분석: 이더리움의 새로운 최고치는 시장 모멘텀의 전환을 드러내며, 시장 레버리지의 급증은 황소 꼬리의 우려를 불러일으킨다

ChainCatcher 메시지에 따르면, K33 연구 책임자 Vetle Lunde는 한 장기 보유자가 22400개의 BTC를 ETH로 교환하여 이더리움이 지난주 역사적인 최고치를 기록했다고 분석했습니다. 이는 시장의 모멘텀이 전환되고 있음을 반영합니다. 그러나 비트코인의 최근 약세는 지속될 가능성이 있으며, 레버리지 비율의 급등과 자금이 이더리움으로 이동하면서 단기적으로 압박을 받을 수 있습니다.

데이터에 따르면, 비트코인 영구 계약의 명목 미결제 약정이 2년 만에 최고치인 31만 개 BTC(약 340억 달러)를 초과했습니다. 지난 두 달 동안 41607개의 BTC가 증가했으며, 지난 주말에는 13472개의 BTC가 급증하여 잠재적인 전환점을 나타낼 수 있습니다. 비트코인의 연간 자금 조달 비율은 3%에서 거의 11%로 급등하여 가격이 횡보하는 동안 매수 포지션이 더욱 공격적으로 변하고 있음을 나타냅니다.

Lunde는 현재 상황이 2023년과 2024년 여름의 레버리지 축적기와 유사하다고 생각하며, 두 번 모두 8월에 극심한 청산을 초래했습니다. 이번 미결제 약정의 정점은 월말의 늦은 시점에 나타나 시장이 더 긴 조정기에 들어갈 수 있음을 암시하며, 바닥을 잡으려는 자금이 묶일 수 있습니다.

Lunde는 "단기 매수 포지션 압박 위험이 높으므로 시장이 과잉 레버리지를 정리하기 전까지 보수적인 포지션을 유지하는 것이 좋습니다."라고 경고했습니다. 그는 역사적으로 이더리움의 새로운 최고치는 암호화폐 시장 전체의 정점을 예고하는 경우가 많았으며, 2017년과 2021년 주기 모두 유사한 패턴을 보였습니다: 이더리움의 돌파, 알트코인의 폭등, 비트코인은 수요 감소로 정체되어 강세장 종료에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

현재 BTC 시장의 지배율은 여전히 58.6%로, 이전의 최고치인 40% 미만보다 훨씬 높습니다. 이더리움의 상대적인 강세가 확립됨에 따라, 트레이더들은 이번 주기가 역사적 궤적을 재현할지 주의 깊게 지켜보고 있습니다.