LD Capital：모듈화 블록체인 Celestia 간략 분석

2023-12-02 11:08:54

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TIA 투자자 등 다른 부분의 잠금 해제는 1년 후까지 기다려야 하지만, TIA에는 인플레이션 부분의 매도 압력이 존재한다.

撰文：Lisa，LD Capital

일, 프로젝트 개요

Celestia는 데이터 가용성에 중점을 둔 모듈화 블록체인 프로젝트입니다. 단일 블록체인이 실행, 정산, 합의 및 데이터 가용성을 독립적으로 수행하는 것과 달리, 모듈화 블록체인은 이러한 기능을 여러 전용 레이어 간에 분리하여 모듈화 스택의 일부로 제공합니다. 이는 레고 구조와 유사하여 각 모듈에 더 나은 유연성과 확장성을 제공합니다. Celestia의 기본 레이어는 합의 및 데이터 가용성으로 구성되며, 프로젝트 측에서는 이를 DA 레이어라고 부릅니다.

Celestia는 CometBFT 및 Cosmos SDK 기반의 POS 블록체인으로, DA 레이어의 두 가지 주요 기능은 데이터 가용성 샘플링(data availability sampling, DAS)과 네임스페이스 머클 트리(Namespaced Merkle trees, NMT)입니다.

DAS는 경량 노드가 전체 블록을 다운로드하지 않고도 데이터 가용성을 검증할 수 있게 합니다. 경량 노드는 블록 헤드만 다운로드하여 데이터 가용성을 검증할 수 없으므로, Celestia는 2차원 RS 에러 정정 코드 인코딩 방식(2-dimensional Reed-Solomon encoding scheme)을 사용하여 블록 데이터를 재인코딩하여 경량 노드의 DAS를 구현합니다. 데이터 가용성 샘플링(DAS)의 작동 원리는 경량 노드가 소량의 블록 데이터에 대해 여러 번 무작위 샘플링을 수행하도록 하는 것입니다. 경량 노드가 더 많은 라운드의 블록 데이터 샘플링을 완료함에 따라 데이터 가용성에 대한 신뢰가 증가합니다. 경량 노드가 설정된 신뢰 수준(예: 99%)에 성공적으로 도달하면 데이터가 가용하다고 간주됩니다.

NMT는 Celestia의 실행 레이어와 정산 레이어가 자신과 관련된 거래만 다운로드하도록 합니다. Celestia는 블록 내의 데이터를 여러 네임스페이스로 나누며, 각 네임스페이스는 Celestia 위에 구축된 롤업 등 애플리케이션에 해당하며, 각 애플리케이션은 자신과 관련된 데이터만 다운로드하여 네트워크 효율성을 높입니다.

이, 자금 조달 정보

삼, 경제 모델

TIA는 Celestia의 네이티브 토큰으로, 총 발행량은 10억 개이며, 첫 해의 인플레이션율은 8%이고, 이후 매년 10% 감소하여 연간 인플레이션율이 1.5%로 떨어질 때까지 지속됩니다.

(1) 사용 사례

롤업 개발자는 Celestia DA의 비용을 TIA로 지불해야 합니다;
이더리움과 유사하게, Celestia 위에 구축된 롤업은 TIA를 GAS 비용으로 사용합니다;
스테이킹;
거버넌스.

(2) 배분 및 잠금 해제 상황

2023년 9월 26일 Celestia는 Genesis Drop을 시작한다고 발표했으며, 자격이 있는 참여자는 2023년 10월 17일 최대 6000만 개의 TIA를 받을 수 있습니다. Genesis Drop의 1/3인 2000만 개의 TIA는 7,579명의 개발자 및 연구자에게 배분되며; 나머지 2/3는 576,653개의 온체인 주소에 배분되며, 이 중 2000만 개는 이더리움 롤업의 가장 활발한 사용자에게, 2000만 개는 Cosmos Hub와 Osmosis의 스테이커 및 리레이터에게 배분됩니다.

2023년 10월 31일 Celestia는 메인넷 테스트넷 배포를 완료하고 에어드롭을 진행하여 모듈화 네트워크의 출범을 알렸습니다. 토큰의 초기 유통량은 연구 개발 및 생태계 부분의 25%와 공개 배분 부분의 100%를 포함하여 총 26.7% (=26.8%*25%+20%)입니다. 그러나 공개 배분 중 12.6%가 미래 이니셔티브에 해당하므로 이 부분을 제외한 유통 비율은 14.1% (=26.7%-12.6%)로, 이에 해당하는 유통 수량은 1.41억 개입니다. 인플레이션 부분을 더하면, coingecko에 표시된 TIA의 현재 유통량 1.45억 개와 일치합니다.

TIA 투자자 등 다른 부분의 잠금 해제는 1년 후에 이루어져야 하지만, TIA의 인플레이션 부분은 매도 압력을 발생시킵니다. 8%의 연간 인플레이션율은 10억 개의 토큰 총량을 기준으로 하며, 즉 1년 내 인플레이션 부분에서 신규 토큰 수량은 8000만 개로, 14.1억 개의 초기 유통량의 56.7%를 차지합니다. 이 부분의 토큰이 대략적으로 하루에 평균적으로 발생할 경우, 122.7만 달러의 매도 압력이 발생할 가능성이 있으며(5.6달러 기준), 이는 쉽게 간과될 수 있는 부분입니다.

사, 현물 데이터

TIA는 개장과 동시에 바이낸스 및 OK 등 여러 거래소에 상장되었으며, 상장 후 10일 내에 2.5 근처에서 소폭 변동하였고, 11월 11일 강세 상승 후 상승세를 시작하여 최고 7.4달러까지 올랐습니다. 자산 집중 가격은 2.47달러이며, 그 다음은 5.9달러 근처입니다. 최근 거래량은 다소 감소하여 상장 초기의 조정 단계 수준으로 돌아왔습니다. 현재 가격은 피보나치 되돌림 0.618 위치에 있습니다. 바이낸스에서 대규모 매도는 18.7만 개, 소규모 매수는 10만 개입니다.