ビットコインが6.5万ドルを下回り、連邦準備制度の会議が近づく中、Strategyは構造的懸念とレバレッジリスクが共鳴している。

ビットコインはマクロの不確実性と機関資金の様子見感情の中で引き続き圧力を受けており、価格は6.45万ドル付近で推移し、日内で約2%下落しています。市場はケビン・ウォーシュが初めて主催する米連邦準備制度理事会FOMC会議の結果を待っており、一般的に金利は3.5%から3.75%の範囲で維持されると予想されています。アナリストは、今回の会議の焦点が「利下げの有無」から「政策の道筋とインフレ信号」に移っていると指摘しています。現在、アメリカのインフレは依然として過去3年の高水準にあると見なされており、エネルギー価格や地政学的状況の変化が市場に対して今後の政策の動向に慎重さを保たせています。オンチェーンと機関レベルの圧力が同時に現れています。

Strategy（元MicroStrategy）に関する構造的懸念が引き続き発酵しており、その優先株STRCは6月16日に91.79ドルに下落し、100ドルの額面を約8%以上下回り、企業のビットコイン購入力が弱まっている兆候と見なされています。現物ビットコインETFは6月16日に約1,010万ドルの純流入を記録しましたが、その中でブラックロック傘下のIBITが主要な増加を寄与しましたが、資金規模は依然として以前の段階よりも明らかに低く、買いの勢いは限られています。市場調査機関BitfinexとQCPは、ビットコインの最近の反発は「売り圧力の衰退による技術的修正」に偏っており、新たな需要によるものではないと指摘しています。

デリバティブ市場においては、オプションのインプライド・ボラティリティが上昇し、スキューが看跌保護に向かっていることから、トレーダーがテールリスクの価格設定を行っていることが示されています。価格構造において、ビットコインは短期的に6万ドルから6.8万ドルの範囲での振動が見込まれており、もし米連邦準備制度がハト派の信号を発信したり、機関の買いがさらに弱まった場合、6.2万ドルから6.3万ドルの範囲に戻る可能性があります。全体的に見て、現在の市場は「マクロの待機+機関のマージナルな弱さ+デリバティブの防御強化」という組み合わせの構造を呈しており、短期的な方向性はFOMCの政策信号とETF及び企業資金の再流入の状況に依存しています。