미국 연방준비제도(Fed)에서 가장 인기 있는 의장 후보는 왜 그일까?

저자: kkk, BlockBeats

8월 초, 원래 어수선했던 미 연준 고위 인사들이 갑자기 속도를 내기 시작했다------이사 아드리아나 쿠글러(Adriana Kugler)가 뜻밖의 사퇴를 했고, 노동통계국 국장도 비농업 데이터 발표 당일 트럼프에 의해 해임되었다. 시장이 인사 충격을 완전히 소화하기도 전에 백악관은 "이번 주말에 미 연준 의장 후보를 결정할 것"이라고 분명히 밝혔다. 8월 7일, 소식통에 따르면, 트럼프의 고문들이 파월의 후임자를 찾는 동안, 미 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)가 점차 미 연준 의장의 유력 후보로 떠오르고 있다. 트럼프의 고문들은 월러에 깊은 인상을 받았는데, 그 이유는 그가 현재 데이터가 아닌 예측을 바탕으로 정책을 수립하려고 하며, 전체 미 연준 시스템에 대한 깊은 이해를 가지고 있기 때문이다.

지난 FOMC 회의에서 그는 이사 미셸 보우먼(Michelle Bowman)과 함께 즉각적으로 25bp 금리 인하를 주장하며 32년 만에 처음으로 "반대 투표"를 한 두 위원 중 하나가 되었다. 이러한 입장은 트럼프의 금리 인하 주장과 일치하며, 그를 백악관과 미 연준 간의 정치적 게임에서 "신뢰할 수 있는 통화 완화 동맹"의 위치에 세웠다.

미 연준 의장 유력 후보의 경쟁

보도에 따르면, 트럼프 대통령은 차기 미 연준 의장 면접 절차를 공식적으로 시작했으며, 현재 확정된 세 명의 핵심 후보는 케빈 하셋(Kevin Hassett), 케빈 월시(Kevin Warsh), 그리고 현 미 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)이다.

하셋은 현재 백악관 국가경제위원회 위원장으로, 트럼프의 첫 임기 동안 백악관 경제자문위원회 의장을 맡았으며, 그의 경제 정책 이념의 확고한 지지자이다. 월시는 전 미 연준 이사로, 2006년부터 2011년까지 재직하며 금융 위기에 대응했으며, 비록 매파적 입장이지만 트럼프와 오랜 관계를 유지하고 있으며, 월가에서 상당한 명성을 가지고 있다. 월러는 현재 시장에서 가장 주목받는 후보로, 미 연준 현직 이사로서 최근 FOMC 회의에서 금리 인하 지지 투표를 하였고, 그의 입장은 트럼프의 완화 요구와 높은 일치를 보인다.

연준 임명 규정에 따르면, 미 연준 의장은 현직 이사여야 한다. 현 의장 파월의 임기는 2026년 5월에 종료되며, 이사 임기는 2028년 1월까지 지속된다------그가 퇴임 후에도 이사직을 계속 유지하기로 선택한다면, 트럼프가 새로운 의장을 임명할 때 후보 범위가 제한될 것이다. 따라서 최근 이사 아드리아나 쿠글러의 사퇴는 중요한 창으로 여겨지며, 현재 트럼프는 금리 인하를 주장하는 백악관 경제자문위원회 의장 스티븐 미란(Stephen Miran)을 미 연준 이사로 임명하기로 결정하였다. 이 조치는 통화 정책 경로에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 그의 임기 동안 남은 시간의 거시 경제 관리 방향을 재편할 가능성이 있다.

현재 분산형 예측 시장 Polymarket에서 세 후보의 배당률 차이가 점차 벌어지고 있다: 월러의 지지율은 45%로 상승하여 하셋(27%)과 월시(19%)를 앞서고 있으며, 시장은 이 "규칙을 잘 아는, 비둘기파" 현직 이사가 트럼프가 가장 신뢰하는 후임자가 될 가능성에 베팅하고 있는 것으로 보인다. 또한 새로 지명된 미 연준 이사 미란도 월러를 극찬하며 그가 파월 이후 적합한 미 연준 의장 후보라고 언급했다.

