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CoinW研究院週報(2025.11.17 - 2025.11.23期)

CoinW 研究院

2025-11-24 14:58:04

コレクション

グローバルな暗号通貨の総市場価値は3.03兆ドルで、先週の3.40兆ドルから約10.88%減少しました。

CoinW研究院

关键要点

世界の暗号通貨の総時価総額は3.03兆ドルで、先週の3.40兆ドルから約10.88%減少しました。記事執筆時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累計純流入は約576.4億ドルで、今週の純流出は12.2億ドル；アメリカのイーサリアム現物ETFの累計純流入は約126.3億ドルで、今週の純流出は5億ドルです。
ステーブルコインの総時価総額は3,090億ドルで、その中でUSDTの時価総額は1,844億ドル、ステーブルコインの総時価総額の59.7%を占めています；次にUSDCの時価総額は740.9億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24%を占めています；DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.7%を占めています。
DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,144億ドルで、先週の1,224億ドルから約6.54%減少しました。公チェーン別に見ると、TVLが最も高い3つの公チェーンはそれぞれEthereumチェーン（67.32%）、Solanaチェーン（8.76%）、BNBチェーン（6.99%）です。
今週は各公チェーンが活発度の圧力と資金の偏りを示しています。日取引量では、今週最も増加したのはSolanaチェーンで、約5.2%上昇しました；Aptosは4.1%上昇しました。その他の公チェーンは一般的に減少しており、Suiは30.7%減少、BNBチェーンは30.4%減少、Tonチェーンは26.5%減少、Ethereumは8.8%減少しました。取引手数料では、Suiの下落幅が最も顕著で、約71.4%減少しました；Aptosは約33.3%減少し、Ethereum、Solana、BNBチェーン、Tonチェーンは基本的に先週と同じ水準でした。日アクティブアドレスでは、Tonチェーンが最も顕著で、約41.4%上昇しました；BNBチェーンは3.5%上昇し、その他のチェーンは異なる程度の減少を示し、その中でSuiが最大の下落幅で約45.9%減少しました；Solanaは9.1%減少、Aptosは7.7%減少、Ethereumは2.7%減少しました。TVLでは、今週各チェーン全体が下落し、その中でSuiが最大の下落幅で約17.8%減少しました；Tonチェーンは9.1%減少、Solanaは8.3%減少、Aptosは7.5%減少、Ethereumは7.2%減少、BNBチェーンは5.6%減少しました。
新プロジェクトの注目：NuvolariはSonicエコシステム上に構築されたAI協調アシスタントで、スマートな方法でユーザーとDeFiのインタラクション体験を再構築することを目指しています；HelloTradeはMegaETHエコシステム上に構築されたWeb3取引プラットフォームで、世界中のユーザーに24/7の株式、商品、RWA取引サービスを提供し、モバイル端末優先の体験を重視し、高レバレッジの永続契約取引をサポートします；Nadoはオーダーブック型の分散型取引所で、プロのトレーダーに高性能な現物と永続契約取引体験を提供することに特化しています。

关键要点
一.市場概览
1.暗号通貨の総時価総額/ビットコインの時価総額比率
2.恐慌指数
3.ETFの流入流出データ
4.ETH/BTCおよびETH/USDの交換比率
5.分散型金融（DeFi）
6.オンチェーンデータ
7.ステーブルコインの時価総額と増発状況
二.今週の資金の動向
1.今週の上昇率トップ5のVCコインとMemeコイン
2.新プロジェクトの洞察
三.業界の新動向
1.今週の業界の大事件
2.来週の大事件
3.先週の重要な投資と資金調達
四.参考リンク

一.市場概览

1.暗号通貨の総時価総額/ビットコインの時価総額比率

世界の暗号通貨の総時価総額は3.03兆ドルで、先週の3.40兆ドルから約10.88%減少しました。

データ出典：Cryptorank,++https://cryptorank.io/charts/btc-dominance++
データ締切は2025年11月23日
記事執筆時点で、ビットコインの時価総額は1.73兆ドルで、暗号通貨の総時価総額の57.15%を占めています。同時に、ステーブルコインの時価総額は3,090億ドルで、暗号通貨の総時価総額の10.23%を占めています。

