米連邦準備制度理事会の伝声筒：パウエル及び同僚は引き続き様子見の姿勢を取り、当面利下げを見送る可能性がある。

ChainCatcher のメッセージで、「連邦準備制度の伝声筒」と呼ばれる《ウォール・ストリート・ジャーナル》の記者 Nick Timiraos が、トランプの関税政策が混乱しており、連邦準備制度が二者択一のジレンマに陥っていると述べています：経済の後退に対処するべきか、あるいはスタグフレーションの状況に対処するべきか。今週、連邦準備制度の官僚による2日間の政策会議は、このような困難な選択の中で慎重にコミュニケーションを取る方法に焦点を当てる予定です。

連邦準備制度の議長ジェローム・パウエルとその同僚は、引き続き様子見の姿勢を取り、利下げを行わず、この戦略をどのように微調整するかを計画する可能性があります。この「戦略的忍耐」は、連邦準備制度の官僚がインフレとの闘いを早期に放棄することを望んでいないことを反映しています。

現在、連邦準備制度が直面している課題は、ゴールキーパーのジレンマに例えることができます：「右側に飛び込む」------金利を維持してインフレを抑制するか、「左側に飛び込む」------利下げを通じて経済成長の鈍化に対処するか。「我々は間違いなく非常に困難な判断を下すことになるだろう」とパウエルは先月述べました。

もし連邦準備制度が早すぎる手を打ち、経済の鈍化前に刺激策を講じようとすれば、関税や商品不足によって引き起こされる短期的なインフレ圧力を悪化させる可能性があります。

「これは、経済の鈍化を予測して連邦準備制度が早期に利下げを行う周期ではない。彼らは実際のデータの中で鈍化の兆候を見る必要があり、特に労働市場において」と、パウエルの副手を3年間務めたリチャード・クラリダは述べました。