ウォン安定コイン競争が本格化：銀行連合、テクノロジー大手、Web3企業が一斉に参入、誰がいち早く先行するのか？

著者：Zen，PANews

韓国の大統領、イ・ジェミョンは正式に就任する前に、選挙公約の中で「本通貨連動安定コイン」の支援を明確に打ち出し、富の流出を抑制し、自国のデジタル金融エコシステムの競争力を高めることを目指しています。イ・ジェミョン政権が発足した後、韓国の暗号通貨業界はすぐに「動き出しました」：主要な8つの商業銀行が韓国ウォン安定コインの共同プロジェクトを開始する準備を進めており、伝統的なテクノロジー企業やWeb3企業も次々と参入し、ますます激化する地域および世界の安定コイン競争で先手を打とうとしています。

同時に、国会は「デジタル資産基本法」を審議中であり、民間機関が韓国ウォン安定コインを発行するための法的根拠を提供し、金融監督機関も国際基準に沿った運営規範の構築を加速しています。このことから、2025年下半期から2026年上半期は、韓国の安定コイン市場が「爆発的」に成長するウィンドウ期である可能性があります。本記事では、PANewsが韓国の安定コイン市場の主要な参加者、ビジネスモデル、革新動向を整理し、いくつかの潜在的な発行者を重点的に取り上げています。

韓国銀行連合

安定コインの導入は、通貨政策や取引決済システムに重大な影響を及ぼす可能性があるため、韓国中央銀行は安定コインが金融テクノロジー分野での革新と促進に寄与することを認識しつつも、法定通貨の代替品としての可能性については懸念を抱いています。韓国中央銀行の総裁、イ・チャンヨンは6月中旬に述べました、中央銀行は関連機関と協力して安定コインの規制フレームワークを策定し、その安定性と実用性を確保し、外貨規制を回避するために使用されることを防ぐ必要があるとしています。イ・チャンヨンはその後、韓国ウォン安定コインに対する慎重な姿勢も表明しました。 韓国中央銀行総裁イ・チャンヨン

このような慎重な政策指向の下で、韓国ウォン安定コインの分野で最も競争力のある参加者は銀行機関です。ロイター通信の報道によると、6月24日、韓国中央銀行の上級副総裁リュ・サンデ（Ryoo Sang-dai）は記者会見で、韓国ウォン建ての安定コインは段階的に導入されるべきであり、まず厳格に規制された商業銀行によって発行されるべきだと述べました。十分な経験を蓄積した後、徐々に非銀行分野に拡大し、通貨政策や決済システムへの影響を防ぐことを目指しています。

6月25日、韓国メディア「経済評論」は報道し、韓国の主要な8つの銀行が共同で韓国ウォン安定コインを発行するための合弁会社を設立する計画を進めていると伝えました。参加する銀行には、国民銀行（KB Kookmin Bank）、新韓銀行（Shinhan Bank）、友利銀行（Woori Bank）、農協銀行（NH NongHyup Bank）、韓国企業銀行（Industrial Bank of Korea）、水協銀行（Suhyup Bank）、シティバンク韓国支店（Citibank Korea）、スタンダードチャータード銀行韓国支店（Standard Chartered Korea）が含まれています。さらに、オープンブロックチェーンおよび分散型識別子協会（OBDIA）や、韓国金融電信清算院（KFTC）も調整と協力に参加します。

プロジェクトチームは、1つは信託モデルで、顧客資金を個別に信託してから安定コインを発行する方法、もう1つは預金トークンモデルで、安定コインを銀行預金に連動させる方法の2つの安定コイン発行モデルを検討しているとのことです。現在、これらの銀行間で共同でインフラを構築するための議論が進められており、法的枠組みが整った後、早ければ今年の年末か来年の初めに合弁会社が設立される可能性があります。

公開された情報によれば、上記の8つの銀行の中で、韓国最大のリテール銀行である国民銀行（KB Kookmin Bank）が最も積極的に安定コインの展開に関与しています。国民銀行は、安定コインに関連する商標権の取得手続きを先行して開始しており、申請予定の商標には「KB」と韓国ウォン記号「KRW」の組み合わせ、例えばKBKRW、KRWKB、KBST、KRWSTなどが含まれています。この動きは、韓国の伝統的な銀行が安定コイン分野に正式に大規模に参入する初の事例です。この銀行は1,000以上の支店ネットワークと大規模な個人顧客群を持ち、商業規模や展開において、合弁会社の核心的なリーダーとなるでしょう。

