MIIX Capital：예상 Restaking(재질권)이 ETH 상승세를 활성화하고 있습니다

저자: MIIX Capital

서론

최근 비트코인 현물 ETF의 통과로 시장 조정 메커니즘이 작동하면서 시장이 일시적으로 하락했지만, ETH의 스테이킹 양은 계속 증가하고 있으며, Restaking(재스테이킹)의 수요도 날로 증가하고 있습니다. 이는 분명히 사람들이 ETH가 새로운 시장을 이끌 것이라는 기대가 작용하고 있음을 보여줍니다.

이러한 기대 속에서 Restaking은 이미 열기를 더해가고 있으며, 점점 더 많은 사람들의 주목을 받고 있습니다. 특히 ALT가 바이낸스에 상장된 이후 24시간 상승폭이 거의 58배에 달했으며, ALT(AltLayer)가 정한 에어드랍 대상은 Restaking 사용자들로, 이는 Restaking 비즈니스의 잠재력을 충분히 보여줍니다.

ETH ShowTime, 서사와 기대가 상호 보완

최근의 상승세가 BTC의 전유물이었다면, 이제 ETH의 ShowTime이 다가오고 있습니다. 결국 BTC 현물 ETF의 통과와 기대 시장의 성과는 ETH가 그 바통을 이어받는 데 충분한 시범을 보여주었으며, 비교해보면 ETH는 기대 시장을 활성화하는 데 필요한 모든 조건을 충족하는 것 같습니다:

• BTC는 곧 반감기를迎하고, ETH는 곧 칸쿤 업그레이드를 맞이합니다;
• BTC 현물 ETF는 이미 통과되었고, ETH 현물 ETF는 승인 절차를 앞두고 있습니다;
• BTC는 암호화폐 시장의 가장 강력한 합의체이며, ETH는 암호화폐 산업의 가장 강력한 응용 분야입니다;
• BTC는 암호화폐 시장에서 가장 높은 가치의 매개체이고, ETH는 산업 서사에서 가장 강력한 생태계를 가지고 있습니다;

서사와 기대는 반드시 상호 보완적입니다. 위에서 유일하게 빠진 것은 BTC의 시장 기대 속에서, 명문이 힘을 발휘하며 BTC 생태계를 본격적으로 열었고, 동시에 산업에 더 풍부한 서사 가능성을 추가했습니다. 그러나 ETH의 기존 생태계에서는 명문과 같은 새로운 시장 기대를 추가하거나 심지어 시장을 이끌 수 있는 초점이 아직 나타나지 않았습니다.

ETH 생태계의 다음 주제는 칸쿤 업그레이드가 직접적으로 유리한 Layer2 부문과 EigenLayer가 이끄는 Restaking 생태계입니다. 그러나 ETH와 강하게 연관되어 있다면, 그것은 분명히 Restaking입니다. 특히 Restaking의 금융 속성은 기존 LSD 비즈니스 프레임을 수용하고 확장할 수 있을 뿐만 아니라, 시장 자금의 열기를 더욱 활성화시켜 기대 시장을 우리와 더 가까워지게 할 수 있습니다. 따라서 Restaking은 ETH의 ShowTime에서 서사의 핵심 초점이 될 가능성이 가장 높습니다.

점에서 면으로, EigenLayer가 Restaking 열풍을 점화하다

최근 EigenLayer의 열기가 매우 높습니다. 단 한 달도 안 되는 시간에 EigenLayer는 70만 개 이상의 ETH를 흡수했으며, TVL은 515.92K ETH(약 18억 달러)에 달해 이더리움 체인에서 12위의 최고 프로토콜이 되었습니다. EigenLayer가 LST 담보 한도를 늘리면서 ETH 스테이킹이 시장의 초점이 되었고, Restaking 열풍도 완전히 점화되었습니다.

