モルガン・チェース：より強力なネットワーク活動がなければ、イーサリアムやアルトコインはビットコインに対して引き続き劣る可能性がある

モルガン・スタンレーのアナリストは最新の報告書で、イランの紛争後に暗号市場全体が回復したにもかかわらず、イーサリアムやその他のアルトコインがビットコインに対して引き続き劣っていると指摘しました。マネージングディレクターのニコラオス・パニギルツォグルーが率いるアナリストチームは、この2023年から始まったトレンドは「ネットワーク活動、DeFi、現実世界のアプリケーションに有意義な改善が見られない限り、変わることはないだろう」と述べています。

アナリストは、紛争が市場の売りを引き起こして以来、ビットコインが現物ETFの資金流入と機関投資家の先物ポジションにおいてイーサリアムよりも強い回復を示していると指摘しました。現物ビットコインETFは以前の約3分の2の資金流出を回復しましたが、現物イーサリアムETFは約3分の1しか回復していません。CMEの先物ポジションも、機関投資家がビットコインのエクスポージャーを再構築する力がイーサリアムよりも大きいことを示しています。

今後のイーサリアムのアップグレード（GlamsterdamとHegota）について、アナリストはそれがETHの相対的なパフォーマンスを改善するのに十分かどうか疑問を呈しています。過去3年間のアップグレードは主にLayer 2の取引コストを削減しましたが、逆にイーサリアムネットワークの手数料生成とトークン焼却メカニズムを弱め、純供給の増加を加速させ、価格の支えを弱めました。新しいアップグレードが十分な新しい需要とネットワーク活動を生み出すかどうかはまだ観察が必要です。

アルトコインについて、アナリストは2023年以降、流動性条件が弱く、市場の深さと広さが低く、DeFi活動の成長が限られ、繰り返されるハッキングやセキュリティ事件が市場の信頼を侵食し、新しい資本の投入を妨げていると考えています。