Multicoin이 주도한 Glif 해석: 포인트 + 스테이킹, FVM에 구축된 '유동성 임대'의 특별한 점은 무엇인가?

저자: luca, blockbeats

2월 6일, Filecoin 생태계 유동성 스테이킹 플랫폼 Glif가 450만 달러의 자금을 조달했으며, 이번 라운드는 Multicoin Capital 등이 참여했습니다.

BitMEX 공동 창립자이자 전 CEO인 Arthur Hayes는 이전에 싱가포르 Toen2049에서 발표한 주제 연설에서 Filecoin에 대해 긍정적인 전망을 밝혔습니다. 그는 "유럽에서는 사람들이 SEAL을 사용하여 데이터 비용을 낮추고 있으며, SEAL은 이러한 데이터를 Filecoin 네트워크에 저장하여 FIL 보상을 얻고 있다"고 말했습니다.

이로 인해 FIL 토큰 가격은 지난해 10월 저점 이후 계속 상승하고 있습니다. Filecoin의 DeFi 프로토콜인 Glif에서 FIL 대출 수량과 임대 수량이 지속적으로 증가하고 있으며, 현재 약 1000만 개의 FIL가 대출되고, 800만 개의 FIL가 임대되고 있습니다.

Filecoin 생태계의 긍정적인 요소 외에도, Glif의 "유동성 임대" 시설은 수익을 창출하는 유동성 스테이킹 토큰 iFIL을 중심으로 하여, Glif 사용자들의 iFIL 토큰 누적 가치에 따라 보상을 제공하는 포인트 프로그램의 기반을 마련하고 있습니다. 이 포인트는 잠재적인 토큰 에어드랍을 암시할 수 있습니다. 이 자금은 Glif의 "유동성 임대" 시설을 확장하는 데 도움이 될 것입니다.

Glif: Filecoin 스테이킹 시장의 솔루션

Glif는 Filecoin의 기본 DeFi 원형이자 암호화폐의 첫 번째 유동성 임대 프로토콜로, 그 유동성 임대 시설은 Filecoin 가상 머신(FVM)을 사용하여 구축되었습니다. 따라서 Glif를 해석하기 전에, 먼저 그 배경인 Filecoin과 FVM에 대해 간단히 알아보겠습니다.

FVM 위에 구축됨

Filecoin은 분산형 데이터 저장 프로토콜로, 이 분야의 가장 큰 경쟁자는 Arweave입니다. MultiCoin의 공동 창립자 Kyle Samani는 Filecoin을 Arweave의 초집합으로 보고 있으며, 매개변수화 능력 덕분에 더 많은 선택성과 구성 가능성을 가지고 있어 개발자가 복제 수와 같은 저장 매개변수를 사용자 정의할 수 있다고 말했습니다. 그는 Filecoin과 Arweave가 오랫동안 공존할 수 있을 것이라고 생각하지만, Filecoin은 더 높은 구성 가능성 덕분에 더 큰 유연성과 잠재적인 사용 사례를 제공한다고 주장했습니다.

주목할 만한 차이점은 Arweave가 프로토콜 설계를 통해 데이터 저장 중복 문제를 해결하는 반면, Filecoin은 경제적 인센티브 수단인 FIL 토큰 스테이킹을 통해 이를 해결한다는 점입니다.

광부가 고객에게 저장 공간을 제공할 때마다, 그들은 FIL을 담보로 사용해야 합니다. 이 담보 금액은 저장 블록을 봉인하고 봉인된 저장 블록을 광부의 장치에 보관하기 위한 것입니다. 이러한 구조는 광부가 동의한 거래 기간 동안 고객의 데이터를 저장하도록 보장하며, 그 대가로 인센티브를 받게 됩니다. 인센티브는 PoSt(Proof of Space-time)를 통해 분배되며, 광부는 고객 데이터를 올바르게 저장했음을 증명함으로써 보상을 받습니다.

하지만 실제로 광부가 얻는 보상(또는 운영 수익)의 약 1%만이 유동적이며, 이로 인해 광부는 운영 수익, 하드웨어 업그레이드, 유지 보수 비용을 지불하거나 거래를 유치/갱신하기 위해 법정 화폐를 빌리거나 제3자로부터 FIL 토큰을 빌려야 합니다. 이러한 대출 상품은 KYC 및 엄격한 감사 절차를 거쳐야 FIL을 빌릴 수 있습니다.

