文章作者：Lesley
文章来源：MetaEra

핵심观点

• 단순한 보유 전략에 비해, 채굴을 Web 3.0에 진입하는 전략 경로로 삼는 것은 세 가지 장점을 가지고 있다: 강한 변동성 저항력, 안정적인 현금 흐름 회복력, 그리고 자산의 시너지 가치 상승 잠재력.
• 찬구는 채굴을 궁극적인 목표로 보지 않으며, 채굴을 통해 전력 자원 비용 통제 및 효율 최적화의 장기 능력을 구축하여 기업의 장기 발전을 위한 기초를 다진다.
• 전통 기업이 Web 3.0에 진입하는 본질은 실물 자원을 통해 체인 상의 가치 고정을 확보하는 것이며, 기술 혁신, 규제 구축, 경제 모델 최적화의 세 가지 차원에서 돌파구를 마련해야만 진정으로 강점을 살리고 단점을 피할 수 있다.
상장 기업의 Web 3.0 전략 및 배치는 대중의 관심을 점점 더 많이 받고 있는 핫 이슈가 되었다. 이러한 배경 속에서, MetaEra는 공식적으로 ++「고급 대화」 암호화 개념 주식 고위 경영진 인터뷰 시리즈++를 시작한다. 우리는 디지털 전환 물결 속에서 선도적인 기업 리더들과 대화하여, 의사 결정자들의 첫 번째 시각을 통해 그들의 전략적 배치, 비즈니스 혁신 및 금융 혁신을 심도 있게 논의하고, 업계 참여자들에게 미래 지향적인 통찰을 제공할 것이다.

2024년 11월, 자동차 금융 분야에서 수년간 깊이 있는 경험을 쌓아온 뉴욕 증권 거래소 상장 기업 찬구(Cango Inc., NYSE: CANG)는 비트코인 채굴 분야에 진입한다고 단호히 발표하며, 전통적인 주력 사업 성장의 한계를 극복하고 상장 기업이 Web 3.0 트랙을 탐색하는 선구자가 되었다. 2025년 7월 23일, 찬구는 두 번째 인수 완료를 발표하고 블록체인 분야에서 풍부한 경험을 가진 새로운 관리 팀을 동시 임명하여, 회사가 비트코인 채굴 기업으로의 전환을 공식적으로 완료했음을 알렸다.

찬구는 두 번째 인수를 완료하고 새로운 관리 팀을 임명했다고 발표했다.
이번 인터뷰에서, MetaEra는 찬구의 새로운 CEO이자 이사인 Paul Yu를 인터뷰했다. 그는 비트코인 채굴, 에너지 인프라, 국경 간 인수합병 및 자산 관리 분야에서 18년 이상의 경험을 가진 베테랑 건설자이자 기업가로, 찬구를 새로운 성장 궤도로 이끌고 있다.

자동차 금융에서 글로벌 채굴 기업으로: 찬구의 화려한 전환

발전 과정을 되돌아보면, 찬구는 중국 자동차 금융 분야의 중요한 참여자였다. 2018년, 회사는 뉴욕 증권 거래소에 성공적으로 상장되어, 월가에서 종을 울리는 중국 기업이 되었다. 그러나 인터넷 금융 사업 환경의 변화와 전통 사업의 한계에 직면하여, 찬구는 새로운 성장 엔진을 찾아야 했다.
2024년 11월, 찬구는 암호화 분야에 공식 진출하며 "비트코인 채굴 기업"으로 전면 전환하고, 사업을 북미, 중동, 남미 및 동아프리카로 신속하게 확장했다. 2025년 7월 23일, 찬구는 디지털 자산 인프라, 금융 및 에너지 투자 등의 전문 배경을 가진 새로운 이사회 및 경영진을 임명하여 비트코인 채굴 기업으로의 전면 전환을 공식적으로 완료했다.
블록체인 산업의 베테랑인 Paul Yu가 왜 이 시점에 찬구에 합류하여 CEO이자 이사가 되었는가? MetaEra는 그와의 독점 인터뷰를 진행했다.

