솔라나의 NFT, 붉은 바다 속의 '침몰 시장'

작성자：0xLaughing, 리드 블록비츠

「SOL 커뮤니티 > ETH 커뮤니티.」

Orangie는 이렇게 트윗을 올렸습니다. Orangie는 Twitter에서 16만 명 이상의 팔로워를 가진 NFT KOL로, 현재도 MAYC를 프로필 사진으로 사용하고 있지만, 분명히 그는 Solana NFT로 눈을 돌리고 있습니다. Okay Bears의 폭발적인 인기로 인해 점점 더 많은 NFT 플레이어들이 Solana라는 퍼블릭 체인에 주목하고 있습니다.

Solana NFT가 OpenSea에서 두각을 나타내다

NFT 시장에서 Solana의 지지자들은 전통적으로 "거래 속도가 빠르다", "거의 수수료가 없다", "진입 장벽이 낮다"는 장점을 내세우며 홍보해왔습니다. 그러나 동시에 Solana NFT에 대한 비판도 많습니다: "곳곳에 러그풀(rug pulls)이 있다", "자주 다운된다", "이더리움처럼 분산화되어 있지 않다" 등으로, 심지어는 가스를 지불할 여유가 없는 NFT 플레이어들이 선택하는 "가난한 사람의 블록체인"이라고 조롱하기도 합니다.

그렇다면 실제 Solana NFT 시장은 어떤 모습일까요? 본문에서는 최근 몇 달 간의 NFT 시장 변화를 살펴보며, Ethereum NFT 시장과의 비교를 통해 Solana NFT 시장의 잠재력과 전망을 탐구하겠습니다.

NFT 시장：「절벽이 드러났다」

NFT의 열기는 2020년부터 급상승하기 시작했으며, Cryptopunk, BAYC의 등장 이후 Doodles, Azuki, Moonbirds 등 PFP NFT 프로젝트가 쏟아졌고, 네이마르, 주걸륜, 에미넴 등 많은 스타들이 NFT에 참여하면서 NFT는 점차 대중의 시야에 들어오고 빠른 속도로 알려지게 되었습니다.

NFT 프로젝트들은 여러 방면에서 혁신을 시도했습니다. 처음에는 소셜 씬을 창출하는 아바타 NFT 프로젝트로, 다양한 화풍이 서로 다른 투자자의 취향을 맞추었고, 이후에는 Pass NFT가 분석 도구 권리나 Alpha 커뮤니티 권리를 제공하는 형태로 발전했습니다. 토큰을 발행하고 IP를 구축하며 지속적으로 수익을 창출하는 "삽"과 같은 다양한 새로운 플레이가 계속해서 설계되고 있습니다.

NFT 시장의 총 시가총액과 거래액 변화 (출처: NFTGO)

1년 가까운 "NFT 여름" 동안, NFT의 총 시가총액은 한때 386억 달러를 초과했으며, 새로운 소셜 내러티브와 강력한 부의 창출 효과가 다양한 자본을 끌어들였습니다. NFT 시장은 전례 없는 열기를 보였고, 투자자들은 이 "그림을 금으로 바꾸는" 이야기에서 한 몫을 차지하고 싶어 했습니다.

OpenSea에서 ETH 기반 NFT 거래량이 지속적으로 감소하고 있다 (출처: Dune)

시간이 지나 올해 4월과 5월이 되자, 전체 암호화폐 시장은 연준의 금리 인상 예상 아래 피로감을 드러냈고, 5월 초 Yuga Labs의 "Otherdeed for Otherside" 시리즈 발매는 NFT 시장의 마지막 유동성을 짜내버렸습니다. Luna/UST 폭락 사건은 투자자들이 손에 쥔 다양한 투자 자산을 공황적으로 매도하게 만들었고, NFT도 예외는 아니었습니다. Dune의 체인 데이터에 따르면, OpenSea에서 ETH 기반 NFT 거래량은 지속적으로 감소하고 있으며, 최근 며칠간의 일일 거래량은 심지어 정점의 10분의 1에도 미치지 못했습니다.

"곰 시장이 정말 다가오고 있다."

곰 시장에 진입하는 과정에서 자산 축소는 한 측면일 뿐이며, NFT 투자자들이 더 두려워하는 것은 유동성이 급감하는 것입니다.

