긴 게임: 기관의 암호화폐에 대한 관심은 이제 막 시작되었다

저자: SHIRAZ JAGATI, Cointelegraph

원제목: 《 The long game: Institutional interest in crypto is just getting started》

편집: 린치, 체인포착

"암호화폐 시장은 소심한 사람에게 적합하지 않다"는 이 오래된 말은 최근에 충분히 드러났으며, 그 당시 산업의 총 시가총액은 9월 20일에 1.75조 달러의 상대적 저점으로 떨어졌다가 다시 강하게 "반등"했다. 그러나 이러한 변동에도 불구하고 기관 투자자의 수요는 여전히 강력하며, 최근 대자금 플레이어들이 "하락 매수"를 계속하고 있다는 보도가 있었다. 특히 중국의 최근 전면 금지 이후 공매도가 시장을 지배했지만, 이는 단기적인 상황에 불과하다.

관련 보고서에 따르면, 9월 마지막 주에 디지털 자산 투자 제품이 기관 암호화 투자 제품에 9,500만 달러의 자금 유입을 가져왔으며, 그중 BTC와 ETH가 각각 5,020만 달러와 2,890만 달러로 선두를 차지했다. 사실, 지난 30일 동안 비트코인 제품의 유입량은 평균적으로 매주 234% 급증했다.

또한, 4월 이후 미국 투자은행 모건 스탠리가 보유하고 있는 그레이스케일 비트코인 신탁(GBTC) 지분 총수를 두 배로 늘렸다는 사실이 9월 27일 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 제출한 보고서에서 드러났다.

마지막으로, CEO이자 암호화폐 대부인 캐시 우드가 이끄는 투자 관리 거대 기업 아크 인베스트도 GBTC 구매 열풍에 동참하고 있으며, 최근 두 번의 개별 구매를 통해 450,000주 이상의 GBTC 주식을 확보하여 총 거래량이 상당한 830만 GBTC 주식 규모에 이르렀다.

기관의 수요가 증가하고 있다

암호화 옵션 거래소 Deribit의 최고 상업 책임자 루크 스트리예르스는 모건 스탠리, 씨티은행, 골드만삭스와 같은 대형 은행들이 고객에게 광범위한 디지털 자산을 제공하기 시작했다고 언급하며 다음과 같이 덧붙였다:

"우리는 그들이 오프쇼어 파생상품 플랫폼에서 활발해지는 것을 아직 보지 못했습니다. 그러나 우리는 2차 회사, 자산 관리 회사 및 헤지 펀드가 점점 더 활발해지고 있다는 것을 보고 있습니다. 그들은 적극적으로 투자/거래하거나 위험 투자에 대한 헤지를 하고 있습니다."

그는 현재 Deribit의 약 20%의 옵션 거래량이 장외 거래로 이루어지고 있으며, 이 수치는 이전에는 5%에서 10% 사이에서 머물렀다고 설명했다. 그는 "이 거래의 규모로 인해, 이는 명백히 기관 간의 거래를 포함하며, 화면에서 여러 거래 방식과 비교할 때 이러한 거래는 하나의 블록에서 더 잘 실행됩니다."라고 말했다.

마지막으로, 스트리예르스는 전통 금융 기관들이 영구 상품보다 선물 및 옵션 거래를 선호한다고 언급했다. 영구 상품은 자금의 예측 불가능성 때문에 일반적으로 단기 위험 상품으로 간주된다. 그는 "우리의 많은 동료들과 비교할 때, Deribit은 더 큰 선물 미결제약정을 보유하고 있으며, 약 80%의 거래량이 기관에 의해 주도되고 있습니다."라고 말했다.

장기 게임을 진행하다

이더리움 Layer2 집계 플랫폼 Metis의 공동 창립자이자 CEO인 엘레나 시넬니코바는 소액 투자자들이 통합 기간을 종종 무시하고 시장이 상승할 때만 암호화폐 산업에 주목한다고 말했다. 반면 기관 투자자들은 최상의 축적 시점이 시장이 하락하거나/또는 정체될 때라는 것을 알고 있으며, 이는 그들이 더 장기적인 전망을 가지고 있음을 나타낸다. 그녀는 다음과 같이 말했다:

"우리는 충분한 시장 주기를 경험했으며, 지난 몇 개월 동안 보았던 그런 조정이 일반적으로 큰 상승 추세 이전에 발생한다는 것을 알고 있습니다. 아무도 미래(암호화폐나 다른 분야)를 예측할 수 없지만, 각 기관은 이 평온한 시기를 이용해 그들의 짐을 실어 나르고 있으며, 또 다른 큰 상승을 기대하고 있습니다."

또한, 시넬니코바는 투자자들이 시장의 다양한 단계가 전혀 다른 결과를 초래할 수 있음을 기억해야 한다고 강조했다. 그녀는 "비트코인의 지배 데이터에 주의 깊게 주목하고, 비트코인인지 알트코인(또는 두 가지 모두)이 시장의 다음 상승을 이끌어낼지를 살펴보세요."라고 말했다.