크리스토퍼 월러: 암호화폐 친화적인 미 연준 이사

월러는 1959년 미국 네브래스카주에서 태어나, 버지니아 주립대학교에서 경제학 학사 학위를 취득한 후 워싱턴 주립대학교에서 박사 과정을 마쳤다. 이후 인디애나 대학교, 켄터키 대학교 및 노틀담 대학교에서 교수로 재직하며 통화 이론, 금융 중개 및 거시 정책에 집중하였고, 독일 본 대학교에서 유럽 통합에 대한 연구를 하기도 했다. 2009년, 그는 세인트루이스 연방준비은행에 합류하여 연구 부서를 이끌며 10년 이상 재직하며 유명한 FRED 데이터베이스를 세계 경제학계의 "도구 상자"로 발전시켰다. 2020년 말, 그는 트럼프의 지명을 받아 미 연준 이사회의 일원이 되었으며, FOMC 투표 위원이 되어 2030년까지 임기를 수행하고 있다.

월러는 암호 자산에 대한 시각이 처음부터 차가울 정도로 엄격했다. 그는 대부분의 암호화폐를 "야구 카드"에 비유하며------내재 가치는 없고, 가격은 감정과 신뢰의 불안정한 균형에 따라 결정된다고 말했다. 이러한 변동성이 큰 투기 상품에 대해 그는 "시장은 스스로 책임져야 하며", 납세자가 투자 실패에 대한 비용을 부담해서는 안 된다고 주장했다.

그러나 스테이블코인에 대해서는 월러가 다른 모습을 보였다------미래 지향적인 선택적 지지를 나타냈다. 그는 2021년, 완벽한 규제와 충분한 준비금이 있다면 스테이블코인이 결제 비용을 낮추고 거래 효율성을 높일 뿐만 아니라, 달러의 국제 사용 범위를 확장하고, 기축 통화 지위를 강화하는 도구가 될 수 있다고 공개적으로 지적했다. 당시 스테이블코인은 여전히 많은 사람들이 암호 시장의 부속품으로 간주했지만, 월러는 그것이 글로벌 결제 시스템에서 전략적 가치를 지니고 있음을 이미 인식하고 있었다. 이후 2024년과 2025년의 여러 연설에서 그는 의회에 법률 제정을 촉구하며, 스테이블코인이 실제로 안전한 "합성 달러"가 될 수 있도록 해야 한다고 강조했다.

또한, 월러는 탈중앙화 금융(DeFi)에 대해서도 긍정적인 태도를 보였으며, 2024년 비엔나 거시 경제 세미나에서 그는 경제학의 출발점에서 금융 중개가 존재하는 이유를 추적하였다: 거래를 중개하고, 비용을 낮추며, 위험을 관리하는 것이다. 그런 다음 그는 DeFi로 전환하여------블록체인, 스마트 계약 및 분산 원장 기술을 활용하여 거래가 전통적인 중개 없이 이루어지는 모델을 설명했다. 그는 DeFi 기술이 24/7 즉시 결제, 자동화된 계약 실행 및 자산 토큰화와 같은 효율성을 가져올 수 있지만, 그 핵심 가치는 전통 금융을 대체하기보다는 보완하는 것이라고 주장했다. 스테이블코인, 분산 원장 기술(DLT), 스마트 계약 등 암호 분야에서 유래한 도구들은 중앙 집중화된 시스템에 다시 기여하여 전통 시장의 효율성과 안전성을 높일 수 있다.

월러는 혁신이 민간 부문에 의해 주도되어야 하며, 정부의 역할은 "고속도로를 구축하는 것"이라고 주장한다------FedNow와 같은 결제 인프라는 차선이며, 차량을 운전하는 것은 시장 경쟁의 힘이어야 한다. 그러나 그는 또한 비은행 결제 기관과 탈중앙화 플랫폼이 규제를 받지 않을 경우 레버리지를 축적하고 거품을 만들어 금융 안정성을 위협할 수 있다고 경고했다.

