地獄級の難易度の牛市、突破口はどこにあるのか？

AIエージェントの疲弊、セレブコインは詐欺と同等、主要なストーリーは一時停止

今年に入ってから、暗号通貨界の最大の特徴は、価格の持続的な上昇が乏しいことです。取引所の山寨コインだけでなく、2024年第4四半期に好調だったオンチェーンコインも大幅な下落に直面しています。

以下は、AIエージェントの主要コインの2025年の価格変動率です：

• Virtual ：-79.2%
• Ai16 z ：-85.5%
• AIXBT ：-68%
• Griffain ：-80.3%
• Buzz ：-72.4%
• Fartcoin ：-67.5%
• ARC ：-62%
• Swarms ：-45%

わずか3ヶ月の間に、注目のストーリーの主要プロジェクトが80%も下落したことがわかります。現在、この分野が偽物であると直接判断することはできませんが、注意力の喪失は客観的な事実であり、一時的に取り戻すことはできません。

次に、セレブコインのストーリーを見てみましょう。トランプが最初の一撃を放ち、その後他のセレブや国々が続きました。

以下は、セレブコインの主要コインの高値からの下落状況です：

• Trump ：-77.1%
• Melania ：-91%
• Vine ：-92.7%
• jailstool ：-93.5%
• Jellyjelly ：-98%
• CAR ：-98.5%
• Libra ：-94.3%

暗号通貨界には「新しいものを炒め、古いものを炒めない」という言葉があります。これは資金が新しいストーリーを選んで投機する意向を示していますが、AIエージェントに比べて、セレブコインの分野は明らかにより血なまぐさいものです。この2つの分野の現在の問題は何でしょうか？暗号通貨界の新しいストーリーが不足している中で、突破口はあるのでしょうか？

参考：dexscreener

現在のストーリーの困難：純粋な概念の投機が盛行

AIエージェントの分野では、多くのプロジェクトが「概念の展示」と「未来の青写真」の段階にとどまっており、実際に使用可能で、大規模に普及できる製品が不足しています。たとえ市場にいくつかの操作可能なサービスが登場しても、インターフェースが複雑でユーザー体験が悪いなどの問題があり、一般の投資家が実際にその製品に対して粘着性を持つことができません。さらに悪いことに、プロジェクト側は投資家の「AI + ブロックチェーン」に対する期待に応えるために、しばしば誇張されたストーリーを通じて価格を引き上げますが、実際の応用は何度も延期されます。長い間、資金は忍耐を失い、注意が移り、関連するトークンの価格は大幅に下落します。

セレブコインの部分では、トランプが話題の発端となりましたが、暗号通貨界が「セレブの終焉効果」に直面したとき、問題は非常に明白です：世界にはトランプを超える話題性や影響力を持つ公人はもういないでしょう。各国の政治家、インフルエンサー、スターが追随しようとしましたが、最初の資金の熱気や市場の感情を再現することはできませんでした。市場の追随度がますます弱まる中、セレブコインの分野も「一瞬の花」のように現れ、消えていく現象を示し、投資家の信頼は急速に失われ、価格は自然に下落します。

しかし、これらの分野が大幅な変動に陥る理由は、背後により深い問題があるからです。多くのプロジェクトが「概念の投機」にとどまり、実際で持続可能な収益モデルが欠如しています。AIエージェントもセレブコインも、その核心的なストーリーは資本と熱気が急速に流入することに依存していますが、ユーザーが長期的に参加するための誘因が不足しています。熱気が冷めると、価格は支えられず、新たな資金を再び引き入れることはできません。

実際の収益プロジェクトを探す

現在のストーリーが疲弊している市場で際立つためには、「実際の収益」を持つ製品を見つけ、「ユーザーと共有する意欲がある」ことが重要です。いわゆる「実際の収益」とは、取引所上場時の価格上昇のバブルを得るだけでなく、実際のビジネスモデルや取引行動を通じて、持続的にフィードバックを生み出し、そのフィードバックをトークン保有者やエコシステム参加者に還元することです。

その中で、Hype rliquidはこの規範に合致しています。ビジネス面では中央集権型取引所と同様で、収益の源は主に契約取引手数料ですが、Hype rliquidは手数料の100%をHypeトークンの買い戻しに充てています。取引手数料は取引量によって決まるため、Hype rliquidはコインの価格と製品をしっかりと結びつけています。

DefiLlamaのデータによれば、Hype rliquidはすべてのPerps DEXの24時間総取引量の約45%を処理しており、現在の取引量は$3.78B、日々の収入は約100万ドルです。現在の市場が低迷している中でも非常に高い活発度を維持しており、最近の山寨コインの冬の間でもHypeの価格は依然として強さを保っています。

どんなに熱いストーリーも過ぎ去りますが、暗号市場に長く残ることができるのは、PMFを持ち、ユーザーの粘着性が高く、実際の収益を持つプロジェクトです。