하이퍼렌드 공동 창립자 인터뷰: HYPE는 BNB에 비해 현저히 저평가되어 있으며, 연말 가격은 매우 놀라울 것이다

저자: BlockBeats

두 달 이상 전, $JELLYJELLY 사건이 발생했을 때, 시장은 Hyperliquid의 미래에 대해 극단적으로 나뉘었습니다. 어떤 사람들은 Hyperliquid가 FTX 2.0이 될 것이라고 말했고, 다른 사람들은 Hyperliquid의 미래가 여전히 밝다고 주장했습니다.

어제, $HYPE는 44달러를 돌파하며 역사적인 최고가를 기록했습니다. James Wynn의 미친 거래에서 시작하여, Hyperliquid와 계속해서 상승하는 $HYPE는 사실 이미 어둠을 벗어나 새로운 장을 열었습니다.

$HYPE의 강력한 가격 성과 속에서, HyperEVM 생태계도 조용히 성장하고 있습니다. HyperEVM 생태계의 구축자들은 이 생태계를 어떻게 보고 있을까요? Hyperliquid + HyperEVM과 Binance + BNB는 어떤 차이가 있을까요? 시가총액 측면에서, $HYPE는 고평가인지 저평가인지요?

이러한 질문을 가지고, 리드 BlockBeats는 Hyperlend 공동 창립자 @0xNess와 인터뷰를 진행했습니다.

Hyperlend의 심리적 여정

BlockBeats: Hyperlend에 대해 간단히 소개해 주시겠어요?

Ness: Hyperlend는 Hyperliquid 생태계의 AAVE와 같으며, HyperEVM에서 공식적으로 최신 코드를 완전히 허가받아 운영되는 유일한 프로젝트입니다. 우리는 대출 서비스를 제공하며, 사용자는 $HYPE를 담보로 대출을 받을 수 있습니다. 물론, 플래시 론도 제공하여 사용자가 원하는 전략을 실행할 수 있습니다.

물론, 이러한 핵심 기능 외에도, 우리는 "Hyperliquid 금융 인프라"에 대한 우리의 위치를 기반으로 기본적인 유동성 경로, 온체인 리스크 관리 메커니즘 및 다른 dApp이 접속할 수 있는 자산 담보 대출 한도를 제공합니다. 복잡성을 단순화하고 깊이 있고 조합 가능한 유동성을 제공함으로써, 우리는 Hyperliquid에서 선호되는 수익층이 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 사용자는 여기에서 유휴 자산으로 수익을 얻거나, 어떤 전략을 위해 레버리지를 얻을 수 있습니다.

현재 우리는 Hyperliquid 생태계를 위한 새로운 기능 도입에 가장 집중하고 있습니다. 예를 들어 HLP 금고의 토큰화입니다. 사용자는 Hyperlend를 통해 HLP 금고에 예금을 할 수 있으며, 이 예금은 토큰 형태로 사용자에게 제공되어 HLP 금고 예금의 "증명서" 역할을 합니다. 이 토큰은 Hyperlend에서 담보로 사용되어 스테이블코인을 대출받을 수 있으며, 이는 사용자가 더 많은 자금을 활용하여 HLP 금고에 더 많은 돈을 예치하고 더 높은 수익을 실현할 수 있음을 의미합니다.

우리는 또한 영구 협력 포지션을 담보로 사용하는 탐색을 진행하고 있으며, 이는 CEX에서 장기 보유가 더 많은 역할을 하지 못하는 한계를 변화시키기를 희망합니다. 사용자는 Hyperlend에서 포지션을 열 수 있으며, 이 포지션은 우리의 코드에 의해 Hyperliquid에서 실제로 생성되고, 포지션을 나타내는 토큰화된 증명서를 받게 됩니다. 이렇게 되면, 장기 비트코인 롱 포지션이나 숏 포지션을 열고, 포지션을 담보로 사용하여 스테이블코인을 대출받아 더 많은 일을 할 수 있습니다. 우리는 이 혁신에 대해 매우 기대하고 있습니다.

BlockBeats: 두 달 이상 전 $JELLYJELLY 사건이 발생했을 때, Hyperliquid에 대한 신뢰가 흔들렸나요? 당시 이 사건을 어떻게 보았고, 사건 발생 후 Hyperliquid의 처리에 대해 어떻게 생각하나요?

Ness: 처음에 그들이 아마도 고려하지 않았거나, Hyperliquid에 상장되었지만 유동성이 낮은 meme 코인들을 간과했을 것이라고 생각합니다. 그래서 똑똑한 사용자나 기관이 이 허점을 이용했지만, 전반적으로 팀은 매우 신속하고 책임감 있게 처리했습니다.