최근 EigenLayer 관련 동향을 살펴보면:

• 1월 11일, EigenLayer는 Cosmos에 재스테이킹 서비스를 제공하여 Cosmos 서브체인에 이더리움의 보안을 제공한다고 발표했습니다;
• 1월 21일, 이더리움 재스테이킹 프로토콜 EigenLayer의 TVL(잠금액)이 18억 달러를 초과했습니다(DefiLlama 데이터);
• 1월 23일, EigenLayer는 DApps에 "공유 보안" 모드를 제공할 계획을 발표하여 프로토콜이 공공 ETH 스테이킹 풀을 활용하여 네트워크에 참여할 수 있도록 허용했습니다;
• 1월 24일, AltLayer는 EigenLayer 참여자에 대한 에어드랍 규칙을 발표했습니다: ETH 직접 스테이킹 사용자, LST 재스테이킹 사용자, LRT 스테이킹 사용자;
• 1월 25일, EigenLayer는 생태계에 sfrxETH, mETH 및 LsETH를 도입하고 LST의 20만 개 ETH 개인 한도를 해제한다고 발표했습니다;
• 1월 26일, Polyhedra Network는 이더리움 재스테이킹 프로토콜 EigenLayer와 협력하여 이더리움에서 비트코인 네트워크로의 크로스 체인 프로토콜을 구축했습니다;

월 초부터 EigenLayer 관련 동향이 연이어 발표되었으며, 마케팅을 위한 것이든 Restaking 비즈니스의 지원을 위한 것이든, 모두가 EigenLayer에 주목하기 시작했습니다. 실제로 이러한 모든 것은 Restaking의 후속 발력을 위한 기초를 다지는 것이며, Restaking이 전체 산업 생태계와 사용자 시장을 더 쉽게 움직일 수 있도록 합니다.

Restaking의 부상, 수요이자 필연

본질적으로 Restaking은 전통 금융에서 흔히 볼 수 있는 방법입니다. 이는 암호화폐 시장에 적용되며, ETH2.0 기반에서 Restaking을 진행하면 ETH2.0이 더욱 금융화될 것입니다. 이는 사람들이 ETH의 금융 속성을 다시 한 번 인정하는 것으로 볼 수 있지만, 이러한 인정은 시장 수요와 강하게 연관되어 있습니다.

첫째, 암호화폐 시장에서 금융 속성과 금융 특성은 신규 사용자와 신규 자금을 유치하는 핵심 요소이며, 시장과 산업의 활력을 촉진하는 효과적인 도구입니다. 사람들이 ETH가 새로운 시장을 이끌 것이라는 기대를 갖고 이를 지속적으로 강화할 때, 금융 전략은 우선적으로 고려됩니다. 이는 시장 수요가 작용하고 있음을 나타냅니다.

둘째, LSD 분야에서 ETH2.0 기반의 관련 비즈니스는 전통 금융에 비해 지나치게 단순하고 미약해 보입니다. 위험 회피 능력이나 시장 수요에 대한 지원이 부족하며, 특히 ETH 기대에 대한 서사 능력을 뒷받침할 수 없습니다. 동시에 본질적으로 이미 금융화된 LSD 비즈니스는 이 기회를 통해 비즈니스 주변의 확장과 구조화된 금융 구축을 완료하는 것이 필연이 되었습니다.

따라서 사람들이 ETH 시장에 대한 기대를 지속적으로 쌓아가는 배경 속에서, Restaking의 부상은 시장의 수요이자 발전의 필연이며, 궁극적으로는 기대에 의해 자아 서사 능력을 완성하는 것입니다.

Restaking에서 시작하여 ETH 시장에 긍정적 영향을 미치다

명문이 BTC 시장에서 힘을 발휘하여 산업에 새로운 이야기 분기를 열듯, Restaking도 이 쇼타임에서 중요한 역할을 하게 될 것입니다. 지속적인 움직임 속에서 Restaking은 매우 높은 투자 선택이 되었으며, 스테이킹에 참여하기만 하면 두 가지 또는 세 가지 혜택을 누릴 수 있습니다. 이미 시작된 방향을 살펴보면, Layer2 핫스팟인 AltLayer는 EigenLayer와 결합하고 상호작용하고 있으며, EigenLayer가 LST의 개인 한도를 해제한 것도 시장과 사용자에게 더 큰 운영 공간을 제공하고 있습니다. 이는 ETH가 새로운 주기를 주도하기 위한 준비를 시작한 것처럼 보입니다.

ETH 시장에 대한 기대와 함께, 기대와 서사의 진화 속에서 EigenLayer가 일으킨 Restaking 열풍은 필연적이며, Restaking은 사람들이 기대하는 대로 새로운 시장 주기를 활성화하고 ETH의 ShowTime을 활성화하며 ETH 주기에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.