テラ案件を担当する米国裁判官は「XRPが二次市場で一般に販売される際は証券ではない」という判断を却下した。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道で、アメリカの地区裁判官ジェド・ラコフは、アメリカ証券取引委員会（SEC）がTerraform Labsおよびその創設者ド・クォンに対する訴訟を続行することを許可し、Ripple事件において公開販売と機関販売を区別することを拒否したと述べています。彼は「裁判所は、これらのトークンの販売方法に基づいて区別することを拒否します。つまり、機関投資家に直接販売されたトークンは証券と見なされ、二次市場で個人投資家に販売されたトークンは証券ではない」と述べており、これにより7月に別の裁判官が下した判決と対立しています。後者は、XRPトークンが二次市場で一般に販売される際には証券ではないと裁定しました。

ChainCatcher は以前、7月中旬にアメリカニューヨーク南部地区連邦裁判所がSECによるRippleに対する訴訟を判決し、XRP自体は投資契約の要件であるHoweyの「契約、取引、または計画」を具現化していないと判断したと報じました。一方、Rippleが機関販売を通じてXRPを販売することは、未登録の投資契約のオファーおよび販売を構成するとされました。