찬구는 Paul Yu를 CEO이자 이사로 임명했다고 발표했다.
찬구에 합류한 이유에 대해 Paul Yu는 이 회사의 전환 의지를 높이 평가했다. "비트코인 채굴 분야의 장기 종사자로서, 저는 찬구의 전략적 전환 의지를 깊이 공감합니다." Paul Yu는 말했다. "회사는 단 9개월 만에 현금 인수 및 주식 교환을 통해 채굴 능력을 제로에서 세계 두 번째인 50 EH/s로 끌어올렸습니다. 이러한 효율적인 실행력은 제가 산업에 깊이 있는 철학과 잘 맞아떨어집니다."
그는 찬구의 전환 성공 뒤에는 시장 타이밍에 대한 정확한 판단이 있다고 강조했다: "2024년 거래를 확정할 당시, 비트코인(BTC)은 사이클 저점에 있었고, 채굴기 가격이 낮았으며(당시 선택한 기종은 S19 XP), 채굴 경쟁이 아직 치열하지 않아 후속 수익을 위한 저비용 우위를 확보할 수 있었습니다." 그는 데이터에 따르면, 2024년 4분기 회사의 비트코인 채굴 수익은 6.53억 위안(약 8950만 달러)에 달하고, 분기 총 수익은 6.68억 위안(약 9150만 달러)으로, 전년 동기 대비 400% 이상 증가하여 자동차 사업의 축소 위기를 완전히 반전시켰다고 소개했다.
Paul Yu는 찬구의 미래에 대해 큰 자신감을 가지고 있으며, 그 구체적인 이유는 찬구의 2025년 1분기 재무 보고서가 강력한 재무 회복력을 보여주기 때문이라고 설명했다. 그는 "2025년 1분기 말까지 회사는 현금, 현금성 자산 및 단기 투자 총 250억 위안(약 34억 6700만 달러)을 보유하고 있으며, 누적 보유 비트코인은 2475개입니다."라고 말했다.
그는 찬구에 합류한 것이 정책의 호기를 맞이한 것이라고 강조했다: "미국 여러 주에서 비트코인을 재정 준비금으로 포함시키고, 비트코인 가격이 12만 달러를 돌파하도록 촉진하여 채굴 기업에 이익 창출의 창구를 열었습니다." 이러한 배경을 바탕으로 Paul Yu는 "사업 기반, 자본 실력 및 산업 기회가 세 가지가 공명하는 가운데, 저는 팀을 이끌고 전환 탐색에서 글로벌 리더로 도약하는 것을 기대합니다."라고 말했다.
찬구의 전환은 단순한 사업 방향의 조정이 아니라, 암호화 시대에 새로운 성장 곡선을 구축하는 상장 기업의 진정한 초상이다.

미래를 설계하다: 찬구는 어떻게 글로벌 채굴 생태계를 구축할 것인가?

전통 기업이 암호화 시장에 진입하는 방식은 다양하다. 일부는 보유 전략이나 블록체인 기술에 투자하는 것을 선택하고, 다른 일부는 인수합병, 교차 협력 등을 통해 이 신흥 분야에 진출한다. 그러나 날로 치열해지는 암호화 시장 경쟁에 직면하여, 찬구는 비트코인 채굴을 통해 글로벌 채굴 생태계를 구축하기로 선택했다.

전략 방향: 왜 채굴을 선택했는가?

