Continue Capital 피마: 암호화 시장과 프로젝트 논리에 대한 15가지 견해

匹마, 유명한 블록체인 프로젝트 투자자, KOL, Continue Capital 공동 창립자. 공개된 자료에 따르면, 핏마는 2013년 5월 디지털 화폐 투자 분야에 진입했으며, 2015년에는 이더리움 커뮤니티에 참여하고 확고한 전도사가 되었습니다. 그는 Cosmos, Qtum, Tezos, Polkadot, Iost, Zilliqa, Quarkchain 등 40개 이상의 프로젝트에 투자했으며, OmiseGo와 Zilliqa, Polkadot의 국내 최대 개인 투자자입니다. 체인캡처는 이 글에서 2020년 하반기부터 현재까지 핏마가 웨이보, 트위터 등 공개 채널에서 남긴 몇 가지 의견과 발언을 정리했습니다. 이는 전체적인 강세장 환경 속에서 독자들이 DeFi 시장을 더 잘 이해하는 데 도움이 되기를 바랍니다.

시장 논의

2월 5일

이번 한 달간 DeFi는 가치 발견처럼 뜨거운 열기를 유지하고 있으며, 많은 사람들이 계속해서 유입되고 있습니다. 또한 더 많은 불신과 거품에 대한 의구심도 보이고 있습니다. 괜찮습니다, 기대 차이는 이익의 원천이며, 의견 차이는 수익의 보장입니다. 마치 두 군대가 대치하는 것처럼, 끊임없이 새로운 사람과 오래된 사람이 배신해야 합니다.

개인적인 관점에서, DeFi는 암호화폐 분야의 세 번째 기본 서사 논리의 진화일 수 있습니다. 첫 번째는 BTC가 가치 저장을 가져왔고, 두 번째는 ETH가 Dapp의 만물을 가져왔으며, 세 번째는 DeFi가 가치 재구성을 가져왔습니다. 물론 지난 1년 동안 다른 프로젝트들도 잘 진행되고 있지만, DeFi의 주선은 마치 한 자루의 날카로운 칼처럼 산업의 판도를 여러 번 강타하고 있습니다.

A주식 시장의 매 라운드 강세장마다, 전체 강세장을 관통하는 섹터가 있습니다. 그것은 나선형 상승처럼 처음부터 끝까지 상승합니다. 단계적인 하락은 물론 정상적이며, 시가총액은 하락할 수 있지만, 순위는 하락할 수 없습니다. Top10 프로젝트는 물론 Top100 프로젝트도 치열한 경쟁이 있습니다. 시가총액, 또는 가격은 모든 경제 생산 분야에서 매우 중요한 의미를 가집니다. 가격은 일종의 신호이며, 그 최대 기능은 당신이 모르거나 잘못 판단한 정보를 전달하는 것입니다. 그리고 당신은 합리적인 경제인의 관점에서 가격에 따라 자신의 생산 운영이나 투자 결정을 조정해야 하는 과정이 필요합니다. 대형 주식은 당신이 많은 시간을 들여 연구해야 하며, 우리가 참여하는 것은 DeFi가 아니라 하나의 시대입니다.
2020년 12월 14일

대출, 거래, 스테이블코인, DeFi의 세 가지 기본 비즈니스입니다. DeFi의 경계는 이 세 분야에서 더 나아가야 합니다. 이전에 Ampl에 그렇게 집착했던 이유는 사실 간단합니다: 암호화폐 분야에서 현실 세계에서는 거의 불가능한 실험을 해보고 싶었습니다. 다른 비즈니스 아이디어는 많은 경우 전통 금융 분야에서 암호화폐로 매핑할 수 있지만, 스테이블코인 같은 것은 기대하지 않는 것이 좋습니다. 암호화폐 분야는 본질적으로 이러한 실험을 위한 토양입니다.

2020년 12월 2일

우리가 가장 관심 있는 것은 지속적인 창의성입니다. 우리는 0에서 1로 더 많은 기회를 찾으려고 합니다. 1에서 100은 시장을 따라 얻는 기본 수익이며, 0에서 1은 초과 수익의 원천입니다.

