著者：深潮 TechFlow

上場から4年後、2025年5月19日、Coinbase Global Inc.（証券コード：COIN）が正式にS&P 500指数に組み込まれました。このニュースを受けて、Coinbaseの株価は時間外取引で10%急騰しました。アメリカの投資銀行Mizuhoの上級決済アナリストDan Dolevは、「これは時代の象徴であり、暗号通貨株が主流に組み込まれることを意味します。 」

データソース：TradingView

最近の暗号技術企業Antalphaが米国株式市場に上場初日に70%以上の急騰を引き起こし、Galaxy Digital（GLXY）が再編後にNASDAQに直接上場するなど、暗号上場企業の新たな動向を考慮すると、暗号企業の株式は特別な「暗号ホットスポット」となりつつあります。伝統的な市場の投資家は暗号業界の企業に注目し始め、暗号界の人々は暗号株の株価変動を市場の動きの風向計の一つと見なしています。

取引所からマイニング大手、金融サービスからハードウェアの先駆者まで、株式市場と暗号は双方向に進んでいます。深潮TechFlowは、世界の主要な株式取引所に上場している暗号関連企業を整理し、現在上場している暗号企業の地図を展開します。

取引所とプラットフォーム（6社）

Coinbase Global Inc.(COIN)

上場日 ： 2021年4月14日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： COIN | 月間上昇率：28.83%

暗号ユーザーにとってCoinbaseは馴染み深い存在で、Coinbaseは2012年に設立され、サンフランシスコに本社を置き、1.2億人以上のユーザーにサービスを提供し、100以上の国をカバーしています。プラットフォームは多様な暗号資産の取引をサポートし、零細および機関向けサービスを提供しており、Coinbase CustodyやPrimeを含み、2000億ドル以上の資産を管理しています。Coinbaseはアメリカの複数の州のライセンスを保有し、パブリックチェーン、インフラストラクチャ、決済などの暗号分野で継続的に深耕しています。2025年5月19日、Coinbaseは正式にS&P 500指数に組み込まれ、S&P指数に入った最初の暗号概念株となりました。

Robinhood Markets, Inc. (HOOD)

上場日 ： 2021年7月29日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： HOOD | 最近1週間の上昇率：13%

Robinhoodは2013年に設立され、カリフォルニア州に本社を置き、2021年に上場しました。Robinhoodは2018年に初めて暗号通貨取引サービスを開始し、ユーザーがビットコイン、イーサリアム、その他の主要な暗号通貨などのデジタル資産を手数料なしで売買・保有できるようにしています。

Block, Inc. (XYZ)

上場日 ： 2015年11月19日 | 取引所 ： NYSE | 証券コード：SQ

Block（旧Square）は2009年に設立され、サンフランシスコに本社を置き、2015年に上場しました。支払いと暗号サービスに特化しており、Cash Appはビットコインの取引と保管をサポートしています。Blockはピアツーピア決済とブロックチェーン技術（TBDの分散型プラットフォームなど）を通じて金融包摂を推進し、世界中の中小企業や個人ユーザーにサービスを提供しています。会社はビットコインマイニングとハードウェアウォレットの研究開発に投資し、技術革新で先行しています。

Bakkt Holdings Inc. (BKKT)

上場日 ： 2021年10月18日 | 取引所 ： NYSE | 証券コード： BKKT

Bakktはインターコンチネンタル取引所（ICE）によって支援され、2018年に設立され、2021年にSPACを通じて上場しました。機関向けのデジタル資産サービスに特化しており、アメリカに本社を置き、ビットコインの先物、現物取引、暗号決済ソリューションを提供し、スターバックスやマスターカードと提携して暗号通貨の小売シーンでの応用を推進しています。Bakktの保管サービスは高い安全性とコンプライアンスで知られ、銀行や機関投資家にサービスを提供しています。

OSL Group Ltd

上場日 ： 2012年4月27日 | 取引所 ： HKEX | 証券コード： 0863

OSLは香港の主要なデジタル資産プラットフォームで、2018年に設立され、香港証券監察委員会の仮想資産サービスライセンスを保有しています。ブローカー、取引、保管サービスを提供し、50億ドル以上の資産を管理しています。OSLはアジア市場に特化し、機関および高ネットワース顧客にサービスを提供し、コンプライアンスが保証されています。OSLはAPI技術と安全なストレージソリューションを通じて競争力を高めています。

eToro Group Ltd (ETOR)

