ラウル・パル：現在のブル市場サイクルは2026年にピークに達するべきであり、暗号通貨は実際にはマクロ資産である。

高盛前高管、《グローバルマクロ投資家》著者、Real Vision共同創設者兼CEOのRaoul Palは、Solana Breakpoint大会で次のように述べました：

「労働力参加率の低下は、労働力人口の減少を意味します。そして、人口構造は債務を駆動する鍵です。人口の成長は引き続き減少し、これは債務がGDPに占める割合が引き続き上昇することを意味します。これが問題なのです。

私たちは世界的な債務問題に直面しなければならず、通貨の価値が下がることは、この問題を解決（あるいは先延ばしにする）する一つの方法でした。私たちはすでに兆候を見始めており、連邦準備制度はそのバランスシートを再考し、これらの債務を「貨幣化」する方法を考え始めなければならないでしょう。今後12ヶ月で、流動性注入を通じて約8兆ドルの紙幣を印刷する必要があると予想されています。

多くの人が暗号周期は終わったと思っているかもしれませんし、「良い日々はもうない」と感じているかもしれません。しかし実際には、これを駆動しているのは周期性であり、ビットコインの半減期からではなく、債務の期限が来る周期によって駆動されています。

したがって、私は今が4年周期ではなく、5.4年周期であると思います。5.4年の周期の中で、私たちはすでに周期の谷を越え、次は上昇段階に入ります。この周期は2026年末にピークに達するはずで、2025年ではありません。これは私たちがグローバルマクロ投資家としての画期的な認識です：暗号通貨を実際にはマクロ資産として理解することです。

さらに、アルトコイン/ビットコインのクロスレートはビジネスサイクルによって駆動されており、ビジネスサイクルは底を打っているように見え、ピークには達していないのです。」