新韓銀行（Shinhan）は、KB国民銀行と並ぶ韓国リテール市場のリーダーであり、近年、何度も仮想資産との接続を試みています。彼らは2021年にHederaと協力して韓国ウォンの安定コイン試験を行い、既存のシステムよりも低いコストと短い完了時間で金融用途のために安定コインを発行・配布できるかどうかを確認しました。また、取引の追跡可能性も確保しました。2022年には、一部の企業に対して仮想資産を取引できる仮想口座を発行しました。今年4月、同銀行は安定コインを基にした韓日海外送金のデモ実験に参加しました。これは、日本のProgramat、韓国のFair Square Lab、韓国のデジタル資産保管機関（KDAC）が主導する「Project Pax」で、デジタル資産を利用して次世代のグローバル送金および決済システムを構築することを目的としています。

さらに、友利銀行やNH農協銀行なども国際送金の豊富な経験を持ち、CBDCテスト、銀行間RTGS、ブロックチェーンプロジェクトで重要な役割を果たしてきました。企業銀行は中小企業向けの融資や貿易金融分野で長年の経験を持ち、企業向けのアプリケーションシーンにコスト優位性を提供できます。スタンダードチャータード銀行やシティバンク韓国支店は、親会社の国際ネットワークを活用し、安定コインに海外決済やオフショア流動性の支援を提供する可能性があります。

Kakao Pay と Kaia

韓国の決済分野のリーダー企業であるKakao Payは、韓国ウォン安定コインの展開において、大手企業の中で最も積極的です。

Kakao Payは2014年に設立され、Kakao Talkというインスタントメッセージアプリに依存し、わずか20ヶ月でユーザー数が1,000万人を突破し、2017年にはアリババのアントフィナンシャル（Ant Financial）から2億ドルの戦略的投資を受け、韓国のモバイル決済市場でのトップの地位を確立しました。2025年中には、Kakao Payは韓国のオンラインおよびオフラインのQRコード決済、P2P送金、eコマース決済シーンでの浸透率が60％を超える見込みです。市場シェアやアクティブユーザー数の観点から、韓国におけるその地位は中国のAlipayやWeChat Payに匹敵します。

暗号通貨に親和的なイ・ジェミョンが就任した後、Kaiaチームは迅速にKakao Pay、LINE NEXTなどのスーパーメディアと連携し、韓国ウォン安定コインを計画することを発表しました。このニュースが出ると、Kakao Payの株価は約30％急騰しました。6月22日、Kakao Payは正式に韓国ウォン安定コイン事業の展開を開始し、安定コイン市場での先手を狙っています。韓国メディア「ソウル経済」の報道によれば、Kakao Payは韓国知的財産局に「KRW」「K」「P」の組み合わせに関する18件の安定コイン商標申請を提出しました。これには「KRWKP」「KWRP」などが含まれ、仮想資産金融取引、電子送金および仲介サービス分野をカバーしており、安定コイン事業に対する高い期待を示しています。

Kakao Payは「デジタル資産基本法」の立法プロセスに積極的に協力し、法規が整備された後に最初の合規安定コイン発行者となることを目指しています。Kakao Payはまた、伝統的なビジネスの強みを活かし、Kakao Bank、Kakao Tなどの親会社エコシステムと密接に連携し、ソーシャル、決済、金融サービスの深い統合を実現し、安定コインに大規模なアプリケーションシーンを提供します。

Kaiaは、Klaytn（Kakaoの子会社Ground X）とFinschia（LINEの子会社）が2024年8月に合併して誕生したEVM互換のLayer 1パブリックチェーンで、Kakao TalkとLINEの合計2.5億ユーザーをつなぐことを目指しています。2025年6月初旬、KaiaChainの会長Sam Seoはソーシャルメディアで、Kaiaメインネットで「韓国ウォン安定コインの全面的な発行を推進する」と明言し、「安定コインの夏は始まったばかりだ」と述べました。以前、KaiaはローカルUSDTを立ち上げ、Tetherと協力してUSD₮をKaiaエコシステムに導入し、今後のKRW安定コインの技術的およびエコシステムの基盤を築きました。

KaiaはKakao Pay、LINE NEXTなどのスーパーメディアと協力して安定コインプロジェクトを計画しており、「チェーン上+ソーシャル+決済」の統合を目指しています。基盤となるパブリックチェーンと端末決済のエコシステムの協調により、政策が解禁されれば、その安定コインプロジェクトは迅速に立ち上がり、市場での先手を取ることができます。

