아시아와 중동의 비트코인 채택: 왜 L2가 중요한가

이 글은 Stacks의 기고로, ChainCatcher의 견해를 대변하지 않으며, 어떤 투자 조언도 구성하지 않습니다.

비트코인의 모멘텀은 동쪽으로 이동하고 있습니다. 아시아와 중동에서는 규제자와 기관들이 더 이상 논의 단계에 머물지 않고, 직접 행동 단계로 들어가 비트코인이 주류 금융 시스템에 통합되는 속도를 가속화하고 있습니다.

• 한국에서는 기관들이 드디어 암호화 시장에 참여할 수 있는 초록불을 받았습니다.

• 일본에서는 오랫동안 기다려온 세금 개혁이 암호화 투자 매력을 높이고 있습니다.

• 홍콩에서는 현물 비트코인 ETF가 이미 출시되었습니다.

• 아랍에미리트에서는 규제 기관들이 다양한 프레임워크를 통합하여 통일된 국가 기준을 마련하고 있습니다.

이들 시장은 전 세계 암호화 활동의 중요한 비중을 차지하고 있습니다. 2024년, 홍콩의 암호화 채택률은 전년 대비 85.6% 증가할 것으로 예상되며; 한국은 동아시아 지역의 온체인 거래량에서 선두를 차지하고 있습니다. 여전히 주저하고 있는 서구의 규제자들과는 달리, 아시아와 중동은 비트코인을 주류 금융 시스템으로 밀어넣고 있습니다.

이러한 변화는 단순한 정책 선언이 아니라 실제로 실행되는 조치입니다: 이들은 비트코인을 기업의 자산 부채표에 올리고, 투자 포트폴리오에 포함시키며, 금융 전략에 통합하고 있습니다. 홍콩, 아랍에미리트, 일본, 한국의 채택 물결은 비트코인의 미래를 형성하고 있으며, 비트코인 L2의 조건을 창출하고 있습니다 ------ 잠자고 있는 비트코인을 대출, 유동성 및 수익을 위한 생산적 자본으로 전환하는 것입니다.

다음으로, 이들 시장이 어떻게 이 과정을 추진하고 있는지 살펴보겠습니다.

01 한국: 기관의 문이 곧 열립니다

한국은 암호화 강국입니다. 2021년, 한국의 20대와 30대 인구 중 거의 절반이 암호화폐를 거래한 경험이 있으며, 그 중 1.5만 명 이상이 10억 원 이상의 자산을 보유하고 있습니다. 그러나 기관들은 오랫동안 배제되어 있었습니다 ------ 지금까지.

정책 진전:

• 2025년 5월: 한국 금융 서비스 위원회(FSC)는 기관의 암호화폐 투자 금지를 해제할 것이라고 발표했습니다.

• 2025년 3분기: 예상되는 지침은 은행, 펀드 및 보험 회사를 포함할 것입니다.

• 변화가 이미 발생했습니다: 비영리 기관은 기부한 암호화폐를 현금화할 수 있게 되었고, 상장 기업들도 입장 자격을 얻기 시작했습니다.

동기는 사실 매우 직접적입니다: 시장 활동을 해외로 계속 밀어내는 것을 피하기 위해서입니다. 한국의 대학, 자선 단체 및 기업들은 이전에 암호화 자산을 보유하고 있었지만, 국내에서 편리하게 사용할 수 없었습니다. 규제 당국은 금지가 거래를 회색 지대로 밀어낼 뿐이라는 것을 인식했습니다. 한 한국 규제자는 "한국이 지금 개방하지 않으면 뒤처질 것"이라고 말했습니다. 이제, 통제 가능한 방식으로 문을 열면서 한국은 오랫동안 억눌려온 수요를 방출할 수 있을 것으로 기대됩니다.

이 정책 전환은 현실적인 행동으로 이어졌습니다. 2025년 9월, 한국 IT 기업 Bitplanet은 비트코인에 4천만 달러를 배정한다고 발표하며, 한국 최초의 기관급 비트코인 재무 금고가 되었습니다. 그 뒤에는 Lobo Ventures와 Asia Strategy Partners의 지원이 있습니다. Bitplanet의 행동은 한국이 공식적으로 기업 비트코인 경쟁에 참여하게 되었음을 나타내며, 이전의 일본 Metaplanet 및 미국 K Wave Media의 유사한 배치와 일치합니다.