암호화 기업의 전략 선택에서, 보유냐 채굴이냐는 항상 피할 수 없는 핵심 주제이다. 주류 미국 주식 회사들이 일반적으로 "구매 후 보유" 전략을 선택하는 가운데, 찬구는 초기 단계에서 단호하게 "채굴 생산"이라는 트랙을 선택했다.
Paul Yu는 단순한 보유 전략에 비해, 채굴을 Web 3.0에 진입하는 전략 경로로 삼는 것이 세 가지 장점을 가지고 있다고 생각한다:
・변동성 저항력: 동적 조정을 통해 채굴기의 가동률을 조정하여 비트코인 가격 변동을 헤지하고, BTC 평균 보유 비용을 통제 가능한 범위 내에서 유지할 수 있다;
・현금 흐름 회복력: 현재 50 EH/s의 채굴 규모에서 찬구는 하루 평균 20개 이상의 BTC를 생산하여 회사에 안정적인 현금 흐름을 제공한다;
・자산 시너지 가치 상승: 채굴기는 실물 자산으로서 담보 대출이 가능하며, BTC 유동성 자산과 이중 레버리지 구조를 형성한다.**
동시에, 지정학적 정책 요인도 이 전략 선택을 강력하게 촉진했다. "트럼프 정부의 암호화폐에 대한 정책 지원은 우리에게 전례 없는 전략적 창을 열어주었습니다." Paul Yu는 지적했다. "특히 SAB 121 법안 폐지 촉진, 주 정부가 BTC를 재정 준비금으로 포함시키도록 장려하는 등의 일련의 정책이 채굴 기업의 운영 환경을 실질적으로 개선하고 있습니다." 찬구는 이러한 정책의 호기를 활용하여 북미 및 글로벌 시장에서의 배치를 가속화하고 있다.
Paul Yu는 글로벌 전략 실행을 위해 찬구가 미국 본토 팀 및 미국 본사를 설립할 계획을 세우고 있다고 밝혔다. 이는 찬구의 글로벌 배치와 북미 시장에 대한 중요성을 보여준다.
하지만 Paul Yu는 채굴이 끝이 아니라 찬구가 채굴 시대에 진입하는 시작점이라고 강조했다. 그의 지도 아래, 찬구는 사업을 안정적으로 확장하고 있으며 Web 3.0 및 에너지 채굴 분야에서 새로운 성장점을 확립하고 있다.

전략 목표: 채굴에서 시작하여 유연한 채굴 미래로 나아가기

찬구의 미래 배치는 단순한 사업의 수평적 확장이 아니라, 에너지와 채굴의 관계에 대한 깊은 이해를 바탕으로 한 체계적인 업그레이드이다.
"찬구는 비트코인 채굴을 시작으로 대규모 채굴 운영 능력을 구축하며, 핵심 목적은 '에너지 확보 및 관리'와 관련된 경험을 축적하는 것입니다. 예를 들어, 저전력 지역을 선택하고 동적 전력 차익 거래를 수행하는 것입니다." Paul Yu는 설명했다. 찬구는 채굴을 궁극적인 목표로 보지 않으며, 채굴을 통해 전력 자원 비용 통제 및 효율 최적화의 장기 능력을 구축하여 기업의 장기 발전을 위한 기초를 다진다.