上場日 ： 2025年5月15日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： ETOR

eToroは2007年にイスラエルで設立されたソーシャルトレーディングプラットフォームで、2025年5月15日にNASDAQに上場しました。「コピー取引」機能により、ユーザーはプロのトレーダーを模倣でき、全世界で3000万人以上のユーザーを惹きつけています。eToroはビットコイン、イーサリアムなどの主要な暗号通貨の取引をサポートし、株式、ETFなどの多様な資産を提供し、ユーザーフレンドリーなインターフェースとコミュニティ駆動のモデルを通じて暗号投資のハードルを下げています。

暗号マイニング関連企業（24社）

Bit Digital Inc. (BTBT)

上場日 ： 2018年3月19日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： BTBT | 月間上昇率：27.32%

Bit Digitalは2015年に設立され、ニューヨークに本社を置き、2018年に上場しました。ビットコインマイニング分野のリーダーであり、北米とアジアのグリーンエネルギー鉱山を運営しています。再生可能エネルギー（例：水力発電）を利用してコストを削減し、ハッシュレートは業界の上位に位置しています。AI計算サービスの拡張（例：GPUレンタル）が新たな収入源をもたらしています。

Bitfarms Ltd (BITF)

上場日 ： 2021年6月21日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： BITF

Bitfarmsはカナダのビットコインマイニング大手で、2017年に設立され、北米と南米の鉱山を運営しています。低コストの水力発電と風力を利用してマイニング効率を最適化し、ハッシュレートは業界の上位に位置し、モジュール式データセンター設計が運営の柔軟性を高めています。

Cipher Mining Inc. (CIFR)

上場日 ： 2021年8月30日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： CIFR｜月間上昇率：32.63%

Cipher Miningは2020年に設立され、ニューヨークに本社を置き、2021年にSPACを通じて上場しました。アメリカのビットコインマイニングに特化し、テキサス州とオハイオ州の大規模な鉱山を運営し、高効率のASICマイナーと低コストのエネルギーを利用して収益性を最適化しています。

CleanSpark Inc. (CLSK)

上場日 ： 2020年1月24日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： CLSK | 月間上昇率：18.73%

CleanSparkは2014年に設立され、アメリカに本社を置いています。グリーンビットコインマイニングに特化し、ジョージア州とネバダ州の100%再生可能エネルギー鉱山を運営しています。エネルギー管理ソフトウェアが電力使用を最適化し、コストを削減します。

Core Scientific Inc. (CORZ)

上場日 ： 2022年1月20日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： CORZ | 月間上昇率：34.81%

Core Scientificはアメリカのブロックチェーンインフラストラクチャのリーダーで、2017年に設立され、2022年に上場しました。北米最大規模のマイニング施設を運営し、ビットコインマイニングと保管サービスを提供し、顧客には機関と小売のマイナーが含まれます。AI計算事業（例：GPUクラスター）が急速に拡大し、収益が多様化しています。

HIVE Digital Technologies Ltd (HIVE)

上場日 ： 2017年 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： HIVE | 月間上昇率：23.8%

HIVEは2017年に設立され、カナダに本社を置き、2017年に上場しました。ビットコインとイーサリアムの鉱山を運営し、施設はカナダ、スウェーデン、アイスランドに広がっています。HIVEはグリーンエネルギーを利用し、高性能計算（HPC）事業と組み合わせてAIおよびブロックチェーンの顧客にサービスを提供しています。HIVEは通貨マイニング戦略を通じてリスクを分散し、将来的にはデータセンターネットワークの拡大を計画しています。

Hut 8 Corp (HUT)

上場日 ： 2018年3月（TSX） | 取引所 ： NASDAQ/TSX | 証券コード ： HUT | 月間上昇率：36.72%

Hut 8はカナダのマイニングおよびエネルギーインフラの先駆者で、2011年に設立され、2018年に上場しました。北米の鉱山を運営し、エネルギー管理とAI計算を組み合わせて効率的なマイニング施設を開発し、買収（例：データセンター）を通じて事業を拡大しています。5月12日、Hut 8は子会社American Bitcoin（「アメリカビットコイン」）がGRYPと株式合併の形でNASDAQに上場することを発表しました。この取引は2025年第3四半期に完了する予定で、合併後の新会社はAmerican Bitcoinブランドで運営される予定です。新会社の98%の株式は既存のAmerican Bitcoin株主が保有する見込みです。