データ出典：Coingeck,++https://www.coingecko.com/en/charts++
データ締切は2025年11月23日

2.恐慌指数

暗号通貨の恐慌指数は20で、極度の恐慌を示しています。

データ出典：Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex
データ締切は2025年11月23日

3.ETFの流入流出データ

記事執筆時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累計純流入は約576.4億ドルで、今週の純流出は12.2億ドル；アメリカのイーサリアム現物ETFの累計純流入は約126.3億ドルで、今週の純流出は5億ドルです。

データ出典：Sosovalue,https://sosovalue.com/zh/assets/etf
データ締切は2025年11月23日

4.ETH/BTCおよびETH/USDの交換比率

ETHUSD ：現価格2,783ドル、歴史的最高価格4,946.05ドル、最高価格からの下落幅約43.58%
ETHBTC ：現在は0.032140、歴史的最高は0.1238

データ出典：Ratiogang,++https://ratiogang.com/++
データ締切は2025年11月23日

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,144億ドルで、先週の1,224億ドルから約6.54%減少しました。

データ出典：Defillama,++https://defillama.com++
データ締切は2025年11月23日
公チェーン別に見ると、TVLが最も高い3つの公チェーンはそれぞれEthereumチェーン（67.32%）、Solanaチェーン（8.76%）、BNBチェーン（6.99%）です。

データ出典：CoinW研究院，defillama,++https://defillama.com++
データ締切は2025年11月23日

6.オンチェーンデータ

Layer 1関連データ
主に日取引量、日アクティブアドレス、取引手数料から現在の主要Layer1（ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APT）の関連データを分析します。

データ出典：CoinW研究院,Defillama,++https://defillama.com++
データ締切は2025年11月23日
日取引量と取引手数料：日取引量と取引手数料は公チェーンの活発度とユーザー体験の核心指標です。日取引量では、今週最も増加したのはSolanaチェーンで、約5.2%上昇しました；Aptosは4.1%上昇しました。その他の公チェーンは一般的に減少しており、Suiは30.7%減少、BNBチェーンは30.4%減少、Tonチェーンは26.5%減少、Ethereumは8.8%減少しました。取引手数料では、Suiの下落幅が最も顕著で、約71.4%減少しました；Aptosは約33.3%減少し、Ethereum、Solana、BNBチェーン、Tonチェーンは基本的に先週と同じ水準でした。
日アクティブアドレスとTVL：日アクティブアドレスは公チェーンのエコシステム参加度とユーザーの粘着性を反映し、TVLはユーザーのプラットフォームへの信頼度を反映します。日アクティブアドレスでは、Tonチェーンが最も顕著で、約41.4%上昇しました；BNBチェーンは3.5%上昇し、その他のチェーンは異なる程度の減少を示し、その中でSuiが最大の下落幅で約45.9%減少しました；Solanaは9.1%減少、Aptosは7.7%減少、Ethereumは2.7%減少しました。TVLでは、今週各チェーン全体が下落し、その中でSuiが最大の下落幅で約17.8%減少しました；Tonチェーンは9.1%減少、Solanaは8.3%減少、Aptosは7.5%減少、Ethereumは7.2%減少、BNBチェーンは5.6%減少し、資金面が短期的に慎重であることを反映しています。
Layer 2関連データ
L2Beatのデータによると、イーサリアムLayer 2の総TVLは348.6億ドルで、今週は先週の369億ドルから全体で6.01%減少しました。

データ出典：L2Beat,++https://l2beat.com/scaling/tvs++
データ締切は2025年11月23日
BaseとArbitrumはそれぞれ38.26%と35%の市場シェアを占めており、今週BaseはイーサリアムLayer2のTVLで第一位に立っています。

データ出典：Footprint,++https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview++
データ締切は2025年11月23日

