BTCのボラティリティ週次レビュー（5月12日～19日）

SignalPlus

2025-05-21 21:34:23

コレクション

重要指標: (5月12日午後4時 -> 5月19日午後4時香港時間）

BTC対USDは1.5%下落（104.8千ドル-> 103.2千ドル）、ETH対USDは5.3%下落（2.54千ドル-> 2.405千ドル）

BTC対USD現物技術指標

コイン価格がより高い価格帯（101-110千ドル）に突入して以来、市場活動は高頻度でも日頻度でもボラティリティが非常に低い。両側の均衡した売買がコイン価格をうまく範囲内に抑えています。市場の一貫したボラティリティサイクルを考慮すると、過去1年半のボラティリティサイクルは一般的に14-20日以内であり、20日を超えることはほとんどなく、市場の忍耐が次の1週間で消耗する可能性があることを示唆しています。私たちは再び歴史的最高値を突破するか、90-95千ドルに落ちて長期的な調整に入るでしょう。
調整期間中に回調がある可能性を認めつつも、最近のコイン価格のサポートが非常に堅固であることに注目すべきです。125千ドルへの上昇が来るとより自信を持って考えていますし、私たちの最初の予想よりも早く到達するでしょう。現在のコイン価格の動きはまだ明確ではありませんが、110千ドルを突破した後、市場が大幅に追随することを期待しています。

市場のテーマ

先週、市場全体のリスク感情が回復し、中米の関税が引き上げ前の起点に戻りました（これはすべて悪夢だったのでしょうか？）。アメリカのマクロデータも市場に好影響を与え、CPI指数がわずかに鈍化しました。米国株は現在、貿易戦争による売りを完全に消し去り、「アメリカ経済の減速」による価格再評価を解消し始めています。ムーディーズは米国債の格付けをAAAからAA1に引き下げましたが、最終的には大きな波紋を呼ぶことはありませんでした。なぜなら、米国株の「膝反射」はすぐに消えたからです。しかし、ドルと長期米国債は確かに価格を引き下げました。マクロのファンダメンタルズから見ると、米国株が次に上昇する際は非常に苦しいものであり、市場は過去1週間、多くの人が比較的慎重/悲観的なレベルでポジションの重みを軽減したり、ポジションを解消したりすることを余儀なくされました。
ビットコイン市場は、サイラーが積極的に「買い下がり」を続けている中で、依然として範囲内に留まっています（先週、平均価格103.5千ドルで7390 BTCを購入）。105-107千ドルには依然として多くの売り注文があり、月曜日にコイン価格が一時的にこの価格を試しましたが、その後すぐに消退し、102千ドルに下落しました。その後、101-107千ドルの中間値に戻り、数週間この範囲に閉じ込められています。イーサリアムは一時的に3000ドルに達した後、2800ドルに触れ、その後2500ドルの水準で安定しています。

BTC ATMのインプライドボラティリティ

またしてもボラティリティが低迷した1週間で、月曜日にコイン価格が急速に往復する前のボラティリティは約30を超える程度で、インプライドボラティリティは先週持続的に低下し、月曜日の朝の上昇もすぐに消えました。全体的に市場は依然として強気のボラティリティを保持しているように感じられ、コイン価格の変動には両側に大量の売り圧力があります。私たちが101-107千ドルの範囲に抑制され続ける中で、オプション需要も引き続き静かに保たれます。
ボラティリティの期限構造は依然として非常に急峻で、6月と7月の期限日は1-1.5ポイントの速度で下落しています（期限構造の変化を考慮しない場合）。これは、遠端の強気ポジションを持つことが非常に挑戦的であることを意味します（絶対的なレベルでインプライドボラティリティのレベルが低いにもかかわらず）。マーケットメーカーは6月または7月の強気ポジションを保持しているようで、前端を売って後端の損失を支えることを続けています。これが前端がこれほど低く抑えられている理由でもあります（実際のボラティリティとほぼ同じくらい低い）。

BTCの偏度/尖度

相対的に安定した1週間を終えた後、偏度は月曜日の朝にコイン価格が106千ドルを突破するのに伴い急激に上方に偏りましたが、その後非常にボラティリティが高く102千ドルに引き戻され、偏度も調整されました。しかし、コイン価格が100-101千ドルで大量の買い需要があるため、市場はコイン価格が歴史的高値を超えて大きく変動することを懸念しており、そのため偏度価格は再び上方に偏っています。
尖度は低点から反発した後、再び横ばいを維持しており、持続的な売り圧力が尖度を抑制しています。しかし、市場は同様に、実際のボラティリティが101-107千ドルを超えると急騰する可能性があることを認識しており、そのため売り区間外の意欲が低下しています。

皆さん、今週も頑張ってください！