월스트리트 상장, 토큰화된 주식이 스테이블코인의 서사적 전설을 이어갈 수 있을까?

17세기 초, 네덜란드 동인도 회사는 주식을 발명했습니다; 400년이 지난 후, 토큰화가 주식 2.0을 가져왔습니다.

6월 30일, 미국의 유명 인터넷 증권사 Robinhood(NASDAQ: HOOD)는 유럽연합 고객이 블록체인에서 미국 주식과 ETF를 거래할 수 있도록 Robinhood Stock Tokens를 출시한다고 발표했습니다. 같은 날, 스위스 금융 도구 발행사 Backed가 출시한 토큰화 주식 제품 xStocks가 암호화 거래 플랫폼 Kraken과 Bybit에서 동시에上线되었습니다.

PANews에 따르면, 현재 8개의 암호화 기관이 토큰화 주식 시장에 진출한다고 발표했으며, 이들은 다양한 기술 경로(Arbitrum, Solana, Base, Ondo Chain)와 관리 솔루션(자체 관리, xStocks, BitGo 등)을 통해 전 세계 투자자들의 유연한 거래, 체인 상 양도 및 규정 준수 보장 등의 다양한 요구를 충족시키며 RWA의 중요한 실현 장면 중 하나가 되고 있습니다.

토큰화 주식 시장의 규모는 얼마나 될까요? 안정적인 코인 이후 RWA(실제 세계 자산)의 다음 주요 트랙이 될까요?

Robinhood: 중개업체 겸 거래 플랫폼, 자체 L2 출시 예정

인터넷 증권사인 Robinhood는 2018년부터 플랫폼에서 BTC와 ETH 거래를 시작했습니다. 이후 Robinhood는 암호화폐 가격의 큰 변동성과 기타 문제로 인해 여러 차례 암호화 거래를 일시 중단했으며, SEC의 조사와 벌금에 직면했지만 암호화 사업 탐색을 중단하지 않았습니다. 그 내용은 다음과 같습니다:

• 2021년 암호화 집계 거래 플랫폼 Cove Markets 인수;

• 2022년 Web3 지갑 Robinhood Wallet 출시, 현재 이더리움, Polygon, Arbitrum, Optimism 및 Base 네트워크를 지원;

• 2025년 5월 캐나다 암호화 운영사 WonderFi(하위에 Bitbuy 및 Coinsquare 두 개의 규제 거래 플랫폼 보유) 인수;

• 2025년 5월 리투아니아 중앙은행으로부터 중개 라이센스를 획득, 이 라이센스는 유럽연합 전역에서 주식 거래 및 기타 투자 서비스를 제공할 수 있도록 하며, 유럽연합 암호화 시장 규제 프레임워크 MiCA에 부합하게 합니다;

• 2024년 6월 오래된 거래소 Bitstamp 인수(유럽 및 전 세계에서 50개 이상의 라이센스 보유), 거래 완료 후 Robinhood는 Bitstamp의 MiFID 다자간 거래 시설 라이센스를 사용하여 암호화 파생상품 사업을 제공할 수 있게 됩니다;

• 2025년 7월 1일 AI 투자 조언 플랫폼 Pluto 인수 발표.

Robinhood이 발표한 데이터에 따르면, 2024년 11월까지 관리하는 암호화 자산의 가치는 380억 달러에 달하며, 지난 1년 동안의 암호화폐 명목 거래량은 1,190억 달러에 달하여 미국의 모든 50개 주와 지역을 커버하고 있으며, 미국 고객을 대상으로 ETH와 SOL 스테이킹 서비스를 출시했습니다.

2025년 6월 30일, Robinhood는 유럽 시장을 대상으로 주식 토큰을 출시한다고 발표했으며, 고객은 200개 이상의 회사의 주식 토큰을 거래할 수 있으며, 주 5일, 하루 24시간 거래가 가능합니다. 이러한 토큰은 Robinhood가 실제 주식을 1:1로 지원하며, 체인 상에서 자유롭게 이동할 수 있고, 보유자는 배당금을 받을 수 있습니다.

이 주식 토큰은 처음에 Arbitrum 체인에서 발행되었으며, 이후 Robinhood의 자체 Layer2 블록체인(임시 이름 Robinhood Chain)으로 이전될 예정입니다.

또한, Robinhood는 유럽 고객이 암호화폐 영구 선물 거래를 할 수 있도록 허용합니다. 이제 Robinhood는 현물, 계약, 스테이킹, 지갑, RWA, AI 전략 분석을 포괄적으로 커버하며, 자체 L2 애플리케이션 체인을 출시할 예정입니다.

