Gryphsis 암호화폐 주간 보고서: 비트코인 ETF 통과 이후 BTC 가격 15% 이상 하락

2024-01-23 11:12:32

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[2024.1.15 - 2024.1.21] 1월 11일 새로 승인된 현물 비트코인 ETF가 거래를 시작한 이후, 비트코인(BTC) 가격은 (상)주 목요일에 다시 4.5% 하락하여 한 달 만에 최저가인 40,800달러로 떨어졌으며, 현재까지 약 13% 하락했습니다.

저자: Gryphsis

시장 및 산업 스냅샷

Layer 2 개요:

지난주, Layer 2는 zkSync Era와 Starknet을 제외하고 나머지 모두 하락세를 보였지만, 두 가지 모두 상승폭은 미미했습니다. Mountain Protocol, Baklava Space, ZeroLend, StarkDefi와 같은 프로토콜은 주목할 만한 TVL 성장 비율을 보여주었습니다.

LSD 섹터 개요:

LSD 분야에서 이더리움의 예치량과 총 퇴출량이 모두 증가했지만, 상대적으로 퇴출량이 더 두드러졌습니다. 시장 점유율 측면에서, sfrxETH를 제외한 나머지 블루칩 LSD는 모두 하락했으며, sfrxETH는 이번 주 4.25% 상승했습니다.

RWA 섹터 개요:

지난주, 세계 실제 자산 시가총액이 15.25% 상승했지만 24시간 거래량은 111.02%로 눈에 띄게 증가했습니다. RWA 토큰화 국고와 토큰화 미국 국채의 가치는 미세하게 상승했습니다. 주목할 만한 성장 토큰으로는 $PENDLE, $MIMO 및 $TRADE가 있으며, $ELAND, $DEXTF 및 $EPOCH와 같은 토큰은 큰 손실을 경험했습니다.

주요 주제

거시적 개요:

미국 주식 대 암호화폐

이번 주 주요 사건:

ETF 승인 후 BTC 가격 15% 이상 하락

주간 프로토콜 추천:

B² Network

주간 VC 투자 집중:

WOO Network($9M)
Fetcch($1.5M)
DIMO($11.5M)

트위터 알파:

@TheDefiDog on $ARB
@wacy_time1 on $SAVM
@stacy_muur on AI
@Vaultkaofficial on GLM
@zerokn0wledge_ on Eigenlayer

거시적 개요

이번 주, 주식 시장은 암호화 산업에 비해 변화 폭이 컸으며, SPX와 NASDAQ은 각각 1.17%와 2.86% 상승했습니다. 향후 일주일 동안, 핵심 S&P 글로벌 미국 제조업 구매 관리자 지수, 캐나다 중앙은행 금리 결정, 원유 재고, 예금 금리 등의 주요 사건에 주목해야 합니다.

이번 주 주요 사건

BTC ETF 승인 이후 BTC 가격 15% 이상 하락

1월 11일 새로 승인된 현물 비트코인 ETF가 거래를 시작한 이후, 비트코인(BTC) 가격은 (상)주 목요일에 다시 4.5% 하락하여 한 달 만에 최저가인 40,800달러에 도달했으며, 현재까지 약 13% 하락했습니다. 또한, 금융 대기업 모건 스탠리(JPM)는 목요일 연구 보고서에서, 지난주 현물 거래소 거래 펀드(ETFs)가 처음 출시된 이후 비트코인이 15% 이상 하락했으며, Grayscale Bitcoin Trust GBTC에서 15억 달러가 유출되었다고 밝혔습니다.

K33 연구 분석가 Vetle Lunde는 전 세계의 거래소 거래 제품(ETPs)이 현재 864,000개 이상의 비트코인을 보유하고 있다고 말했습니다. 그러나 지난주 캐나다와 유럽의 ETPs에서도 대규모 자금 유출이 발생했으며, 투자자들은 이익을 실현하고/또는 더 저렴한 미국 ETF에 자금을 투입하고 있습니다.

또한, ProShares 비트코인 전략 ETF(BITO)는 최근 20억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다. 이 선물 기반 ETF는 비트코인을 보유하고 있지 않지만, Lunde에 따르면, CME 그룹의 비트코인 계약 미결제 약정의 36%를 차지하고 있습니다. 그는 선물 기반 비트코인 ETF가 CME의 모든 비트코인 미결제 약정의 48%를 차지한다고 덧붙였습니다.

모건 스탠리의 분석가 팀은 지난 1년 동안 GBTC 펀드를 구매한 GBTC 투자자들이 순자산 가치(NAV) 대비 큰 할인으로 GBTC 펀드를 구매했으며, ETF로의 전환을 기대했지만, ETF 전환 후 충분한 이익을 실현한 후 비트코인 시장에서 완전히 철수하기로 선택했다고 경고했습니다.