Danal

韓国の老舗決済サービスプロバイダーであるDanalも広く期待されている参加者であり、2019年にPayCoin（PCI）を発表し、仮想資産決済分野での初期探求を行いました。PayCoinは一時、複数のオフラインおよびオンライン商業者で100万人以上の登録ユーザーを獲得しましたが、当時の法規が不明確だったため、最終的にVASP（仮想資産サービスプロバイダー）の登録障害により運営が停止されました。

しかし、韓国政府が「デジタル資産基本法」の立法プロセスを加速し、本通貨連動安定コインの政策指向を明確にする中で、Danalは再びデジタル通貨事業を開始しました。『MK』の報道によれば、Danalは2025年6月に韓国特許庁に「仮想資産決済をサポートするPOS端末およびその運用方法」に関する複数の特許申請を提出し、将来の安定コイン決済シーンに向けた基盤技術の支援を目指しています。

技術面では、Danalは長年にわたって蓄積したPOS端末ネットワークと決済清算システムを活用し、安定コインのビジネスプロセスにおいて天然の優位性を持っています。一方で、そのPOS端末はチェーン上のトークンを直接認識し、決済を簡素化します。もう一方で、商業者との決済のバックエンドシステムは、チェーン外の準備金管理とシームレスに接続され、コンプライアンス監査や準備証明のための前提条件を提供します。

Nexus

ブロックチェーンのスタートアップであるNexusは、Kakao Payが正式に安定コインの分野に参入した日に、韓国ウォン安定コインの発行者になりたいという希望を表明しました。

『ZDNet Korea』の報道によると、NexusはBNBチェーン上で「KRWx」という韓国ウォン安定コインを発行し、韓国特許庁にその商標登録申請を提出しました。さらに、彼らは米ドル（USDx）、日本円（JPYx）、ユーロ（EURx）などの法定通貨安定コインの商標申請も同時に提出しました。

NexusのCEO、チャン・ヒョングクは、彼らがBNBチェーン上でKRWxを事前に発表した目的は、先発優位性を確立することであり、「安定コインの存在理由は実用性にある」と強調し、デジタル経済のグローバル化システムにおける機会を強調しました。 Nexus CEO チャン・ヒョングク

さらに、ゲームメディア『G‑Ennews』の報道によれば、Nexusは「KRWx」と他の法定通貨安定コインの発行に向けた準備を進めており、香港子会社Nexus Stable HKを設立する計画を立てています。これは、香港の法律や取引市場の利点を活用し、安定コインの国際化を推進するためです。

その他の潜在的参加者

三星グループ傘下のITソリューションおよびシステムインテグレーション子会社Samsung SDSが提供するNexledgerは、韓国市場で最も成熟した企業向けプライベートチェーンソリューションの1つであり、多者署名、クロスチェーン相互運用性、高性能スループットをサポートしています。業界関係者は、Nexledgerが安定コインに必要な「追跡可能性 + 高信頼性 + 監査可能性」という3つの核心特性を備えており、内部またはパートナーが発行計画を確定すれば、技術的な準備はほぼ整っていると考えています。

『Chosun English』の報道によれば、韓国が本通貨連動安定コインの政策を開放しようとしている背景の中で、三星SDSは可能な「インフラ提供者」の1つとしてリストアップされています。彼らの企業顧客はNexledgerを通じて安定コインを発行または保管する可能性があります。

同様に、基盤となるインフラが十分に整っているため、潜在的な参加者および受益者と見なされているのは、LG傘下のITソリューションおよびシステムインテグレーション子会社LG CNSです。彼らは韓国中央銀行（BOK）のホールセールCBDC／トークン化預金システムの公式請負業者に選ばれ、オープンブロックチェーンプラットフォームの構築を担当しています。プロジェクト予算は約96.8億ウォンで、2024年第3四半期から2025年3月までの期間をカバーしています。

ホールセールCBDCおよびデジタル通貨ソリューションのコアサプライヤーとして、LG CNSは鋳造、清算、監査、保管などのチェーン上の資産管理における核心能力を持っています。「デジタル資産基本法」の進展に伴い、民間機関は徐々に安定コインの発行資格を得ることができ、LG CNSは技術提供を通じてインフラ供給者の役割を占めることができます。