市場は利下げの価格設定に対して過度に楽観的であり、今年最終的には50ベーシスポイントしか利下げされない可能性がある。

ChainCatcher のメッセージによると、アナリストは FOMC の 7 月の議事録があまりにもハト派的であり、明確に連邦準備制度が 9 月に利下げを行うことを示していると述べています。これは、パウエルが金曜日にジャクソンホールでのスピーチで明かせる最大の情報でもあります。

これにより、トレーダーは（過度に）楽観的に年末までに 4 回の利下げがあると考えるようになりますが、連邦準備制度は実際には 2 回から 3 回の利下げしか行わない可能性があります。私たちは、スワップ市場が 12 月までに連邦準備制度が約 95 ベーシスポイントの利下げを織り込んでいるのを確認できます。これは、連邦準備制度が今年残りの 3 回の会議で毎回利下げを行い、そのうちの 1 回は大幅な利下げになることを示唆しています。しかし、連邦準備制度の官僚の議論に注意を払うと、これは非常に楽観的な見方であることがわかります。連邦準備制度は、利下げの合意を得るために 11 月の会議をスキップする可能性が高く、したがって今年の最終的な利下げは 50 ベーシスポイントにとどまる可能性があります。（金十）