Arbitrumのガバナンス騒動を振り返る：分散化の約束はどれほど重要なのか？

執筆：Alex

編纂：0x11，Foresight News

このツイートは、Arbitrumのエアドロップと分散化のゲーム理論についての考察であり、Arbitrumは最近、公共のガバナンスの問題により困難な状況に陥っています。

暗号ネットワークの90％の価値は分散化の約束から来ています。評価を最大化するためには：

• ネットワークは非常に活発である必要があります
• ネットワークの分布は分散化されている必要があります

暗号ネットワークは「エアドロップ党」と手を組み、彼らは協力してプロジェクトの評価を良好に成長させました。

しかし、Arbitrumの内部関係者と「エアドロップ党」は最終的に得たトークンのインセンティブを売却することになります。この問題を解決するために、彼らは売却の悪影響を和らげるために、経験豊富な金融市場の大物たちの助けを求める必要があります。

これらの金融のベテランたちは、市場における専門知識を活用して、潜在的な買い手と売却圧力をマッチングさせることができます。

ここで新たな問題が生じます。それは、これらの経験豊富な参加者がどのようにして価値を得るのかということです。答えは簡単で、貸付とコールオプションです。つまり、トークンを売却しながらコールオプションを保有することで、リスクのないヘッジを実現できます。

今、私たちが仮定するエコシステムには、3つの協力する参加者がいますが、対立する側は誰でしょうか？答えは個人投資家です。

売り手と個人投資家の間には明らかなゲーム理論的関係があります。個人投資家は、プロジェクトの長期的な価値を信じて、法定通貨をトークンに交換します。

これがゲームのルールであり、これがその運営方法です。他の参加者が共謀して「搾取」しながらもゲームのルールを破らない場合、個人投資家は不安を感じ、「分散化」の約束が嘘であることが暴露されます。そして、個人投資家がゲーム参加者が初めに開示された以上のトークンを売却して「不正」を行っていることを知ると、事態は明らかに悪化します。

これらは、この分野にしばらくいる人にとってはすでに珍しくないことだと私は知っています。「前の」プロジェクトと比較して、Arbitrumの行動は深刻な危害をもたらしていません。

Arbitrumは、DAOに割り当てられた42億トークンを監視なしに、また一般の人々とコミュニケーションを取ることなく、直接販売やマーケットメイキング取引を通じて即座に売却することができます。

「何年もの間、暗号プロジェクトはこのように行ってきました。」

(3, 3, 3, -9) 牛市では有効であり、OHMを見てください。市場が成熟するにつれて、状況は改善されるべきです。しかし、ゲームのルールが不公平であれば、市場はどのように成長するのでしょうか？

コミュニティとして、私たちはトークンの流通供給が公開されていない状態で市場に入ることができるトークンの数量を反映するよう要求すべきです。

これは、ARBに対して、流通供給は12億 + 42億のDAO資金であるべきであり、結果として54億トークン、つまり約60億ドルになります。

誰かがコミュニティに「エアドロップから無料の資金を得る権利がある」と言っています。これは、彼らがこのゲームを十分に理解していないことを示しています。考えてみてください：あなたは、これらの無から得られたお金が一体どこから印刷されていると思いますか？