L3 경제적 어려움: 월 거래량이 5000만 건을 초과하지 않으면 수익을 낼 수 없다

원문 제목： L3의 경제학

저자：Syndicate

편집：심조 TechFlow

앞서 논의한 바와 같이, L3는 경제적 지속 가능성에 대한 실제적인 도전에 직면해 있습니다.

2024년 1분기 동안 Base는 시퀀서만으로 3천만 달러 이상의 수익을 올렸지만, 소수의 L2(예: Base, Arbitrum, OP Mainnet 및 Polygon)에 유효한 방법은 L3에는 적용되지 않습니다. 왜 그럴까요?

현재 L3는 사용자와 개발자의 비용을 크게 줄일 수 있는 능력 덕분에 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 이는 새로운 완전한 체인 기반 애플리케이션, 게임 및 경험을 구축할 수 있는 가능성을 열어줍니다. 클라우드 컴퓨팅이 웹 애플리케이션 구축의 비용과 시간을 수천 배 줄인 것처럼, L3도 웹3에서 같은 효과를 낼 수 있어 새로운 세계 네트워크가 수천 배의 속도와 비용으로 구축될 수 있습니다. 적어도 이론적으로는 그렇습니다.

그러나 비용이 수천 배 줄어드는 것은 L3에 심각한 경제적 도전을 안겨줍니다. 비용이 크게 줄어들면 L3는 시퀀서 수수료를 주요 수익원으로 의존할 수 없게 되며, L2와 유사한 거래량을 가지지 않는 한 이는 거의 모든 L3에 대해 불가능합니다. 또한, 수천 배의 비용 절감을 실현하기 위해 L3의 운영 비용은 현재 수준에서 10배에서 100배 더 줄어들어야 합니다. 이는 L3의 인프라를 점진적인 개선이 아닌 근본적인 변화가 필요하다는 것을 의미합니다.

이로 인해 L3는 심각한 경제적 딜레마에 직면하게 됩니다. L3는 이 문제를 어떻게 해결할 수 있을까요?

L3의 손익 분기점 분석

Syndicate 팀은 신흥 L3 생태계와의 협력을 통해 L3가 시퀀서에서 수익을 창출하기 위해 네트워크 수수료를 증가시키려는 시도를 하고 있음을 보았습니다(또는 최소한 손익 분기점을 달성하려고 시도하고 있습니다). 지금까지 이러한 노력은 수익을 가져오지 못했습니다.

몇 달 전, 우리는 L3에 대한 경제적 시나리오 시뮬레이션을 수행했습니다. 이는 다양한 체인 활동 및 수수료 수준에서 L2와 비교하여 L3의 손익 분기점과 수익 경로를 이해하기 위한 분석이었습니다. 결과는 경각심을 불러일으켰습니다.

L3의 수수료가 현재 L2보다 10배 저렴하다면(또는 그 이상), L3는 월 거래량이 5천만 건을 초과하지 않는 한 결코 수익을 낼 수 없습니다. 이는 Base의 활동량의 50% 이상 또는 Arbitrum의 활동량의 75%에 해당합니다.

Base와 Arbitrum은 이더리움에서 가장 활발한 두 개의 L2로, 이들의 네트워크는 매달 보통 5천만에서 1억 건의 거래를 처리합니다. 그러나 이들은 가장 큰 참여자들입니다. 지난 30일 동안 Zora는 380만 건의 거래를, Mode는 380만 건의 거래를, Redstone은 110만 건의 거래를 기록했습니다.

손익 분기점을 달성하기 위해, 월 500만 건의 거래를 처리하는 L3는 수수료를 L2의 3배 이내로 설정해야 합니다. 이는 큰 도전 과제이며, 특히 L3가 주로 낮은 수수료에 의존하여 경쟁하는 경우 더욱 그렇습니다. 단순히 L2보다 3배 저렴한 것만으로는 사용자와 개발자를 새로운 네트워크로 유도하기에 충분하지 않습니다. 따라서 L3는 확장성, 맞춤화 및 커뮤니티 소유권과 같은 다른 측면에서 L2와 차별화해야 합니다.

지난 30일 동안 거래량이 500만 건을 초과한 L3는 두 개뿐이며, 둘 다 게임에 집중하고 있습니다: Xai(2.75억 건 거래)와 Proof of Play Apex(6,900만 건 거래). Xai의 네트워크 수수료는 L2보다 거의 200배 낮아, 이는 운영에서 손실을 보고 있을 가능성이 있습니다. 반면, Proof of Play Apex의 네트워크 수수료는 L2보다 15배 높아, 이는 누가 수수료를 지불하는지에 따라 수익을 낼 수 있습니다.

그렇다면 L3(및 L2)가 지속 가능성과 장기 가치를 달성할 수 있는 경로는 무엇일까요?

현재 L3를 지원하는 주장

오늘날 L3는 새로운 네트워크의 발전을 시작하기 위한 "운영 비용" 또는 "비용 센터"로 간주될 수 있으며, 시간이 지남에 따라 가치가 생길 수 있습니다. 또한, 시퀀서를 운영하고, 네트워크 수수료를 설정하고, 맞춤형 가스 토큰을 사용함으로써 L3는 운영자에게 새로운 경제적 도구를 제공하여, 타겟 가스 보조금 및 인센티브를 통해 사용자, 개발자, 애플리케이션 및 파트너를 포함한 생태계를 동적으로 관리할 수 있습니다.

