연구 보고서: Blur 관점에서 Blast 예상 가치 및 에어드랍 측정

作者 ：Shang尙 ，吴说播客Host 原BitMEX分析师

本文为作者个人观点，不代表吴说意见与立场。

이 글은 2차 참여자의 관점에서 BLAST 운영 전략의 독특한 점과 $BLUR의 분석 및 에어드랍 예측이 적극적으로 참여할 가치가 있는지에 대해 생각해 보려는 시도입니다.

결론부터 말씀드리면, Blast는 1군 생태계로 매우 주목하고 참여할 가치가 있습니다:

• 문제를 일으키는 유전자 강함: BLUR의 포인트 시스템에서 BLAST의 크로스체인 락업 및 개발자 에어드랍에 이르기까지, 전략이 동료들에 의해 대량으로 모방된 것은 그 성공의 가장 큰 증거입니다.
• 케이크가 큼: 강력한 KOL 네트워크와 10억 달러 이상의 자금이 축적되어 있습니다.
• 실력 있음: BLAST 팀은 성공적인 경험이 있습니다. 실행력이 강하고 시장 수요를 잘 파악하며, 최고의 VC 지원을 받고 있습니다.

동시에 BLUR는 가성비가 뛰어나고 일석이조의 금삽입니다:

• BLUR는 이더리움에서 절대적인 NFT 플랫폼의 선두주자입니다.
• OpenSea는 2022년 불장 시 1차 시장에서 133억 달러의 가치를 평가받았으며, 현재 BLUR의 FDV는 20억 달러에 불과합니다.
• BLUR에 내재된 BLAST 에어드랍 가치는 30% 이상(스테이킹 시간 민감).
• BLUR는 단기적으로 채굴자들의 매도 압력이 없습니다.

물을 흐리게 하는 방해자

지난 주기 동안 VC의 지위가 여전히 높고 공공 체인의 수가 적어, 모두가 암묵적으로 수확의 논리를 이해하게 되었습니다. 소액 투자자, 프로젝트 측과 생태계 간의 게임에서 소액 투자자는 매우 심각하게 피해를 보았습니다. 사용자들의 인센티브는 종종 생태계 지원의 DeFi 채굴에만 존재하며, 블루칩 프로젝트의 등장과 "생태계 펀드"의 발표로 인해 누군가가 올인하는 경우를 자주 보았습니다. 지금은 어떤가요? 현재 rabby에서 지원하는 EVM 체인만 해도 140개가 넘으며, cosmos, BTCL2 및 더 쉽게 발행할 수 있는 새로운 서사 restaked roll ups는 포함되지 않습니다. 여기서 투자자와 인프라 프로젝트 측에 행운을 빕니다.

참고: 전 세계에는 196개 국가가 있습니다.

따라서 이번 주기에서는 공급 측의 과잉이 발생했으며, 이는 "고객 확보" 비용의 대폭 상승을 의미합니다. 소액 투자자들의 여름이 왔습니다. 현재 이 시장의 지점에서 FTX와 LUNA에서 살아남은 소액 투자자들은 자신이 암호화 세계에 온 이유를 매우 잘 알고 있습니다 --- --- 월스트리트를 전복하기 위해서도, 탈중앙화 구축을 추진하기 위해서도 아니고, 나는 단지 돈을 벌러 온 것입니다. 분명히, 고도로 동질화된 인프라에서 확장성과 낮은 가스 요금에 비해, 누가 더 잘 인센티브를 설계하고 생태계를 운영하여 부의 효과와 지속 가능성을 창출하여 케이크를 키울 수 있는지가 더 중요합니다.

새로운 공공 체인에서 지속 가능성과 게임 이론을 가장 잘 수행하는 것은 Berachain일 가능성이 높지만, BLAST는 전술에서 정말 많은 주목할 만한 점이 있습니다:

1. BLAST의 투자 조합은 기술 혁신과 안전성에서 지원과 보증을 제공할 수 있는 Paradigm과 강력한 KOL 네트워크인 egirl Capital 및 loomdart와 같은 매트릭스가 있습니다.

2. 크로스체인 락업을 통해 많은 TVL을 유도했습니다. 이는 BLAST를 채굴하는 사용자가 BLAST 메인넷이 출시된 후에도 새로운 프로젝트와의 상호작용을 계속 "강요"받게 됨을 의미합니다.

