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Web3 AIデイリーレビュー（2024/9/3）

2024-09-05 11:51:30

コレクション

月曜日、アメリカの金融市場は労働者の日のため休場し、市場は火曜日に発表されるISM製造業指数、木曜日に発表されるアメリカ8月ISM非製造業、金曜日に発表されるアメリカ8月非農業雇用データに注目しており、これを通じて連邦準備制度が大幅に50ベーシスポイントまたは25ベーシスポイントの利下げを行うかどうかの手がかりを探しています。

一、注意力価値-市場の要点

1. 市場の動向

（1）マクロ環境：

l 米国株式市場は休場、欧州株はまちまち

月曜日、米国の金融市場は労働者の日のため休場であり、市場は火曜日に発表されるISM製造業指数、木曜日に発表される米国8月ISM非製造業、金曜日に発表される米国8月非農業雇用データに注目し、米連邦準備制度が50ベーシスポイントまたは25ベーシスポイントの大幅な利下げを行うかどうかの手がかりを探している。

（2）web3分野：

l QCP Capital：9月は季節的な下落が予想される

QCP Capitalが発表した分析によると、イーサリアムは8月にビットコインに対して著しく不調であり、9月にはさらなる下落が予想されると警告している。QCP Capitalのアナリストは、ビットコインは8月に8.6%下落したと述べている。私たちは「日経株式市場の崩壊」事件からこの月を始め、ビットコインは65,000ドルを超えることができなかった。イーサリアムの8月のパフォーマンスはさらに悪化し、22.2%の下落を記録した。これはJump Tradingの売却によるものとされている。先月の大幅な価格変動は8月4日に始まり、主要なトークンが株式市場と共に急激に売却された。これは日本銀行の利上げとその後の円高によって引き起こされた。この売却は、1987年の「ブラックマンデー」以来、リスク資産の最も深刻な下落の一つを示している。

QCP Capitalによれば、この去リスク化事件以降、イーサリアムのパフォーマンスはビットコインよりも悪化しており、その理由はJump Crypto（Jump Tradingの暗号通貨部門）が大量のイーサリアムを取引所に移転したことに関連している可能性がある。

l Bitfinex：ビットコインは先に上昇し後に下落する可能性がある

Bitfinexの研究チームは最新のレポートで、米国経済と政策、ビットコインの将来の期待、暗号通貨の政治と規制などの動向を分析し、ビットコインの動向は連邦準備制度の決定に大きく影響されると強調している。また、利下げが実現すれば「ニュースを売る」イベントとなり、ビットコインがさらに下落する可能性があると考えている。ビットコインは最近6万ドルを下回ったが、Bitfinexは実際には8月5日の暴落以来32%上昇したと指摘している。これは主に連邦準備制度のハト派的な発言によって市場が押し上げられたためである。しかし、Bitfinexは、連邦準備制度が利下げを決定した場合、ビットコインの価格は急上昇するが、その後は経済不況への懸念が高まることで調整が起こる可能性があると考えている。Bitfinexは、半減期の好材料があるにもかかわらず、ビットコインの最近の動向は連邦準備制度の決定に大きく影響されると強調しており、8月の動向がその最良の証明である。

Bitfinexは、利下げ後にビットコインが15-20%下落し、4万から5万ドルの間でサポートを探す可能性があると推測している。これは単なる予測ではなく、ビットコインの各サイクルにおけるリターン率のピークが約60-70%低下するという歴史的データに基づいている。また、過去の牛市の変動が徐々に減少していることも考慮されている。

2. ホットなイベント

web3分野：

l Rippleは2025年にXRPL EVMサイドチェーンを発表予定

9月3日、Rippleは今週韓国と日本で発表された重要な発表を行い、RippleとXRPコミュニティは2025年にXRPL EVMサイドチェーンを通じてXRPLのエコシステムに新たなプログラマビリティをもたらすことに取り組んでいる。これにはスマートコントラクトが含まれ、XRPLメインネット上のネイティブ機能を探求することが含まれる。また、メタバースのスタートアップ企業FutureverseはRipple Custodyと提携し、その資産を安全に保管することになった。FutureverseはXRPL NFT標準を採用し、XRPをそのRootネットワーク上のGasトークンとして使用し、XRPL DEXと統合してネットワークの流動性を提供している。

Ethena Labsの公式発表によれば、Ethenaプロトコルの第2四半期の活動は9月2日に終了した。第2四半期の間に、USDeの供給量は13億から約30億に増加し、プロトコルは1.05億ドル以上の収益を上げた。第3四半期の報酬は9月2日に自動的に開始され、ユーザーは9月9日にclaim.ethena.fiで受け取れるENAを確認し、9月30日に受け取ることができる。また、Ethenaは流動性と譲渡性を備えたステーキングトークンsENAを発表し、ユーザーはロックされたENAをsENAに変換する必要がある。

3. ホットなストーリー

最近、業界コミュニティからイーサリアムエコシステムに対する失望の声が多く上がっている。なぜなら、このサイクルではイーサリアムエコシステムのプロジェクトの二次市場のパフォーマンスが不十分であり、コミュニティの期待に応えられなかったからである。根本的な原因は、全体的なアルトコインのパフォーマンスに対する不満である。基盤構築に対する執着は、イーサリアムエコシステムに限らず、基本的に全体のWeb3がこの段階にある。これを引き起こしている一因は、Web3の価値捕獲の限界である------太ったプロトコル、細いアプリケーション。

