Matrixport 투자 연구: 시장은 새로운 촉매를 기다리고 있으며, BTC는 지속적으로 조정될 수 있음

시장 최근 조정 단계에 진입했으며, BTC 모멘텀 약화, 자금 상황과 거래 열기가 동반하여 냉각되고 있습니다. 데이터에 따르면, 거래량 축소, 자금 비용률이 낮은 수준을 유지하며, 시장 구조가 느슨해지고 있습니다. 동시에 8월의 계절적 요인과 외부 불확실성이 겹치면서 단기 감정이 명백히 조심스러워지고 있습니다. 기술적 측면에서 볼 때, $112,000는 이번 조정에서 지지 역할을 했으나, 이후 반등이 약해져 이 지지선은 다시 시험대에 오를 가능성이 높습니다.

거시 데이터가 예상보다 낮아, 위험 자산 전체 하락

전체 고용 데이터가 부진(실업률 4.117%에서 4.248%로 상승)하며, 고용 시장이 둔화되고 있습니다. 미국 노동 통계국은 최근 몇 년간(팬데믹 기간 제외) 최대 규모의 두 달 고용 데이터 하향 조정을 발표했습니다(-25.8만). ISM 제조업 고용 지수가 2020년 2분기 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 지난해 11월 트럼프 당선 이후 ISM 제조업 지수는 두 달을 제외하고 지속적으로 축소 구간에 있었습니다. 제조업이 현재 미국 경제에서 차지하는 비중은 상대적으로 낮지만, 역사적 경험에 비추어 볼 때 여전히 경제 기본면의 약화를 반영하는 중요한 선행 지표입니다. 현재의 부진은 일부가 관세 협상이 지연된 데서 비롯될 수 있지만, 미국 경제의 일부 분야가 실질적인 둔화에 직면하고 있다는 판단을 강화합니다.

더욱 놀라운 것은, 4월 트럼프 관세 정책 발표 이후, 핵심 비 ISM 제조업 지수조차 실질적인 확장을 보이지 않았습니다. 비록 이 지수가 여전히 경기 침체 기준치를 초과하고 있지만, 확장 폭은 제한적이며, 미국 경제 성장 둔화에 대한 우려가 커지고 있습니다.

BTC ETF가 6일 연속 순유출 후 유입 모드로 전환, 시장 유동성 개선

6일 연속 자금 순유출 후(0731-0805), BTC ETF는 6일부터 순유입 모드로 전환되었으며, 8월 7일 하루 순유입은 2.77억 달러에 달했습니다; ETH ETF는 같은 날 시장 순유입이 2.22억 달러였습니다. 이는 위험 자산이 냉각되면서 시장에서 지난주부터 명백한 자금 유출이 있었으나, 이번 주에는 어느 정도 완화되었습니다.

주목할 점은, 기관들이 BTC와 같은 암호 자산에 대한 배치를 진행하고, 전문 투자자들이 점차 시장에 진입함에 따라 시장 유동성이 크게 개선되었고, BTC 가격 변동성이 ETF 유입 및 유출과의 상관관계가 줄어들었습니다. 따라서 지난주 ETF 자금 유출의 속도와 규모에도 불구하고, 암호 시장에서는 ETF 철수 전의 극심한 매도 상황이 발생하지 않았습니다.

시장은 새로운 촉매제를 기다리고 있으며, BTC 가격은 계속해서 횡보할 가능성

미국 연방준비제도가 명확한 신호를 아직 내놓지 않은 상황에서, 시장이 "9월 금리 인하 확률이 높아졌다"고 생각하더라도, 시장은 계속해서 관망 태도를 유지할 수 있습니다. 대부분의 호재가 이미 선반영된 가운데, 투자자들은 새로운 촉매 요소를 기다리고 있으며, 극단적인 단기 내에서 과매도된 랜덤 지표가 기술적 반등 가능성을 암시할 수 있지만, BTC 가격이 횡보 정리를 지속할 가능성도 배제할 수 없습니다.

"미국 경제 성장 기대의 재조정이 실제 변동성의 회복을 초래할 것인가"가 현재 주목받고 있는 핫이슈입니다. 변동성이 지속적으로 낮아짐에 따라, 많은 BTC를 보유한 상장 기업의 순자산 가치(NAV)가 축소되었고, 이는 이들이 신규 주식 발행을 통해 자금을 조달하고 BTC를 추가 매입할 수 있는 능력을 약화시켰습니다. 비록 이러한 기업들이 최근 시장의 주목을 받고 있지만, 이번 상승장에서 실제로 압박을 가하는 주요 요인은 초기 투자자들의 지속적인 매도 압력에서 비롯됩니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중을 기해야 합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반한 정보로 인한 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.