3. 팀은 토큰 분배에서 지속적으로 혁신적인 시도를 해왔으며, 업계에서 상당한 충격을 주었습니다. BLUR는 현재 프로젝트 측에서 필수적으로 사용되는 포인트 시스템을 창출했습니다. Blast는 크로스체인 락업 에어드랍을 통해 시장의 플레이와 열기를 다시 불러일으켰습니다. 전통적인 방식인 먼저 토큰을 발행한 후에 상장하는 것이 아니라, 이번에 Blast의 토큰은 메인넷 출시 3개월 후에 발행될 것입니다. 이는 아마도 좋은 수가 될 것입니다.

4. 애플리케이션 생태계 구축에 중점을 두고 있습니다. Blast의 발력점과 구도를 매우 높이 평가합니다. 명확한 개발자 에어드랍과 해커톤 형식을 통해 아직 토큰을 발행하지 않은 초기 프로젝트를 발견하고 육성합니다. 10억 달러 이상의 유동성과 KOL의 강력한 네트워크, VC 기관의 지원을 결합하여, Blast에서 출시되는 프로젝트는 Friend Tech과 유사한 폭발적인 성과를 낼 가능성이 높습니다.

BLAST의 예상 가치와 에어드랍 계산

현재 공개된 정보를 바탕으로, 우리는 Blast 에어드랍을 받는 방법이 4가지가 있음을 알고 있습니다. 각각은 Blast에서 프로젝트를 개발하여 보상을 받거나, BLUR에서 점수를 쌓거나, BLUR를 스테이킹하거나, Blast 크로스체인 브릿지에 락업하는 것입니다.

BLUR의 TGE를 참고할 때, Blast의 초기 유통량과 에어드랍은 대략 12%가 될 가능성이 높습니다. BLUR에서의 점수 보상은 BLUR의 스테이킹 보상과 일치하며, 개발자 에어드랍은 보상의 절반을 차지하고, 마지막으로 크로스체인 스테이킹이 있습니다. 아래는 제가 생각하는 대략적인 에어드랍 비율과 분배입니다:

저는 BLAST의 가치를 보수적으로 50억 달러로 추정합니다. 현재의 주류와 BLUR의 TGE 비율을 참고하면, BLAST의 초기 유통량은 약 15% 정도가 될 것이며, 내재된 MC는 6억 달러에 이를 것입니다. Blast의 시가총액은 전체 시장에서 50-100위에 해당할 것입니다. 무책임한 추측으로, Blast의 가치는 애플리케이션을 공공 체인 생태계로 전환한 RON과 유사할 것이며, 상한선은 Arb의 절반 정도일 것입니다. 결국 Blast는 기술과 L3의 프리미엄이 없기 때문입니다.

현재 Pre-market 거래 플랫폼 Aevo에서 Blast의 가치는 30억 달러로 평가되고 있으며, 가격 변동은 30억 --- 100억 사이에 있습니다.

Blast의 현재 가격 지지점은 다음과 같습니다:

● Blast의 TVL은 이미 전체 네트워크에서 6위이며, L2에서 2위입니다.

● Blast는 이미 12만 사용자를 확보했으며, 일일 활성 사용자 수가 가장 많아질 가능성이 있습니다.

● Blast에서 운영 혁신과 애플리케이션의 폭발적인 성공 확률이 높습니다.

TVL

Blast의 TVL은 현재 13억 달러로, Solana에 이어 두 번째로 많으며, Polygon과 Avalanche보다 50% 더 많습니다. 이는 현재 스마트 계약 플랫폼 중 6위에 해당하며, TVL로 시가총액을 정의하는 의미는 크지 않을 수 있지만, 이러한 수준의 TVL은 어느 정도 시가총액을 지지하는 역할을 할 것입니다.

현재 Blast의 락업량은 6위이며, Blast의 사용자 수

Blast의 사용자 수는 시장의 상위 위치에 있으며, 보수적으로 추정할 때 Blast 출시 후 일일 활성 사용자 수는 12만 이상이 될 것입니다. 크로스체인 락업의 지갑 수만 해도 12만 개가 있으며, Blast 출시 후 두 달 동안 계속 락업될 것이므로, 추가 수익을 얻기 위해 적극적으로 상호작용할 것입니다. 각 지갑은 트위터 인증이 필요하며, 다중 지갑으로 점수를 쌓아도 특별 보상이 없으므로, 지갑 수를 Blast 출시 후 비교적 안전한 일일 활성 사용자 수로 추정할 수 있습니다.

위의 가정이 성립한다면, 현재 시장 환경을 반영할 때, Blast의 일일 활성 사용자는 Optimism보다 많고, Avalanche보다 많으며, Base보다 많고, Arbitrum보다는 약간 적을 것입니다. 이는 Blast의 가치가 너무 낮지 않을 것임을 추가로 증명합니다.

