「米連邦準備制度の伝声筒」：米連邦準備制度内部の「団結」はもはや存在せず、分裂の時代が到来する可能性がある

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、「連邦準備制度の伝声筒」ニック・ティミラオスが最新の投稿で、連邦準備制度内部でトランプの関税によるリスクにどう対処するかについての議論が進行中であり、これが比較的団結した時期の終わりを迎える可能性があると述べています。官僚たちは、新たなコストの増加が金利を高止まりさせる理由になるかどうかで意見が分かれるかもしれません。

最近数週間、連邦準備制度の議長パウエルは、利下げのハードルが今年の春に見えたよりも低くなる可能性があることを示唆しましたが、今月の利下げは予想されていません。逆に、パウエルは「中間の道」を描いています：もしインフレデータが予想を下回るか、雇用市場がわずかに疲弊している場合、これが連邦準備制度が夏の終わり前に利下げを開始するのに十分かもしれません。この基準は、以前のより厳しいハードルを下回っています------その時は、より大規模な関税引き上げが激しいインフレ期待を引き起こす中で、連邦準備制度は利下げを検討するためにより明確な経済悪化の兆候を求めていた可能性があります。

トランプが4月に発表した関税引き上げの幅は予想を超え、経済成長の減速や物価上昇によるスタグフレーションの懸念を引き起こし、連邦準備制度の今年の利下げ計画を混乱させました。しかし、それ以来、2つの発展が可能な転換を促進しました。まず、トランプは最も極端な関税引き上げの一部を引き下げました；次に、関税に関連する消費者物価の上昇はまだ現実のものとなっていません。これにより、関税がインフレを引き起こすかどうかに関する相互競争の理論に対する重要な試験が提供され、予測の誤りを管理する方法について内部で意見の相違が生じています。