2020년 11월 26일

많은 사람들이 종종 지나가는 손님처럼 행동하며, 경로 의존성이 심합니다. 자신이 익숙한 프로젝트를 선호하며, 새로운 종이 등장한 후 참여가 심각하게 부족하고, 상승할 때야 다양한 Fomo가 발생합니다. DeFi는 실제로 손재주가 중요한 분야입니다. 며칠간의 글을 읽는 것만으로는 실제로 손으로 작업해보지 않으면 안 됩니다. 따라서 경로 의존성을 깨는 작은 비밀은: 소량 매수입니다. 천분의 일 또는 만분의 일의 포지션으로도 전체 과정을 익히기에 충분합니다. Don't trust, Verify.

2020년 11월 26일

주식 시장 속담에 따르면, 큰 하락은 좋은 주식을 선택하기 좋다고 합니다. 이는 선두 주식이 하락하지 않도록 하라는 것이 아니라, 시장과 감정의 흐름을 따라가는 것이 가능합니다; 시장이 안정되면 반등이 강하게 일어나고, 빠르게 새로운 고점에 접근하거나 심지어 새로운 고점을 기록할 수 있습니다.

잠재적 이익은 쉽게 실현되기 어렵고, 선두 주식은 강한 탄력성을 가지고 있습니다. 주식 시장의 첫 번째 하락에 침착하게 대처할 수 있습니다. 매번 큰 하락은 쓰레기 주식을 정리하고 선두 주식으로 포트폴리오를 조정할 좋은 기회입니다.

2020년 11월 17일

표면적으로 YFI 팀이 그렇게 안정적이지 않음에도 불구하고 이렇게 많은 자금과 관심을 끌 수 있는 이유는 무엇일까요? 왜 익명의 Farm의 TVL이 YFI를 따라잡거나 심지어 초과했지만, 여전히 YFI의 가치에는 미치지 못할까요?

답은: 창의성과 투명성입니다. 시장은 창의적인 팀에 대해 가치 프리미엄을 부여하고, 투명한 프로젝트에 대해 높은 가치를 부여하며, 독창성에 대한 칭찬은 프로젝트의 전체 가치의 중요한 구성 요소입니다. 창의적인 팀을 보유하고 있다면, 무한한 가능성을 갖게 됩니다.

2020년 11월 16일

전문가들이 국가의 운명을 걸고 내기를 한다고 들었습니다. 매번 과정에서 어려움이 있을 때마다, 이것이 팬데믹으로 인해 발생한 백년의 기회일 수 있다는 것을 항상 기억하라고 상기시킵니다. 통계를 보니, 이 금리는 미국의 300년 역사상 최저 수준일 뿐만 아니라 인류의 5000년 역사상 최저입니다. 단지 새로운 경제와 자산의 대시대에 뛰어들고 있다고 말할 수 있습니다. 유럽의 마이너스 금리 국채도 팔리고 있으며, 이러한 기이한 현상은 각국에 다양한 정도로 확산될 것입니다. 5년, 10년 후에 돌아보면, 지금 참여하고 있는 사람들은 60년 경제 대주기의 엔진 산업이 될까요?

2020년 10월 20일

저는 총알통을 고객 자산 관리 또는 펀드 관리로 번역하는 것이 더 낫다고 생각합니다. 일반 사용자들이 더 잘 이해할 수 있을 것입니다. 아마도 단어에 대한 민감성 때문일 것입니다. 자산 관리 회사에 있어 핵심은 사용자가 당신에게 얼마를 주었는지, 얼마나 많은 자금이 당신들의 제품을 구매했는지입니다. 이것이 제가 총알통 프로젝트에 대해 AUM(자산 관리 규모) 지표가 TVL보다 훨씬 더 좋은 이유라고 생각하는 이유입니다. TVL에는 많은 자금이 토큰 분배에 사용됩니다.

2020년 10월 4일

우리 산업은 주기가 매우 뚜렷하며, 반복 속도가 비정상적으로 빠릅니다. 종종 외부에서 들어올 때는 이미 한동안의 정점에 가까워졌을 수 있습니다. 이는 시간과 노력을 투자하지 않은 사람들이 매우 고통스럽게 느낄 수 있습니다: 종종 자신이 흐름에 휘말리고 있다고 느끼지만, 항상 핫이슈 속에서 길을 잃습니다. 제 생각에 핫이슈는 상승하는 경로가 아닙니다. 경직된 수요가 있는 곳은 언젠가 핫이슈가 될 것입니다.