확실히, FT(대체 가능 토큰)와 비교할 때, NFT(대체 불가능 토큰)의 유동성은 가장 중요한 주제입니다. "토큰은 적어도 한 번의 클릭으로 시장에서 매도하여 본전을 회수할 수 있지만, NFT는 팔리지 않으면 정말로 제로가 된다." 유동성 급감은 현재 NFT 거래 시장에 반영되고 있습니다: 거의 모든 NFT 거래량이 감소했으며, 알려지지 않은 NFT 프로젝트는 하루에 몇 건의 거래량만 기록하거나 심지어 거래가 전무한 경우도 있습니다. 급하게 현금화하려는 투자자들은 가격을 낮추기 위해 경쟁하며 가격 K선의 흐름을 계속해서 파괴하고, 초기 구축된 합의는 모두 붕괴되고, 프로젝트 측은 이에 대해 어쩔 수 없습니다.

이러한 환경의 급변 속에서, 낙관적인 투자자들은 NFT 시장의 미래에 베팅하며 잠재적인 신규 자본을 고대하고 있지만, 위험한 점은 NFT 시장이 많은 기대를 받고 있음에도 불구하고, 사용자와 자본의 증가 속도가 현저히 둔화되고 있다는 것입니다.

투자자들의 열정에 비해 NFT 시장의 성장 데이터는 얼음처럼 차가워, 모든 NFT 프로젝트 앞에 놓인 절벽과 같습니다.

Solana NFT 시장：「가속 페달을 밟다」

NFT 시장의 신규 자본 부족은 대부분의 NFT 프로젝트가 기존 자본 싸움의 "적색 해양"에서 벗어나기 어렵게 만듭니다. 주요 블루칩 프로젝트는 선발 우위와 주요 우위를 바탕으로 시장의 혜택을 누리고 있지만, 최근 ETH 체인에서 발행된 새로운 프로젝트들은 태어나는 즉시 죽는 곤란한 상황에 직면하고 있으며, 이전에 시장에 존재했던 비주요 NFT 프로젝트들도 붕괴의 길로 나아가고 있습니다.

그럼에도 불구하고 NFT 시장의 절벽에 직면한 Solana 체인上的 NFT 프로젝트들은 속도를 줄이지 않고 오히려 가속 페달을 밟고 있습니다.

Magic Eden에서 Solana 기반 NFT 거래가 4월과 5월에 크게 증가했다 (출처: Dune)

Solana NFT의 총 바닥 가격이 지난 몇 달 동안 지속적으로 상승했다 (출처: SolanaFloor)

Dune 분석 데이터를 보면, Solana 체인에서 가장 큰 NFT 거래 플랫폼인 Magic Eden의 NFT 거래 횟수가 4월과 5월에 크게 증가했습니다. SolanaFloor의 데이터도 지난 몇 달 동안 Solana 기반 NFT의 총 바닥 가격이 지속적으로 상승하고 있음을 보여줍니다. Solana NFT의 지속적인 열기로 인해 Magic Eden의 일일 거래량은 한때 OpenSea를 초과하기도 했습니다.

의심할 여지 없이, 이러한 데이터는 NFT 겨울 속에서 드문 긍정적인 신호로, 적어도 어느 정도는 Solana 체인에서 NFT 시장이 여전히 일정한 열기를 가지고 있으며, 이러한 열기가 계속해서 상승하고 있음을 증명합니다. 이 중에서 "Okay Bears"라는 NFT 프로젝트가 매우 두드러진 성과를 보였습니다.

Okay Bears는 발매 후 바닥 가격이 급등했다 (출처: Sol Sniper)

4월 27일, Okay Bears는 Solana NFT 시장 Magic Eden에서 1.5 SOL의 가격으로 공개 발매되었고, 이후 가격은 급등하여 바닥 가격이 최고 260 SOL을 초과했습니다. 지난 한 달도 안 되는 시간 동안, Okay Bears는 놀라운 거래 데이터를 생성했습니다: 누적 거래 횟수는 2만 회를 초과하고, 누적 거래량은 140만 SOL을 초과하여 Solana NFT 중 총 시가총액 2위를 차지했습니다.

Okay Bears가 극히 짧은 시간 안에 생성한 막대한 부의 효과는 그를 빠르게 폭발적으로 성장하게 했으며, Solana NFT 시장의 열기를 더욱 부채질하며 이곳에서도 "부의 창출 기계"가 존재함을 증명했습니다.

