《소셜 네트워크》에서 가장 불행한 쌍둥이 형제, 암호화폐로 상장되다

继 Bullish 上周敲钟纽交所、成为美国第二家公开上市的加密货币交易平台后，Gemini 终于按耐不住了，这家一路主打「合规」的老美国本土交易平台，开始争夺第三家上市的席位。

这次站在聚光灯下的，是一对已经被写进过美国创业教材里的双胞胎兄弟------Tyler 与 Cameron Winklevoss。十多年前，他们因一场与扎克伯格的官司登上全球头条；十年后，他们却在加密浪潮中，成为最早大规模押注比特币的投资者。

如今，Gemini 的上市，不只是加密 CEX 进一步「合规化」的象征，更像是这兄弟俩在新一回合的美国资本市场里争回了一口气。失之社交网络，得之加密浪潮。

图源：Bloomberg

IPO 시즌, Gemini 상장 돌진

根据最新的消息，Gemini 已于 2025 年 8 月 15 日向美国证券交易委员会（SEC）公开提交注册声明（Form S‑1），拟在纳斯达克全球精选市场挂牌，交易代码为 GEMI。在此次公开提交之前，Gemini 也已于 2025 年 2 月提交了保密的 IPO 申请。

根据 Gemini 提交的文件显示：Gemini 选择通过传统 IPO 的方式上市，由高盛与花旗担任主承销商，另有摩根士丹利、Cantor Fitzgerald 等多个机构参与承销团队。不过，目前招股说明书尚未披露发行价区间和具体股份规模。SEC 仍需审批，上市日期未定。

Renaissance Capital 估计 Gemini 的 IPO 可能筹集约 4 亿美元。此外，公司已取得来自 Ripple 的高达 7,500 万美元信贷额度，目的在于通过 RLUSD 稳定币增强流动性，但尚未动用。

值得注意的是，Gemini 在财务上正处于阵痛期。根据 S-1 文件，截至 2025 年 6 月的半年内，公司收入为 6860 万美元，但净亏损高达 2.825 亿美元，远超去年同期的 4140 万美元。交易费依然是最主要收入来源，约占 2025 年上半年总收入的 66%；此外 Gemini 还提供托管、质押与稳定币 GUSD 发行等服务。

且本轮 IPO 行为发生在美国 IPO 市场整体回暖的大环境中，尤其是数字资产公司频繁亮相。Circle（稳定币发行商）和 Bullish（加密交易平台）分别在几个月前和上周完成了上市，Coinbase 也被纳入标普 500 指数，推动市场对合规交易平台的认可度显著提高。

월가에서 가장 조화로운 쌍둥이

而比起 Gemini 本身，两位创始人的故事或许更有意思。

1981 년 여름, Tyler 와 Cameron Winklevoss는 학문과 부를 겸비한 가정에서 태어났다. 그들의 아버지 Howard는 펜실베이니아 대학교 와튼 스쿨의 보험 수리학 교수이자 투자자였다. 형제는 코네티컷주 그리니치에서 자랐으며, 이곳은 부유한 사람들이 모여 사는 조용한 마을로, 잘 다듬어진 잔디밭과 요트 부두가 일상 풍경이었다.

Winklevoss 형제와 아버지의 합사진

소년 시절의 Winklevoss 형제는 거의 '완벽'한 템플릿이었다: 성적이 우수하고, 외모가 뛰어나며, 에너지가 넘쳤다. 그들은 독학으로 프로그래밍을 배우고, 13세와 14세에 웹페이지를 만들 수 있었으며, 밴드에서 기타와 드럼을 번갈아 연주했다. 어머니는 항상 그들이 태어날 때부터 거울 속의 반영과 같았다고 말했다: 같은 파란 눈, 같은 높은 광대뼈, 심지어 울음소리도 어떤 동기화된 리듬을 가지고 있었다.

그들의 청춘 궤적도 거의 완전히 겹쳤다: 하버드 대학교 경제학 학사, 옥스포드 대학교에서의 심화 학습, 그리고 스포츠 역사에 기록된 조정 경력. 하버드에서 그들은 조정 팀의 중추로, 조정 동작이 일치하여 팀원들로부터 'God Squad'라고 불렸다.

Winklevoss 형제 조정

2008 년, 그들은 미국을 대표하여 베이징 올림픽의 쌍둥이 무조타 프로젝트에 출전하여 결국 6위로 결승을 마쳤다. 비록 메달을 놓쳤지만, 수면 위에서의 동기화된 호흡, 근육과 의지의 높은 통일성 훈련은 그들이 나중에 공동 창업하는 협력 방식의 기초를 다졌다.

마크 저커버그와의 얽힘

하버드 대학교 3학년 때, 그들은 캠퍼스 소셜 네트워크인 HarvardConnection을 출시했다. 이는 그들이 이미 머릿속에서 구상해온 새로운 아이디어였다: 하버드 학생들의 자료, 사진 및 인간 관계를 같은 웹사이트에 올리면 아마도 새로운 소셜 방식이 될 수 있을 것이다.