비트코인 L2에 중요한 이유: 한국이 개방하게 되면, 역사적으로 거래량 증가 속도가 매우 빠를 것입니다. 한국의 로컬 거래소는 이미 Coinbase와 같은 글로벌 주요 플랫폼과 경쟁할 수 있는 규모를 갖추고 있으며, 기관의 진입은 유동성을 더욱 높일 것입니다. ETF와 모펀드에 대한 논의가 진행 중이며, 한국은 2025년 말까지 현물 비트코인 ETF를 승인할 가능성이 가장 높습니다. 연금과 보험 회사는 소액 투자자의 투기를 추구하지 않으며, 그들이 필요로 하는 것은 규모화되고 규제된 비트코인 전략입니다. 비트코인 L2는 바로 이러한 모든 것을 제공할 수 있습니다 ------ 규제된 대출 풀, 유동성 시장 및 헤지 상품.

02 일본: 세금 마찰 완화

일본은 2017년부터 비트코인 결제를 합법화했지만, 이후 높은 세율이 더 넓은 채택을 억제했습니다. 이제, 개혁이 진행되고 디지털 자산의 미래에 대한 개방적인 태도가 나타나면서 이 상황이 변화하고 있습니다.

제안된 개혁(2025-26): 암호화 수익 세율을 20%의 고정 세율로 통일하고(이전에는 최대 55%까지), 3년 손실 이월을 허용합니다.

기타 조치에는 다음이 포함됩니다:

• 2023년: 면허를 받은 회사가 엔화 지원 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용됩니다.

• 2024년: 규칙 변경으로 스테이블코인 발행자가 50%의 준비금을 국채(JGB)와 같은 안전 자산에 보유할 수 있도록 허용됩니다.

• 2025년: 일본은 공식적으로 규제된 첫 번째 엔화 스테이블코인 JPYC를 승인하고, 새로운 법적 프레임워크에 포함됩니다.

• 곧 출시 예정(2026-27): 일본은 금융청(FSA)이 암호화 자산을 금융 상품으로 재분류하자는 제안에 기반하여 규제된 비트코인 ETF를 출시할 계획입니다.

• 암호화 신탁 및 ETF 프레임워크: 논의 중입니다.

이전에 해외로 유출되었던 자본이 다시 국내로 유입되고 있으며, 기업들이 먼저 진입하고 있습니다. 도쿄 상장 기업 Metaplanet은 20,000 BTC를 보유하고 있으며, 세계에서 여섯 번째로 큰 기업 비트코인 보유자가 되었습니다. 일본의 연금이나 보험 회사가 새로운 세제 하에서 비트코인에 1%의 자산을 배정한다면, 수십억 달러의 자금 유입이 발생할 수 있으며, 이는 서구 ETF 유입과 견줄 수 있는 규모입니다.

비트코인 L2에 중요한 이유: 낮은 세금 부담은 투자자들이 무거운 세금 부담 없이 BTC를 배정할 수 있게 합니다. 일본의 기관 투자자들은 구조화된 상품과 수익 증권에 대한 성숙한 경험을 가지고 있습니다. 마찰이 줄어들면서 비트코인은 대출, 파생상품 및 DeFi 전략으로 더 쉽게 유입될 수 있으며, 이는 비트코인 L2가 제공할 수 있는 기회입니다.

03 홍콩: ETF, 스테이블코인 및 RWA

홍콩은 디지털 자산 산업 발전을 촉진하는 오랜 역사를 가지고 있으며, 이제 수년간의 정책 배치가 시장을 재편하는 중요한 이정표로 나타나고 있습니다:

• 2024년: 아시아 최초의 현물 비트코인 및 이더리움 ETF가 승인되며, 실물 상환 메커니즘을 채택하여 기관 자금을 유치하고 있습니다.

• 2025년: 스테이블코인 규정을 제정하고 스테이블코인 라이센스 제도를 구축하며, 스탠다드 차타드 은행 등 글로벌 은행들이 진입 준비를 하고 있습니다.

• 2025년: 홍콩과 심천이 공동으로 세계 최초의 실제 세계 자산(RWA) 등록 시스템을 출시하며, 시티, 스탠다드 차타드 및 앤트 그룹의 지원을 받아 부동산, 원자재 등의 자산의 토큰화를 표준화하는 것을 목표로 하고 있습니다.