확장성을 중시하는 블록체인 네트워크 Telos의 수석 설계자 더글라스 혼도 비슷한 견해를 가지고 있으며, 기관 투자자들은 슈퍼 탱커에 비유할 수 있다고 말했다. 즉, 이들은 슈퍼 탱커를 움직이기 위해 많은 시간과 노력을 투자해야 하지만, 일단 그렇게 되면 다시 그들을 막기 어렵다는 것이다. 그는 다음과 같이 말했다:

"그들이 암호화 분야에 진입하기로 결정했으므로, 일시적인 변동에 의해 물러서지 않을 것입니다. 오히려 그들은 추세가 하락할 때 암호화폐를 축적하지 않을 것입니다. 이러한 투자자들이 첫 번째 비트코인을 구매할 때, 그들은 확실히 수년 동안 그들의 목표를 평가하고 수립하는 데 시간을 보냈습니다. 기관 투자 방식은 전형적인 암호화폐 투자자 및 거래자와는 전혀 다릅니다."

혼은 현재 MicroStrategy와 같은 회사들이 다른 회사들을 위한 기초를 마련하고 있으며, 많은 새로운 기관 투자자들이 디지털 자산 시장의 장기적인 실행 가능성에 대한 자체 실사를 진행하고 있다고 말했다.

모두가 절대적인 찬성 입장은 아니다

NFT 생태계 Blockasset의 최고 마케팅 책임자 필립 건와이는 지난 몇 개월 동안 기관 투자자들이 비트코인에 대한 수용을 증가시키고 있지만, 일부는 여전히 조심스러운 태도를 보이고 있다고 말했다. 특히 이 신흥 산업을 둘러싼 규제 환경이 계속해서 뜨거워지고 있는 상황에서 그는 다음과 같이 말했다:

"공식 발표가 없으면 이러한 투자자들의 구매 패턴을 파악할 수 없습니다. 모건 스탠리가 최근 비트코인에 대한 투자를 늘렸지만, 많은 기관 투자자들은 위험 투자에 선택하고 비트코인 관련 서비스를 제공하는 회사에 자금을 투입하고 있습니다."

건와이가 그런 견해를 가지고 있는 반면, 탈중앙화 비디오 스트리밍 플랫폼 Theta의 전략 책임자 웨스 레빗은 기관 자본이 여전히 블록체인 분야로 유입되고 있다고 언급하며, 2021년 상반기에 암호화 위험 자본이 170억 달러를 초과한 사례를 들어 증명했다. 그는 다음과 같이 말했다:

"5월의 붕괴로 인해 많은 전통 투자자들이 두려움을 느꼈고, BTC/ETH에 대한 직접적인 노출에 대한 관심이 줄어들었지만, 9월의 기관 자금 흐름은 여전히 잉여 상태였습니다. 암호화폐의 죽음에 대한 보고는 여전히 과장되어 있습니다."

미래 시장 전망

암호화 및 블록체인 분석 제공업체 TheTIE의 공동 창립자이자 CEO인 조슈아 프랭크는 그의 회사가 전통 기업으로부터 받은 수요가 놀랍다고 말했다.

"최근 수십 개, 어쩌면 수백 개의 10억 달러 규모의 자가 거래 회사, 헤지 펀드 및 기타 자산 관리 회사가 최초의 암호화 거래를 진행했습니다."라고 프랭크는 말했다.

그는 또한 일부 펀드가 암호화에 대한 고조된 발표를 하고 있지만, 그 이면에서는 더 많은 발전이 계속해서 발생하고 있으며, 대중은 이에 대해 전혀 알지 못한다고 덧붙였다. 프랭크는 일반적으로 이러한 작업이 처음에는 간단하게 시작되며, 해당 펀드는 파트너의 자본을 활용하여 현금 자산으로 비트코인 거래를 수행하고, 시간이 지남에 따라 지속적으로 성장한다고 말했다. 그는 다음과 같이 덧붙였다:

"우리는 이러한 자금이 '토끼 굴'에 점점 더 깊이 빠져들고 있음을 발견했습니다. 우리는 최소 5-10명의 고객이 있으며, 이들은 모두 암호화 팀을 적극적으로 채용하고 있는 50-100대 헤지 펀드 회사 중 가장 큰 곳들입니다."

마지막으로, 최근 조사에 따르면 점점 더 많은 전통 금융 기관들이 디지털 자산 거래/투자 분야에 진입하고 싶어하고 있다. 보고서에 따르면, 현재 암호화폐에 접촉하지 않은 전 세계 기관 투자자 중 약 62%가 향후 12개월 이내에 암호화 시장에 진입하고 싶다고 밝혔다.

이 조사는 미국, 영국, 프랑스, 독일 및 아랍 에미리트와 같은 다양한 국가의 50개 자산 관리 기관과 50명의 기관 투자자의 의견을 고려했다. 보고서는 "확실히 암호 자산 시장은 기관 및 자산 관리 분야에서 점점 더 주류가 되고 있습니다."라고 언급했다.

암호화 산업이 계속해서 성장함에 따라, 인프라 및 규제 측면에서 위의 기관 채택률 증가 추세를 지속적으로 주목하는 것이 흥미로울 것이다.