2023년 Q4 전망: 칸쿤 업그레이드, RWA 및 게임

作者：비 오는 날 잠자는 사람, 심조TechFlow

칸쿤 업그레이드

칸쿤 업그레이드는 최근 가장 중요한 서사 중 하나입니다. 대규모 서사는 종종 많은 감정적 측면과 유동성의 집합을 가져옵니다(기술적 변화로 인한 가격 변화가 아닙니다). 하지만 현재 칸쿤은 구체적인 시간을 발표하지 않았기 때문에 합력을 가져오지 못했습니다. 현재 진행 상황을 보면, devnet9가 마지막 테스트넷일 가능성이 높으며, 그 이후에는 공공 테스트넷이 될 것입니다. 그러나 devnet9가 단기 테스트넷이고, devnet10이 마지막 테스트넷일 가능성도 있습니다.

공공 테스트넷 단계에서 칸쿤 업그레이드의 구체적인 날짜(블록 시간)를 발표할 가능성이 높아질 것입니다. 그러나 이 시간 노드를 발표하는 것은 아마도 10월 중순이나 11월이 될 것입니다.

칸쿤 업그레이드의 대상은 Layer2, Arbitrum, Optimism, 그리고 최근 발표된 잠재적인 호재인 Metis(메티스는 올해 이더리움의 첫 번째 탈중앙화 L2가 되어 커뮤니티가 네트워크의 핵심 집중 구성 요소를 인수할 수 있도록 할 계획) 및 기타 Layer2입니다. 또한, Mantle도 자체 네트워크의 성장을 추진하고 있지만 현재 $MNT의 성과는 일반적입니다. 칸쿤 업그레이드는 Coinbase 주가에도 긍정적인 영향을 미칩니다.

이 외에도, 감정의 확산은 Layer2의 프로토콜로 전파될 것입니다. Arbitrum에서 가장 선호되는 것은 $GMX입니다. Optimism의 $VELO는 큰 역할을 하기 어려울 것으로 보이며, 그 주된 이유는 $VELO의 높은 인플레이션과 Optimism 생태계의 부진 때문입니다. $SNX가 더 나을 수 있습니다. 하지만 이 생태계에서 하나의 대상을 선택해야 한다면, 저는 $GMX를 선택하겠습니다.

왜냐고요?

주요 이유는 두 가지입니다:

첫째, Arbitrum 생태계의 미래 발전에 대한 긍정적인 전망과 GMX가 주요 프로토콜로서의 추가 발전(오디세이 활동에서도 GMX의 과제가 있습니다)입니다;

둘째, 미래의 변동성에 대한 긍정적인 전망(유동성 축소 완화)입니다.

첫 번째 점을 자세히 설명하겠습니다.

Arbitrum은 최근 생태계 프로토콜에 50M $ARB를 지원 기금으로 제공하는 제안을 통과시켰습니다. GMX는 확실히 해당 몫을 받을 것입니다. 주로 GMX가 $ARB 인센티브를 통해 v2의 발전을 추진할지 여부에 달려 있습니다. GMX가 추가 인센티브를 배포하고 다른 프로토콜의 에어드랍 기대/인센티브가 줄어들면서, 부흥의 기회도 없지 않습니다.

또한, 개인적으로 50M $ARB는 걱정할 필요가 없으며, 오히려 이 행동은 차량을 가볍게 만들어 $ARB에 좋은 일입니다. (당신이 몇 층을 생각하느냐에 따라 다릅니다)

GMX v2의 장단점은 매우 뚜렷합니다. 단점은 대자본에 대해 친화적이지 않고, 유동성이 분산되어 있으며, 긴 꼬리 자산에 대한 지원이 충분하지 않다는 것입니다. 하지만 그에 비해 v2의 장점은 비용 친화적이고, 조합성이 더 좋으며, 자본 활용도가 더 높다는 것입니다. 전체적으로 볼 때, GMX v2는 시장의 기대가 부족하지만, 해당 변경 사항은 이전의 몇 가지 문제를 해결하는 데 도움이 되므로 결국 좋은 일입니다.

결론적으로, $GMX를 선택하는 것은 기대 반전을 노리는 선택입니다.