그는 암호 자산에 대한 회의론자이기도 하며, 스테이블코인의 잠재력을 조기에 발견한 인물이기도 하다; DeFi의 기술과 경제 논리를 분석할 수 있으면서도 미 연준 직원으로서 시스템 안전성의 기준을 지키고 있다. 혁신과 위험의 균형 사이에서 월러는 한 쪽이 다른 쪽을 완전히 압도하도록 하려 하지 않으며, 두 가지 사이에 명확하고 실행 가능한 경계를 그리려 한다------달리기를 위한 트랙을 남기면서도 제방을 지키는 책임을 포기하지 않는다.

월러가 의장직을 이어받을까? 미 연준의 다음 수

만약 월러가 결국 미 연준 의장직을 맡게 된다면, 시장은 파월과는 전혀 다른 리듬을 맞이할 수 있다. 통화 정책에서 월러는 데이터를 기준으로 하더라도, 인플레이션 압력이 완화된 후 신속하게 경제 성장 지원 입장으로 전환하는 경향이 있다. 그는 FOMC에서 과도한 긴축에 여러 차례 반대했으며, 경제 데이터가 부진할 때 즉시 금리 인하를 지지하는 입장을 표명했다. 이러한 유연성은 백악관의 재정 자극 및 경제 확장 목표와 조화를 이루는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 자본 시장이 유동성 회복을 미리 느낄 수 있게 할 것이다. 이는 경제 둔화 주기에서 나타날 수 있다.

또한 암호화폐 및 결제 혁신 분야에서 월러의 임명은 더 명확하고 예측 가능한 규제 경로를 가져올 수 있다. 그는 스테이블코인 법안을 적극적으로 지지하여, 안전하고 규정 준수의 전제 하에 결제 및 금융 시장에 통합될 수 있도록 할 것이다. 그가 DeFi 기술을 인정한다는 것은 월가와 암호 플랫폼이 토큰화, 스마트 계약 및 24/7 결제에서 더 많은 정책 공간을 얻을 수 있음을 의미한다. 즉, 월러가 주도하는 미 연준은 달러가 글로벌 금융 시스템에서 주도적인 지위를 유지하도록 하면서도, 규정을 준수하는 암호 생태계의 성장 공간을 마련할 수 있다.

투자자들에게 이러한 조합은 정책의 불확실성을 줄이는 동시에 두 가지 경로에서 잠재적인 긍정적인 신호를 방출한다: 하나는 통화 완화로 인한 자산 가격 상승이며, 다른 하나는 암호와 전통 금융의 융합이 새로운 시장 기회를 촉발할 수 있다는 것이다.

요약

그러나 월러가 정책적으로 백악관과 높은 조율을 유지하고 있기 때문에, 일부 시장 관계자들은 미 연준의 독립성에 대한 우려를 제기하고 있다. 비판자들은 통화 정책이 중요한 시점에서 정치적 리듬의 영향을 더 많이 받게 된다면, 미 연준이 인플레이션 압력과 선거 주기 사이에서 절대적인 중립성을 유지하기 어려울 것이라고 주장한다. 이러한 우려는 월가에서만이 아니라 일부 학계와 전직 관료들의 논평에서도 나타나고 있으며------그들은 시장이 미 연준의 독립성을 의심하기 시작하면, 그 신뢰 비용이 빠르게 상승하여 달러 자산 가격 및 국제 자본 흐름에 영향을 미칠 수 있다고 경고하고 있다.

절차에 따라, 대통령이 지명을 하더라도 월러의 임명은 여전히 상원에서 추가 검토 및 확인을 받아야 하며, 이 단계는 그가 의회에서 얼마나 지지를 받는지를 시험할 뿐만 아니라, 시장이 정책 방향을 평가하는 지표가 될 것이다. 최종 발표 전까지 투자자들은 소문과 해석 속에서 미리 가격을 정하고, 백악관과 의회의 다음 행동을 기다릴 수밖에 없다.

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