Starlabs Consulting은 Robinhood가 미국에서 토큰화 법안을 옹호하고 있으며, SEC에 토큰화 RWA 국가 프레임워크 구축에 대한 제안을 제출했으며, 오프체인 거래 및 온체인 정산을 위한 Real World Asset Exchange라는 플랫폼을 출시할 계획이라고 주목했습니다.

Coinbase: 중개 라이센스 획득, 토큰화 주식 신청 대기 중

6월 17일, 로이터 통신에 따르면, 미국 암호화 거래소 Coinbase는 SEC의 승인을 요청하여 블록체인 기반의 토큰화 주식 서비스를 출시하려고 하고 있습니다. 승인이 나면 Coinbase는 소매 중개업체 Robinhood 및 Charles Schwab와 직접 경쟁하게 됩니다.

Starlabs Consulting에 따르면, Coinbase는 2018년에 증권 중개 라이센스를 획득했지만 실제 사업을 진행하지 않았습니다.

xStocks: 토큰화 주식이 Kraken, Bybit 및 Jupiter에서 출시됨

xStocks는 스위스 금융 도구 발행사 Backed가 출시한 토큰화 금융 제품입니다. 이 제품은 공개 거래되는 증권(예: 주식)을 토큰화하여 투자자가 블록체인을 통해 전통 금융 시장의 자산에 접근할 수 있도록 하며, 스위스 금융 시장 관리국(FINMA)의 규제를 받습니다.

xStocks는 Solana 체인에서 발행되었으며, Solana의 DeFi 프로토콜에 통합되어 사용자들은 분산형 거래 플랫폼 Jupiter를 통해 거래할 수 있을 뿐만 아니라 중앙화 거래소(예: Kraken 및 Bybit)에서도 거래할 수 있습니다.

6월 30일, Kraken은 xStocks가 Kraken에上线되었으며, 비미국 고객을 대상으로 첫 번째 60개의 토큰화된 미국 주식 제품을 출시하고, 주 5일, 하루 24시간 거래가 가능하다고 발표했습니다. 월스트리트 저널에 따르면, Kraken의 토큰화 주식은 먼저 유럽, 라틴 아메리카, 아프리카 및 아시아 지역에서 출시될 예정입니다.

같은 날, Bybit도 Backed와 전략적 협력을 체결하고, 자사의 현물 플랫폼에 xStocks 토큰화 미국 주식 및 ETF 제품을 순차적으로上线하며, 24/7 거래를 지원하여 Web3 사용자들의 거래 습관에 더욱 부합하게 됩니다. 처음上线되는 제품에는 10종의 가장 인기 있는 미국 주식이 포함됩니다.

Dinari: Gemini에서 첫 번째 토큰화 주식 마이크로 전략上线

6월 27일, 암호화 거래소 Gemini는 미국 토큰화 주식 제공업체 Dinari와 협력하여 Dinari의 주문형 토큰화 모델을 활용하여 토큰화된 마이크로 전략(NASDAQ: MSTR)을 출시하며, 유럽연합 사용자가 거래할 수 있도록 지원하고, 향후 몇 개월 내에 미국 사용자로 확장할 계획입니다. 앞으로 더 많은 토큰화 주식 및 ETF가 출시될 예정입니다. MSTR은 현재 Arbitrum 체인에서 출시되었으며, 곧 다른 네트워크도 지원할 예정입니다.

Starlabs Consulting에 따르면, Dinari는 VanEck Ventures, Hack VC, F-Prime Capital, Blockchange Ventures 및 Balaji Srinivasan으로부터 2,265만 달러의 자금을 조달했습니다. Dinari는 대규모 토큰화를 통해 전 세계 투자자에게 100종 이상의 토큰화된 미국 주식 및 금융 자산에 대한 원활한 접근 경로를 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다.

Ondo: 토큰화 증권 플랫폼 Ondo Global Markets 출시 예정

RWA에 집중하는 분산형 금융 프로토콜 Ondo Finance는 Ondo Global Markets를 출시할 계획이며, 이 플랫폼은 전통적인 주식, 채권 및 ETF를 토큰화하여 전 세계 비미국 투자자가 미국 금융 시장에 접근할 수 있도록 하며, 24시간 즉시 정산을 지원하고 DeFi 프로토콜과 원활하게 통합됩니다.

Ondo Finance는 안정적인 코인이 높은 비용, 공급 경로 제한 및 송금 마찰 등의 문제를 해결하여 달러 접근 경로를 넓힌 것처럼, Ondo Global Markets도 동일한 원칙을 증권 시장에 적용할 것이라고 밝혔습니다.