7.ステーブルコインの時価総額と増発状況

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの総時価総額は3,090億ドルで、その中でUSDTの時価総額は1,844億ドル、ステーブルコインの総時価総額の59.7%を占めています；次にUSDCの時価総額は740.9億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24%を占めています；DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.7%を占めています。

データ出典：CoinW研究院，Coinglass,++https://www.coinglass.com/pro/stablecoin++
データ締切は2025年11月23日
Whale Alertのデータによると、今週USDC Treasuryは合計37.1億枚のUSDCを増発し、Tether Treasuryは今週USDTを増発しませんでした。今週のステーブルコインの増発総量は37.1億枚で、先週の36.98億枚からわずかに約0.3%増加しました。

データ出典：Whale Alert,++https://x.com/whale_alert++
データ締切は2025年11月23日

二.今週の資金の動向

1.今週の上昇率トップ5のVCコインとMemeコイン

過去一週間で上昇率トップ5のVCコイン

データ出典：CoinW研究院，Coinmarketcap,++https://coinmarketcap.com/++
データ締切は2025年11月23日
過去一週間で上昇率トップ5のMemeコイン

データ出典：CoinW研究院，Coinmarketcap,++https://coinmarketcap.com/++
データ締切は2025年11月23日

2.新プロジェクトの洞察

Nuvolariは2025年に設立され、Sonicエコシステム上に構築されたAI協調アシスタントで、スマートな方法でユーザーとDeFiのインタラクション体験を再構築することを目指しています。NuvolariはAIを中心に、複雑なオンチェーン操作を直感的で安全かつ親しみやすい使用プロセスに簡素化し、安全性を犠牲にすることなく資産管理と戦略実行の効率を向上させ、DeFiの使用障壁を下げつつも効率的な操作体験を求めるユーザー層を対象としています。
HelloTradeはMegaETHエコシステム上に構築されたWeb3取引プラットフォームで、世界中のユーザーに24/7の株式、大宗商品、RWA取引サービスを提供し、モバイル端末優先の体験を重視し、高レバレッジの永続契約取引をサポートします。HelloTradeはDeFiとデリバティブの利点を融合し、グローバルなアクセスと効率的な実行能力を強調し、伝統的な金融と暗号市場の間の障壁を下げることを目指しています。
Nadoはオーダーブック型の分散型取引所で、プロのトレーダーに高性能な現物と永続契約取引体験を提供することに特化しています。その核心的な特徴は統一されたマージンメカニズムで、担保資産が異なるポジション間で動的に流動し、リアルタイムでリスクヘッジを実現し、資本効率とポジション管理の柔軟性を向上させます。

三.業界の新動向

1.今週の業界の大事件

Andreessen Horowitz（a16z）に支持されるサンディエゴのドローン防御会社SkySafeが新たに発表したFliteGridプロジェクトは、暗号通貨駆動のセンサー網を立ち上げ、ユーザーに暗号通貨を支払うことで自宅でセンサーをホスティングさせることを目指しています。SkySafeは法執行機関や重要インフラ運営者にドローン追跡情報を販売しています。このネットワークはSolanaブロックチェーン上に構築されており、さまざまな分散型物理インフラネットワーク（DePIN）の台頭からインスパイアを受けています。このセンサーは949ドルで、来年の春に出荷が開始されます。製品が市場に出た後、ユーザーはポイントを獲得し、これらのポイントは2027年にFLITEトークンに交換されます。FliteGridは現在アメリカでのみ提供されており、2027年には日本とEUで提供される予定です。
Orderly Networkは4週間のUCC取引チャンピオンシップを開始し、総賞金プールは20万ドルで、参加者はPnLに基づいて報酬を得ることができます。このイベントはWOOFi、Aegis DEX、WHAT Exchange、SalsaDEX、ZoomerOracle、Taiki DEXなどのプラットフォームをサポートしています。その中で、AegisステーブルコインYUSDを使用して取引するユーザーは、Aegisトークンの総量の0.3%に相当する追加報酬資格を得ることができます。
Falcon Financeは新しいステーキング金庫を発表し、ユーザーは既存のトークンを預け入れ、全ての上昇スペースを保持し、直接USDfを獲得できます。最初の金庫はFFをサポートし、最高12%の年利を提供し、ロック期間は180日、クールダウン期間は3日で、さらに多くの金庫が順次発表される予定です。
Perp DEXアグリゲーターLiquidはポイントプログラムSeason 1を開始し、11月18日から毎週10万ポイントを配布します。ユーザーは取引、資金の預け入れ、友人の招待、新機能の使用を通じてポイントを蓄積でき、Liquidはそのアプリが米国のApp Storeに登場したと発表しました。以前のLiquidのSeason 0（5月1日から11月3日）は合計60万ポイントを配布し、Season 0.5（11月3日から11月17日）は20万ポイントを配布しました。