관련 기사: 《Filecoin 스테이킹 경제학 해석: 스테이킹이 생태계 내 FIL의 수요와 공급 격차를 메울 것이다》

이러한 기반 위에, Filecoin은 지난해 3월 14일 EVM 가상 머신과 호환되는 기능을 출시하여 모든 개발자가 해당 네트워크에 스마트 계약을 배포할 수 있도록 했습니다. FVM은 저장, 검색, 대역폭 및 계산의 프로그래머블 결제를 도입하여 Filecoin을 프로그래머블하게 만들었습니다. FVM의 구체적인 작동 원리에 대한 자세한 내용은 《Filecoin 가상 머신 심층 해석: 작동 원리, 잠재적 사용 사례 및 중요성》을 참조하십시오.

간단히 말해, FVM은 FIL 대출자(광부)와 대출자(FIL 보유자일 수 있음)를 위한 신뢰할 필요 없는 시장을 구축할 수 있게 해줍니다. FVM은 FIL 대출을 체인 상으로 가져오고, 소매 FIL 보유자는 자신의 FIL을 스테이킹하며, 광부는 자금 풀에서 FIL을 빌립니다. FIL 대출은 본질적으로 광부의 미래 보상을 통해 현금을 미리 확보하는 방식으로, FIL 채굴을 더 자본 효율적으로 만듭니다.

이 해결책이 바로 Glif입니다.

Glif의 기술 구조

Glif와 다른 CeFi/DeFi 대출 프로토콜 간의 주요 차이점은 SP(SP)가 광부 역할(Miner Actors)에 대한 통제를 유지한다는 점입니다. 이 프로토콜은 "에이전트 구조"를 통해 이를 구현했습니다.

에이전트는 SP와 무한 풀 사이에 위치한 스마트 계약입니다. 에이전트는 SP가 대출 풀에서 소유권을 가지고 있다는 것을 추상화하여 표현함으로써 다른 DeFi 또는 CeFi 담보, 대출 및 임대 솔루션이 겪는 "잠금" 문제를 완화할 수 있습니다.

이미지 출처: Glif 문서

SP는 자신의 에이전트 스마트 계약을 소유하고 운영하며, 해당 계약을 통해 풀과 상호작용합니다. 시스템 내의 각 SP는 자신의 에이전트를 배포, 소유 및 제어하며, GLIF CLI를 통해 이를 조작합니다.

GLIF CLI는 인간이 읽을 수 있는 이름을 계정 주소에 매핑합니다. 명령에 "address" 매개변수나 플래그를 전달할 때마다, 이름의 인간이 읽을 수 있는 버전을 사용할 수 있습니다. 예를 들어, "testing-account"라는 이름의 계정이 있다면 "from testing-account"를 통해 거래를 보낼 수 있습니다. 또한, GLIF CLI는 Filecoin에 거래를 작성하기 위한 지갑을 내장하고 있으며, 이 지갑은 go-ethereum의 암호화 키 저장소를 기반으로 합니다. 단일 "지갑"은 여러 개의 독립적인 "계정"을 보유할 수 있으며, 각 "계정"은 인간이 읽을 수 있는 이름을 가지고 있습니다.

에이전트 스마트 계약은 양호 상태, 모니터링 상태 또는 기본 상태 중 하나에 있을 수 있으며, 현재 Glif 팀이 수동으로 에이전트를 "양호 상태"에서 "모니터링" 또는 "기본" 상태로 이동시켜 잠재적인 위험 자동화 오류를 피하고 있습니다. 안정적이고 충분히 안전해지면 이 과정은 분산화되어 자동으로 실행될 것입니다.

한편, 대출을 위해 에이전트는 권리가 필요합니다. 에이전트에 약속된 Filecoin 광부 역할이 많을수록, 그가 축적하는 권리가 많아집니다. 에이전트는 광부 역할을 스테이킹하여 대출 능력을 축적하며, SP는 언제든지 자신의 에이전트에서 광부를 제거할 수 있습니다. 단, 그들의 에이전트에 남아 있는 권리가 풀에서 미상환 대출 자금을 담보할 수 있을 만큼 충분해야 합니다.

에이전트가 풀에서 자금을 빌리기 위해 행동을 취하고자 할 때, 먼저 ADO에 증명서 요청을 해야 합니다. ADO는 풀에 대해 매우 낮은 비용으로 안전하게 SP에 대한 실시간 및/또는 역사적 데이터를 수집할 수 있는 체인 외 데이터 집계기입니다. 각 풀은 ADO로부터 고유한 데이터를 수신할 수 있어 최대한의 유연성을 허용합니다. ADO는 관련 에이전트 및 그 모든 관련 광부에 대한 최신 데이터 스냅샷을 포함하는 서명된 증명서를 에이전트에 발급합니다. 그런 다음 에이전트는 이 증명서를 가져가고, 풀은 해당 증명서를 사용하여 해당 작업을 승인할지 결정합니다.

