월스트리트가 비트코인 ETF를 선제적으로 신청하는데, 그 중 핵심적인 감독 공유 프로토콜의 제출이란 무엇인가?

저자: Mary Liu, Bitpush.News

금융 거물 블랙록이 미국에서 현물 비트코인 ETF 출시를 신청하자, 암호화 커뮤니티는 실패한 "전파"들과 비교할 때 이 세계 최대 자산 관리 회사가 승인받을 가능성이 더 큰지에 대해 추측하고 있다.

블랙록의 행동은 ARK 투자, Valkyrie 및 피델리티와 같은 금융 회사들이 자신의 비트코인 ETF 신청서를 제출하게 하는 일련의 추종자를 자극했으며, 거의 모든 제출 문서에 공유 감독 협정(SSA)을 포함시켰다.

SEC의 공유 감독 요구는 암호화 시장 조작을 방지하기 위한 것이며, 이는 새로운 요구 사항이 아니다. 2017년 윙클보스 형제의 비트코인 ETF 신청서에서 처음 등장했지만, 암호화 미디어 CoinDesk가 입수한 "코인베이스와 나스닥 정보 공유 조항 표"는 더 많은 세부 정보를 드러냈다.

업계 관계자들은 이론적으로 정보 공유 협정(Information-Sharing Agreement)이 미국 증권 거래 위원회(SEC)의 결정에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 있다고 보고 있으며, 이는 규제 기관이 거래의 추가 배경 정보를 요청할 수 있게 하여 SEC에 더 많은 권한을 부여한다.

SSA와 정보 공유 협정 간의 미세한 차이는 "푸시"와 "풀"의 차이로 설명될 수 있다.

SSA는 현물 거래소인 코인베이스에서 수행되는 데이터 모니터링에 초점을 맞추며, 의심스러운 경우 이를 규제 기관, ETF 제공자 및 상장 거래소에 푸시할 수 있다.

반면, 정보 공유 협정은 규제 기관과 ETF 제공자가 거래소로부터 데이터를 요청할 수 있게 한다.

관련 정보는 특정 거래 또는 거래자와 관련이 있을 수 있으며, 이 협정은 암호화폐 거래소가 고객의 이름과 주소와 같은 개인 식별 정보(PII)를 포함한 데이터를 공유하도록 강제한다. 정보 공유 협정은 어떤 현물 비트코인 ETF 문서에도 나타나지 않지만, 이러한 구조는 다른 시장에서 이미 존재하고 있다.

한 관계자는 Coindesk에 정보 공유 요청은 매우 구체적이어야 하며, 소환장과 다를 바 없다는 중요한 경고를 전했다.

익명을 요구한 이 관계자는 "이것은 단순한 피싱 탐험이 아니며, 두 특정 시점 간의 모든 거래에 대한 정보를 포함하고 있다. 명백한 우려는 암호화폐 거래자들이 자신의 정보 공유를 좋아하지 않는다는 점이다. 전반적으로 이는 암호화폐 정신에 대한 반감이다. 하지만 ETF가 성공하기 위해서는 [회사]가 그렇게 해야 한다"고 말했다.

비트코인 ETF 신청 역사

2017년 SEC는 비트코인 ETF 신청이 규모가 큰 규제 시장과 감독 공유 협정을 체결해야 한다고 강조했지만, 각 회사는 이를 설명하는 데 명확성과 객관적인 기준이 부족했다.

Bitwise Asset Management의 최고 투자 책임자 Matt Hougan은 단순한 감독 공유와 비교할 때 정보 공유 협정을 포함하는 것이 의미가 있다고 말했다. 이는 ETF가 규제되지 않은 시장에 의존하지 않음을 의미하기 때문이다. Bitwise는 여러 차례 ETF를 신청했다.

Hougan은 인터뷰에서 "규제 기관은 규제된 시장에서 정보를 추출할 권한이 있으며, 보고된 정보는 규제되지 않은 시장에서 나온다. 따라서 SEC는 규제된 시장이 이러한 모니터링을 감독하고 이러한 거래 뒤에 있는 사용자를 식별하기를 원하며, 이는 이러한 협정의 중요한 구성 요소가 될 것"이라고 말했다.

의심스러운 활동 보고

감독 공유와 정보 공유의 결합은 주식 시장 중개인과 거래소에서 잘 알려진 구조로, 규제 기관은 최종 고객 거래 이력에 대한 추가 정보를 요구할 권한이 있다.

예를 들어, 중개인의 고객이 나스닥에 주문을 보낼 때마다 해당 주문이 거래소의 SMARTS 모니터링 시스템에 의해 의심스러운 것으로 표시되면, 중개인과 거래소는 모두 의심스러운 활동 보고서(SAR)를 제출해야 한다.

암호화폐 거래 플랫폼 CoinRoutes의 CEO Dave Weisberger는 SAR을 조사하는 규제 기관이 "두 번째 단계"를 계속 진행할 수 있으며, 이는 개인 식별 정보(PII)를 확인하고 특정 거래 뒤에 동일한 수익자가 있는지를 파악하여 통합 감사 추적을 생성하는 것이라고 말했다.

코인베이스, 나스닥 및 블랙록은 의심스러운 활동이 존재할 경우(그리고 그들이 이를 모니터링하고 있다면) 규제 기관이 누가 이 일을 하고 있는지 질문할 수 있지만, 그들은 개인 식별 정보(PII)를 임의로 공개하지는 않을 것이라고 말했다.

블룸버그 ETF 분석가 Eric Balchunas는 Cointelegraph 인터뷰에서 블랙록이 규제 기관을 설득하는 방법을 잘 알고 있어야 하며, 그들의 참여가 비트코인 현물 ETF 승인 가능성을 1%에서 50%로 높이는 데 충분하다고 예측했다.