6월 17일, Ondo Finance는 글로벌 시장 연합(Global Markets Alliance)을 설립한다고 발표하며, 상호 운용성, 투자자 보호 및 토큰화 RWA 접근성을 개선하기 위해 공동으로 노력할 것이라고 밝혔습니다. 회원에는 다음이 포함됩니다:

• Solana 재단

• BitGo(관리 기관)

• Fireblocks(Web3 보안 회사)

• Jupiter, 1inch(DEX 집계기)

• Trust Wallet, Bitget Wallet, Rainbow Wallet

• Alpaca(증권 중개업체)

연합 회원들은 각자의 역할을 다합니다: 지갑 제공업체는 Ondo의 토큰화 자산 표준을 통합하고, 집계기는 프로그램 방식으로 토큰화 자산에 접근할 수 있도록 지원할 것으로 예상되며, BitGo와 Fireblocks는 기관 관리 및 인프라를 제공하고, Alpaca는 토큰화 증권에 대한 중개 및 규제 서비스를 담당합니다.

INX Digital: 토큰화 사모펀드上线

6월 18일, 미국 토큰화 자산 거래 플랫폼 INX Digital은 스위스 블록체인 스타트업 Aktionariat AG와 협력하여 INX Marketplace에서 토큰화 주식 $DAKS를上线하며, 전 세계 투자자 거래를 개방한다고 발표했습니다.

Starlabs Consulting에 따르면, INX Digital은 규제된 증권형 토큰 및 토큰화 RWA 거래를 제공하며, 미국 대부분의 주에서 완전한 규정 준수 라이센스와 송금 라이센스를 보유하고 있으며, SEC 및 FINRA(금융 산업 규제국)로부터 중개업체 및 대체 거래 시스템 라이센스를 부여받았습니다.

Aktionariat AG는 블록체인 기반의 혁신적인 토큰화 솔루션을 제공하는 데 주력하고 있으며, 2021년上线 이후 5,000만 스위스 프랑 이상의 거래량을 촉진하고 3만 명 이상의 사용자에게 서비스를 제공하며, 전 세계 70개 이상의 민간 회사의 주식 토큰화를 도왔으며, 이들 토큰화 회사의 총 시가총액은 4억 스위스 프랑에 달합니다.

기관: 토큰화 주식 시가총액이 1조 달러를 초과할 가능성

RWA.xyz 데이터에 따르면, 6월 30일 기준으로 토큰화된 실제 자산의 총 시가총액은 244.7억 달러에 달하며, 그중 토큰화된 미국 국채의 시가총액은 73.85억 달러이고, 토큰화된 주식의 시가총액은 3.41억 달러에 불과합니다.

토큰화 주식이 전체 RWA 시장에서 차지하는 비율은 아직 작지만, 기관 투자자들이 더 빠르고 저렴한 비용으로 미국 주식 시장에 진입할 수 있는 기회를 중시함에 따라 그 관심도가 빠르게 상승하고 있습니다.

Cointelegraph에 따르면, 증권 토큰화(STO) 및 자산 토큰화 서비스를 제공하는 룩셈부르크 핀테크 회사 STOKR의 CEO Arnab Nask는 올해 4월 16일의 패널 토론에서 토큰화 주식의 잠재적 시장 총 규모는 정확히 예측하기 어렵지만 "절대적으로 1조 달러 이상의 시장"이라고 밝혔습니다.

Dinari의 최고 상업 책임자 Anna Wroblewska는 2025년에는 Web3 지갑, 디지털 은행, 전통 금융 서비스 회사 등 다양한 기관의 이 금융 도구에 대한 수요가 "폭발적으로 증가"하고 있으며, "우리는 예상보다 더 넓은 잠재적 파트너로부터 많은 수요를 받고 있습니다."라고 말했습니다.

"시장은 미국 공개 시장 주식에 대한 엄청난 수요를 가지고 있습니다… 심지어 전 세계 개인 투자자들도 미국 자본 시장에 참여하고 싶어합니다. 토큰화는 이 과정을 빠르고 저렴하게 만듭니다." Wroblewska는 비슷한 이유로 토큰화된 미국 국채에 대한 수요도 이미 높다고 밝혔습니다.

Starlabs Consulting은 최근 미국 주식 시장의 세 가지 주요 지수 중 나스닥과 S&P 500이 역사적인 최고치를 경신했으며, 다우지수는 역사적인 최고치와 단 1.3%의 상승폭만 남겨두고 있다고 주목했습니다. 6월 30일 기준으로 미국 주식의 총 시가총액은 61.94조 달러에 달하며, 미국 연방 부채 규모도 36조 달러를 초과했습니다. 반면, 토큰화 주식의 총 시가총액은 4억 달러에도 미치지 못하며, 토큰화된 미국 국채의 시가총액도 70억 달러에 불과하여, 향후 시장의 상상 공간은 매우 큽니다.