이 은행은 "GBTC가 유동성 우위를 잃게 되면, 추가로 50억에서 100억 달러의 자금이 GBTC에서 유출될 수 있다"고 경고했습니다. 금요일 기준으로 GBTC는 동종 제품 중 가장 비싼 ETF로, 일부는 처음 6개월 동안 또는 특정 자산 관리(AUM) 목표에 도달하기 전까지 수수료를 부과하지 않습니다.

https://www.coindesk.com/markets/2024/01/18/bitcoin-plunges-below-41k-as-sell-the-bitcoin-etf-news-wins-the-day/

https://www.coindesk.com/markets/2024/01/19/bitcoin-exposed-to-possible-15b-in-future-gbtc-sales-jpmorgan-says/

주간 프로토콜 추천

우리의 주간 프로토콜 섹션에 오신 것을 환영합니다------여기서 우리는 암호화 공간에서 파장을 일으키고 있는 프로토콜에 주목합니다. 이번 주에는 비트코인 네트워크에 배포된 ZK Rollup 2층 네트워크인 B² Network를 선택했습니다.

B² 팀은 2015년부터 암호화폐 산업에 참여하기 시작했으며, Ordinals 자산이 비트코인 네트워크에 혁신적인 메커니즘과 커뮤니티의 큰 잠재력을 가져다준 것을 인식한 후, 2022년에 B² Network를 출시했습니다. 이는 제로 지식 증명 Rollup 기술을 기반으로 한 EVM 호환 네트워크로, BTC 주소와 EVM 주소를 지원하는 2층 네트워크입니다. OKX가 발표한 23년 투자 연례 보고서에 B² Network가 포함되었지만, 구체적인 자금 조달 금액은 알려지지 않았습니다.

비트코인은 튜링 불완전하기 때문에 제로 지식 증명을 Layer 1(비트코인)에서 직접 실행할 수 없습니다. 따라서 B² Network의 ZK-Rollup 솔루션은 제로 지식 증명과 Rollup의 집계 데이터를 Taproot를 통해 비트코인에 기록하여 ZK-Rollup의 데이터가 비트코인에 고정되고 변경할 수 없도록 보장합니다. 그러나 ZK-Rollup 내 거래의 유효성과 정확성을 보장할 수 없으며, 비트코인의 강력한 합의 능력을 활용하여 Layer 2 ZK-Rollup의 안전성을 보장할 수 없습니다. 따라서 ZK-Rollup을 비트코인에서 확인해야 하며, 최종 결제 레이어로 작용합니다.

다음은 기술 프레임워크로, 주요 부분은 다음과 같습니다:

Source: Official Doc

1. Rollup Layer

B² Network는 ZK-Rollup을 Rollup Layer로 사용하며, ZK-Rollup Layer는 zkEVM 솔루션을 사용하여 Layer-2 네트워크 내에서 사용자 거래를 실행하고 관련 증명을 출력합니다. 사용자의 거래는 ZK-Rollup Layer에서 제출되고 처리되며, 상태도 ZK-Rollup Layer에 저장됩니다. 배치 제안과 생성된 제로 지식 증명은 데이터 가용성 레이어로 전달되어 저장 및 검증됩니다.

2. DA Layer(데이터 가용성 레이어)

데이터 가용성 레이어는 분산 저장, B² 노드 및 비트코인 네트워크를 포함합니다. 이 레이어는 Rollup 데이터의 복사본을 영구적으로 저장하고, Rollup zk 증명을 검증하며, 최종적으로 비트코인에서 확인하는 역할을 합니다.

3. 분산 저장

B² Network의 주요 측면으로, 분산 저장은 ZK-Rollup 사용자 거래 및 해당 증명의 저장소 역할을 합니다. 분산 저장을 통해 네트워크는 본질적으로 보안을 강화하고 단일 실패 지점을 줄이며 데이터의 불변성을 보장합니다.

4. B² 노드

여러 모듈로 구성되어 다양한 역할을 수행합니다. 이들은 zk 저장 증명과 경제적 인센티브를 통해 분산 저장을 장려하여 B² rollup 데이터 복사의 정확하고 효율적인 저장을 보장합니다. zk rollup의 증명을 검증하고, zk rollup 거래 및 상태 생성의 정확성과 효율성을 검사합니다. B² 노드의 비트코인 제출 모듈은 Tapscript를 통해 데이터를 비트코인에 기록하고, zk 증명 검증을 위한 비트 값 약속을 생성하며, 비트코인에서 최종 확인을 수행하기 위해 도전-응답 메커니즘을 사용합니다.

비트코인 네트워크는 B² Network의 최종 결제 레이어입니다. 사용자는 비트코인을 통해 모든 B² rollup 거래를 복구하고, 비트코인에 기록된 zk 증명을 사용하여 그 진위를 검증할 수 있습니다. B² Network는 zk 증명 검증 약속과 도전-응답 메커니즘을 사용하여 비트코인에서 최종 확인을 수행합니다. 이 과정은 비트코인의 강력한 작업 증명(POW) 알고리즘에 의해 지원되어 B² rollup의 안전성을 보장합니다.

