HTX Research 최신 연구 보고서丨Sonic: DeFi 새로운 패러다임의 샘플

当行业还在为Layer2扩容争论不休时，Sonic以一场「底层革命」给出了新答案。近日，HTX Research发布最新研报++《++++Sonic：DeFi 新范式的样本++++》++，详情拆解新公链Sonic，其在完全兼容EVM的前提下，通过重构虚拟机、存储引擎与共识机制，实现2000+ TPS吞吐量、0.7秒交易最终确认、单笔交易成本0.0001美元，性能碾压主流Layer1，甚至超越多数Layer2方案。颠覆性能极限的Sonic正在重塑公链基础设施，让公链正式进入「秒级时代」。

Sonic의 혁신의 길: 2000+ TPS, 0.7초 확인, 거의 제로 비용

Fantom Opera는 유향 비순환 그래프(aDAG)를 기반으로 한 고성능 공체로, 초기에는 높은 처리량과 빠른 확인 능력으로 두각을 나타냈지만, 체인 생태계가 확장됨에 따라 전통적인 EVM 구조의 한계가 점차 드러났다: 상태 저장의 팽창, 노드 동기화의 지연, 실행 효율의 제한. 이를 위해 Fantom은 새로운 업그레이드 계획인 Sonic을 출시하였으며, 이는 분할 또는 Layer2에 의존하지 않고, 바닥에서 재구성을 통해 성능을 획기적으로 향상시키는 것을 목표로 한다.

Sonic은 재편성된 Sonic Labs에 의해 주도적으로 개발되었으며, 핵심 팀은 업계 최고의 인재들로 구성되어 있다: CEO Michael Kong, CTO Andre Cronje(Yearn Finance 창립자) 및 수석 연구원 Bernhard Scholz. 팀은 2년 반에 걸쳐 가상 머신, 저장 엔진 및 합의 메커니즘을 전면 최적화하여, 독립적인 새로운 체인 Sonic을 최종적으로 구축하였다. EVM과 호환되면서도 2000 TPS 이상, 0.7초 최종 확인, 0.0001달러의 단일 거래 비용을 달성하였으며, 저장 효율은 90% 향상되었고, 노드 동기화 시간은 수 주에서 이틀로 단축되었다.

기술 혁신: 삼위일체의 성능 비약

SonicVM: 새로운 가상 머신이 EVM 바이트코드를 동적으로 컴파일하고, 고빈도 작업(예: SHA3 해시)을 캐시하며, 점프 명령어를 사전 분석하여 실행 효율을 수배 향상시켜 높은 처리량 수요를 지원한다. SonicDB: 계층 저장 설계를 채택하여 실시간 상태(LiveDB)와 역사 데이터(ArchiveDB)를 분리하고, 90%의 저장 공간을 압축하여 노드 운영의 진입 장벽을 낮추고 탈중앙화를 강화한다. Sonic Gateway: Layer2와 유사한 이더리움 간의 교량을 통해 배치 처리 메커니즘으로 보안과 효율을 균형 있게 유지하며, 자산의 양방향 이동을 지원하고 이더리움 생태계와 원활하게 연결된다.

토큰 경제: 개발자와 사용자의 이중 유인

Sonic은 원주율 토큰 S를 출시하며, 구 토큰 FTM과 1:1로 교환되고, 가스 지불, 스테이킹 거버넌스 등의 기능을 수행한다. 그 혁신적인 메커니즘은 다음과 같다:

• 가스 요금 수익화(FeeM): 개발자는 최대 90%의 거래 수수료 분배를 받을 수 있어 생태계 애플리케이션 혁신을 유도한다; 비 FeeM 애플리케이션은 50%의 수수료가 소각되어 인플레이션을 억제한다.
• 포인트 에어드랍 시스템: 사용자는 보유, DeFi 참여 또는 생태계 상호작용을 통해 포인트(수동/활동 포인트 및 보석)를 획득하고, 총 2억 개의 S 토큰으로 교환하여 "사용 즉시 채굴"의 긍정적인 순환을 형성한다.

스테이블코인 생태계: 중첩 수익과 역성장

2025년 시장 저조기 동안, Sonic 체인의 TVL은 역으로 500% 이상 성장하였고, 스테이블코인 규모는 2.6억 달러를 돌파하였다. 핵심 동력은 높은 레버리지 수익 전략에서 비롯된다:

• Silo v2 순환 대출: S 토큰을 스테이킹하여 스테이블코인을 빌리고, 최대 20배의 레버리지를 중첩하여 다중 포인트 및 이자 차익 수익을 포착한다.
• Euler+Rings 조합: USDC를 예치하여 초과 담보 스테이블코인 scUSD를 발행하고, 레버리지 기능을 결합하여 10배 수익을 확대하며, Sonic 포인트 및 프로토콜 에어드랍을 획득한다.
• Shadow DEX 유동성 채굴: 주요 거래 쌍에 유동성을 제공하며, 연간 수익률이 169%에 달하고 거래 수수료 분배를 누린다.