価値の大部分が基盤チェーンに捕らえられているため、VCはさまざまなlayer1、layer2への投資に熱心であり、プロトコル層の収益ロジックは比較的高い時価総額を得やすい。また、さまざまな細分化された機能モジュールのプロジェクトは、技術的なストーリーがますます深まっており、業界全体で非常に小さな部分を担当するプロジェクトである可能性がある。ZKPやFHEなどの革新的な技術が追加されることで、一次市場の評価はすでに天井に達しており、二次市場のパフォーマンスは当然評価修正を経験する。しかし、このようなプロジェクトは新しいユーザーを引き付け、マスアダプションにおいて基本的に貢献していない。打破の希望はおそらくアプリケーション層にある。

最近、イーサリアムの共同創設者であるVitalik ButerinはTwitterで、彼が見たいWeb3アプリケーションのタイプについて、2つの特徴が必要だと述べた：持続的に有用であること；原則を犠牲にしないこと（許可不要、分散化など）。投資の観点からは、さらに2つの条件を追加できる------一定の収益能力を持ち、できれば正の外部性もあること。これらの特徴を持つWeb3アプリケーションについて、Vitalikは3つの具体的な方向性を挙げた：DEX、分散型ステーブルコイン、Polymarket。Vitalikは非常に率直に、彼が「尊重しない」事柄は、持続可能性のない一時的な源からの魅力に依存するものであると述べ、2021年の流動性マイニング（流動性マイニングのトークンインセンティブは持続可能な一時的な収益源ではない）を例に挙げた。

4. 潜在的な触媒

データはDOGSの買い手が戻ってきたことを示している。DOGSはTelegramのCEOであるPavel Durovがフランスで逮捕された後、8月26日に発表され、高度に変動するトークン生成イベント（TGE）を経て、4,000億以上のトークンがユーザーに配布された。巨大な売却圧力により、DOGSの価格は0.0017ドルから0.0010ドルに下落した。しかし、時間足の分析は資金流入指数（MFI）が顕著に増加していることを示しており、暗号通貨への資本流入が増加していることを示している。MFIは、暗号通貨の資本流入レベルを示す技術指標である。これが低下すると、売却圧力が上昇していることを意味する。一方、増加することは状況がそうではないことを示している。DOGSの場合、価格が下落しながら資金流入指数（MFI）が上昇することは、売却圧力が緩和され、買い手が介入していることを示し、強気のダイバージェンスを形成している。この形状は通常、価格が上昇する可能性があることを示している。また、デリバティブ市場も同様の楽観主義を示しており、資金調達率の上昇がその証拠である。より高い資金調達率は、買い手（ロング）が売り手（ショート）に対してポジションを維持するための費用を支払っていることを示し、強気の感情がより一般的であることを示している。

図 1、DOGS 資金調達率
DOGS 資金調達率。

資料来源：Coinglass, Dot Labs

二、注意力価値-ホットなプロジェクト

1. ソーシャルメディアのホットトピック

Solanaは最近、ソーシャルメディアプラットフォームで広く注目を集め、熱気が高まっている。Solanaエコシステムは近年急速に発展し、暗号通貨市場の主要な参加者の一つとなっている。2024年までに、SolanaのTVLは約48億ドルに達し、2023年から20倍の成長を遂げ、Solanaネットワークの1日の平均アクティブアドレス数は130万、月間アクティブアドレス数は1560万を突破し、2023年に比べて顕著な成長を示している。第2四半期のSolanaの総経済価値は前四半期比で53%増加し、1.51億ドルに達し、暗号通貨市場での持続的な活発さを示している。これらのデータは、Solanaエコシステムが2024年に強力な成長勢いを示し、より多くの開発者や投資家の注目を集めていることを示している。

注目プロジェクト:

· IO

最近、io.netはChainbaseと戦略的提携を結び、暗号ネイティブAI大モデルTheiaのトレーニングと応用を共同で推進することになった。両者はio.netが提供する高性能な計算能力を活用してモデルのトレーニングを加速する。また、io.netとFlock.ioは連携してAI中心のプルーフオブワークとコンセンサスメカニズムであるProof of AI（PoAI）を創設した。このシステムは、分散型ネットワーク内のノードがAIトレーニングタスクを完了してその完全性を検証することを要求する。これらのタスクを成功裏に実行したノードは、DePINおよびAIトレーニングネットワークから報酬を得ることができる。

2. 賢いお金の建設

· 賢いお金の保有

資料来源：ChainEDGE, Dot Labs

プロジェクトの概要:

VISTA (@ethervista /X)

Ethervista標準は、ローカルETHのみを使用してカスタム料金を支払うことを設定しており、この料金は流動性提供者とトークン作成者に巧妙に分配される。各交換は新しいメカニズムを採用し、低いガスコストでユーザーに報酬を与える。プロトコル手数料はスマートコントラクトと資金庫に分配可能である。このモデルの重要な特徴の一つは、マーケットメーカーとクリエイターがトークン価格ではなく取引量から利益を得ることであり、これにより短期的な価格行動ではなく長期的な行動を促進する。投資家は迅速な撤退を防ぐメカニズムの恩恵を受け、市場リスクを低減し、投資成功率を向上させる。Ethervistaは、ETH-BTC-USDCプールを含むサービスの拡張を計画しており、貸付、先物、無料のフラッシュローンを提供し、統合された分散型アプリケーションを目指している。

FWOG (@solfwog /X)

FWOGはコミュニティ主導のミームコインとして説明されており、その公式ウェブサイトや関連情報には具体的な創設チームメンバーや開発者の身元は提供されていない。しかし、FWOGのCTOが@deecayzという名前のチームメンバーであると報告されており、彼は過去の成功したミームコインプロジェクトをTwitterで紹介している。これはFWOGの開発チームが小規模でミームコインに特化している可能性があることを示唆している。

· 賢いお金の流入