이러한 조치는 홍콩이 지역 디지털 자산 허브로 자리매김하기 위한 의도적인 노력의 일환이며, 강력한 정치적 지원을 받고 있습니다. 2022년에 발표된 '가상 자산 정책 선언'은 베이징의 묵인 하에 이루어져 장기 전략의 기초를 마련했습니다. 그 이후로 홍콩은 동아시아에서 가장 빠르게 성장하는 암호화 시장 중 하나가 되었습니다. 홍콩의 최대 자산 관리 회사인 포시, 가시, 화샤 펀드 인터내셔널(CSOP) 등은 총 관리 규모가 수천억 달러에 달하며, 현물 ETF 제품 출시를 준비하고 있어 기관 자본이 빠르게 유입되고 있음을 나타냅니다.

비트코인 L2에 중요한 이유: 홍콩은 포괄적인 디지털 자산 생태계를 구축하고 있습니다. ETF는 비트코인을 투자 포트폴리오에 포함시키고, 스테이블코인은 유동성을 제공하며, RWA는 블록체인과 전통 시장을 연결합니다. 기관들이 이러한 경로를 통해 비트코인을 지속적으로 축적함에 따라 수요도 증가하고 있습니다 ------ 이러한 자산을 단순한 보관에 그치지 않게 하려면? 다음 단계는 BTC가 생산성을 발휘하도록 하는 것이며, 이는 비트코인 L2의 가치입니다: 비트코인의 안전성을 보장하면서 대출, 유동성 및 수익 상품을 통해 자본 잠재력을 방출하는 것입니다.

04 아랍에미리트: 통일된 규칙, 글로벌 도달

아랍에미리트는 암호화 자산 거버넌스를 간소화하고 있습니다. 두바이 가상 자산 규제청(VARA), 증권 및 상품 관리청(SCA), 아부다비 글로벌 마켓(ADGM) 등 여러 규제 기관이 각자의 규제 프레임워크를 국가 표준으로 통합하고 있습니다. 이러한 명확성은 매우 중요합니다. 아랍에미리트는 주권 Wealth Fund, 글로벌 은행 및 국경을 초월한 영향력을 가진 가족 사무소가 모여 있습니다. 기관의 참여가 이미 나타나고 있습니다:

• 2025년 초: 아부다비 주권 Wealth Fund인 무바달라가 블랙록 iShares 비트코인 신탁에 4억 800만 달러의 지분을 보유하고 있다고 공개했습니다.

• 2025년 중반: RAKBANK가 아랍에미리트 최초로 디르함(AED)으로 직접 암호화 거래를 제공하는 은행이 되었으며, 아부다비 증권 거래소(ADX)에 상장된 Phoenix Group이 1억 5천만 달러의 국고 배치를 시작했습니다. 여기에는 514 BTC와 63만 SOL이 포함되어 있으며, 이는 해당 거래소의 첫 번째 디지털 자산 준비금입니다.

• 두바이 DMCC 자유구역: 현재 600개 이상의 암호화 기업이 모여 있으며, 빠르게 성장하고 있습니다.

아랍에미리트는 디지털 자산의 진전과 개방 정책 덕분에 두드러진 위치를 차지하고 있으며, 아시아와 미국을 연결하는 다리로 자리매김하고 있습니다. 통일된 규제 프레임워크는 금융력을 디지털 자산의 유입 경로로 전환하고 있습니다.

비트코인 L2에 중요한 이유: 통일된 규제와 은행급 수탁의 보장 아래, 비트코인은 원활하게 토큰화된 펀드와 온체인 수익 전략으로 유입될 수 있습니다. VARA는 이미 토큰화된 비트코인 펀드에 대한 라이센스를 발급하기 시작했습니다. 두바이와 아부다비의 가족 사무소 및 자산 배분 기관에게 ETF 이후의 논리적 다음 단계는 비트코인을 규제된 비트코인 L2 수익 상품에 배치하는 것입니다.

05 왜 비트코인 L2가 현재 시점에 적합한가

비트코인의 시가 총액은 수조 달러에 달하지만, 그 중 대부분의 자본은 여전히 유휴 상태에 있습니다. 이더리움이 번성하는 DeFi 생태계를 키운 것과는 달리, 비트코인의 기본 레이어는 복잡한 스마트 계약이나 수익 농장을 위해 설계되지 않았습니다. 이것이 바로 L2 솔루션의 진입점입니다 ------ 비트코인의 견고한 기본 보안을 변경하지 않고도 비트코인에 프로그래머블성, 수익 및 조합 가능성을 제공합니다. 아시아와 중동에서 채택의 물결이 일어나는 가운데, 비트코인 L2는 기관들이 BTC를 보다 효율적으로 활용할 수 있는 요구를 충족합니다.

