2시간 만에 거의 500억 달러 증발, Luna 폭락 진행 중

저자: 0x137, 리듬 BlockBeats

"모두가 종말의 도래를 기대하고 있다"는 말로 2022년 이후의 시장 감정을 표현하기에 더할 나위 없이 적합하다. CPI 지수가 과열되면서 시장은 연초부터 금리 인상에 대한 목소리로 가득 차 있었다. 25포인트, 50포인트, 75포인트…

이제 금리 인상이 왔고, 시장은 붕괴되었으며, 사람들은 오랫동안 기다려온 종말을 맞이하게 되었다. 금융판을 열면 헤드라인은 "전 세계 주식 시장, 최근 몇 년간 가장 고통스러운 하루를 경험하다"이며, VIX 공포 지수는 코로나19 발발 이후 역사적 최고점에 도달했다.

이런 전 세계적인 대붕괴 상황에서는 "the Correlation of One"의 상황이 자주 발생한다. 대규모 포지션이 노출되면 사람들은 다른 자산을 매도하여 구멍을 메워야 하며, 이로 인해 모든 자산의 가격이 폭락하게 된다.

이런 "공포 매도"는 암호화폐 시장에도 영향을 미쳤고, 비트코인과 이더리움은 각각 다른 정도로 하락했다. 공포 감정과 자본의 포위 속에서, Luna는 현재 암호화폐 시장에서 가장 비극적인 "희생자"가 되었다.

오늘 아침 8시, Luna 가격 하락으로 인해 대규모 청산이 발생했고, Luna는 "모두가 기대하는" 죽음의 나선이 발동되었다. 현재까지 Luna 가격은 29달러 근처로 하락했으며, UST는 최저 0.6달러까지 탈피했다. Luna의 폰지 사기는 다시 붕괴되었다.

이번 죽음의 나선은 "UST 탈피 역사"에서 가장 심각한 사건이며, "Luna 폰지"라는 주제는 암호화폐 시장에서 하드코어 플레이어들만이 논의하는 주제였지만, 오늘은 심지어 웨이보 핫 검색에 올랐다.

도대체 무슨 일이 일어난 것일까? 지난 주 일요일 새벽부터 전체 과정을 정리해 보자.

5월 8일 저녁, 트위터의 거대 고래 경고 계정이 미친 듯이 "경고"를 시작했다. 한 시간마다 UST 매도 소식이 전해졌고, 거래 금액은 모두 백만 달러 수준이었다.

이때 UST는 매도 압박으로 인해 일정 정도 탈피가 발생했으며, UST-3Crv 풀의 유동성도 기울기 시작했지만, LFG는 신속하게 나서서 상황의 추가 악화를 막았다.

여기까지 읽으셨다면, UST 시가총액이 170억 달러가 아닌가? 이렇게 작은 규모의 매도가 어떻게 탈피에 위협이 될 수 있는지 궁금할 것이다.

맞다, UST는 현재 가장 큰 알고리즘 스테이블코인으로, 이론적으로는 강한 매도 압박에 저항할 수 있는 능력이 있어야 한다. 하지만 UST와 강하게 연관된 프로토콜이 하나 있다: Anchor Protocol.

결국, 조사해보니 놀라운 사실이 드러났다. 5월 5일 기준으로 Anchor의 TVL은 180억 달러로 상승했으며, 이는 UST의 모든 시가총액을 거의 차지하고 있었다. 다시 말해, 시장에 있는 거의 모든 UST는 Anchor에서 20%의 APY를 얻기 위해 존재하고 있었다!

시장 성과가 좋지 않자, 거대 고래든 소액 투자자든 모두 안정적인 코인의 피난처로 숨었고, 안정적이고 매우 높은 APY 금리 덕분에 자산을 UST로 바꿔 Anchor에 예치하는 것이 사람들에게 가장 인기 있는 선택이 되었다.

UST와 Anchor에게는 성공적인 마케팅 수단의 증명이지만, 동시에 LFG가 스스로 파놓은 무덤이 되었다. 게다가 많은 사람들이 Loop 작업을 좋아해 자신의 UST 레버리지를 늘리며 Anchor 저축에 큰 구멍을 만들었다.

UST의 탈피를 방지하기 위해 LFG는 Anchor에 잠겨 있는 180억 UST가 대량으로 유출되지 않도록 보장해야 했다. 현재 시장의 UST는 거의 유동성이 없기 때문이다. 하지만 우리는 일부 똑똑한 고래들이 지난 주 일요일 문제를 발견하고 "집단 이주"를 시작했다는 것을 알고 있다.