이미지 출처: Glif 문서

허가 없는 시장 Glif Pools

이전 섹션에서 언급한 "풀"은 간단히 말해 Filecoin 네트워크에 배포된 맞춤형 자본 시장입니다.

현재 Filecoin 네트워크의 주요 기능은 파일 저장이며, SP(SP)는 고객을 대신하여 FIL을 담보로 사용합니다. 저장을 제공하기 위해 SP는 하드웨어와 금융 자본(FIL 형태)의 두 가지 형태의 자본을 제공해야 합니다.

SP는 다양한 형태, 크기, 관할권 및 기술 수준을 가지고 있으며, FIL 보유자는 서로 다른 경제적 상황, 시간적 관점 및 위험 선호도를 가지고 있습니다. 또한 Filecoin 네트워크의 도난 방지 보호는 FIL 보유자와 SP 간의 규제 스타일의 배치를 필요로 하여 SP가 자금을 가져가지 않도록 보장합니다. FIL 보유자와 SP 간의 이러한 관계는 네트워크에서 추가적인 자본 효율성 저하를 초래하며, SP는 실제로 한 번에 "잠금"되어 자본 제공자에게 묶이게 됩니다.

Filecoin 생태계의 핵심 자본 효율성 문제를 해결하기 위해, Glif는 FVM을 사용하여 FIL을 보유한 사람과 하드웨어를 보유한 SP 간의 허가 없는 시장인 Glif Pools를 생성했습니다.

Glif Pools는 임의의 수의 풀을 안전하고 간단하며 효율적으로 배포할 수 있게 해주는 독특한 DeFi 프로토콜입니다. 각 풀은 서로 충분히 달라야 더 넓은 자본과 SP를 유치할 수 있습니다. 단일 SP는 각 풀에서 동시에 대출을 받을 수 있어야 하며, 어떤 특정 풀에 잠금되지 않아야 합니다. FIL 보유자는 자신의 위험, 수익 및 시간적 관점에 맞는 어떤 풀에 FIL을 예치할 수 있어야 합니다.

무한 풀(Infinity Pool)

이 프로토콜의 첫 번째 풀은 무한 풀(Infinity Pool)입니다.

무한 풀은 Filecoin 대출을 위한 분산형 대출 풀로, 네트워크의 모든 SP에 대해 표준 규칙이 적용되며, 그 주요 목표는 담보 제공자의 안전을 보장하는 것입니다. 무한 풀은 시스템 내의 SP에 배포된 FIL에 만료일을 설정하지 않으며, 네트워크의 모든 SP는 무한 풀의 동등한 대우를 받습니다. 위험 기준 검사를 통과하면 풀에서 대출을 받을 수 있습니다. 이로 인해 영구 스테이킹은 전체 네트워크에 가장 생산적이고 효율적인 환경을 제공합니다. SP는 자신의 섹터를 갱신하고 연장하기 위해 충분한 FIL이 있는지 걱정할 필요가 없으며, 이는 네트워크 에너지가 온라인 상태를 유지하고 더 빠른 속도로 성장할 수 있게 합니다.

무한 풀은 대출자에게 두 가지 엄격한 규칙을 적용하여 담보 제공자를 보호합니다: SP는 연속 3주 동안 어떤 금액도 상환하지 않아서는 안 되며, SP는 연속 3일 동안 실패한 섹터 사고(계산 능력 저하)를 발생시켜서는 안 됩니다. 이 두 가지 규칙 중 하나라도 위반할 경우, SP는 청산을 받게 됩니다. 이때 GLIF는 가능한 한 많은 FIL을 회수하고, SP 광부의 섹터를 종료합니다. 이는 SP와 전체 네트워크에 파괴적인 행동으로, 섹터 종료로 인한 데이터 손실을 초래합니다.

