트럼프가 대폭발을 일으켰다, 9조 달러 연금이 곧 암호화폐 시장에 진입할 예정이다

저자: BitpushNews

하룻밤 사이, 영국 《파이낸셜 타임스》는 중대한 소식을 전했습니다: 미국 대통령 트럼프가 401(k)와 같은 퇴직 연금 계획이 암호화폐, 금 및 사모펀드와 같은 "대체 자산"에 투자할 수 있도록 허용하는 행정 명령을 서명할 준비를 하고 있습니다.

세 명의 정보 제공자에 따르면, 이 명령은 규제 기관에 현행 퇴직금 투자 제한을 재검토하도록 요구하여 디지털 자산이 미국 8.7조 달러의 퇴직금 시장에 진입할 수 있는 장벽을 제거할 것입니다.

이러한 움직임은 전혀 예고 없이 이루어진 것은 아닙니다. 5월 28일, 미국 노동부는 바이든 정부 시절의 "암호 자산에 대한 극단적인 신중함"을 다룬 지침을 철회하며 "규제 초과"가 존재한다고 밝혔습니다. 더 이전인 2022년, 공화당 하원의원 피터 마이어는 디지털 자산을 1974년 《고용인 퇴직 소득 보장법》(ERISA) 틀에 포함시키려는 《퇴직 저축 현대화 법안》을 제안했으나 통과되지 않았고, 이는 오늘날 정책 전환의 기초가 되었습니다.

트럼프의 "디지털 자산" 야망

이 행정 명령의 핵심 의도는 401(k) 계획이 오랫동안 전통적인 주식과 채권에 집중해온 상황을 타파하고, 더 넓은 자산 배분의 유연성을 부여하는 것입니다.

명령은 워싱턴의 규제 기관에 대체 자산, 특히 디지털 자산, 귀금속 및 기업 인수, 개인 대출 및 인프라 거래에 집중하는 펀드가 401(k) 전문 관리 펀드에 포함될 수 있도록 방해하는 기존 장벽을 제거하는 데 깊이 연구하고 착수하도록 명확히 지시할 것입니다.

백악관은 《파이낸셜 타임스》에 대한 성명에서 신중하게 입장을 밝혔습니다: "트럼프 대통령은 일반 미국인들에게 번영을 회복하고 그들의 경제적 미래를 보장하기 위해 헌신하고 있습니다. 그러나 어떤 결정도 대통령이 공식적으로 발표한 후에만 공식 정책으로 간주되어야 합니다." 그러나 이러한 발언은 트럼프 정부가 암호화폐의 주류화를 추진하고 있다는 강력한 신호를 가리키지 못했습니다.

실제로, 이 조치는 트럼프의 일련의 친암호 정책의 연속입니다. 그는 선거 기간 동안 디지털 통화를 "과도하게 엄격한 규제"에서 해방시키겠다고 약속했으며, 그의 가족 기업인 트럼프 미디어 및 기술 그룹(Trump Media & Technology Group)은 비트코인 등 디지털 통화를 구매하기 위해 20억 달러 이상을 투자했습니다. 그는 자체 스테이블코인 및 기타 디지털 토큰을 출시하며, 개인적으로 공개한 암호 자산 보유액은 5,100만 달러를 초과했습니다.

그의 정부도 이미 행동을 취했습니다. 노동부는 5월에 바이든 시대의 401(k) 계획 관리자가 암호화폐 투자 옵션을 제공하는 것을 권장하는 정책을 철회하여 이번 행정 명령을 위한 길을 열었습니다.

해석: 미국 연금 시장 개방의 심층 의미

이 정책의 잠재적 영향력을 이해하기 위해서는 미국 퇴직금 시장의 구조와 규모를 살펴봐야 합니다. 세계 최대의 퇴직금 시스템 중 하나인 미국 퇴직금 시장의 총 규모는 9조 달러에 달합니다.

구체적으로, 공개된 데이터에 따르면, 2025년 3월 31일 기준으로 모든 고용주 주도형 확정 기여형(DC) 퇴직 계획의 총 자산은 12.2조 달러에 달합니다. 그 중 가장 주목받는 401(k) 계획은 8.7조 달러를 보유하고 있습니다.

이러한 막대한 자금은 수천만 명의 미국 근로자들로부터 발생합니다. 401(k) 계획은 고용주가 후원하는 직업 퇴직금으로, 급여 공제, 세금 혜택 및 고용주 매칭 기여금 등의 매력으로 인해 대다수 근로자 가정의 장기 저축의 핵심입니다.

전통적으로, 이러한 막대한 퇴직금은 주로 공개 거래되는 증권으로 흘러갔습니다. 2025년 3월 말 기준으로, 401(k) 계획에서만 5.3조 달러(61%)가 뮤추얼 펀드에 의해 관리되고 있습니다. 그 중 주식 펀드는 3.2조 달러 규모로 가장 일반적인 유형이며, 혼합형 펀드(목표 날짜 펀드 포함)가 뒤를 이어 1.4조 달러를 관리하고 있습니다. 바로 이러한 주식 및 채권 뮤추얼 펀드 중심의 자산 배분 현황이 트럼프가 추진하는 대체 투자 "빙하를 깨는" 데 넓은 공간을 제공합니다.