5월 8일 발생한 소규모 탈피는 시장 감정, 특히 Luna와 UST 보유자에게 큰 부정적인 영향을 미쳤다. 5월 9일부터 대량의 자금이 Anchor에서 빠져나가기 시작했고, UST의 고정에 큰 압박을 주었다. LFG는 상황이 좋지 않음을 느끼고 즉시 일련의 급진적인 구제 조치를 취했다. 다음은 이번 사건에 대한 정리이다:

05월 09일 13:02------BTC 대출, UST 고정 보호

LFG는 7.5억 달러의 BTC를 OTC 거래 플랫폼에 대출하여 UST와 달러의 고정을 보장하겠다고 발표했다. 시장이 정상화되면 LFG는 7.5억 UST를 대출하여 BTC를 매입할 예정이다.

05월 09일 14:01------비트코인 포지션 축소 계획 없음 선언

LFG는 15억 달러의 BTC/UST 유동성을 배치하기로 결정했으며(7.5억 달러는 BTC에, 7.5억 달러는 UST에 사용), UST에 대한 우려를 완화하기 위해 자신의 BTC 보유 포지션을 청산하지 않겠다고 선언했다.

05월 10일 08:11------LFG 주소에 28205 BTC 전입, 가치 8.4억 달러

오늘 새벽, LFG는 주소에서 약 42,530.8 BTC를 전출했으며, 이는 12.7억 달러의 가치가 있다. 이후 28,205.5 BTC를 다시 전입했으며, 현재 해당 주소에는 총 28,205.5 BTC가 보유되어 있으며, 가치는 약 8.4억 달러이다.

각종 구제 조치 덕분에 UST의 고정 상황은 5월 9일에 안정되었지만, 암호화폐 시장의 공포 감정은 계속 확산되고 있다. 어제 시장 전체가 피로 물들었고, 이는 Luna에게는 더욱 악재가 되었다. DeFi Alpha 데이터 통계에 따르면, Luna는 42달러 근처에서 첫 번째 대규모 청산이 발생할 것이며, 그 다음은 35달러, 33달러, 29달러…

오늘 아침 7시, Luna가 42달러를 하회하며 청산이 발생했고, UST는 즉시 낭떠러지처럼 탈피했다. 반시간 후, Luna는 35달러를 하회하며 두 번째 청산이 발생했고, UST는 이전의 0.85달러 저점을 뚫었다. 현재 Luna 가격은 29달러로 하락했으며, 더 큰 규모의 청산이 임박해 있으며, 현재 대출 가치는 수억 달러에 달한다.

Luna의 폭락과 UST의 심각한 탈피는 Terra 생태계에 거의 "파괴적"인 타격을 주었으며, 생태계 전체가 피로 물들어 TVL은 40% 하락하여 130억 달러에 도달했으며, 주요 몇 개의 프로토콜의 TVL도 모두 "반토막"이 났다.

Coin Marketcap 데이터에 따르면, UST의 시가총액은 오늘 아침 단 몇 시간 만에 거의 40억 달러가 증발했으며, 현재 약 140억 달러로 하락했다.

그리고 UST의 최대 "바닥"인 Anchor의 예치금은 70억 달러만 남아 있으며, 이는 아직도 70억 달러의 UST가 외부에서 "유랑"하고 있어 언제든지 매도될 수 있음을 의미한다. 시장에 유통되는 UST를 흡수하기 위해 Anchor의 APY도 다시 드물게 20% 이상으로 조정되었다.

사실 이번 UST의 심각한 탈피는 Luna가 처음으로 죽음의 나선을 촉발한 것이 아니다. 지난해 5.19에도 UST는 심각한 탈피를 경험했으며, 가격이 0.85달러로 하락했고, 결국 LFG의 구출 덕분에 Luna와 UST는 지속적으로 발전할 수 있었다. 이후 LFG는 유사한 사건이 다시 발생하지 않도록 일련의 변화를 도입했으며, 그 중 하나가 UST의 새로운 보증 메커니즘이다.

사실 BTC와 다른 L1 공체의 원주 토큰을 보증으로 구매하는 것은 잘못된 선택이 아니지만, 이 새로운 메커니즘의 완전한 이행을 위해서는 시간이 필요하다. 아쉽게도 시장은 Do Kown이라는 Luna 광인에게 충분한 구원의 기회를 주지 않았다. Luna의 이번 붕괴는 시간에 패배한 것이다.

현재 LFG는 어떤 결정을 내릴 것인가? UST는 신뢰를 회복할 수 있을까? 우리는 지켜보겠다.