2.来週の大事件

MakinafiトークンMAKは11月25日にLegionでICOを行います。MakinaはマルチチェーンDeFi実行エンジンプロジェクトで、資産管理者、AIエージェント、収益ファンド、プロトコル金庫、暗号ネイティブユーザーに対して、非保管型、高頻度自動化のオンチェーン戦略実行能力を提供することを目指しています。これにはマルチチェーンアービトラージ、ヘッジポジション、アトミック撤回メカニズム、リスク管理モジュールが含まれます。
Bitdealernetは2025年11月27日にTGEを実施します。BitdealerはSolanaに基づくMeme Launchpadプラットフォームで、ミームトークンと実際のゲーム資産を組み合わせることで、ミームトークンの作成、発行、拡張方法を再構築することを目指しています。
PendleはsdeUSD資金プール補償プログラムを発表し、Elixirと提携して、その補償フレームワークに基づいてPT、YT、LP、SYを保有するユーザーにUSDCを配布します。USDCは2025年11月28日にPendle Dashboardを通じて請求され、請求機能が準備でき次第、ユーザーに通知されます。
Reyaトークンの販売は11月26日にCoinListで開始されます。Reyaは日取引量が10～15億ドルの上位6つの永続契約DEXで、Framework Ventures、Coinbase Ventures、Selini Capitalの支援を受けています。販売評価額は1.5億ドルで、TGEで50%が解除され、ボトムアップの配分メカニズムを採用し、小口投資家を優先し、アメリカ、カナダなど一部地域では参加できません。

3.先週の重要な投資と資金調達

Krakenは約8億ドルの資金調達を2件完了しました。1件は6億ドルで、投資者にはHSG、Tribe Capital、DRW Venture Capitalなどが含まれます；もう1件は2億ドルで、Citadel Securitiesがリード投資者です。Krakenは2011年に設立された世界的な老舗暗号通貨取引所で、アメリカに本社を置き、アメリカのワイオミング州で暗号銀行ライセンスを取得した最初の取引プラットフォームです。（2025年11月18日）
Doppelは最新のシリーズC資金調達を完了し、資金調達額は7000万ドルで、Bessemer VenturesとAndreessen Horowitz（a16z）がリード投資者で、South Park Commons、Script Capitalなどの複数の機関が参加しています。Doppelは2022年に設立されたリアルタイムクロスチェーン監視プラットフォームで、NFT詐欺検出とリスク管理に特化し、オンチェーンの行動と異常取引パターンを継続的に追跡することで、プロジェクト、プラットフォーム、ユーザーが潜在的な詐欺活動を特定し、NFTエコシステムの安全性を向上させることを目指しています。（2025年11月19日）
Numeraiは新たなシリーズC資金調達を完了し、資金調達額は3000万ドルで、評価額は約5億ドルで、投資者にはUSV、Shine Capital、Paul Tudor Jonesなどの複数のトップ大学の寄付基金が含まれます。Numeraiは2015年に設立された分散型量子ヘッジファンドプラットフォームで、世界のデータサイエンティストコミュニティを通じて機械学習モデルを構築することを目指しています。（2025年11月20日）