이로 인해 HLP 금고에 대한 신뢰가 더욱 강해졌습니다. 이 금고가 출시된 이후로 많은 돈을 벌었으며, 총 수익이 6000만 달러를 초과한 것으로 기억합니다. 이는 다른 어떤 시장 금고와도 비교할 수 없습니다. 그리고 지금 그들은 금고에 대해 두 가지 다른 리스크 매개변수를 설정했으며, 이는 이전보다 더 "완벽"하게 만들었다고 생각합니다.

전반적으로, 이 팀은 매우 전문적이며, 그들이 내리는 결정은 항상 사용자 이익의 관점에서 이루어집니다.

Hyperliquid와 Binance 및 기타 온체인 계약의 비교

BlockBeats: Hyperliquid + HyperEVM과 Binance + BNB Chain을 비교했을 때, 어떤 유사점과 차이점이 있나요?

Ness: 두 시스템은 표면적으로는 고성능 거래소 + 지원하는 스마트 계약 네트워크로 보이지만, 이러한 표면적인 유사성은 그들의 구조적 근본 차이를 가립니다.

Hyperliquid는 "투명성 우선"을 선택했습니다: 모든 거래, 자금 변동 및 청산은 직접 체인에서 실행되며, 변경할 수 없는 공개 감사 기록이 남습니다. 반면 Binance는 의도적으로 주문서와 리스크 관리 엔진을 서버 내에 폐쇄하여 외부에서 독립적으로 그 주문 깊이나 지급 능력을 검증할 수 없습니다. BNB Chain도 이러한 불투명성을 계승하고 있습니다. 왜냐하면 거래소의 가장 깊은 유동성이 실제로 그들의 체인 생태계에 들어간 적이 없기 때문입니다.

진정한 분수령은 HyperEVM에 있습니다. 이는 Hyperliquid만의 실행 레이어로, 내장된 프리컴파일 계약과 상호작용 코드 인터페이스를 가지고 있습니다. 이러한 프리컴파일 기능은 모든 개발자가 단 한 번의 호출로 Hyperliquid의 전체 주문서에 접근할 수 있게 해줍니다. 유동성은 더 이상 "폐쇄된 정원"이 아니라 "공공 자산"이 되며, 온체인 전략은 자산을 포장하거나 분산된 AMM을 통해 중앙화 수준의 깊이에 간접적으로 접근할 필요가 없습니다.

이러한 구조적 선택은 BNB Chain이 갖추지 못한 조합 능력을 가져왔습니다. 예를 들어, BTC‑USDC의 영구 계약은 HyperEVM의 스마트 계약에서 직접 개설될 수 있으며, ERC‑721과 유사한 자산으로 토큰화될 수 있습니다. 이 포지션 자체가 이동 가능한 담보가 되어, OTC에서 양도되거나 Hyperlend와 같은 대출 프로토콜에 사용되거나 구조화된 제품에 포장될 수 있으며, 청산할 필요가 없습니다. Binance에서는 영구 계약이 거래소 내에만 잠겨 있어 온체인에서 인출, 이동 또는 재담보화할 수 없습니다.

HyperEVM은 본질적으로 주문을 Hyperliquid로 라우팅하므로, 자본 효율성이 유지됩니다. 금고, 로봇 또는 일반 사용자의 지갑은 단 한 번의 계약 상호작용으로 "주문서가 제공할 수 있는 최대량"을 얻을 수 있어, 온체인 파생상품에서 흔히 발생하는 기초 위험과 슬리피지를 제거합니다. 반면 BNB Chain에서는 개발자가 AMM을 통해 유동성을 시뮬레이션하거나 오프체인 시장 조성자에 의존해야 하므로 지연이 증가하고 시스템이 더 복잡해집니다.

결론적으로, 이러한 설계 결정은 두 가지 완전히 다른 개발 경험을 만들어냈습니다:

• Hyperliquid는 DeFi의 검증 가능성과 최고 중앙화 거래소의 깊이 간의 격차를 줄였습니다;

• Binance와 BNB Chain은 이 두 세계를 계속 분리하고 있습니다. 진정한 유동성은 중앙화된 핵심에만 존재하며, 온체인에서는 제한된 주변 투명성만 제공합니다.

BlockBeats: 왜 James Wynn과 같은 고래들이 Hyperliquid에서 거래를 열고 싶어할까요? GMX나 dYdX와 같은 온체인 영구 계약 거래를 실현할 수 있는 플랫폼과 비교했을 때, Hyperliquid의 독특한 점은 무엇인가요?