현재 찬구의 채굴 규모는 50 EH/s에 달하며, 세계 두 번째이다.
이러한 구상을 바탕으로, Paul Yu의 전략 청사진에서 찬구의 발전 경로는 세 가지 단계로 명확히 구분된다: 효율성 해방에서 에너지 융합으로, 최종적으로 채굴 조정 플랫폼으로의 위치 도약으로 나아간다. 이에 따라, Paul Yu는 MetaEra에 찬구의 미래 목표를 소개했다.
・단기 목표: 운영 효율성을 높여 50 EH/s의 채굴 가치를 해방시키고, 운영 효율성을 높이며 기계 업그레이드 등을 포함하고, 선택적으로 저전력 채굴장을 인수하여 단일 BTC 비용을 낮춘다.
・중기 전략: "에너지 + 채굴"의 이중 구동력을 구축한다. 재생 가능 에너지가 풍부한 지역에서 "녹색 전력 + 저장" 프로젝트를 시범 운영하여 일부 채굴장의 전력 비용을 제로에 가깝게 만들고, 잉여 전력을 수익원으로 전환한다. 동시에, 채굴장 시설을 재활용하여 AI 기업에 HPC(고성능 컴퓨팅) 서비스를 제공하여 두 번째 성장 곡선을 개척한다.
・장기 목표: 유연한 채굴 조정자가 되어 자원을 BTC 채굴 및 AI 계산에 동적으로 배분하여 "채굴 수익 + AI 서비스 요금 + 녹색 전력 거래"의 복합 비즈니스 모델을 형성한다.
찬구의 미래 위치에 대해 Paul Yu는 현재 전략의 장점을 요약했다: "찬구는 에너지 가치 업그레이드에 집중하고, 녹색 전력 인프라를 통해 일부 채굴장에 제로 한계 비용 전력을 공급하며, 점진적으로 AI 고객에게 HPC 서비스를 제공하여 최종적으로 유연한 채굴 풀을 구축하여 자산 활용률과 변동성 저항력을 크게 향상시킬 것입니다."
글로벌 채굴 수요가 폭발적으로 증가하고 AI와 암호화 인프라의 융합 추세가 점점 더 뚜렷해지는 현재, 찬구의 전략 배치는 전통적인 채굴 기업 모델의 재구성을 넘어, 주기 간 성장의 결정적인 우위를 확보할 가능성이 있다.

암호화 자산과 주식의 융합 물결: 전통 상장 기업의 두 번째 성장 곡선?

암호화 자산과 전통 금융의 깊은 융합이라는 대배경 속에서, 상장 기업은 이 역사적 변화의 핵심 추진력이 되고 있다.

전통 상장 기업의 Web 3.0에서의 구조적 장점

암호화 원주 기업에 비해, 전통 상장 기업은 Web 3.0 전환에서 복제할 수 없는 구조적 장점을 보여주고 있다. Paul Yu는 찬구의 실천을 통해 이 관점을 강력하게 뒷받침하고 있다. Paul Yu는 찬구의 핵심 장점이 세 가지 차원에서 나타난다고 생각한다.
첫째는 규제 유전자이다. "2018년 뉴욕 증권 거래소 상장은 우리에게 성숙한 규제 시스템을 축적하게 했습니다." Paul Yu는 설명했다. "SEC 공시 기준에서부터 국경 간 규제 대응까지, 이 완전한 규제 프레임워크는 찬구의 새로운 사업으로 전면 이전되고 있습니다." 이러한 규제 능력은 현재 규제가 강화되는 환경에서 특히 귀중하다.
둘째는 경량 자산 경로이다. 찬구는 중고 채굴기를 인수하여 빠르게 산업에 진입하기로 선택하여, 새로운 기계 공급의 긴장과 높은 가격의 시장 난관을 피하고, 상대적으로 적은 자본 투입으로 업계 선도적인 운영 효율성을 빠르게 확보할 수 있었다. "우리가 사용하는 S19XP 기종의 단일 코인 감가상각 비용은 단 1.3만 달러로, 동기 신기계 비용보다 훨씬 낮습니다." Paul Yu는 지적했다. "더 중요한 것은, 우리는 비트메인, Antalpha 등 산업의 주요 참여자들과 전략적 협력 관계를 구축하여 안정적인 발전을 보장하고 있습니다."
셋째는 전략적 확고함이다. "우리는 항상 현금 흐름의 질을 우선시하며, 채굴 효율성과 에너지 인프라의 하드웨어 구축에 집중하고 있습니다." Paul Yu는 강조했다. 이러한 집중 전략은 찬구가 복잡하고 변동성이 큰 암호화 시장에서 명확한 발전 방향을 유지하고, 제한된 자원을 가장 장기적인 가치가 있는 곳에 투입할 수 있게 해준다.
"우리가 보기에는, 전통 기업이 Web 3.0에 진입하는 본질은 실물 자원을 통해 체인 상의 가치 고정을 확보하는 것입니다." Paul Yu는 요약했다. "오직 기술 혁신, 규제 구축, 경제 모델 최적화의 세 가지 차원에서 돌파구를 마련해야만 진정으로 강점을 살리고 단점을 피할 수 있습니다."
주목할 점은, 암호화 자산과 주식의 융합이라는 대배경 속에서, 상장 기업의 가치 평가 논리도 재정의되고 있다는 것이다. Paul Yu는 단언했다. "암호화 자산과 주식의 융합 추세는 기업의 가치 평가 방식을 변화시킬 것이며, 상장 기업의 가치는 전통적인 현금 흐름 할인(DCF)과 체인 상 자산 가치(예: BTC 보유, 채굴 규모)의 이중 모델을 결합해야 합니다." 이러한 변화는 상장 기업에 더 높은 요구를 제기한다: 투명하고 효율적인 정보 공개 메커니즘을 구축하여 전통 투자자와 Web 3.0 자산 인식 간의 격차를 해소해야 한다.