예를 들어, L2에서 완전한 체인 기반 게임을 고려해 보십시오. 게임 개발자는 사용자 대신 많은(또는 모든) 거래의 수수료를 후원하고 싶어할 수 있습니다. 게임이 발전함에 따라 이는 매우 비쌀 수 있습니다. 오늘날 인기 있는 L2에서도 가스 수수료가 낮더라도, 만약 게임에 50,000명의 일일 활성 사용자(DAU)가 있고, 플레이어가 평균적으로 하루에 100번의 체인 작업을 수행한다면, 총 후원되는 가스 수수료는 하루에 10,000달러(연간 거의 500만 달러의 가스 수수료)를 초과할 것입니다. 많은 L2에 대해 이 숫자는 연간 2,500만에서 5,000만 달러로 증가할 수 있습니다! 따라서 자체 L3에서 구축된 게임은 이러한 변동 비용을 거의 제로로 줄여, 많은 새로운 주류 소셜, 게임 및 소비자 애플리케이션—즉, 체인 기반 애플리케이션—을 경제적으로 가능하게 합니다.

체인 기반 게임의 미래

"완전한 체인 기반"은 일부 게임 및 애플리케이션의 주요 판매 포인트이기도 합니다. 예를 들어, Skyoneer는 전략 게임에 집중하는 L3 Gold에서 존재하는 완전한 체인 기반 게임입니다. Pirates Nation은 Proof of Play Apex L3에서 존재하는 또 다른 완전한 체인 기반 게임으로, "게임이 체인에 있을 때, 우리는 어떤 서버도 운영하지 않는다는 것을 의미합니다. 우리는 게임을 종료할 수 없으며, 게임은 영원히 존재할 것입니다… 체인 기반 게임은… 영구성, 상호 운용성 및 조합 가능성을 보장합니다." 여기서 낮은 비용은 직접적인 판매 포인트는 아니지만, 게임이 완전한 체인 기반이 되는 다른 이점을 가능하게 하는 필수 조건입니다.

초저비용은 사용자가 참여하지 않을 수 있는 새로운 사용 사례를 열어줍니다. Ham Chain은 최근 거래당 비용을 크게 줄여 L3에서 새로운 보상 및 마이크로 거래 경험을 활성화했습니다.

따라서 L3의 주요 경제적 이점은 수익 창출에 있는 것이 아니라, 그 위에 구축된 애플리케이션에 제공하는 가치에 있습니다. 거래 비용을 대폭 줄임으로써, L3는 더 비싼 L1 또는 L2 네트워크에서 경제적으로 불가능할 수 있는 새로운 애플리케이션 및 비즈니스 모델을 가능하게 하며, 애플리케이션이 더 낮은 비용으로 더 많은 가치를 유지할 수 있도록 허용합니다.

L3의 미래 경제적 기회

오늘날 L3는 비용 센터 또는 무시할 수 있는 수익원으로 간주될 수 있지만, 우리 팀은 L3가 미래에 어떻게 점점 더 지속 가능하고 가치 있게 될 수 있는지에 대한 더 명확한 비전을 가지고 있습니다. 새로운 모델들이 등장할 예정이며, 이는 개발자와 사용자 모두에게 L3의 경제학을 깊이 재편성할 것입니다.

가장 눈에 띄는 예는 우선 수수료입니다. 점점 더 많은 애플리케이션, 사용자 및 거래가 L3로 점진적으로 이동함에 따라, 우리는 게임, 소셜 및 금융 분야의 인기 L3에서 우선 수수료 시장이 등장하는 것을 볼 수 있을 것입니다. 물론, 우선 수수료 시장은 L3에서의 활동이 오늘날의 이더리움 L1 및 인기 있는 L2(예: Base)처럼 풍부하지 않을 때만 열릴 것입니다.

그러나 우리가 이미 보기 시작한 더 혁신적인 모델은 L3의 로컬 가스 또는 스테이킹 토큰 사용입니다. 예를 들어, Degen Chain은 $DEGEN을 로컬 가스 토큰으로 사용하여 $DEGEN에 추가적인 유용성을 창출하고 있습니다. 개발 중인 새로운 L3는 자체 맞춤형 가스 토큰을 사용할 뿐만 아니라, 네트워크를 보호하거나 공동 운영하는 데 도움을 주기 위해 맞춤형 스테이킹 메커니즘을 사용할 계획입니다. 이를 통해 해당 토큰에 더 많은 유용성을 부여합니다. 로컬 토큰을 사용함으로써—단순히 시퀀서 수익 창출에 집중하는 것이 아니라—많은 L3는 로컬 토큰을 통해 가치를 창출하는 방법을 탐색하고 있습니다. 특정 경우, Degen과 같은 경우는 시퀀서 수익보다 더 큰 가치 동력과 기회를 제공합니다.

미래에는 더 큰 경제적 돌파구가 있습니다. 우리 팀은 L3의 개발 및 문제를 심도 있게 연구하여 성장과 장기 지속 가능성을 추구하며, 이 작업을 통해 L3의 설계 및 운영 방식과 관련된 큰 문제(및 기회)를 발견했습니다. 이는 궁극적으로 오늘날의 경제적 자율성과 잠재력을 제한합니다. 그러나 L3의 설계 및 운영 방식을 근본적으로 변화시킬 수 있다면—새로운 수익, 새로운 시장 및 주요 구조적 이점을 잠금 해제할 수 있습니다. 이는 가까운 미래에 L3가 단순히 1000배 저렴해지는 것뿐만 아니라, 오늘날 불가능한 새로운 수익 및 가치 생성 기회에 접근할 수 있음을 의미합니다. 우리는 이 분야에서의 연구 및 작업을 향후 몇 주 내에 공유할 것을 기대합니다.

미래 전망

L3가 계속 발전함에 따라, 우리는 가치 창출 및 포착 분야에서 체인 운영자의 관점과 개발자 및 사용자의 관점 모두에서 많은 새로운 실험을 보게 될 것입니다.