Solana vs Ethereum ：「퍼블릭 체인 전쟁」

가장 초기의 퍼블릭 체인 중 하나인 이더리움(Ethereum)은 "퍼블릭 체인 왕"이라는 칭호를 받았으며, 생태계가 번성하고 다양한 DAPP들이 꽃을 피웠습니다. 다른 퍼블릭 체인 중에는 도전자가 많으며, 많은 "이더리움 킬러"들이 등장하고 있으며, Solana도 그 중 하나입니다.

거래 속도와 거래 수수료

Solana는 처음부터 "가장 빠른 고성능 퍼블릭 체인"이 되기 위해 노력해왔습니다.

그것은 역사적 증명 메커니즘(PoH), 타워 BFT 알고리즘, 터빈 전파 프로토콜, 해수면 엔진(Sealevel) 등의 기술을 사용하여 완전히 다른 시스템 아키텍처를 구축하였으며, 이는 다른 블록체인보다 더 높은 속도와 더 낮은 비용을 제공합니다.

비트코인은 초당 약 7건의 거래(7 TPS)를 처리할 수 있으며, 이더리움은 초당 30건의 거래를 처리할 수 있지만, Solana는 현재 초당 65,000건의 거래를 처리할 수 있으며, 그 TPS는 Visa와 Mastercard와 견줄 수 있어 속도와 글로벌 확장성 면에서 빠르게 업계의 선두주자가 되었습니다. 비록 Eth 2.0이 미래에 성능을 크게 향상시킬 가능성이 있지만, 그 출시 계획은 여러 번 연기되었습니다.

각 체인의 평균 거래 수수료 (출처: A16Z)

거래 속도 외에도, Solana의 거래 수수료는 이더리움보다 훨씬 낮습니다. 이더리움에서의 거래는 일반적으로 10달러 이상의 가스 수수료가 필요하지만, Solana에서의 거래는 단 0.00001달러만 필요합니다.

5월 1일에 70,000 ETH 이상이 소각되었다 (출처: glassnode)

Yuga Labs의 Otherside 프로젝트 발매를 예로 들면, Glassnode와 Data Always의 데이터에 따르면, 5월 1일 Otherside 발매 기간 동안 이더리움에서 약 2.27억 달러의 수수료가 발생했으며, 70,000 ETH 이상이 소각되었고, 사용자 평균 수수료는 197달러였습니다.

Yuga Labs는 거래 실패로 인해 사용자가 지불한 가스 수수료를 환불하겠다고 발표했다

Otherside 발매 후, Yuga Labs는 Twitter에 트윗을 올려, 거래 실패로 인해 사용자가 지불한 가스 수수료를 환불하겠다고 밝혔습니다. "분명히, ApeCoin은 적절하게 확장하기 위해 자신의 체인으로 이전해야 합니다." 이는 이더리움의 높은 수수료에 직면하여, Yuga Labs와 같은 선두 프로젝트조차도 감당하기 어려운 상황임을 보여줍니다. NFT 플레이어들은 더욱 힘들어하고 있습니다.

분산화 정도

블록체인의 "삼원 역설"

이더리움 창시자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 블록체인의 발전에는 "삼원 역설"(Trilemma, 불가능한 삼각형)이 존재한다고 제안했습니다. 이는 분산화, 보안성, 확장성을 동시에 보장하기 어렵다는 것을 의미합니다. 이더리움과 비교할 때, Solana는 보안성과 고성능을 보장하는 대신 일부 분산화를 희생했습니다.

검증자 노드 개발 관점에서 보면, Solana는 현재 초당 최대 65,000개의 거래를 처리할 수 있으며, 높은 처리량은 검증기를 운영하는 하드웨어 요구 사항이 매우 높다는 것을 의미합니다. 높은 진입 장벽은 Solana 재단이 Solana 블록체인에서 핵심 노드를 개발하는 유일한 실체가 되게 하였으며, 이는 네트워크를 통제할 수 있게 하여 네트워크의 분산화 정도를 낮추게 됩니다. Solana 네트워크는 여러 번 다운되었으며, 상향식 해결책은 많은 의문을 불러일으켰습니다: "더 고급 데이터베이스를 가진 중앙화된 은행처럼 보인다"는 비판이 있었습니다.