Arbitrum에 대한 몇 가지 잡담을 더 하겠습니다. 최근 Arbitrum이 하고 있는 일들에 대해 저는 긍정적으로 보고 있습니다. 예를 들어, Espresso Systems와 협력하여 공유 정렬기 솔루션을 탐색하고, XAI(Layer3)를 출시하여 게임 트랙의 발전을 촉진하고 있습니다(게임 트랙은 가까운 미래에 작은 폭발이 있을 것으로 보이며, 이후에 언급할 것입니다). Offchain 공동 창립자도 게임이 Arbitrum의 성장 분야 중 하나라고 언급했습니다. Arbitrum은 Stylus를 출시했으며, Stylus는 개발자가 전통적인 EVM 도구와 WASM 호환 언어(예: Rust, C 및 C++)를 사용하여 Arbitrum Nitro 체인에서 애플리케이션을 구축할 수 있도록 지원합니다. 그리고 Arbitrum은 오디세이 활동을 재개했습니다. 이 활동은 사실 별로 할 말이 없으며, 에어드랍과 보상을 제공하지 않고, 배지를 제공할 뿐입니다. 아마도 50M $ARB 보상과 함께 사용해야 할 것입니다.

하지만 결국 이 모든 것은 기술적 변화이며, 가격 변화를 일으킬 수 있을지는 시장의 반응에 달려 있습니다.

RWA

FXS

$FXS는 기대가 매우 강한 코인이지만, 동시에 다루기 어려운 코인입니다. 이전에 Lend 모듈의 메커니즘을 통해 시장의 광범위한 관심을 얻었지만, 현재는 Curve가 문제가 되었을 때의 가격으로 돌아갔습니다.

제 개인적인 판단은 $FXS가 지속적인 상승세를 유지하지 않을 것이라는 것입니다. 이번 가격 변화는 새로운 제품이 제공하는 단기 기대에 의존할 수밖에 없습니다. 이후의 기대는 frxETH v2(노드 운영자 대출 모델), Frax v3, FPI(코인베이스 CEO는 Flatcoins "물가 상승률을 추적할 수 있는 스테이블코인"이 차세대 스테이블코인이 될 것이라고 생각합니다), sFRAX(및 FXB, RWA), Fraxchain, frxBTC(？의문, 구현이 더 어려울 것이지만 팀 로드맵에 나타났습니다) 등을 포함합니다.

프로젝트의 근본적인 변화 관점에서 볼 때, 아마도 sFRAX(만약 FraxDAO의 관리 방식이 MakerDAO보다 더 체계적이라면)만이 $FXS의 하락세를 반전시키고 스테이블코인과 긍정적인 수익의 성장을 촉진할 수 있을 것입니다. 이 사항을 주의 깊게 지켜보겠습니다.

전반적으로 Frax 제품이 너무 많고, 복잡성이 너무 커서 지속 가능한 상승폭을 기대하기 어렵습니다. 특히 FRAX 공급 축소, FraxBP TVL 감소, frxETH 성장 부진의 현재 상황에서 더욱 그렇습니다.

RWA 트랙에서도 $MKR와 $CFG를 주목하고 있습니다. 저는 $MKR가 1600달러를 테스트할 기회가 있다고 생각합니다(분할 전 가격이 이더리움보다 높을 가능성도 있습니다). DeFi 블루칩 관점에서 생각한다면, $AAVE도 고려할 것입니다. 현재 $AAVE는 $GHO의 탈피 문제를 해결하기 위해 노력하고 있습니다(탈피는 $AAVE의 가격에 직접적인 영향을 미치지 않습니다).

게임

Web3 게임은 제가 Q4에 주목할 주요 분야가 될 것입니다. 게임과 관련된 몇 가지 코인에 대해 이야기해보겠습니다.

Gas Hero

Gas Hero에 주목하는 주된 이유는 그 뒤에 있는 제작사 Stepn과 관련이 있습니다. 그들은 시장을 위해 많은 노력을 기울여 초기 열기를 만들어냈기 때문에, 개인적으로 이 게임에 주목할 만하다고 생각합니다.