기관에게는 다양한 비트코인 L2가 각각의 장점을 가지고 있습니다:

• Lightning: 즉각적이고 저비용의 결제 및 효율적인 라우팅에 집중합니다. 현재 용량은 약 4,200 BTC이며, 약 15%의 Coinbase 출금 요청을 즉시 처리할 수 있습니다.

• Liquid: 더 빠른 결제 및 토큰 발행을 지원하며, 주로 거래소 간 송금에 사용됩니다.

• Rootstock: EVM과 호환되는 사이드체인으로, 비트코인에 스마트 계약을 도입하여 대출, 분산형 거래소(DEX) 등 익숙한 DeFi 애플리케이션을 실현할 수 있게 합니다.

• Stacks: 비트코인에 기반한 스마트 계약 레이어로, 대출, 프로그래머블 수익을 지원하며, sBTC(약 5,000 BTC 예치)를 통해 온체인 비트코인 유동성을 제공합니다.

• 공통점: 모두 비트코인 위에 구축되어 기관에 최종성과 안전성을 보장합니다.

왜 지금인가?
아시아와 중동의 법적 프레임워크와 수탁 채널이 점차 실현되고 있습니다. 홍콩, 아랍에미리트, 일본, 한국은 기관들이 비트코인을 안전하게 보유할 수 있도록 규제 및 수탁 인프라를 구축하고 있습니다. 비트코인이 기관 자산 부채표에 들어가면, 2층 네트워크는 그 기능을 발휘하는 경로가 됩니다 ------ 결제, 토큰화, 또는 프로그래머블 수익 모두에서. 비트코인 L2는 이미 자금 유입을 기다리는 준비된 인프라입니다.

간단히 말해, 비트코인 L2는 기관들이 BTC에 대한 노출을 유지하면서 자산이 생산성을 발휘할 수 있게 합니다. 개방형 DeFi와 비교할 때, 규제자들은 이들이 더 쉽게 규제될 수 있다고 생각합니다. 아시아와 중동이 채택에서 선두를 달리고 있는 가운데, 이 순간은 비트코인 L2의 대규모 보급을 촉발할 수 있습니다.

06 Stacks의 현황

Stacks는 비트코인 Layer 2로, 비트코인에 스마트 계약과 DeFi를 도입합니다. 결제에 집중하는 Lightning과는 달리, Stacks는 비트코인이 대출, NFT 및 애플리케이션을 지원하는 준비 자산으로 기능할 수 있게 합니다.

• sBTC 고정 메커니즘: 약 5,000 BTC가 예치되어 있으며, 사이드 시스템에서 가장 큰 온체인 비트코인 유동성 풀 중 하나를 형성하고 있습니다.
• 기관 채택 현황: Anchorage Digital은 STX에 대한 수탁 서비스를 추가했으며, 이는 첫 번째 지원 비트코인 L2 자산입니다. Bitfinex는 STX를 상장했을 뿐만 아니라 sBTC의 서명자 중 하나가 되었습니다; 홍콩, 싱가포르, 두바이에 모두 면허를 보유한 Hex Trust는 현재 수탁 서비스를 제공하며 서명 기반 인프라를 운영하고 있습니다.
• 생태계 발전: 거래소, 대출 프로토콜 및 자산 관리 도구를 포함하여 점점 더 많은 애플리케이션이 출시되거나 개발되고 있습니다. 나카모토 업그레이드는 최종성과 결제 보장을 향상시켰으며, STX 스테이킹도 지속적으로 새로운 기록을 세우고 있습니다.

전반적으로 이러한 통합은 홍콩, 아랍에미리트 및 한국의 수탁 및 규제 경로가 초기 단계에 접어들었음을 나타냅니다. 일본은 동일한 수준의 규제 진전을 이루지 못했지만, ETF, 스테이블코인 및 세금 개혁에 대한 논의는 조건이 개선되고 있음을 나타냅니다. 수탁 채널이 점차 구축되고 비트코인 기반이 계속 성장하며 기관 접점이 확장됨에 따라, Stacks는 기관 투자자에게 규제된 비트코인 노출과 비트코인 가격 수익을 제공하는 최초의 비트코인 L2 중 하나로 부각되고 있습니다.