ステーブルコインの流入

加密市場アナリストのAxelは、過去7日間にビットコインが取引所から継続的に純流出しており、週の総量は47,700枚に達し、近年の単週流出の新高値を記録したと投稿しました。ビットコインの毎日の純流出はそれぞれ、-2,867、-1,205、-251、-6,129、-1,819、-31,900、-3,478枚です。その中でも3月4日の31,900枚の異動が最も顕著であり、この規模の単日の流出は通常、大口がコールドウォレットに移動することに関連しており、一部は保管機関内部の振替を反映している可能性も排除できません。継続的な取引所からの純流出は、現物市場の潜在的な売り圧力が弱まっていることを意味します。今後3-5日間にビットコインの純流出が続き、大規模な回流が見られない場合は、「持続的な蓄積」の信号として確認できます。さらに、年間のステーブルコインの純流出グラフは、3月初めに約11億ドルの大規模な純流入を記録しましたが、その後すぐに純流出に転じ、現在の数値は-3,750万ドルです。Axelは、データ解釈の鍵は関連性にあると述べ、3月初めのステーブルコインの大規模流入と3月4日のビットコインの異動流出が完全な操作の閉ループを形成していると指摘しました。資金はステーブルコインの形で取引所に入り、BTCに交換された後、チェーン上に保存されます。これは典型的な大規模現物購入行動の特徴です。

据 The Block 报道，在当前熊市环境下，比特币交易平台流入资金正由大额持有者主导。数据显示，交易平台鲸鱼比率已升至 0.64，为 2015 年 10 月以来最高水平，意味着 64% 的比特币交易平台流入来自前十大单笔存款地址，显示大型投资者正在主导抛售行为。同時、ビットコインの単一平均取引所流入規模は1.58 BTCに上昇し、2022年6月の前回の熊市中期以来の最高水準となっています。しかし、今月初めにビットコインが6万ドル近くに調整された後、取引所の総流入は一時約6万BTC（2024年11月以来の最高）に急増し、その後7日平均約2.3万BTCに戻り、ピークから約60%減少しました。これは段階的な恐慌売却が和らいだことを示していますが、全体の流入レベルは依然として数ヶ月前より高いです。山寨币方面，抛压同样明显。2026 年以来，山寨币日均交易平台存入笔数约 4.9 万笔，较 2025 年第四季度的约 4 万笔增长 22%。CryptoQuant 指出，高企的山寨币存入通常预示波动性上升，并反映出市场对非比特币资产信心偏弱。此外，稳定币资金流入显著下滑。Tether（USDT）每日净流入交易平台规模已从 2025 年 11 月创下的 6.16 亿美元高点降至近期约 2700 万美元，且期间多次转为净流出，包括 2026 年 1 月 25 日单日净流出 4.69 亿美元。この機関は、ステーブルコインの流入減少は限界買いの「弾薬」が減少していることを意味すると考えています。総合的に見ると、CryptoQuantは現在の市場構造が：ビットコインの売圧がクジラアドレスに集中し、山寨币が広く分配され、ステーブルコインの流動性が収縮するという特徴を示しており、持続的な熊市の中で市場の需要緩和が限られており、価格がさらなるボラティリティリスクに直面していることを示しています。

Artemis データによると、Solana は過去 7 日間で最大のステーブルコイン流入量を記録し、13 億ドル増加しました。一方、Ethereum の供給量は 34 億ドル減少しました。

据链上数据，比特币价格目前难以恢复的主因是流动性不足。数据显示，自 8 月以来，稳定币流入交易所的 7 日均值已从 1580 亿美元骤降至目前约 760 亿美元，降幅达 50%。90 日平均值也从 1300 亿美元下滑至 1180 亿美元。分析指出，这反映比特币需求疲软，无法吸收市场抛压。目前市场呈下行趋势，近期的小幅反弹主要源于卖压减轻而非买盘回归。追踪稳定币流入有助于判断新增流动性是否即将进场。分析师强调，比特币要重启真正的牛市行情，关键在于新流动性入市。当前市场缺乏足够的购买力支撑价格上涨。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport は今日のチャートを発表し、ステーブルコインの流入が鈍化していることが暗号市場の調整段階に入る要因となっていると指摘しています。これはビットコインの今後の動向に対して慎重さが必要であることを示唆している可能性があります。データによると、ステーブルコインの発行指標はビットコインの価格動向と高度に関連しており、この指標が回復しない場合、ビットコインのいかなる上昇も持続することが難しくなります。分析によれば、現在のステーブルコインの流入鈍化は二つの要因に起因している可能性があります：ステーブルコインの発行者が事前に十分な在庫を確保しているか、または市場全体の需要が減少しているかです。具体的な理由がどうであれ、現在の暗号市場には大規模な新規資本の流入がまだ訪れておらず、これがビットコインの調整の重要な要因となっています。さらに、この傾向は2024年12月の連邦準備制度理事会のタカ派的なトーンとも関連している可能性があり、この会議は機関投資家の態度をより慎重にさせると予想されています。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport は本日のチャートを発表し、現在最も強い強気信号は7日間のステーブルコインの発行指標から来ていると述べています。この指標は、法定通貨が7日間のローリングサイクル内でステーブルコインに流入する規模を測定します。以前のサイクルと比較して、この指標はほぼ倍増しており、市場の暗号通貨に対する需要が異常に旺盛であることを示しています。同時に、大量の新しい資本が市場に流入しています。価格は売却圧力が極めて小さい場合に大幅に上昇する可能性がありますが、ステーブルコインの発行指標はさらに多くの新しい資金が市場に流入していることを示しています。歴史的データを見ると、第1四半期の資金流入が最も強力であり、より大規模な資金の流入には数週間の時間が必要であることを示しており、これにより価格の持続的な上昇の可能性がさらに強化されるでしょう。

ChainCatcher のメッセージ、10x Research が X プラットフォームで発表したところによると、2ヶ月前に 10x Research は、ビットコインの半減期後に暗号市場が上昇期ではなく下落期に入ると述べており、現在いくつかのデータ指標がこの判断を裏付けている。今年の初めから半減期（4月20日）までの期間に、約 420 億ドルの（流動性）が暗号市場に流入した。しかし、半減期以降、ステーブルコインの流入量はほぼゼロの成長であり、ビットコイン先物のレバレッジ率も大幅に低下している。