우리는 Aave/Uni의 빛나는 순간을 보았지만, 여러 번의 침체를 겪은 프로젝트의 고통스러운 전환과 잠복기를 주목하지 않았습니다. 새로운 프로젝트와 새로운 팀은 다양한 영향 요소의 시험을 견뎌야 하며, 이것이 프로젝트의 탄력성을 시험하는 시금석입니다. 다양한 크기의 주기를 넘는 것은 정말 어렵습니다. 이것은 산업 성장의 혜택이 점차 줄어드는 것을 나타냅니다: 점점 더 전문화되고 구조화됩니다. 후배의 맹렬함을 느낄 수 있으며, 선배의 안정성을 느낄 수 있습니다. 산 위의 사람은 산 아래의 사람을 무시하지 말아야 합니다. 언젠가 그들이 당신을 대신해 산에 오를 것입니다.

산에 오르는 사람도 산 아래의 사람을 무시하지 말아야 합니다. 그가 화려할 때 당신은 여전히 산 아래에서 방황하고 있었기 때문입니다. ETH가 산을 오를 때, 누가 언젠가 그것이 비트코인 시가총액의 절반을 차지할 것이라고 예상했겠습니까? 만약 비트코인이 2009년에 태어난 것이 아니라 2049년이나 2109년에 나타났다면, 지금의 형태로 사람들 앞에 나타날 수 있을까요? 아니면 새로운 합의와 새로운 방식으로 나타날까요? 누군가는 프로젝트를 통해 끊임없이 시도하고 탐색해야 합니다. 바람은 청평의 끝에서 일어납니다. 우리는 산업에 약간의 변화를 가져올 수 있는 기회를 끊임없이 찾아야 합니다. 혼란스러운 상황에서도 추적을 포기하지 마십시오. 큰 하락은 좋은 주식을 선택하기 좋다는 것은 하락할 때 함께 하락할 수 있지만, 상승할 때는 항상 먼저 진흙탕에서 벗어날 수 있다는 것을 의미합니다. 아마도 다음 물결의 진주를 발견할 수 있을 것입니다. 함께 힘내요.

2020년 9월 9일

유동성 채굴은 토큰 분배의 중요한 방법 중 하나일 뿐입니다. Farmer는 일시적으로 토큰을 보유하는 사람입니다. 결국 그것은 프로젝트의 장기 발전을 이해하고자 하는 사람들에게 반환될 것입니다.

프로젝트 논의

1월 16일

Lend와 Snx는 DeFi의 후발주자 중 실행력이 가장 강한 두 대표 팀입니다. Comp와 같은 스타 팀이나 최고 투자자의 영광을 안고 태어난 것이 아닙니다. 그들은 커뮤니티 통합과 제품 실행력에서 정말 잘하고 있으며, DeFi의 외연 경계를 확장하는 중대한 임무를 맡고 있습니다. 외부 자금이 내부로 흐르고, 제로섬 게임이 아닌 긍정적 합의 게임을 하고 있습니다. 서로를 찢고 싸우는 것이 아니라 주식 시장의 소비, 의료, 주류에서 배우며, 서로를 들어올려 함께 큰 케이크를 만듭니다.

Aave에 대해 간단히 말씀드리면, 2020년 1월에 부상하여 Lend의 브랜드 업그레이드를 진행했습니다. 1월 31일에는 500만 달러가 Aave 프로토콜에 잠금되었습니다. 시가총액은 3000만 달러로, DeFi 분야에 진입한 이래로 나중에 유명한 플래시 론으로 DeFi 주류를 놀라게 했습니다. 그것은 플래시 론을 제공한 첫 번째 프로젝트는 아니지만(첫 번째는 dYdX), 플래시 론을 대규모로 홍보한 첫 번째 프로젝트입니다. 적극적인 신규 통합과 신용 위임의 성공적인 출시, 무담보 대출의 심화 발전, 외부 라이센스 확보 등 모든 내부 및 외부 작업이 이제全面적으로 진행되고 있습니다.

Snx는 본래 스테이블코인의 구성 요소로서, 그러나 그들은 곧 합성 자산 모델이 스테이블코인 제품의 범위를 훨씬 초과할 수 있다고 느꼈습니다. 작년 3월, 처음 Kain은 커뮤니티와의 논의 과정에서 커뮤니티의 의견을 수렴하여, Uniswap에서 sETH에 유동성을 제공한 사람에게 보상을 주기로 했습니다. 그 이후로 Snx는 유동성 채굴의 선구자가 되었으며, 높은 인플레이션 스테이크와 유동성 채굴의 조합으로 DeFi 발전을 이끌었습니다. 일단 선발 우위를 확보하면, 후속 합성 자산/거래/이진 옵션 등의 비즈니스 추진은 순조롭게 진행됩니다.