Gryphon Digital Mining, Inc. (GRYP)

上場日 ： 2018年2月26日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： GRYP | 月間上昇率：446%

Gryphon Digital Miningは2019年に設立され、アメリカに本社を置き、2021年以前に上場しました。グリーンビットコインマイニングに特化し、北米の再生可能エネルギー鉱山を運営し、低コストのエネルギーと高効率のASICマイナーを利用して収益性を向上させています。Gryphonはブロックチェーンコンサルティングサービスも提供し、収入を多様化しています。5月12日の夜、GRYPは米国株式市場のオープン後に急騰し、株価は数回のサーキットブレーカーを引き起こし、一時は440%以上の上昇を記録しました。

IRIS Energy Ltd (IREN)

上場日 ： 2021年11月17日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： IREN | 月間上昇率：41%

IRIS Energyは2018年に設立され、オーストラリアに本社を置き、2021年に上場しました。100%再生可能エネルギーのビットコインマイニングに特化し、カナダとアメリカの施設を運営しています。グリーンマイニング戦略は水力発電と風力を利用し、ESG投資家を惹きつけ、ハッシュレートは業界の上位に位置しています。

Marathon Digital Holdings Inc. (MARA)

上場日 ： 2012年 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： MARA | 月間上昇率：21%

Marathon Digitalは世界のビットコインマイニング大手で、2010年に設立され、2012年に上場しました。北米の大規模な鉱山を運営し、買収や設備のアップグレードを通じてハッシュレートは業界の上位に位置しています。低コストのエネルギー戦略と規模の経済がコア競争力です。

Riot Platforms Inc. (RIOT)

上場日 ： 2003年 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： RIOT | 月間上昇率：23.34%

Riot Platformsはアメリカのマイニングリーダーで、2000年に設立され、2003年に上場しました。テキサス州の大規模な鉱山を運営し、独自の電力施設と高効率のASICマイナーを通じてコストを最適化しています。

TeraWulf Inc. (WULF)

上場日 ： 2021年6月 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： WULF| 月間上昇率：41%

TeraWulfは2021年に設立され、アメリカに本社を置き、2021年に上場し、評価額は15億ドルです。ゼロカーボンビットコインマイニングに特化し、ニューヨーク州とペンシルベニア州のグリーン鉱山を運営しています。

Applied Digital Corporation (APLD)

上場日 ： 2022年4月13日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： APLD

Applied Digitalは2001年に設立されました。ブロックチェーンインフラストラクチャとクラウドコンピューティングサービスを提供し、アメリカのデータセンターを運営しています。伝統的なITとブロックチェーンを組み合わせたビジネスで、マイニングとAI顧客にサービスを提供しています。

Bitfufu Inc 比特富富（FUFU）

上場日 ： 2024年3月1日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： FUFU

Bitfufuは2020年に設立され、シンガポールに本社を置き、クラウドマイニングとマイニング機器のホスティングサービスを提供しています。クラウドマイニングプラットフォームは業界のハードルを下げ、世界中の小売および機関顧客にサービスを提供しています。

BIT Mining (BTCM)

上場日 ： 2013年11月12日 | 取引所 ： NYSE | 証券コード： BTCM

BIT Miningは中国の暗号マイニング会社で、2013年に設立され、2013年にニューヨーク証券取引所に上場しました。北米とアジアのビットコインとイーサリアムの鉱山を運営しています。以前、BIT Miningは特定の基準を満たさなかったため、審査を受けました。2024年12月、BIT Miningはニューヨーク証券取引所の継続上場基準を再度満たしたと発表しました。

Bit Origin 比特起源（BTOG）

上場日 ： 2019年8月14日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： BTOG

Bit Originは2018年に設立され、アメリカに本社を置き、2019年に上場しました。アメリカのビットコイン鉱山を運営し、中小規模のマイニングに特化し、運営コストが低いです。2025年2月、Bit Originは株価が低すぎるため、NASDAQからの上場廃止リスクに直面しています。

Mawson Infrastructure Group Inc (MIGI)