이러한 기술적 수단을 통해 B²는 BTC 및 기타 비트코인 관련 자산에 대한 애플리케이션 구축의 장을 제공하여 비트코인이 단순한 "디지털 금"이 아니라 암호화폐 애플리케이션의 선두주자로 자리매김하게 하며, BTC 관련 자산의 기초를 마련하여 DeFi, NFT, SocialFi 및 기타 애플리케이션이 번창할 수 있도록 합니다.

우리의 통찰

비트코인은 본래 가치 저장 화폐로서, 그 네트워크의 제한으로 인해 거래 혼잡이 생기고 생태계 발전이 제한되었습니다. 그러나 Ordinals 자산, 각인, BRC20 등의 자산 개념이 폭발적으로 인기를 끌면서 새로운 길이 열리는 듯하며, 비트코인 네트워크의 시가총액과 생태계 활성도가 폭발적으로 증가하고 있습니다.

작년 11월부터 비트코인 시가총액은 20.6% 증가했으며, 생태계 상호작용 비용은 32배 증가했습니다. 점점 더 많은 사용자와 프로젝트가 비트코인 생태계로 유입되고 있으며, 튜링 불완전성, 블록 크기 제한 등 여러 요인으로 인해 폭발적인 네트워크 수요를 수용할 수 없게 되면서, 점점 더 많은 비트코인 2층 네트워크 프로토콜이 등장하고 있습니다.

Source: Tokenterminal

비트코인 2층 네트워크는 처음에 라이트닝 네트워크, Stacks, Rootstock, Liquid 등을 중심으로 발전하였으며, 이더리움 창립자 Vitalik은 비트코인 생태계에 대한 Twitter Space에서 비트코인에 Plasma 또는 Rollup과 같은 확장 솔루션이 필요하다고 제안하여 비트코인에 더 많은 가능성을 가져다주었습니다. 점점 더 많은 2층 네트워크가 Rollup을 채택할 뿐만 아니라 다양한 솔루션을 제시하고 있습니다.

Source: Crypto.com

B² Network는 ZK Rollup 기술을 채택한 2층 네트워크로, 혁신적으로 제로 지식 증명을 도입하여 rollup 거래의 안전성을 보장합니다. Rollup zk 증명 검증을 기반으로 Taproot 약속을 생성하여 rollup의 사기 증거를 비트코인 네트워크에 게시합니다. 비트코인 네트워크의 질의-응답 메커니즘을 통해 사기 증거를 확인하여 최종적으로 rollup의 안전성을 보장합니다.

현재 B² Network는 12월에 Alpha 테스트넷 MYTICA를 출시하였으며, 생태계 개발자, 파트너 및 개발자를 공개 모집하고 있습니다. B² Network 테스트넷에서 DApps를 배포할 수 있으며, 자신의 오디세이와 100만 달러의 보조금을 제공하여 사용자가 테스트넷에서 경험할 수 있도록 유도하고 있습니다.

주간 VC 투자 집중

우리의 주간 투자 집중에 오신 것을 환영합니다. 여기서 우리는 암호화 공간에서 가장 중요한 위험 투자 동향을 공개합니다. 매주 우리는 가장 많은 자금을 유치한 프로토콜에 주목합니다.

WOO Network

WOO Network는 거래자, 거래소, 기관 및 DeFi 플랫폼을 연결하여 그들에게 제로 또는 저비용의 최적 유동성과 거래 실행의 민주화된 접근을 제공합니다. 이는 처음에 대형 암호화 양적 거래 회사인 Kronos Research에 의해 인큐베이팅되었습니다. WOO Network의 목표는 암호화폐의 주요 문제인 유동성 단편화를 해결하여 시장의 비효율성을 줄이고 암호화폐 시장을 개선하는 것입니다.

https://x.com/WuBlockchain/status/1747909315745489071?s=20

Fetcch

Fetcch는 ID 프로토콜이 포함된 새로운 지갑을 구축하고 있으며, 다양한 지갑과 dApp이 사용자에게 크로스 체인, 조합 가능한 지갑 ID를 발급할 수 있도록 하고 있습니다. 이러한 ID는 사용자가 어떤 체인에서든 임의의 수의 주소를 연결할 수 있게 하여 크로스 체인에서 단일 신원을 실현합니다. Fetcch는 결제를 간소화하고 지갑과 블록체인 간의 연결을 개선하여 dApp이 사용자에게 간단한 시작 경험을 제공할 수 있도록 하고자 합니다.

https://x.com/FetcchX/status/1747581921801163229?s=20

DIMO

DIMO는 사용자가 인증된 차량 데이터 흐름을 생성하여 애플리케이션과 비공식적으로 공유할 수 있도록 하는 분산형 소프트웨어 및 하드웨어 IoT 플랫폼입니다. 이를 통해 사용자는 자동차 금융 및 보험과 같은 더 나은 서비스를 협상할 수 있습니다.

https://www.theblock.co/post/272456/decentralized-infrastructure-11-5-million-series-a-coinfund