Comp의 유동성 채굴이 산업을 폭발시킬 때, 그들은 침묵을 깨고 Cruve/Bal/Ren 등의 프로젝트와 신속하게 협력하여 공동 채굴을 출시했습니다. 이는 DeFi의 레고 플레이를 한 차원 높였습니다. Comp와 비교해도 즉시 한 판을 되찾았습니다. 그래서 저는 그들의 실행력과 혁신 의식이 정말 대단하다고 생각합니다. 지금 Snx는 다양한 압박을 받으며, 첫 번째로 Optimistic을上线하여, 자신이 아니면 누가 하겠냐는 용기로 L2 솔루션을 탐색하고 있습니다. 이는 단순히 프로젝트 발전에 국한되지 않고, 산업 생태계를 전진시키는 중대한 임무를 맡고 있습니다. 자본은 본질적으로 시장 자원의 최적화 배분을 통해 생산 효율성을 더욱 높이는 것입니다. 프로젝트가 작을 때 이러한 기업을 지원하지 않으면, 누구를 지원할까요?

2020년 11월 29일

금융 분야에서 가장 어려운 것은 보험 산업입니다. 보험 사업은 실제로 거의 수익을 내지 않으며, 진정으로 돈을 버는 것은 재투자 사업입니다. 이것이 COVER가 YFI와 통합해야 하는 매우 중요한 이유 중 하나입니다.

2020년 10월 20일

BarnBridge는 TVL의 증가(약 2억 달러)와 함께 다시 인기를 끌고 있는 것 같습니다. 누군가가 이 원리를 설명해 달라고 했을 때, 솔직히 말하자면, 제가 설명하고 싶지 않은 것이 아니라, 이해하지 못했기 때문입니다. 제가 아는 것은 그가 해결하고자 하는 문제입니다. 하나는 수익률 변동을 해결하고자 하며, 한때 200%, 한때 50%, 한때 20%입니다. 두 번째는 가격 변동에 대한 안정적인 수익을 목표로 합니다. 구체적으로는 전통 금융 시장의 담보 채무 증명서를 참고하여 보상과 위험을 재분배하는 것입니다. 아, DeFi는 다양한 대담한 시도가 필요하다고 말할 수 있습니다. 그가 성공하기를 바랍니다. 그럼 왜 제가 채굴을 하겠습니까? 상대적으로 안전하고, 익명이 아니며, 여전히 스테이블코인입니다. 위험이 상대적으로 낮습니다. 현재의 TVL은 총알통과 같은 프로젝트의 AUM 지표와 비교할 수 없습니다. 즉, TVL은 이 프로젝트에 대해 단순히 토큰 분배의 경로일 뿐입니다. 제품은 상당한 시간을 기다려야 출시될 것이며, 우리는 여전히 공기를 채굴하고 있습니다.

2020년 9월 18일

제 생각에, DeFi 세계에서 필수적인 인프라 프로젝트를 선택해야 한다면, 현재 프로젝트의 발전 추세에 따라, 저는 아마 두 개만 선택할 것입니다. 하나는 Aave, 다른 하나는 Uniswap입니다.
2020년 9월 8일

만약 DeFi에서 전형적인 대표를 선택해야 한다면, DeFi의 기상계라면 YFI를 빼놓을 수 없습니다. 시장定位, 팀 기술력, 커뮤니티 합의 및 팀 인품과 규모 모두 최고입니다. YFI 커뮤니티의 다양한 우수 제안을 보면, 심지어 각각을 따로 프로젝트로 만들 수 있을 정도입니다. 이는 정말 무섭습니다. 우수한 인재와 프로젝트가 끊임없이 등장할 것입니다. 물론, 저는 국내 YFI 최대 보유자이기 때문에 제 의견은 다소 극단적일 수 있으며, 여러분의 지적과 토론을 환영합니다. 하지만 저는 YFI가 현재 상태로 발전해 나간다면, 정말로 DeFi의 기둥이 될 것이라고 생각합니다.

주: 이 글은 어떠한 투자 조언도 포함하지 않으며, 암호화폐 투자에는 위험이 있으니, 맹목적으로 시장에 진입하지 마시고 자산 손실에 주의하시기 바랍니다.