Glif 공식의 18개월 연구 시뮬레이션에 따르면, 네트워크 회수율은 약 60%로, 이는 (평균적으로) SP에 배포된 FIL의 손실 위험이 약 40%임을 의미합니다.

iFIL과 포인트

SP가 FIL을 빌릴 때, 그들은 매주 풀에 한 번씩 상환해야 하며, 이러한 매주 상환은 FIL 스테이커의 수익으로 계산됩니다. 즉, iFIL입니다. 스테이커는 iFIL 유동성 스테이킹 토큰을 보유함으로써 보상을 얻지만, 1 iFIL의 가치는 고정되어 있지 않습니다.

iFIL은 유동성 스테이킹 토큰으로 작동합니다: 시간이 지남에 따라 SP로부터 보상을 받습니다. SP는 프로토콜에 잠금된 담보의 양에 따라 유동성 풀에서 FIL을 임대할 수 있습니다. 임대 후, SP는 매주 풀에 상환해야 합니다. 이러한 상환은 유동성 제공자의 보상으로 작용합니다. Filecoin의 기본 암호 경제학의 복잡성으로 인해, Glif가 채택한 메커니즘은 암호화된 "임대"와 유사합니다.

구체적으로, 1 FIL을 예치할 때 수신하는 iFIL의 수량은 점차 감소하며, 시간이 지남에 따라 1 iFIL은 더 많은 FIL 토큰으로 교환될 수 있으므로 1개의 iFIL을 발행하는 것이 더 비쌉니다. 또한, 풀 운영 중 자금을 잃게 되면, 그 기반 FIL이 줄어들어 1개의 iFIL 토큰으로 교환할 수 있는 FIL의 수량이 줄어듭니다.

이미지 출처: Glif 문서

또한, 정보에 따르면 Glif는 곧 "잠정적인" 포인트 프로그램을 출시할 예정이며, 이 프로그램은 Glif 사용자의 iFIL 토큰 누적 가치에 따라 보상을 제공합니다.

Glif는 사용자가 생태계에 얼마나 많은 가치를 가져오는지에 따라 포인트를 보상하며, 더 많은 iFIL은 더 많은 포인트를 의미합니다. 포인트 프로그램의 영향을 받아 현재 Glif에는 1600명의 예치자가 1000만 개의 토큰을 잠금하고 있습니다. 이 프로그램은 이번 분기 후반에 출시될 것으로 예상됩니다.

팀 및 자금 조달 배경

자금 조달 상황을 보면, Multicoin Capital은 오랫동안 Filecoin 생태계를 긍정적으로 평가해왔습니다.

지난해 4월의 《Empire》 팟캐스트 프로그램에서 MultiCoin은 Filecoin에 대한 긍정적인 전망을 명확히 밝혔습니다. 올해 2월 6일, MultiCoin은 450만 달러를 투자하여 Filecoin 생태계 유동성 스테이킹 플랫폼 Glif에 투자했습니다.

Glif 팀은 Jon Schwartz와 Peter Andersen이 이끌고 있으며, 2019년부터 Filecoin 생태계에서 기본 제품을 구축해왔습니다. 유동성 임대 프로토콜을 출시하기 전에, 그들은 Filecoin의 메인넷을 위한 첫 번째 네트워크 지갑을 구축했으며, 이는 Filecoin의 SAFT 토큰을 위한 다중 서명 지갑 배포판(프로토콜 연구소와 Filecoin 재단이 현재까지도 이를 사용하여 지불을 관리하고 있음), Filecoin의 사실상 RPC 서비스(매일 8500만 개 이상의 요청을 처리함), 그리고 Filecoin의 다른 여러 주요 애플리케이션과 도구 네트워크를 포함합니다.

Glif의 흥미롭고 충분히 관찰되지 않은 측면은 이 프로토콜이 자신의 맞춤형 자산과 규칙을 활용하여 여러 상호 운용 가능한 자본 시장을 배포할 수 있다는 점입니다. 현재는 하나의 시장만 존재하지만, 이 기능은 Glif가 맞춤형 방식으로 LP 및 SP와 협력할 수 있는 기회를 열어주며, Filecoin의 성숙에 따라 새로운 사용 사례에 맞춰 수평적으로 확장할 수 있게 합니다.

예를 들어, Glif는 새로운 SP가 네트워크에 가입하는 진입 장벽을 낮추기 위해 맞춤형 풀을 배포하거나, SP의 저장 거래 흐름을 대출 담보로 활용하는 스테이블코인 기반 풀을 만들거나, 특정 데이터 세트를 저장하거나 특정 계산 프로그램을 실행하는 풀에 SP에 자본을 배포할 수 있습니다.

궁극적으로, 우리는 데이터 저장, 검색 및 최종 계산과 관련된 틈새 또는 특정 사용 사례를 장려하기 위해 여러 맞춤형 풀이 존재하는 Filecoin 경제를 상상합니다. 이러한 방식으로 Glif의 구조는 완전히 독특하며, Filecoin 및 FVM의 성숙에 따라 등장하는 새로운 사용 사례와 함께 확장할 수 있는 능력을 가지고 있습니다.