백서에 따르면, Gas Hero는 다른 Web3 게임에 비해 뚜렷한 장점이 없으며, 게임 플레이도 큰 신선함이 없습니다. 방치형 게임 + 폰지입니다. 현재 Gas Hero는 금전적 보상에 대한 내용을 발표하지 않았기 때문에, 이 게임이 폰지 모델을 통해 열기를 유지할 수 있을지 단언할 수 없습니다. 또한, $GMT의 2차 시장에서의 게임도 매우 복잡합니다. 단순히 Gas Hero가 $GMT를 소비하는 관점에서 거래 전략을 세우는 것은 명백히 타당하지 않습니다.

Prime

Parallel은 제가 매우 좋아하는 체인 게임입니다. 게임 디자인의 균형 측면에서 약간의 결함이 있지만, 전체 게임 제작(얼마를 썼는지, 얼마나 많은 제작자가 있는지 알 수 있습니다)은 여전히 좋습니다. 이 게임은 카드 전투형 게임으로, 하스스톤과 유사한 방식이며, 카드 수집은 매직: 더 개더링과 비슷합니다.

가장 중요한 것은 Parallel이 $PRIME을 게임 경제에 깊숙이 통합했다는 것입니다. 예를 들어, 게임 내에서 각 NFT 카드마다 해당 카드의 명성을 쌓을 수 있으며, 명성의 축적은 플레이어가 일정량의 PRIME을 소비하여 Echo(환영 카드)를 민트할 수 있도록 허용합니다. Echo를 민트하는 데 소모되는 PRIME의 수량은 Echo의 수요에 따라 동적으로 조정됩니다(예를 들어, 시장에서 인기가 높은 NFT 카드는 소모되는 PRIME이 동적으로 증가합니다). 동시에, 플레이어는 비싼 카드를 구매할 필요 없이 PRIME/ETH를 통해 복제된 Echo를 구매할 수 있습니다. 게임에 참여하는 플레이어 수가 계속 증가함에 따라 $PRIME의 수요는 확대되어 플라이휠을 형성할 것입니다.

하지만 $PRIME에 투자하는 주기는 매우 길어야 하므로 "매수 포인트"가 중요합니다.

MC

Merit Circle의 주요 동향은 $MC를 $BEAM으로 이름을 변경하고 1:100으로 분할하는 것입니다. Beam은 Avalanche 서브넷에서 구축됩니다. Merit Circle은 Beam이 "60개 이상의 협력 게임, 수십 명의 기여자, 개발자, 도구 및 투자자로 구성된 강력한 네트워크"를 보유하고 있다고 주장합니다.

GHST

Aavegotchi 체인이 곧 출시될 예정입니다. 공식적으로는 9월에 테스트넷을 시작한다고 했지만, 9월이 거의 끝나가는데도 아직 소식이 없습니다. 하지만 공식과 Polygon 간의 상호작용을 보면, 그들은 이 일을 추진하기 위해 노력하고 있습니다(게임 센터 출시 포함). 주요 문제는 프로젝트의 추진 속도가 너무 느리다는 것입니다.

기타

LINK

$LINK에 대한 제 견해는 현재 LINK의 가격 추세와 @jyosamson의 견해를 참고했습니다. 수정상은 Chainlink가 매년 10월 2일에 Smartcon 회의를 개최하며, 중요한 사항이 발표될 가능성이 있다고 생각합니다. 또한, $LINK의 가격은 CCIP의 수익과 밀접한 관련이 있으며, 현재 CCIP의 수익은 뚜렷한 밝은 점이 없습니다(체인 상의 침체와도 관련이 있습니다).

SOL

$SOL에 주목하는 이유는 최근 Solana가 해커톤에서 매우 활발하며, 일부 유럽 및 미국의 KOL/미디어가 많이 언급하고 있기 때문입니다. 해커톤에서 자금을 지원하는 관점에서 Solana 재단은 비교적 부유합니다. 하지만 이것은 $SOL 가격과는 직접적인 관계가 없습니다. $SOL 가격에 큰 영향을 미치는 것은 FTX의 매각입니다. 확인된 바에 따르면, FTX가 보유한 $SOL은 전량 유통되는 것이 아니라 기본적으로 투자 지분이므로 시장에 미치는 영향력은 그렇게 크지 않습니다.

마지막으로 한 마디 하자면, 본문에서 해당 Token의 논리는 강약이 있으므로, 반드시 자세히 읽어보는 것이 좋습니다.