IRA(개인 퇴직 계좌)는 개인에게 더 자율적인 퇴직 저축 선택을 제공합니다. 일반 미국인들이 쌓아온 이러한 부는 미국 경제 성장과 금융 시장 안정성을 이끄는 거대한 "장기 자금"을 형성합니다.

중국의 연금 시스템과 비교할 때, 두 시스템 모두 다층적 보장을 구축하려는 점에서 유사합니다. 중국의 "기업/직업 연금"은 미국의 401(k)와 유사한 고용주 후원 특성을 가지며, "개인 연금"은 IRA의 개인 자율 투자 모델과 더 가깝습니다. 따라서 미국의 이번 연금 투자 개방 조치는 일반 대중의 자산 배분 개념에 미치는 충격이 전 세계적으로 참고할 만한 의미를 가집니다.

사모 거대 기업과 새로운 기회: 조달의 재분배

암호화폐 외에도, 이 행정 명령은 블랙스톤(Blackstone), 아폴로(Apollo), 블랙록(BlackRock)과 같은 세계 최대의 사모 자본 그룹에게는 잠재적인 잔치가 될 것입니다. 이러한 거대 기업들은 일반 퇴직 저축자들로부터 자금을 관리하는 데 상당 부분 미래 성장 희망을 두고 있습니다. 행정 명령은 노동부에 퇴직 계획 관리자가 고비용, 유동성이 낮고 공개 주식보다 평가 투명성이 떨어지는 사모 투자에 대해 저항할 수 있는 "안전한 항구" 메커니즘을 제공하도록 고려할 것을 요구할 것입니다.

사모 자본 그룹은 401(k) 퇴직 계획 시장에 성공적으로 진입할 경우 수천억 달러의 산업 신규 자산을 유치할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

이를 위해 그들은 미리 준비하고 대형 자산 관리 회사와의 협력 관계를 적극적으로 구축하고 있습니다: 블랙스톤은 뱅가드(Vanguard)와 협력하고 있으며, 아폴로와 파트너스 그룹(Partners Group) 등도 대형 401(k) 계획 후원자 Empower에 투자 서비스를 제공하고 있습니다. 블랙록도 퇴직 저축 계획 제3자 관리 기관인 그레이트 그레이 트러스트(Great Gray Trust)와 협력하기 시작했습니다.

연방 차원에서 정책이 구상되는 가운데, 일부 주 정부는 이미 선행 시험을 진행했습니다. 비트푸시가 이전에 보도한 바에 따르면, 노스캐롤라이나 주 입법자들은 일부 퇴직 기금이 최대 5%의 잔액을 암호화폐에 배분할 수 있도록 허용하는 법안을 제안했습니다. 미시간주와 위스콘신주의 퇴직 시스템도 실제로 현물 비트코인 및 이더리움 ETF에 투자했습니다. 이러한 지역적 실천은 연방 차원의 정책에 대한 참고 자료를 제공합니다.

역풍 여전

입법 측면에서, 미국 하원은 현지 시간으로 목요일 세 가지 중요한 암호화폐 관련 법안을 통과시켰습니다: CLARITY 법안, GENIUS 법안 및 반 CBDC 모니터링 국가 법안. 그 중 CLARITY 법안과 반 CBDC 모니터링 국가 법안은 상원으로 송부될 예정입니다. GENIUS 법안은 현지 시간으로 금요일 트럼프 대통령이 서명하여 공식적으로 법이 될 것으로 예상됩니다. 이는 의회가 암호화폐 입법을 추진하는 데 실질적인 진전을 이루었음을 나타내며, 산업 발전을 위한 더 명확한 법적 틀을 제공합니다.

그러나 입법이 긍정적인 소식을 전하더라도, 시장은 여전히 도전에 직면해 있습니다. 팔리세이드의 공동 창립자 맨탄 데이브는 미국이 결국 명확하고 일관된 규제 프레임워크를 구축하지 못할 경우 기업들이 자금과 혁신을 규칙이 더 명확한 시장으로 전환할 수 있다고 경고했습니다. 또한, 퇴직 저축을 유동성이 낮은 사모 자산에 투자하는 것도 위험이 없지 않으며, 그 고유의 높은 비용, 높은 전체 레버리지 및 펀드 자산 평가 투명도가 낮은 문제는 규제 기관과 투자자들이 신중하게 고려해야 할 요소입니다.

트럼프의 행정 명령이 9조 달러의 퇴직금 시장과 맞물리면서, 이 실험은 "퇴직 저축"의 의미를 재정의할 수 있습니다------일반 사람들이 디지털 시대에 기술의 혜택을 공유하게 할 것인가? 아니면 퇴직금을 새로운 위험에 노출시킬 것인가? 그 답은 아마도 규제자가 혁신과 보호 사이에서 균형을 찾는 방법에 달려 있을 것입니다.