上場日 ： 2021年9月29日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： MIGI

Mawsonは2012年に設立され、オーストラリアに本社を置き、2021年以前に上場しました。アメリカとオーストラリアの鉱山を運営し、モジュール式データセンター設計が効率を高め、グリーンエネルギーの使用が競争力を強化しています。

Abits (ABTS)

上場日 ： 2016年11月15日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： ABTS

Abitsは2016年に設立され、暗号マイニングと投資サービスを提供しています。小型マイニング施設とブロックチェーン投資ポートフォリオが競争力を持ち、低コストの運営を通じて収益性を高めています。

第九城市（NCTY）

上場日 ： 2004年12月 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： NCTY

第九城市は1998年に設立され、中国に本社を置き、2004年に上場しました。元々はゲーム会社で、2020年から暗号マイニングに転身し、北米の施設を運営しています。

Greenidge Generation Holdings, Inc. (GREE)

上場日 ： 2021年9月14日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： GREE | 月間上昇率：17.76%

Greenidgeは2014年に設立され、アメリカに本社を置き、2021年に上場しました。垂直統合型の暗号通貨マイニングおよび発電会社で、ニューヨーク州ドレスデンに本社を置いています。天然ガス発電所と暗号通貨マイニング施設を運営し、自己の発電能力を利用してデジタル資産のマイニングビジネスを支え、主にビットコインマイニングに特化しています。

Canaan Inc 嘉楠科技（CAN）

上場日 ： 2019年11月21日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： CAN

Canaanは中国の主要なビットコインマイニング機器製造業者で、2013年に設立され、2019年に上場しました。AvalonシリーズのASICマイナーを製造しています。チップ開発を通じてビジネスを拡大し、世界のマイニング市場にサービスを提供しています。ビットメイン、億邦国際と並ぶ国内三大マイニング企業の一つです。

亿邦国际 （EBON）

上場日 ： 2020年6月26日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： EBON

亿邦国际は2010年に設立され、中国に本社を置いています。設立当初は通信機器を基盤としたビジネスを行っていましたが、その後マイニング機器の製造に転向しました。亿邦国际は集積回路において強力な実力を持ち、ASICチップ設計能力を備え、10nm ASICチップを商用化した最初のマイニング機器製造業者の一つです。

Intchains Group Ltd 聪链集团 （ICG）

上場日 ： 2023年3月16日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： ICG | 月間上昇率：16.83%

聪链集团は2015年に設立され、ブロックチェーンハードウェアとデータセンターソリューションを提供しています。アジアのマイニングおよびブロックチェーン企業にサービスを提供し、高性能かつ高効率のICソリューションを提供して、暗号通貨マイニングやその他のブロックチェーン関連プロセスの計算ニーズを最適化することを目指しています。

CoreWeave (CRWV)

上場日 ： 2025年3月28日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： CRWV

CoreWeaveは2017年に設立され、以前はAtlantic Cryptoという暗号通貨マイニング企業でした。2019年にGPUベースの計算のクラウドインフラストラクチャプロバイダーに転身し、顧客に計算能力をクラウドで貸し出しています。顧客は、AIモデルのトレーニングや推論、グラフィックレンダリング、その他の高性能計算タスクなど、要求の厳しいワークロードに対して同社のサーバーを使用します。同社はこれらの高出力チップ（主にNvidia製）および関連データセンターリソースへのアクセスを提供し、容量と使用状況に応じて顧客に料金を請求します。

暗号投資と金融サービス（9社）

Galaxy Digital Holdings Ltd (GLXY)

上場日 ： 2018年8月1日（TSX）/2025年5月16日（NASDAQ） | 取引所 ： NASDAQ/TSX | 証券コード： GLXY

Galaxy Digitalはデジタル資産金融サービスの巨人で、2018年に設立され、ニューヨークに本社を置いています。暗号取引、資産管理、投資銀行サービスを提供し、2018年8月1日にトロント証券取引所に上場しました。その後、再編を経て2025年5月16日にNASDAQに上場しました。

CoinShares International Ltd(CS)

上場日 ： 2021年3月 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： CS

CoinSharesはヨーロッパで最大かつ最も長い歴史を持つデジタル資産投資会社で、2017年に設立され、ロンドンに本社を置いています。暗号ETPと資産管理サービスを提供しており、ビットコインとイーサリアムのETP製品はヨーロッパでリーダー的存在で、機関および小売投資家にサービスを提供しています。

