FalconX 상장 중, 암호화폐 중개 1호 주식이 Circle을 복제할까, 아니면 Coinbase를 복제할까?

저자: 딩당, Odaily 별日报

2025년 6월 5일, 스테이블코인 거물 Circle이 뉴욕 증권 거래소에 공식 상장되었으며, 발행가는 주당 31달러로 초기 예상인 24~26달러를 크게 웃돌았다. 더욱 주목할 만한 것은, 현재 CRCL의 장외 가격이 한때 214달러로 상승하며 시가총액이 480억 달러를 돌파했으며, 불과 열흘 만에 누적 상승폭이 600%에 가까워졌다. 동시에 SBET, SRM 등 새로운 암호화 개념 주식도 강력한 성과를 보였다. (자세한 내용은: 《암호화 황소장, 모두 미국 주식에: Circle이 31달러에서 165달러로 가는 10일》)

미국의 규제 환경이 지속적으로 개선되고 기관 자금이 빠르게 유입되는 배경 속에서, 암호화 기업들이 "월가로 달려가는" 흐름이 전면적으로 가속화되고 있다. 주요 사업 분야에 따라 거래소, 스테이블코인, 채굴 모두 대표 기업이 존재하며, 이번에는 암호화 주요 중개업체 FalconX가 연내 상장 계획을 준비 중이라는 보도가 나왔다. 이 회사는 80억 달러의 가치를 지니고 있으며, 전 세계 기관 투자자를 대상으로 서비스를 제공하고 있으며, "기관화 물결"의 시간 창을 잡아 자본 시장의 선두주자가 되기 위해 노력하고 있다.

실리콘밸리에서 출발한 FalconX, 어떻게 암호화 주요 중개 경로를 달릴까?

FalconX는 2018년 실리콘밸리에서 탄생했으며, 기술 서사를 자본 신화로 전환하는 데 능숙한 곳이다. 공동 창립자 Prabhakar Reddy는 깊은 국경 간 금융 인프라 배경을 가지고 있으며, 그가 초기 설립한 OpenFX는 외환 시장 기술 서비스에 집중했으며, FalconX의 견고한 거래 시스템 기반을 마련했다.

소매 고객을 대상으로 하는 암호화 거래소와는 달리, FalconX는 설립 초기부터 기관 고객을 목표로 삼아 "암호화 주요 중개업체"(Prime Broker)로 명확히 자리매김하며, 전문 투자자에게 전방위 서비스를 제공하는 데 집중하고 있다. 그들의 사업은 세 가지 핵심 분야를 포함한다:

• 여러 거래소의 유동성과 스마트 주문 라우팅을 집계하여 효율적인 매칭 및 비용 최적화 구현;
• 구조화된 금융 및 암호 자산 담보 대출 서비스를 제공하여 기관의 유연한 자금 조달 요구를 충족;
• 자산 관리 및 파생상품 전략 제품을 확장하여 기관 투자 포트폴리오의 완전한 솔루션을 구축.

2025년까지 FalconX는 뉴욕, 런던, 싱가포르, 실리콘밸리, 벵갈루루, 발레타 등 7곳에 글로벌 사무소를 설립하여 기관 서비스 네트워크의 초기 구축을 기본적으로 완료했다.

FalconX의 팀은 전통 금융과 기술 분야의 이중 유전자를 융합하고 있으며, 핵심 구성원은 JP모건, 씨티, PayPal, Kraken, Affirm 및 마이크로소프트 등 최고의 기업 출신으로, 엄격한 리스크 관리 능력과 뛰어난 기술 실행력을 갖추고 있다.

2022년, 회사는 1억 5천만 달러의 자금을 조달하여 가치는 80억 달러로 상승했으며, 그 뒤의 투자자는 GIC, Tiger Global, Accel, Lightspeed 등 유명 기관 자본으로, 기관의 선호 브랜드 이미지에 더욱 힘을 실었다.

인수 합병 확장 가속화, FalconX의 2025년

2025년이 시작되면서 FalconX는 사업 확장의 속도를 현저히 높였으며, 파생상품 시장, 기관 금융 및 자산 관리 세 가지 분야에 중점을 두고 전략적 의도를 점점 더 명확히 하고 있다:

2025년 1월, 파생상품 스타트업 Arbelos Markets를 인수하여 구조적 제품 설계 및 리스크 헤지 능력을 더욱 강화;

2025년 3월, StoneX와 협력하여 시카고 상품 거래소(CME)에서 Solana 선물 제품을 출시하고 첫 대량 거래를 완료하며 CME 암호화 파생상품의 주요 유동성 제공자가 되었다;

2025년 5월, Cantor Fitzgerald와 협력하여 첫 비트코인 지원 금융 거래를 완료하고 기관 고객에게 최대 20억 달러의 자금 조달 한도를 제공할 계획이다. 동시에, 글로벌 은행 Standard Chartered와 전략적 파트너십을 체결하여 그들의 은행 및 외환 서비스 능력을 활용하여 전통 금융과 암호화 시장 간의 통로를 더욱 원활하게 연결;

2025년 6월, 자산 관리 회사 Monarq Asset Management의 대다수 지분(전 LedgerPrime, 원래 FTX 생태계 소속)을 인수하여 FalconX의 자산 관리 및 양적 거래 분야의 제품 능력 및 고객 도달 범위를 확장.

