Arthur Hayes：스테이블코인의 성공은 배급 채널에 달려 있다

ChainCatcher 메시지, 암호화폐 거래 플랫폼 BitMEX 공동 창립자 Arthur Hayes의 최신 글이 스테이블코인 시장 구조를 깊이 분석합니다. 글에서는 스테이블코인의 성공 열쇠가 배급 채널에 있으며, 현재 주로 암호화 거래소, 소셜 미디어 플랫폼 또는 전통적인 은행을 통해 이루어진다고 지적합니다. Tether는 Bitfinex와의 협력 및 대중화 지역에서 구축한 신뢰 덕분에 글로벌 주도 스테이블코인이 되었으며, 특히 글로벌 남부 시장에서 우위를 점하고 있습니다. 반면 Circle은 Coinbase와 협력하여 USDC를 배급하지만, 시장 점유율은 여전히 Tether에 뒤처져 있습니다.

Hayes는 투자자에게 새로운 진입자가 배급 채널 폐쇄라는 심각한 도전에 직면해 있다고 경고하며, Circle의 IPO 성공에 따라 스테이블코인 거품이 계속 부풀어 오를 것이라고 예측하지만, 결국 어떤 분리된 "바보 돈" 프로젝트에서 터질 것이라고 강조합니다. 그는 스테이블코인 발행자의 수익이 풍부하다는 점(주로 국채 수익에서 발생)에도 불구하고, 투자자들은 전통적인 은행과 협력할 수 있다고 주장하지만 실제 배급 채널이 없는 프로젝트에 대해 과대 평가 위험에 주의해야 한다고 강조합니다.