Messari가 발표한 퍼블릭 체인 초기 토큰 분배

다양한 블록체인에서 토큰을 검증자에게 위임하는 것은 네트워크 보안을 보호하는 내재적 동력입니다. 따라서 Solana와 Ethereum 네트워크의 분산화 정도를 비교할 때, 두 네트워크의 토큰 분배를 비교하는 것도 매우 중요합니다.

이더리움과 비교할 때, Solana 내부 인력이 보유한 토큰 수량 비율이 매우 높습니다. Messari의 데이터에 따르면, Solana의 약 48%의 토큰이 내부 인력에 의해 보유되고 있으며, 여기에는 Solana Labs 팀원과 벤처 캐피탈이 포함됩니다. 또한, 나머지 3분의 1의 공급은 생태계 개발에 할당되었으며, Solana의 공개 판매에서는 상대적으로 적은 수의 토큰만 할당되었습니다. 반면 이더리움은 공개 판매를 통해 약 80%의 토큰을 분배하였고, 내부 인력은 총 공급량의 15%만 보유하고 있습니다.

Solana NFT의 전망：「커브 오버테이크」

노벨상 수상자 허버트 알렉산더 사이먼(Herbert Alexander Simon)은 다음과 같이 지적했습니다: "오늘날 정보가 빠르게 발전하는 시대에서 주의력의 가치는 정보보다 더 중요해질 것이다."

확실히, 매일 쏟아지는 새로운 NFT 프로젝트들로 인해 사람들은 혼란스러워하며, 누가 자본의 주목을 끌었는지에 따라 누가 선점을 하게 됩니다.

DeGods 창립자 Frank는 Okay Bears 덕분에 더 많은 사람들이 Solana NFT에 주목하게 되었다고 감사의 뜻을 전했다

Okay Bears의 폭발적인 인기는 더 많은 사람들이 Solana NFT에도 강력한 부의 창출 효과가 있음을 알게 했습니다. Solana NFT 시가총액 1위 프로젝트 DeGods의 창립자 Frank는 심지어 트윗을 통해 감사의 뜻을 전했습니다: "DeGod의 보유자들은 Okay Bears에 감사해야 합니다. 그들은 Solana에 더 많은 주목을 가져왔습니다."

이더리움의 NFT는 선발 우위를 이용해 시장의 대부분의 주목을 끌었지만, 이더리움의 "승자 독식"의 마태효과에 직면하여, Solana NFT는 여전히 "커브 오버테이크"를 실현할 기회가 있습니다.

Magic Eden이 Solana NFT 발전을 지원하다

Magic Eden이 "SOLANA SUMMER"를 주도하다

Solana에서 가장 큰 NFT 거래소인 Magic Eden은 Solana의 NFT와 많은 교류를 하고 있습니다. 이전에 "DeFi SUMMER", "NFT SUMMER"가 있었고, Magic Eden은 Okay Bears의 폭발적인 인기를 타고 "SOLANA SUMMER"를 시작하고자 합니다.

세 개의 ETH NFT 거래소 거래량 비교 (출처: Dune)

《ETH 아니면 Solana의 NFT: 닭이 먼저냐 알이 먼저냐 문제》라는 글에서 저자 Mr.Fox는 "LooksRare, X2Y2 등 NFT 거래 플랫폼이 낮은 수수료와 토큰 보상 등의 '흡혈귀 공격'을 통해 OpenSea와 경쟁하려 해도, 여전히 승리하지 못하는 주된 이유는 같은 NFT가 OpenSea에서 더 높은 유동성을 가지기 때문"이라고 주장했습니다. 실제로 Dune의 데이터에 따르면, OpenSea는 ETH NFT의 거래량 점유율이 항상 50% 이상을 유지하고 있습니다.

하지만 Solana NFT의 경우, OpenSea가 여전히 승리할 수 있을까요? 사실은 그렇지 않습니다.

Okay Bears의 OpenSea와 Magic Eden 거래량 비교 (출처: Dune)

4월부터 OpenSea는 Solana에서 발행된 NFT 거래를 지원하기 시작했으며, Okay Bears가 폭발적으로 인기를 끌 때 한때 OpenSea 거래량 1위에 올랐습니다. 그러나 그럼에도 불구하고 Dune의 데이터에 따르면, 대부분의 Okay Bears는 Magic Eden에서 거래되고 있습니다.