Strategy，原 MicroStrategy（MSTR）

上場日 ： 1998年 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： MSTR | 月間上昇率：9.68%

MicroStrategyは1989年に設立され、アメリカに本社を置き、1998年に上場しました。2025年、MicroStrategyはStrategyに改名しました。債務ファイナンスを通じてビットコインを継続的に増やし、Strategyは世界で最も多くのビットコインを保有する企業となりました。2025年5月時点で、Strategyは576230枚のビットコインを保有し、世界のビットコイン総量の約3%を占めています。

Amber International Holding Limited (AMBR)

上場日 ： 2025年3月13日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： AMBR

Amber Groupは2017年に設立され、シンガポールに本社を置き、2025年3月13日にNASDAQに上場しました。暗号取引、資産管理、貸付サービスを提供しており、アルゴリズム取引と高頻度取引技術は世界でリーダー的存在で、機関および高ネットワース顧客にサービスを提供しています。

Antalpha Platform Holding Company (ANTA)

上場日 ： 2025年5月14日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： ANTA

Antalphaは2018年に設立され、シンガポールに本社を置き、ビットコインマイニングの上下流エコシステムサービスに特化し、設備調達、融資などの一連のエコシステムサービスを提供しています。2025年5月14日の上場初日に70%急騰し、サーキットブレーカーを引き起こしました。

Strive，原 Asset Entities （ASST）

合併発表 上場日 ： 2023年2月3日/2025年5月7日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： ASST

Striveは2022年に設立され、アメリカに本社を置き、2025年5月7日にStrive Asset ManagementがAsset Entities（ASST）と合併することを発表しました。合併後、会社はStriveに改名し、NASDAQに上場を続け、上場ビットコインファイナンス会社に転身します。

Twenty One Capital (XXI)

上場日 ： 2025年4月23日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： XXI

Twenty One CapitalはTether、Bitfinex、SoftBankの支援を受け、2025年4月23日に上場しました。Twenty One CapitalはCantor Equity PartnersとのSPAC合併を通じて設立され、設立時の資産負債表には36億ドル相当のビットコインが含まれており、世界で3番目に多くのビットコインを保有する会社です。

Semler Scientific, Inc. (SMLR)

上場日 ： 2021年9月28日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： SMLR | 月間上昇率：30%

Semler Scientificは2007年に設立され、カリフォルニア州に本社を置き、医療技術とビットコイン投資に特化しています。主力製品は心血管診断機器で、近年はビットコイン国庫戦略を通じて注目を集め、キャッシュフローと転換社債によるビットコインの増加を図っています。

Metalpha Technology Holding Limited (MATH)

上場日 : 2017年10月20日 | 取引所 : NASDAQ | 証券コード: MATH

Metalpha Technology Holding Ltdはデジタル資産に特化した資産管理会社です。同社は主に暗号通貨関連の取引を実行することで収益を上げており、OTC顧客向けにデリバティブを発行し、自社の取引活動を行っています。暗号通貨取引所と提携し、顧客に暗号通貨デリバティブのマーケットメイキングサービスを提供し、暗号通貨デリバティブの取引を促進しています。

暗号エコシステム資産関連企業（6社）

Exodus Movement Inc. (EXOD)

上場日 ： 2024年12月18日 | 取引所 ： NYSE | 証券コード ： EXOD | 月間上昇率：-11.6%

Exodusは2015年に設立され、アメリカに本社を置き、主に多様な暗号通貨をサポートするウォレットアプリケーションの開発で知られています。同社のコアビジネスはExodusウォレットを中心に展開されており、これはユーザーがさまざまな暗号通貨を安全に保存、管理、取引できる非管理型ウォレットです。

Fold Holdings, Inc. (FLD)

上場日 ： 2022年2月9日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード ： FLD | 月間上昇率：10.59%

Foldは2019年に設立され、アメリカに本社を置いています。ビットコイン報酬プラットフォームを提供し、デビットカードや決済サービスを通じてユーザーがビットコインを獲得できるようにしています。Foldは「暗号キャッシュバック」モデルを通じて小売ユーザーを惹きつけ、Visaなどの決済ネットワークを統合しています。