Ness: Wynn에게 매력적인 것은 스프레드나 자금 비용이 아니라 "쇼 효과"입니다. Hyperliquid의 완전 온체인 주문서는 모든 대규모 포지션을 실시간으로 방송하여 고래 거래가 암호화폐 커뮤니티가 초 단위로 지켜볼 수 있는 공개적인 쇼가 되게 합니다. Wynn은 이러한 가시성을 충분히 활용했습니다. 그는 의도적으로 대규모 롱 포지션을 열어 그의 청산 가격을 누구나 볼 수 있게 하여 지속적인 관심을 불러일으켰습니다: 이모지, 댓글, 수백만 번의 노출, 그리고 이러한 것들은 반투명한 플랫폼에서는 전혀 실현할 수 없는 것들입니다.

어떤 사람들은 이것이 정교하게 계획된 마케팅 작전이라고 생각합니다. Wynn은 그의 포지션이 가져온 긴장감을 부각시킨 후, "Hyperliquid에서 시장 조성자가 그의 포지션을 사냥했다"고 주장하며 거래자들에게 Binance로 이동할 것을 촉구했습니다. 타이밍이 매우 우연의 일치인 것 같으며, 그는 아마도 어떤 유인책을 받아 이러한 발언을 했을 가능성이 높다고 생각합니다.

HyperEVM의 현황과 미래 전망, $BNB와 비교?

BlockBeats: HyperEVM에는 이미 meme 코인 $BUDDY와 NFT 시리즈 Hypio와 같은 몇 가지 원주율 자산이 등장했습니다. HyperEVM이 미래에 Solana나 Base처럼 degen의 사랑을 받을 수 있을까요?

Ness: 솔직히 말해서, 저는 meme 코인을 하지 않아서 잘 모르겠습니다… 하지만 HyperEVM의 성능이 점점 더 강해지고 더 많은 거래를 처리할 수 있게 되면, 또는 Gas 한도를 높일 수 있게 되면, meme 코인이나 유사 자산 거래에 대한 관심이 점점 더 많아질 것이라고 생각합니다. Solana의 성공은 상당 부분 meme 코인 열풍 덕분이었고, Solana는 온체인에서 매우 낮은 Gas 비용으로 매초 수천 건의 거래를 처리할 수 있는 네트워크입니다.

meme 코인이 없다면, 사용자들의 사용 요구도 그렇게 강하지 않을 것입니다. 저는 Hyperliquid의 커뮤니티가 매우 응집력이 있다고 생각하며, 앞으로 HyperEVM의 meme 코인이 등장할 것이라고 확신합니다.

BlockBeats: 현재 HyperEVM의 발전 상황은 어떻게 보시나요? 개선이 필요한 점이 있나요?

Ness: 최근 점점 더 많은 사람들이 HyperEVM에서 meme 코인을 거래하기 시작하면서 많은 거래가 작은 블록으로 전송되고 있습니다. 하지만 이러한 작은 블록의 Gas 한도는 200만으로, 각 블록이 수용할 수 있는 거래 수가 매우 제한적입니다. 한 번 가득 차면 더 높은 Gas를 지불해야 합니다.

당시 Gas 비용이 거래당 약 20달러로 급등했으며, 매우 높았습니다. Jeff와 팀 전체가 이 문제를 인지하고 신속하게 조정하여 작은 블록의 블록 생성 시간을 이전의 2초에서 1초로 단축시켰습니다. 이렇게 하면 더 많은 거래가 더 빨리 통과할 수 있으며, Gas 압력을 줄이는 데도 도움이 됩니다.

커뮤니티가 이러한 피드백을 주는 한, HyperEVM은 지속적으로 개선되고 성장할 것입니다. Hyperliquid 팀은 항상 커뮤니티를 돕기 위해 노력하고 있으며, 가능한 지원을 제공하고 있습니다. 지금 그들은 물론 자신들의 발전 경로를 가지고 있으며, 그들이 하는 일에 집중하고 있지만, 커뮤니티의 목소리가 커질 때 Hyperliquid 팀은 여전히 나서서 듣고 도와줄 것입니다. 이 점에 대해 우리는 모두 매우 감사하게 생각합니다.

BlockBeats: $HYPE와 $BNB를 비교했을 때, $HYPE는 현재 저평가, 고평가, 아니면 정상적인 성과라고 생각하나요?

Ness: 저평가입니다.

단순히 공공 블록체인 코인 대 공공 블록체인 코인으로 비교하더라도, $HYPE는 최소한 5배의 상승 여지가 있습니다. Binance의 거래소 가치를 $BNB에 더하고, 동시에 Hyperliquid의 거래소 가치를 $HYPE에 더한다면, 그 공간은 더 클 것이라고 생각합니다. Hyperliquid는 매일 약 300만 달러의 HYPE를 재구매하고 있으며, 연간으로 계산하면 약 10억 달러의 매수입니다.

이러한 발전 추세를 유지한다면, $HYPE의 시가총액은 올해 말에 놀라운 수준에 이를 수 있습니다.