일련의 인수, 제품 출시 및 전략적 협력을 통해 FalconX는 단일 거래 매칭의 "중개업체" 역할에서 점차 다중 자산, 다중 서비스 모듈을 아우르는 플랫폼형 금융 서비스 제공자로 전환하고 있다. 이러한 조치는 그들의 사업 매트릭스를 풍부하게 할 뿐만 아니라 다가오는 IPO 준비를 위해 더 설득력 있는 자본 서사를 구축하고 있다.

왜 지금 상장인가? IPO 뒤의 자본 논리 및 리듬 조절

소식통에 따르면, FalconX는 투자은행 자문과 비공식적으로 접촉하여 IPO의 가능성을 평가하고 있으며, 연내 상장 신청서를 제출할 가능성이 있다.

이 시점에서 상장 준비를 시작하기로 한 것은 서두른 결정이 아니다. 지난 몇 개월 동안 암호화 산업에서는 일련의 상징적인 사건이 발생했다.

Circle이 뉴욕 증권 거래소에 성공적으로 상장되었으며, 상장 열흘 만에 시가총액이 480억 달러로 급등하여 시장 예상치를 훨씬 초과했다. 이 성과는 투자자 신뢰를 크게 높였으며, 자본 시장의 암호화 기업에 대한 리스크 가격 책정 논리를 빠르게 변화시켰다; Kraken, Gemini, Bullish 등 주요 플랫폼들도 IPO 준비 계획을 발표하며 자본 창구가 점차 열리고 있다.

동시에 규제 환경에도 미묘한 변화가 나타났다. 새로 출범한 미국 정부는 보다 우호적인 신호를 발신하고 있으며, SEC의 태도가 온건해져 암호화 기업에 더 명확한 기대 공간을 제공하고 있다. 기관 고객의 수요 구조도 조용히 변화하고 있으며, 단일 거래에서 구조화된 금융, 파생상품 관리 및 종합 리스크 배치로 이동하고 있으며, 주요 중개업체의 지위가 점점 더 부각되고 있다.

이러한 신호들이 얽히면서 FalconX는 자신의 시점을 정확히 찾은 것 같다. 추종자가 아니라 이 제도화 주기의 선도자가 되기를 시도하고 있다. FalconX에게 IPO는 단순한 자금 조달 기회가 아니라 브랜드 재구성과 전략적 도약의 중요한 노드이다: "고성장 스타트업"에서 "글로벌 암호화 금융 인프라 제공자"로 도약하며, 공개 시장의 인식은 그들의 신뢰도를 높이는 중요한 지지 기반이 될 것이다.

물론, 창구가 열렸지만 오래가지 않을 것이다. Circle이 점화한 감정적 혜택은 여전히 지속되고 있으며, 자본 시장의 리듬은 언제나 변동성이 크다. 만약 FalconX가 이번 주기 내에 순조롭게 진입하지 못한다면, 다음 창구의 개방은 수년 또는 완전한 시장 주기를 기다려야 할 수도 있다.

현재까지 FalconX는 아직 공식적으로 투자은행 인수인을 고용하지 않았으며, 이는 상장 절차를 시작하는 일반적인 첫 단계로, IPO가 여전히 준비 초기 단계에 있으며 많은 불확실성이 존재함을 의미한다.

잠재적 우려: 조직 조정 및 고위 경영진 이탈

주목할 점은 FalconX가 빠르게 확장하는 동시에 조직 관리상의 도전에 직면하고 있다는 것이다.

2025년 3월, 회사는 유럽 지역 책임자, 신용 책임자, 총 법률 고문 및 최고 준수 책임자 등 10명 이상의 고위 경영진이 잇따라 이탈하고 있다는 보도가 나왔다. 이번 인사 변동은 해고 및 자발적 퇴직과 관련이 있다고 전해지며, 회사는 이에 대해 공개적으로 응답하지 않았다.

빠르게 성장하는 회사에서 인사 조정은 드문 일이 아니다. 그러나 IPO를 모색하는 기업에게는 거버넌스 구조의 안정성과 고위 경영진 팀의 연속성이 종종 투자자에게 기업의 성숙도와 리스크 관리 능력의 중요한 지표로 여겨진다.

이는 시장에 경고를 준다: IPO의 시험은 수익 성장 및 고객 확장뿐만 아니라, 회사가 자본, 조직, 인사 및 규정 준수 등 여러 차원에서 안정적이고 지속 가능한 "풀스택 능력"을 보여줄 수 있는지에 달려 있다.

요약: 월가가 열리고, 암호화 주요 중개업체의 하반기 시작

FalconX가 나스닥의 종을 성공적으로 울릴 수 있을지는 더 많은 공식 신호가 나와야 알 수 있다. 그러나 그들의 일련의 전략적 행동은 미래의 윤곽을 명확히 그려내고 있다:

Circle이 암호화 IPO 신뢰 창구를 열고 난 뒤, FalconX는 "암호화 기관화 물결의 다음 주자"로서 대중의 시야에 들어오려 하고 있다. 그들의 역할은 단순히 한 회사의 가치 이야기만이 아니라, 전체 암호화 산업이 주변에서 주류로 나아가는 상징적 전환이다.

그들이 Circle의 자본 기적을 복제할 수 있을까? 또한 2021년에 Coinbase가 겪었던 가치 고점과 암호화폐 가격 하락의 공명을 피할 수 있을까? 이러한 질문의 답은 아마도 그들이 곧 공개할 청구서에서 점차 드러날 것이다.

확실한 것은: 이 자본, 신뢰 및 제도 협력의 새로운 주기에서 FalconX는 더 이상 관찰자가 아니다.