Mercurity Fintech Holding Inc (MFH)

上場日 ： 2015年4月8日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： MFH

Mercurityは2011年に設立され、アメリカに本社を置くデジタルフィンテック企業です。人工知能インフラストラクチャ、ブロックチェーン、デジタル資産を提供しています。3つのコアビジネスは、1. ブロックチェーンとデジタル資産ソリューション、2. 人工知能とHPCインフラストラクチャ、AIデータセンター向けの液体冷却ソリューションの開発、3. Chaince Securities, LLC（FINRA登録のブローカー・ディーラー）およびRIAを通じて包括的な金融サービスを提供しています。

Sol Strategies, Inc. (CYFRF)

上場日 ： 1998年 | 取引所 ： TSXV | 証券コード ： CYFRF | 月間上昇率：30%

Sol Strategies Inc.（旧Cypherpunk Holdings Inc.）はカナダの上場企業で、Solanaブロックチェーンエコシステムへの投資に特化しています。同社は2024年9月にSol Strategiesに改名し、コア投資戦略をSolanaエコシステムに特化し、Solana（SOL）トークンのステーキングやSolanaベースのプロジェクトおよびインフラへの投資を行っています。

BTCS Inc (BTCS)

上場日 ： 2021年9月14日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： BTCS

BTCSは2013年に設立され、アメリカに本社を置いています。BTCSはオンライン電子商取引市場プラットフォームの運営を行い、消費者はデジタル資産（ビットコインを含む）を使用して商品を購入できます。同社はブロックチェーンとデジタル資産エコシステムに特化しています。テスト段階の電子商取引市場プラットフォームを運営し、さまざまなデジタル通貨を受け入れ、テスト段階の安全なデジタル通貨ストレージソリューションBTCS Walletを設計しています。同社のブロックチェーンインフラストラクチャビジネスには、イーサリアムブロックの構築とバリデータノードの運営という2つの主要な収益活動があります。

DeFi Development Corp ( DFDV)

上場日 ： 2023年7月25日 | 取引所 ： NASDAQ | 証券コード： DFDV

DeFi Development Corp（旧Janover）は2018年に設立され、この不動産テクノロジー企業はSolanaに特化した上場企業に転身しました。現在、609,190 SOLトークンを保有し、価値は1.07億ドルを超えています。先週の金曜日、DFDVの株価は30%上昇し、Solanaへの転身以来、2800%上昇しました。

結語

構成から見ると、現在上場している暗号企業は暗号世界の完全な上流、中流、下流のチェーンを反映しており、ブロックチェーンが周辺から主流へと進化する軌跡を映し出しています。

上流では、24社のマイニングおよびハードウェア企業が鉱山を運営し、マイニング機器を製造またはマイニングサービスを提供しています。同時に、多くの初期マイニング企業は単一のビットコイン生産者から多様な計算インフラストラクチャプロバイダーへと転身しています。Core ScientificやCleanSparkなどの企業は、AIトレーニングや高性能計算の分野にビジネスを拡大しています。

CoinbaseやRobinhoodなどの暗号取引プラットフォームはチェーンの中流に位置し、取引と決済サービスに特化しながら、上場の形式を通じてコンプライアリーの境界を拡大し、主流金融市場にしっかりと根を下ろしています。

下流では、暗号資産管理サービスに特化した企業が暗号を蓄積し、暗号デリバティブ金融商品を提供することで、業界内外のリソースをつなぎ、より多くのユーザーが暗号に触れることを促進しています。また、暗号エコシステム内の企業は投資や研究開発の形で暗号の原生環境を育成し、暗号アプリケーションの外部への拡張を推進しています。暗号市場で流動性が最も豊富なノードとして、取引所も米国株と暗号をつなぐ道を模索しています。例えば、Bybitは最近米国株式資産取引のチャネルを開設し、CFD（株価差契約）ツールを通じて、ユーザーは直接USDTを使用して米国株の人気銘柄や金、原油、外国為替などの金融商品を取引できます。

CircleやKrakenなどの暗号大手企業の潜在的なIPOが近づく中、「暗号市場への参入」の火花はすでに大きな勢いを持ち、「トークン価格」はもはや暗号市場を判断する唯一の基準ではなくなっています。