープンな市場を創出し、知的財産所有者がスマートコントラクトを通じて直接コンテンツを貨幣化する条件を整えます。しかし、これはストリーミングサービスが消費者のためにコンテンツをキュレーションしなくなることを意味するわけではありません。むしろ、これはメディア企業にIPを購入、販売、配信する新しい方法を提供します。

さらに、メディアのロイヤリティ配分はますます複雑になっています。しかし、ブロックチェーン配信は、全参加者ネットワークに対する参加とロイヤリティをより効率的に簡素化する機会を提供します。ブロックチェーンに保存されている各IPに対して、ロイヤリティ支払いはスマートコントラクトに組み込まれ、使用時に自動的に支払われることができます。

メディアはブロックチェーン配信モデルに移行するにはまだ長い道のりがありますが、この分野にはますます多くの資本が投入されています。例えば、a16zは最近、映画制作者がコンテンツをストリーミングチャネルに直接アップロードし配信できるブロックチェーンベースのプラットフォームFilmhubに680万ドルのシードラウンド投資をリードしました。フォックスもEluvioに1億ドルを投資し、この会社はコンテンツの配信と貨幣化のためのバックエンドブロックチェーンインフラを提供しています。

これはメディアの未来に何を意味するのか？

所有権経済の大規模な採用を妨げるいくつかの障害があります。Ethereumのコンセンサスメカニズムにより、ブロックチェーン上の取引の検証は遅く高価です。しかし、暗号コミュニティは、代替ブロックチェーン（Solana）、サイドチェーン（Polygon）、またはアップグレード（Ethereum 2.0）にリソースを投入することでこの問題を解決しようと努力しています。さらに、メディア企業は消費者に暗号アプリケーションを採用させる方法を見つける必要があります。

これらの課題にもかかわらず、所有権経済はメディアとエンターテインメント業界を変える可能性があります。メディア企業は、デジタル希少性、ファン、コミュニティ経済、ブロックチェーン配信がどのようにビジネスに影響を与えるかをまず評価すべきです。所有権経済は全てか無かではありません；サブスクリプションと所有権モデルの組み合わせが最良の方法かもしれません。つまり、今日の所有権経済への適切な投資は、老舗企業がメディアの未来に備えるのに役立つでしょう。