Blast의 일일 활성 사용자는 Celo와 Uniswap 사이에서 보수적으로 예상됩니다.

BLAST에서의 프로젝트가 사용자 충성도를 생성할 수 있을까

Blast 크로스체인 포인트와 함께 예열되고 있는 것은 Blast의 테스트넷 및 관련 생태계 프로젝트의 등장과 에어드랍 인센티브 기대입니다. 현재 확인된 몇 가지 흥미롭고 열기가 있는 새로운 프로젝트와 폭발점은 다음과 같습니다:

● NFT 프로젝트가 Blast에서 발행

Blast의 수익자 중 상당 부분이 NFT 커뮤니티의 오래된 플레이어이기 때문에, Blast에서 NFT에 대한 지원과 관련성은 매우 높아야 합니다. 저는 NFT 프로젝트/커뮤니티와 Blast 간의 상호작용에 기대를 걸고 있습니다.

ByWassies는 이더리움의 OG NFT 프로젝트로, 바닥 가격이 0.9eth이며, 이더리움 커뮤니티의 디겐들 사이에서 인지도가 높고, 크립토 네이티브 문화를 주제로 하며, 이미 Blast에서 발행할 것이라고 확인되었고, Blast/Friendtech 사용자에게 에어드랍을 제공할 것입니다.

● Gamblefi의 최적 장소

Blast 자체가 강조하는 게임화 조정, 방대한 KOL 매트릭스, 그리고 그 안의 네이티브 수익 설계는 Blast가 Gamblefi 프로젝트의 최적 성장 토양이 되도록 합니다.

그 중 Fantasy.top은 이미 테스트넷 단계에서 광범위한 논의와 호평을 받은 프로젝트로, Sorare와 Friend.tech을巧妙하게 결합하여 플레이어가 KOL 카드 구매를 통해 KOL의 영향력을 늘려 수익을 얻을 수 있도록 하며, 판타지 스포츠의 방식과 유사합니다. 이 프로젝트는 많은 플레이어의 아픈 점을 찔렀고, 투기 방식에 또 다른 혁신을 더했습니다.

그 외에도, Blur의 네이티브 수익은 무손실 Gamble/신규 발행을 지원할 수 있으며, 지난 주기에서 Luna는 UST의 20% 수익을 통해 런치패드를 시도했으며, 효과도 꽤 좋았습니다.

● 높은 변동성의 폭력(이익) 기회

Blast의 참여도와 KOL 네트워크, TVL이 충분히 크기 때문에, Blast에서는 상당히 많은 열기가 높은 신규 발행 기회가 있을 것입니다. 예를 들어 Thurster는 공정한 출시를 주제로 하며, 여러 협력 발행 프로젝트를 발표했으며, 백커스 네트워크가 강력합니다. Loomdart, CBB, DCFgod, Not3Lau 등이 포함됩니다.

Blast의 위험 요소: (무시할 수 없음)

● Blast의 크로스체인 브릿지 위험은 다중 서명 지갑입니다.

● Blast에서 러그가 발생할 위험이 더 높을 수 있으며, 에어드랍을 받은 프로젝트가 더 단기적일 수 있어, 에어드랍을 받고 도망칠 가능성이 있습니다.

● 혁신적인 애플리케이션을 통해 Blast의 케이크를 키우지 못한다면, BLUR처럼 매도 압력으로 인해 가격이 하락할 것입니다.

BLUR에서의 내재된 에어드랍 가치

BLUR의 스테이킹 보상을 정확하게 계산하기는 어렵습니다. 에어드랍을 위한 BLUR 스테이킹 보상은 스테이킹 시간에 크게 의존하며, 시간이 길어질수록 포인트의 배수가 높아집니다. 다른 스테이커의 스테이킹 시간도 고려해야 합니다. 따라서 아래는 배수를 고려하지 않은 간단한 추정치로, BLAST에 대한 에어드랍 기대 하의 BLUR 가격 지지를 결정하는 데만 사용됩니다.

0.3은 BLUR의 가격 강력 지지선이 될 것입니다. 왜냐하면 Blast 내의 숨겨진 가치는 기본적으로 Blur의 비용을 커버할 수 있기 때문입니다. 동시에 현재 0.6의 가격도 상대적으로 합리적이며, NFT의 활성도가 지속적으로 낮아지면 0.6-0.7도 BLUR의 큰 헤지 저항이 될 것입니다.