찬구의 주식 토큰화에 대한 논의: 긍정적이지만 아직 진입하지 않음

주식 토큰화라는 큰 추세에 대해, Paul Yu는 인정하면서도 절제된 태도를 보였다.
"우리는 주식 토큰화가 유동성을 높이고, 투자 장벽을 낮추며, 자본 효율성을 최적화하는 잠재력을 인정합니다. 투자자는 24시간 글로벌 거래, 체인 상 실시간 배당 등의 경험을 누릴 수 있으며, 이러한 혁신은 전통 금융에 블록체인의 효율적인 유전자를 주입합니다."
"비록 산업 혁신이 고무적이지만, 찬구는 아직 주식 토큰화에 대한 실질적인 탐색을 시작하지 않았습니다." Paul Yu는 솔직하게 말했다. "우리의 전략 우선순위는 명확하게 두 가지에 집중하고 있습니다: 채굴 효율성 극대화와 에너지 인프라 시설화, 이 두 가지 기둥이 찬구가 '채굴 기업'에서 '녹색 에너지 종합 서비스 제공업체'로 도약하는 핵심입니다."
Paul Yu는 현재 찬구의 전략적 초점이 여전히 채굴과 에너지 두 가지 핵심 분야에 집중되어 있다고 밝혔다. 이러한 "해야 할 것과 하지 말아야 할 것"의 전략적 확고함은 성숙한 기업이 자원 배치 효율성에 대한 깊은 이해를 반영한다. Web 3.0 트랙에서 기회가 넘치는 현재, 유혹을 견디고 핵심 비즈니스에 집중할 수 있는 기업이 장기적인 경쟁 우위를 구축하기가 더 쉬운 경우가 많다.

결론: 전통 금융과 Web 3.0이 융합되고 있다

찬구가 "자동차 금융 기업"에서 "비트코인 채굴 기업"으로 화려하게 전환한 것은 전통 상장 기업이 두 번째 성장 곡선을 찾기 위한 또 다른 경로 선택을 반영한다. 정책 환경이 점점 더 우호적이고 기관 자금이 지속적으로 유입되는 대배경 속에서, 점점 더 많은 전통 기업들이 디지털 자산을 전략적 고려 사항으로 삼기 시작하고 있으며, "암호화 자산과 주식의 융합"이 개념에서 현실로 나아가고 있다.
하지만 전환의 성공은 결코 우연이 아니다. 찬구가 단 9개월 만에 글로벌 주요 채굴 기업이 될 수 있었던 것은 정확한 타이밍, 효율적인 자원 배치 및 명확한 전략적定位 덕분이다. 이는 우리에게 Web 3.0 전환이 기업의 선견지명뿐만 아니라 실행력과 위험 관리 능력을 시험하는 것임을 상기시킨다.
Web 3.0 산업 발전이 날로 번창하는 오늘날, 장기적인 건설자가 단기적인 투기자를 점차 대체하며 산업 발전의 주도 세력이 되고 있다. 찬구의 전환은 이 변혁의 중요한 한 축임이 틀림없다.