기술이 외환 장벽에 부딪힐 때: 스테이블코인의 성장이 왜 '전통적 함정'을 깨기 어려운가?

블룸버그

2025-08-11 20:20:01

수집

암호화폐 분야에서는 코드와 기술이 모든 문제를 해결할 수 있다고 믿는 사람들이 있다. 그러나 외환 분야에서는 이러한 생각이 너무 순진하다.

원문 저자：Sidhartha Shukla，블룸버그

원문 편집：Saoirse，Foresight News

본문 요점

비자와 Allium의 데이터에 따르면, 2025년 현재까지 안정코인 거래량은 5조 달러에 달하며, 10억 건의 결제가 이루어졌다.
안정코인을 사용하여 다양한 법정 화폐로 환전할 때, 매매 스프레드, 환전 수수료, 중개 수수료 및 슬리피지와 같은 일반적인 환전 비용이 발생한다.
외환 인프라 회사 AbbeyCross의 CEO Mike Robertson은 안정코인이 새로운 결제 도구로서의 한계에 대해 "암호화폐 분야에서는 코드와 기술이 모든 문제를 해결할 수 있다고 생각하는 사람들이 있다. 그러나 외환 분야에서는 이러한 생각이 너무 순진하다"고 말했다.

안정코인이 사람들의 예상하는 정점에 도달했지만, 핀테크 분야의 전문가들은 이와 같은 토큰이 새로운 결제 도구로서 한계가 있다고 여전히 생각하고 있다.

비자와 Allium의 데이터에 따르면, 2025년 현재까지 안정코인 거래 총량은 5조 달러에 달하며, 10억 건의 결제가 이루어졌고, 이는 2024년 전체 5.7조 달러의 총량과 큰 차이가 없다. 2024년 11월 도널드 트럼프가 미국 대통령으로 선출된 이후, 달러와 같은 성숙한 화폐의 가격을 추적하는 암호화폐의 총 시가총액은 47% 증가하여 2550억 달러에 이르렀다.

안정코인의 전망은 결제 분야, 특히 국경 간 결제에서 더 빠르고 저렴하며 효율적인 미래를 가져오는 것이다. 데이터에 따르면 이러한 잠재력은 점차 실현되고 있지만, 사람들은 이 기술이 외환 비즈니스 수십 년간의 오래된 문제를 해결할 수 있을지에 대해 여전히 의구심을 가지고 있다.

안정코인을 사용하여 다양한 법정 화폐(예: 유로에서 홍콩 달러로)로 환전할 때, 일반적인 환전과 동일한 많은 비용이 발생한다.

"암호화폐 분야에서는 코드와 기술이 모든 문제를 해결할 수 있다고 생각하는 사람들이 있다. 그러나 외환 분야에서는 이러한 생각이 너무 순진하다"고 외환 인프라 회사 AbbeyCross의 CEO Mike Robertson은 말했다. "각 화폐는 고유한 역학을 가지고 있다. 대부분의 은행과 결제 기관의 수익은 환전 거래에서 발생하며, 수수료에서 오는 것이 아니다."

안정코인 거래량은 지난해의 두 배로 증가할 것으로 예상된다

출처：비자, Allium

주：2025년 데이터는 7월 기준

외환 비용은 일반적으로 매매 스프레드, 환전 수수료, 중개 기관 수수료 및 슬리피지를 포함한다. 이러한 비용은 국경 간 암호화폐 거래에서도 존재하며, 자금의 출입 과정에서 특히 두드러질 수 있다 이는 안정코인 옹호자들이 주장하는 "저비용"에 도전이 된다.

안정코인 결제량의 증가는 주로 두 가지 응용 시나리오 덕분이다: 하나는 전통 금융 기관의 커버리지 부족을 보완하는 국경 간 거래를 간소화하는 것이고, 다른 하나는 신흥 시장의 결제 비즈니스이다.

안정코인 결제 인프라에 집중하는 스타트업 BVNK는 파운드와 달러 관련 결제 경로에 큰 관심을 두지 않는다. BVNK 아시아 태평양 지역 이사 Sagar Sarbhai에 따르면, 이 회사는 스리랑카에서 캄보디아로의 결제 경로와 같은 "대안" 결제 경로에 집중하고 있다.

"이러한 경로는 일반적으로 여러 중개 기관이 참여해야 하며, 비용이 높고 속도가 느리다. 안정코인은 이 과정을 간소화한다. 현재 비용이 저렴하지는 않지만, 속도가 더 빠르고 자금 사용 효율성이 높다"고 그는 말했다. 현재 BVNK의 연간 거래량은 약 150억 달러이다.

안정코인 비즈니스를 지원하는 스타트업은 BVNK만이 아니다.

2022년 암호화폐 산업이 겨울을 겪은 후, Conduit는 안정코인 결제 분야로 전환했다. 이 스타트업은 안정코인을 활용하여 사용자가 브라질 Pix와 같은 현지 시스템을 통해 송금하고, SEPA(유럽의 단일 유로 결제 지역으로, EU 및 일부 유럽 국가를 포함하는 표준화된 결제 시스템)를 통해 수금을 할 수 있도록 했다. CEO Kirill Gertman에 따르면, 현재 이 회사의 연간 처리 규모는 100억 달러에 달한다.

싱가포르에 본사를 둔 Thunes와 캐나다의 Aquanow도 안정코인 발행자 및 기업과 협력하여 결제 프로세스를 간소화하려고 시도하고 있다.

"안정코인의 등장은 비즈니스 기회이다," 올해 4월 1억 5천만 달러의 자금을 조달한 Thunes의 CEO Floris de Kort는 말했다. "인프라는 변할 수 있지만, 사람들은 항상 현지 화폐와 지갑을 사용하여 '마지막 1킬로미터'의 결제 전달을 완료해야 한다."

벤처 투자자들이 안정코인에 대한 관심을 재점화하다

출처：CB Insights

주：2025년 데이터는 7월 23일 기준

성숙한 결제 운영자의 규모와 비교할 때, 위의 데이터는 미미하게 보일 수 있다. 비자의 최신 연례 보고서에 따르면, 비자 한 곳의 2024년 결제 처리 규모는 132조 달러로, 같은 기간 안정코인 거래 총량의 두 배가 넘는다.

하지만 시장의 빠른 성장은 결제 대기업들을 매우 경계하게 만들었다. 그들은 이른바 "안정코인 레이어" 모델을 탐색하고 있다: 두 가지 법정 화폐 사이에 안정코인을 도입하여 스위프트(SWIFT)와 같은 전통적인 은행 네트워크를 우회하고 몇 분 안에 거래 결제를 실현하며, 달러 유동성 부족 및 전통 시스템의 비효율성을 중점적으로 다룬다.

2024년 10월, 비자는 은행이 법정 화폐로 지원되는 토큰, 즉 토큰화된 예금 및 안정코인을 발행, 소각 및 이전할 수 있는 플랫폼을 출시했다.

미국에서 최근 통과된 'GENIUS 법안'은 세계 최대의 안정코인 시장에 명확한 규제 프레임워크를 제공하여 은행과 결제 기관이 이 분야에 더 자신 있게 진입할 수 있도록 했다. 이는 전 세계 규제 기관들이 안정코인 발행자를 위한 유사한 규제 규칙을 제정하는 경쟁을 촉발했다.

"우리는 이제 기하급수적인 성장의 조짐을 보기 시작했다," BVNK의 Sarbhai는 말했다. "지난 5년 동안 쌓아온 기반이 향후 12개월 내에 폭발할 수 있다."

ChainCatcher에서 채용 공고를 확인하세요