생태계의 미래 계획은 RWA(실제 세계 자산) 수익 및 오프체인 결제 시나리오를 도입하여, 규제 자산의 보증 및 소비 애플리케이션 확장을 통해 지속 가능한 스테이블코인 사용 폐쇄 루프를 구축하는 것이다.

DeFi 기반 시설 혁신: 적응형 AMM 및 동적 리스크 관리 Sonic의 핵심 DEX FlyingTulip은 Andre Cronje가 설계하였으며, 거래, 대출 및 레버리지 기능을 통합하고, 주요 기술 혁신은 다음과 같다:

• 적응형 AMM 곡선: Curve V2의 유동성 집결 장점을 결합하여 외부 오라클을 도입하여 변동성을 모니터링하고, 곡선 형태를 동적으로 조정하여------저변동 시에는 거의 일정한 곡선(낮은 슬리피지), 고변동 시에는 일정한 곱 곡선(유동성 고갈 방지)에 가까워지며, 비정상 손실을 42% 줄이고 자본 효율성을 85% 향상시킨다.

• 동적 LTV 대출 모델: Curve의 LLAMMA 청산 메커니즘을 참고하되, 시장 변동성에 따라 실시간으로 담보 비율(LTV)을 조정한다. 예를 들어, ETH 담보 대출 비율은 평온기에는 80%에서 변동기에는 50%로 급감하여 시스템적 위험을 줄인다.

결론: DeFi 2.0의 사례적 의미

Sonic은 "고성능 + 중첩 수익 + 낮은 진입 장벽"의 세 가지 장점을 바탕으로, TVL이 12개월 내에 20억 달러를 돌파할 것으로 기대되며, 토큰 S의 시가총액은 수십억 달러에 이를 것으로 보인다. 그 모델은 업계에 새로운 패러다임을 제시하였다: 체인 상의 효율성과 실제 수익으로 유동성 투기를 대체하여, 공체 경쟁 논리의 근본적인 변화를 초래할 가능성이 있다.

잠재적 위험은 기술적 측면에 집중되어 있으며, 적응형 AMM이 외부 오라클에 의존하므로 가격 피드를 공격받을 경우 유동성 풀에 이상이 발생할 수 있다; 높은 레버리지 전략은 극단적인 시장 상황에서 청산 위험에 직면할 수 있으며, 헤지 도구(예: 영구 계약 공매도)와 결합하여 변동성을 관리해야 한다.

거시적 관점에서 볼 때, Sonic은 2025년 DeFi 회복 물결 속에서 다크 호스가 될 가능성이 있으며, 그 스테이블코인 생태계의 성공은 생태계 토큰 S 및 전체 네트워크 가치 창출에 넓은 상승 공간을 제공한다. Sonic의 부상은 하나의 핵심 명제를 검증하였다: 약세장에서 메커니즘 혁신과 성능 돌파를 통해, DeFi는 여전히 "수익 요새"를 구축할 수 있으며, 합리적인 자금을 장기적으로 유치할 수 있다. 그 중첩 수익 모델, 개발자 유인 시스템 및 효율적인 기반 시설은 업계에 재사용 가능한 템플릿을 제공한다. RWA와 결제 시나리오를 성공적으로 통합한다면, Sonic은 체인 상의 수익과 실제 경제 수요를 연결하는 다리가 되어 DeFi를 대규모 응용의 새로운 단계로 이끌 수 있을 것이다.

HTX Research에 대하여

HTX Research는 HTX Group 산하의 전담 연구 부서로, 암호화폐, 블록체인 기술 및 신흥 시장 동향 등 광범위한 분야에 대한 심층 분석을 수행하고, 포괄적인 보고서를 작성하며, 전문 평가를 제공한다. HTX Research는 데이터 기반의 통찰력과 전략적 전망을 제공하는 데 전념하며, 업계 관점을 형성하고 디지털 자산 분야의 현명한 결정을 지원하는 데 중요한 역할을 한다. 엄격한 연구 방법론과 최첨단 데이터 분석을 바탕으로 HTX Research는 항상 혁신의 최전선에 서 있으며, 업계 사상 발전을 이끌고 변화하는 시장 동태에 대한 깊은 이해를 촉진한다.