이 아이디어는 나중에 그들과 저커버그의 얽힘으로 발전했다.

형제는 원래 조정 팀의 스타였으며, 배를 물속에 저어 넣는 데 능숙했지만, 기술에 대한 관심도 마찬가지로 집착했다. 그러나 그들은 최고의 프로그래머가 아니었고, 그래서 동급생인 Divya Narendra를 끌어들여 웹사이트 개발을 계획했다. 이 과정에서 그들은 코드를 작성하는 데 도움을 줄 2학년 학생을 찾았고, 그의 이름은 마크 저커버그였다.

이야기의 전개는 소설보다 더 드라마틱했다. 처음에 형제는 저커버그에게 큰 기대를 걸었고, 그가 웹사이트의 핵심 기능을 완성해 줄 것이라고 믿었다. 그러나 몇 주 후, 저커버그의 소식은 점점 줄어들었고, 진행 상황은 보이지 않았다. 그는 항상 다양한 변명을 했다: 학업이 바쁘고, 시스템에 버그가 있으며, 더 많은 시간이 필요하다고. 그러던 어느 날, 형제는 저커버그가 TheFacebook이라는 이름의 웹사이트를 몰래 출시한 것을 발견했다. 인터페이스 스타일은 그들이 구상한 HarvardConnection과 매우 유사했지만, 이름과 도메인만 바뀌었다.

분노는 곧 법정으로 이어졌다. 2004 년, 형제는 Narendra와 함께 저커버그를 고소하여 그가 아이디어와 소스 코드를 도용했다고 주장했다. 소송 과정은 길어졌고, 저커버그의 Facebook은 이 기간 동안 미친 듯이 확장되어 실리콘밸리에서 가장 인기 있는 회사 중 하나가 되었다.

이 얽힘의 이야기는 영화 '소셜 네트워크'에서 할리우드에 의해 스크린에 옮겨졌다.

2008 년, 그들은 6500만 달러의 합의로 끝났으며, 여기에는 상당한 양의 Facebook 주식이 포함되었다. 그 순간, 그들은 'Facebook을 잃은 사람들'이 되었다. 그러나 운명은 종종 반전을 좋아한다: 몇 년 후, 이 돈은 그들이 암호화폐 세계에 진입하는 티켓이 되었다.

2012 년, 그들은 처음으로 비트코인에 대해 들었다. 당시에는 이 기술을 진정으로 이해하는 사람이 거의 없었지만, 형제는 그 안에 잠재력이 있음을 날카롭게 인식했다. 합의금의 일부는 비트코인을 구매하는 데 사용되었고, 누적 보유량은 한때 7만 개에 달했으며, 이는 전체 공급량의 약 1%에 해당했다. 당시에는 작은 베팅에 불과했지만, 지금은 수십억 달러의 전설이 되었다.

누군가는 농담으로, Facebook과의 얽힘이 없었다면 오늘날의 Gemini도 없었을 것이라고 말했다.

2014 년, Gemini가 탄생했다. 형제는 더 이상 'Facebook을 놓친 사람'이 되지 않기로 결심하고, 이번 기술 물결에서 방향을 확고히 잡기로 했다. 당시 거칠게 성장하고 회색 지대에서 활동하던 거래 플랫폼과는 달리, Gemini는 처음부터 규제를 수용하고 뉴욕주 금융 서비스국(NYDFS)의 신탁 라이센스를 신청하여 월가의 규제 기준을 엄격히 준수했다. 형제는 심지어 매일 비트코인 경매 메커니즘을 도입하여 나스닥식 거래 규칙을 모방하며 기관 투자자들이 안심하고 진입할 수 있도록 했다.

형제 간의 역할 분담도 점차 명확해졌다. Tyler는 내부 업무와 전략에 더 중점을 두고 관리와 세부 실행에 능숙했으며, Cameron은 외부 대변인으로, 대중 앞에 나서서 Gemini의 이야기를 전하는 것을 더 선호했다. 그들은 내부와 외부에서 역할이 뚜렷하고, 거의 본능적으로 조화를 이루었다.

Binance와 OKX와 비교할 때, Gemini는 '급속한 확장'이 없었고; Coinbase와 비교할 때, Gemini는 실리콘밸리식의 엔지니어 로맨스가 부족했다. 그들의 태그는 항상 '규제파'였으며, 항상 정장을 입고 국회 청문회와 언론 카메라 앞에 나타나 암호화폐가 제도화되고 법적 보호가 필요하다고 강조했다.

현재, 블룸버그의 추정에 따르면, 형제는 각각 Gemini의 5% 이상의 지분을 보유하고 있으며, 개인 순자산은 75억 달러에 달하고, 총 재산은 150억 달러에 이른다. 그들의 이름은 더 이상 저커버그와의 갈등 이야기만이 아니라, 비트코인의 부상과 규제 거래 플랫폼의 출현과 깊이 연결되어 있다.

한때의 패배가 또 다른 기술 물결에 의해 반전되었다.

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