ビットコインマイニングが厳しい段階に突入

ビットコインマイニングは厳しい段階に突入し、単位算力の収益は約35ドル/PHの歴史的低水準に落ち込んでいます。市場の大幅な調整の影響を受け、ビットコイン価格は2025年の高値12.6万ドルから50%以上下落し、現在は6万ドルの範囲で推移しています。この背景の中、全ネットワークの平均単枚ビットコインの完全生産コストは約8.7万ドルで、現在の市場価格を約45%上回っており、2022年の熊市以来初めて大規模な「水中運転」が見られています。

CryptoQuantは現在の段階を「降伏段階」と定義しており、古いマイニング機器の加速的な停止や全ネットワークの算力の明らかな収縮が見られます。この影響を受け、MARA HoldingsやRiot Platformsなどの上場マイニング企業の今週の株価は20%以上下落し、資金は金などのより安定した伝統的資産に流れています。

同時に、北米のマイニングの中心地（特にテキサス州）は厳寒の嵐に見舞われ、一部のマイニング施設は民間電力網の安定を確保するために電力制限を余儀なくされています。マイナーの退出が重なり、全ネットワークは2月9日に約11%の歴史的な難易度調整を迎えました。しかし、コイン価格の下落幅が大きいため、難易度調整による利益修復効果は限られています。

業界の「マイナーの利益損失持続可能指数」は21に低下し、少数の低電力料金や高効率のオペレーターを除いて、大多数のマイナーの利益空間は完全に圧縮されています。電力料金が1kWhあたり0.05ドルを超えるか、旧型のマイニング機器を使用している企業にとって、今回の難易度調整は全面的な停止リスクを覆すことは難しいです。

「2026年のマイニング寒冬」に備えて、主要企業は人工知能（AI）や高性能計算（HPC）への転換を加速しています。IRENやCore Scientificは、一部のデータセンターの電力容量を生成的AIビジネスにシフトし、より安定した長期契約収入を得ることを目指しています。Bitfarmsは最近、ビットコインマイニング事業から全面的に撤退し、AI戦略への転換に集中することを発表しました。