HTX DeepThink: 순환 장세가 나타났나요? 암호화 대출과 InfoFi가 새로운 초점이 될 수 있습니다

5월 하순, 암호화폐 시장은 거시 유동성 회복의 지원 아래 강세를 이어갔습니다. 비트코인은 좋은 저항력을 보여주었고, 체인 상 자금 구조는 지속적으로 최적화되며, 시장의 위험 선호도가 점차 상승하고 있습니다. 고Beta 자산과 우량 알트코인은 증가하는 관심을 끌기 시작했으며, 순환 징후가 더욱 뚜렷해지고 있습니다. 이번 호 HTX Research Chloe（@++ChloeTalk1++）는 암호화 신용 및 InfoFi 분야에 초점을 맞추고, 새로운 단계에서의 잠재력과 구조적 가치를 분석합니다.

거시적 지원 아래의 구조적 진화: 비트코인 안정, 알트 시즌 대기 중

2025년 5월 21일 기준, 미국 연방준비제도의 순 유동성이 6022.869로 회복되었으며, 월 초의 저점에서 강하게 반등했습니다. 비록 6100--6200의 주요 중심 구간에 도달하지는 않았지만, 이 추세는 유동성 회복 신호를 초기적으로 발산하여 암호화폐 시장에 거시적 지원을 제공합니다.

지난주 미국과 일본의 장기 국채 경매가 모두 차가운 반응을 보였음에도 불구하고------미국 20년 만기 국채 수익률이 5%를 넘고, 일본의 장기 금리가 25년 만에 최고치를 기록------시장에서는 글로벌 유동성 긴축에 대한 우려가 커졌습니다. 그러나 미국 재무부는 여전히 3--6개월 T-Bill을 통해 자금을 흡수하고 있으며, 주로 "화폐 기금"을 고갈시키고 위험 자산은 아닌 상황입니다; 미국 연방준비제도는 언제든지 양적 완화를 중단하거나 환매 창구를 활성화할 수 있어 위험 자산에 대한 압박은 제한적입니다.

따라서 비트코인은 강한 저항력을 보였습니다: 현물 ETF는 지속적으로 소폭 순유입되고 있으며, 체인 상 70% 이상의 비트코인이 6개월 이상 보유되고 있습니다. 거래소 잔고는 지속적으로 감소하고 있으며, 아시아와 중동 자금이 저가 매수에 나서고 있습니다. 비록 7--9월 동안 미국 국채의 순 자금 조달이 1.25조 달러로 급증할 가능성이 있지만, 단기 발행과 환매 지원이 고Beta 자산의 직접적인 자금 압박을 약화시켰고, ETF의 수동 보유와 "하드 자산"의 분산 매도 압력, 더불어 달러 가치 하락 기대감이 겹쳐 비트코인은 여전히 강세를 보이고 있습니다.

체인 상 데이터에 따르면, Solana, Base 등 공공 블록체인의 활발함이 지속적으로 상승하고 있으며, 자금은 점차 비트코인 주도의 안전 자산에서 고Beta 알트코인 시장으로 이동하고 있습니다. BTC Dominance는 여전히 높은 수준에 있으며, 큰 폭의 하락은 나타나지 않았지만, 만약 다음에 52% 이하로 하락하고 유동성이 추가 상승한다면, 새로운 알트 시즌이 공식적으로 시작될 가능성이 있습니다.

현재 잠재력 트랙 해석

월가, 암호화 신용에 투자 확대, Maple（$SYRUP） 기관 자금의 교두보

Cantor Fitzgerald는 총 규모 20억 달러의 비트코인 담보 신용 계획을 시작했으며, 첫 번째 지원 대상에는 암호화 중개업체 FalconX와 탈중앙화 신용 프로토콜 Maple Finance가 포함되어 있습니다. 이는 월가 자본이 암호화 신용 시장에 본격적으로 진출하는 것을 의미합니다. 이 중 FalconX는 해당 프레임워크 하에 1억 달러 이상의 자금을 인출했으며, Maple도 첫 대출을 완료했습니다.

프로젝트 토큰 $SYRUP의 현물 및 계약 거래와 수익 제품은 이미 후오비HTX에 상장되었으며, 현물은 상장 이후 110% 상승했습니다. 계약 또한 좋은 성과를 보였으며, 시장의 인지도는 뚜렷합니다. Maple이 새롭게 출시한 syrupUSDC/USDT 무기한 기관 신용 풀은 8--12%의 연간 수익률을 제공하며, 담보 비율은 매우 투명하여 많은 기관의 유휴 스테이블코인을 빠르게 유치하고 있습니다. 이번 달 TVL은 8억 달러에서 13억 달러로 급증------시장이 "발로 투표"하여 SYRUP 모델의 매력과 잠재적 성장 공간을 검증했습니다.

InfoFi 신성의 부상, $COOKIE 다음 가치 재평가 주기 촉발 가능성

현재 체인 상 및 거시 유동성 데이터를 바탕으로, $COOKIE는 InfoFi 트랙에서 폭발적인 잠재력의 전야에 있습니다. 시장에서 유사한 포지션을 가진 Kaito와 비교할 때, 현재 CookieDotFun의 시가총액은 그 다섯 분의 일에 불과합니다. Cookie leaderboard, 광고 위치 경매 등 InfoFi 메커니즘이 수익화되기 시작하면, $COOKIE의 시가총액은 크게 상승할 가능성이 있으며, 재평가 잠재력을 갖추고 있습니다. 현재, 후오비HTX는 COOKIE/USDT 계약 거래를 시작했습니다. 이전 HTX DeepThink 칼럼에서 소개된 KAITO도 후오비HTX에 상장되었으며, 최근 30일 상승률은 138%에 달합니다.

참고: 본 문서의 내용은 투자 의견이 아니며, 어떠한 투자 제품에 대한 제안, 제안 유인 또는 권고를 구성하지 않습니다.

HTX DeepThink에 대하여

HTX DeepThink는 후오비HTX가 힘을 다해 만든 암호화폐 시장 통찰력 칼럼으로, 글로벌 거시적 흐름, 핵심 경제 데이터 및 암호화 산업의 핫이슈에 초점을 맞추어 시장에 새로운 사고의 힘을 주입하며, 변동성이 큰 암호화 세계에서 독자가 "혼돈 속에서 질서를 찾도록" 돕습니다.

HTX Research에 대하여

HTX Research는 HTX Group 산하의 전담 연구 부서로, 암호화폐, 블록체인 기술 및 신흥 시장 트렌드 등 광범위한 분야에 대한 심층 분석을 수행하고, 포괄적인 보고서를 작성하며, 전문 평가를 제공합니다. HTX Research는 데이터 기반의 통찰력과 전략적 전망을 제공하는 데 전념하며, 산업 관점을 형성하고 디지털 자산 분야의 현명한 결정을 지원하는 데 중요한 역할을 합니다. 엄격한 연구 방법론과 최첨단 데이터 분석을 바탕으로, HTX Research는 항상 혁신의 최전선에 서 있으며, 산업 사상의 발전을 이끌고, 변화하는 시장 동태에 대한 깊은 이해를 촉진합니다.