Magic Eden의 Solana NFT 시장 거래량 점유율 (출처: Dune)

Okay Bears뿐만 아니라, Magic Eden은 전체 Solana NFT 시장 거래량의 95%를 초과하며, 즉 모든 Solana 기반 NFT에 대해 Magic Eden은 유동성 면에서 절대적인 지배력을 가지고 있습니다.

따라서 "닭이 먼저냐 알이 먼저냐 문제"에서 "ETH 네트워크 효과"는 이더리움에 많은 NFT 사용자들을 가져왔고, Solana NFT가 일시적으로 뒤처진 것은 이더리움보다 선발 우위가 다소 부족하기 때문입니다. 그리고 유동성 면에서 Solana의 원주율 NFT 거래 시장인 Magic Eden은 Solana NFT의 발전에만 집중하고 있으며, 더 나아가 "OpenSea 킬러"로 보이며, 더욱 나아가 전체 이더리움 NFT에 도전하고 있는 것 같습니다.

"하향 시장"이 주류 시장이 될 가능성

핀두오두(Pinduoduo)는 "하향 시장"이라는 개념을 대중의 시야에 드러냈습니다. 2018-2019년을 돌아보면, 핀두오두는 먼저 알리바바와 징둥이 지배하는 전자상거래 산업에서 균열을 만들어냈고, 이후 여러 번의 고속 성장을 통해 이 균열을 하나의 영토로 발전시켰습니다. 오늘날 핀두오두는 전자상거래 시장에서 무시할 수 없는 중량급 플레이어가 되었습니다.

핀두오두가 도대체 무엇을 잘했을까요? 분명히 이유는 하나가 아니지만, 하향 시장이 그 중에서 절대적으로 중요한 역할을 했습니다.

Solana NFT의 발매 가격이 낮고 거래 수수료가 낮은 것은 Web 3.0의 "하향 시장"을 개발하고 있는 것처럼 보입니다.

점점 더 많은 NFT KOL이 Solana NFT에 투자하고 있다 (출처: Inspect)

많은 이더리움 NFT 지지자들은 Solana로 가서 NFT에 투자하는 플레이어들이 이더리움에서 높은 수수료를 지불할 여유가 없기 때문이라고 생각하며, 심지어 Solana를 "가난한 사람의 블록체인"이라고 조롱합니다. 더 많은 수수료를 절약하여 자신이 좋아하는 NFT에 투자하는 것이 오히려 단점이 되는 것은 정말로 이해하기 어렵습니다. 사실, 많은 유명 NFT KOL과 고래들도 Solana NFT에 투자하고 있습니다.

확실히, NFT는 일정한 사회적 속성과 사치품 속성을 가지고 있으며, 사람들은 소셜 미디어에서 육각형 아바타를 통해 화면 너머의 사람의 자산 가치를 추측할 수 있습니다. NFT는 새로운 계급 사다리를 만들기 위해 시도하고 있지만, Web 3.0 세계의 문 앞에 서 있는 사람들에게는 수백 또는 수천 달러에 달하는 진입 장벽이 NFT의 대중화를 방해하고 있습니다. 만약 미래의 NFT가 모든 Web 3.0 구성원의 표준이 될 것이라면, 저렴한 NFT도 시장에서 필수품이 될 것입니다. NFT는 부자나 자본의 게임이 되어서는 안 되며, 그 뒤에 있는 예술적 가치도 대중이 접할 수 있어야 합니다.

Solana NFT가 대표하는 대중적이고 서민적인 "하향 시장"이 미래의 Web 3.0 주류 시장이 될 가능성이 있습니다.

결론

퍼블릭 체인 경쟁은 "천군만마가 외나무다리 위를 지나가는 것"과 같으며, NFT의 발전 본질적으로는 그것이 기반하고 있는 퍼블릭 체인의 발전에 달려 있습니다. 이더리움과 비교할 때, Solana는 현재 많은 사람들이 희망하는 것처럼 분산화되어 있지 않지만, 시간이 지남에 따라 이 문제가 개선될 것이라고 믿습니다. Solana NFT에게는 합리적인 가격의 개념이 깊이 뿌리내리고 있지만, 여전히 Okay Bears와 같은 "히트 상품"이 더 필요하여 자신도 놀라운 부의 창출 능력을 가지고 있음을 증명해야 합니다.

합의의 응집은 여전히 시간이 필요하며, 총알이 날아가게 두어야 합니다.